2026-10-19

可能因为大家都知道证监会想做点啥

Preemptive hikes to counter energy related supply shocks will effectively become the Fed’s future bullet I would expect PCE to meaningfully improve by the end of year and throughout 2027

我怀疑OAI就是为了恶心Anthropic搞的融资轮 https://t.co/iX8Vu6HQwt

@wuallen2749551 不是那么容易，这个主要机构市场，实际深度很大的

@JWGrimey Re-accelerating just in the past few weeks

@GaryMarcus @ZhuGuoji84850 @grok Anthropic is speeding recently because of supply constraint is improving

@jmartinprin It is re-accelerating

10/19，半导体终于终于回血了！上周看着账户心在滴血的朋友，如果你忍痛抄底，今天获得了一个不错的反弹，恭喜大家！ 上周五，我跟大家分享了这轮下跌的原因，也公开了自己的动作。详细描述了为什么我觉得恐慌出尽，利空即将到来 那为什么今天反弹？上周最让我担心的“通胀压力＋AI 融资担忧”，到底有什么变化？ 一句话太长不看版：今天没有基本面的实质变化，更多的是宏观数据以及小作文的反复横跳。可以考虑获利了结一部分 1/ 油价先松了一口气 特朗普周五深夜公布对俄新一轮制裁及相关关税的豁免，布伦特原油周日夜间回落约 1.3% 2/ 高盛像是墙头草，又给出了新的评级 今天盘前，高盛把 $CRWV 从“中性”上调到“买入”。它认为市场可能高估了融资成本恶化的程度，也低估了算力项目未来的回报。 3/ 债券也开始给出回应 据路透今天上午援引 Tradeweb 的数据，CoreWeave 一笔 2031 年到期债券的收益率下降约 19.5 个基点，至 15.13%；上周一度超过 16%。 4/ 芯片和云厂商，也有新的支持 摩根大通把 $INTC 从“减持”上调至“中性”，理由包括执行改善和 AI 需求支持。摩根士丹利把 $AMZN 列为首选，目标价从 335 美元提高到 350 美元，看好 AWS 的增长 这也是我一直想在这个账号里分享的：如果你每天都在使用 AI，一定要继续学习 AI，再把 AI 认知转化为投资认知。 你用的模型，背后是谁提供算力？算力为什么需要更多内存和互联？谁在扩建，谁在借钱，最后谁能收到钱？把这些问题想明白，市场最恐慌的时候，你才更清楚自己为什么敢买，又该在什么情况下改变判断。

最新10月第三周投资策略周报。看起来上周近期股票特别是半导体大跌与7月崩盘异曲同工 但是有相似又不同，好公司财报好依然大跌。新的财报季又来了如何解读？面对通胀阴影、地缘冲突加剧和中期选举，风险如何？ AI泡沫远未证伪，过度谨慎和审计也意味着资本在衡量脆弱集中交易市场结构背后，哪怕需求强也要看得远一点 特别是债券高杆杠融资下，产业革命可以持续很久，但资本市场不会永远以相同价格为它融资。 设备订单可以是真实的，云收入可以持续增长，AI应用也可能不断创造新的生产率价值。然而，这些价值最终如何分配给设备商、云平台、模型公司和股权投资者，仍然取决于竞争、折旧、资本成本与进入价格。 当然我不认为十月的回撤已经证明AI投资泡沫或者崩盘的耸人听闻 但也不会因为相信长期产业趋势，就忽略信用市场正在提出的新问题。 真正的投资机会，不在于证明自己始终看对行业，而在于持续发现市场价格与经过重新审计的企业价值之间的差距。 七月，要审计增长与估值。十月面向27/28年预期清晰化，我们更要审计融资与现金流，还要审计折旧之后的真实资本回报。当然目前看投资回报是超过资金成本，我在直播中解读过 面对似曾相识的市场行情，投资者最需要的不是熟悉感，而是识别变化的能力。 好公司，要经得起不断验证，好股票，还要买在有赔率的价格。好投资，则必须让仓位能够承受判断被修正的过程。这是我一贯的观点。市场证明也在筛选那些一无所知的ai股神们。具体内容见最新订阅者专享 后记财报季节更新最新的估值区间和仓位策略。

@gxd92743348 HK is more open and offers better overall opportunities vs mainland

央行终于官宣货币政策利率换锚，潘功胜：“将研究择机把央行公开市场主要操作品种的期限切换为隔夜，公开市场隔夜回购利率将相应成为主要政策利率” 今年年中的陆家嘴论坛，我也就认为可能会“官宣”，但当时没有官宣，这次终于官宣了。 https://t.co/vuGaXuuuzR

潘功胜：将会同金融监管总局、中国证监会设立应对非银机构大额赎回的流动性支持工具。 说人话就是，央行把水龙头，直接怼给基金、券商这些非银机构，必要时提供流动性支持，防止避免股债市场出现流动性崩盘。 包括前两周调整PSL和再贷款工具，之前对央行政策的预判都精准应验了。

@ou_jia21005 @Hamilton8021 还是会的

@ZhuGuoji84850 @grok Its not public info

Don’t that pretend you don’t know— Anthropic’s ARR has re-accelerated over the past few weeks https://t.co/LRLHa06Bmq

@BAYC1323 暂时不会，回报太高

微软在24年底放缓了资本开支，因为害怕AI没有落地，之后也有了把一些订单交给新云去做。三家大云是最能看到底层需求的，AZURE上季度新增订单已经全是非模型公司，软件AI的落地才刚刚开始，每一个数据中心的建造，融资成本，GPU价格，存储价格，订单价格都确定，保证3年回本，最快2年半。融资成本的上升根本挡不住大云在数据中心的建造。但是，未来有一天，没人知道何时，供给一定会超过需求。大科技的财报看完，基本就能互相验证当下AI的落地在什么阶段，和背后的需求。

最新十月第三周投资策略周报：十月的科技股调整让人想起七月，有相通，也有截然不同之处，什么样的策略需要变化，什么样依然要去保持，AI泡沫还是崩盘，还是下跌买入，如何看财报季来临？市场最担心的是什么？AI需求如此强筋，为何信用市场崩盘？好公司，要经得起不断验证。好股票，还要买在有赔率的价格。好投资，则必须让仓位能够承受判断被修正的过程。详细👇

But the CDS market looks like its overreacting right now I dont think this is a good entry point at the moment.

@himself65 CDS provides way more leveraged with limited loss vs put spread I hv kept CDS notional around x4 of eq exposure

三季度GDP录得4.5%，对此评价也比之前更加乐观：“主要指标积极变化增多”， 全年实现4.5%-5%的目标完全没啥问题，这明显降低了第二批增量政策出台的必要。 此前准确预判了9月底的那批增量政策，但认为年内应该不会有第二批稳增长的增量政策，接下来应该是年底12月左右博弈过渡明年或为明年稳增长做政策储备