2026-08-07

给大家分享一个我在硅谷公司真实见到的 CPU 供不应求的情况， 大概从今年年初开始，公司里开始全面CPU 内核治理，部门有了指标，要节省内核数 15% 到 20% 新服务想申请资源？抱歉，没有。 旧服务流量上升想扩容？抱歉，排队 据我了解，这应该不是我们部门的独特处境。不少公司也有类似的情况，已经成为了一个共性的问题 穿越表象，找到其共同的原因，正是因为：Agent 时代已经不是 Chatbot 问答了，AI 多步骤、调用工具来回调度，对 CPU 的使用率呈指数级上升 CPU 在 Agent 时代发挥着更重要的作用。 我预计专门为 Agent 研发的定制 CPU 也会逐步贡献更多的利润，例如 Vera CPU from $NVDA ，结合和 GPU 的 co-design，让 token 产生得更便宜、调度更便宜、消耗更少、效率更高 因此看好 $NVDA $AMD ，基于目前的价格 ，两者我都有布局，个人更看好 NVDA，AMD情况更为复杂，两者我都有买 $AMD 拿到了十几份报告，还在建模当中。预计会发一篇分析文章 上个帖子有朋友问我研报在哪里能拿到，这个是我们跟各大券商企业版内部购买的

$NVDA 预计缩减下一代产品HBM配量，询问了一下在英伟达恰好做这方面的朋友，我了解到的是确有其事，但这仅仅是技术路线的选型之一（重点是“之一”）。像英伟达这样的大公司，从来就不是非此即彼地全面压注，缩减 HBM 或保持 HBM 不变，这都是动态配比的 其实也不难理解为什么 Rubin Ultra有信心能削减 HBM 的总容量，无非是光互联、光模块在背后处理，相同的 HBM 可以产生更高的 scale-up、scale-out 交换速度在叠加，存储实在涨得太快了。 正如我所说，内存是一堵墙，各行各业都在想办法打破它。这是下一阶段的瓶颈，也是关键的投资机会