2025-05-15

其实不是，通胀降到多少 早就在讨论了，平均通胀目标制(AIT)早就放弃了，去年降息前联储就一直讲，不会等到通胀回到2%才降息，否则可能“超调”，其实就是在反复确认，联储早就放弃了AIT

@justforbubble 讲这么多，就是为了反驳，市场认为这是在释放降息预期的误读

it 意味着盯住 2%，不是说 2 以下。 单说重回 it，是降息意愿增强才对，因为不用让降通胀降至低于 2% 一段时间。 但这个并不算边际变化，联储实际上早就放弃 ait 了，但市场似乎还是在交易，我不太理解。 另外，若市场交易修改通胀目标的话，那显然忽视了就业目标也要修改，就业目标的修改，主要是为了防止劳动力市场过热，是偏紧缩性的修改，但市场似乎选择性忽视了

今晚鲍威尔的讲话最重要的两点： 美联储五年一度的货币政策框架审查，是“正式”修改货币政策框架的窗口， 今晚的讲话就透露了潜在修改重点，联储货币政策框架将迎来大改。 一是，“正式”修改通胀和就业目标，放弃平均通胀目标制（AIT），重回传统的通胀目标制（IT）； 为什么说是“正式”，因为疫情后，美联储实际上就已经放弃平均通胀目标制了，只是在这次审查上确认。 其原因在于，平均通胀目标制 是疫情前，通胀长期低于2%的“低通胀”环境下，为了防止“通缩”的产物，目标是[提高]通胀预期； 其产生的理论背景是，货币政策的非对称性，“推绳子 vs 拉绳子”，即治理通缩(推绳子)的难度，要远远大于治理通胀(拉绳子） 而疫情后，经济处于通胀持续高于2%的“高通胀”环境，这个为了防止通缩，为了提高通胀预期的产物，自然就该摒弃了。 如果这个不放弃AIT，就意味着后续美联储需要将通胀压在2%以下一段时间，那就容易陷入通缩，甚至通缩螺旋，应对起来会更加棘手，也违背了AIT提出的初衷(防通缩)。 同时，相应也将修改就业目标，之前只关注低于(shortfalls)就业目标，也就允许劳动力市场紧张，同样是“低通胀”时期的产物。现在，跟通胀目标一样，改回传统的、关注偏离（deviations）的就业目标。 二是，考虑对政策沟通方式进行改进。 可能指会优化现在的点阵图制度，点阵图指引向来备受诟病，尤其是疫情后的这几年，往往放大了市场波动。 如果改进，具体怎么改进呢？ 降低点阵图发布频次？季度改为半年度？这个可能性似乎较小； 或者，强调情景分析和概率区间？而不是单纯强调点阵图指向的降息几次？

关税导致通胀❓99%的人看不懂，跟着专家喊口号。但市场从不奖励“共识”，只奖励认知套利者。 你想成为1%拥有提前判断市场的底层逻辑吗？看懂这一条，谁就能看穿市场，领先一步。⬇️ 投资不是看新闻，是看人性。这就是你为什么在这里，而不是跟着专家踩坑。通胀从不是线性方程，是人的预期+行为+博弈。主流经济学永远低估了人的自我修正能力。⚠️ 所有人都说：加关税必然通胀。媒体、经济学家、美联储齐声喊。结果现实一次次打脸。为啥？他们忽略了最关键的变量—人的博弈意志。 第一：压油价 石油是全球经济的血液，油价稳，通胀断血。特朗普懂，美联储不懂。结果？油价预期稳了，通胀缓了。 第二：压欲望 美国真正难控的是服务性通胀（机➕酒、房租、娱乐）。怎么破？高波动事件+心理预期，直接杀掉“我想买”的冲动。现在已经看到效果： 机票酒店价格大跌 房租涨幅减弱 消费欲望整体降温 投资最大的领先就在于读懂人。

🇨🇳开个大会，拉一群非洲小弟，喊着撒几百亿出去，这不叫国家生意，这叫撒币外交。🇺🇸“我是搞建筑的…这大理石 perfecto！我们也很喜欢你们的骆驼，很多年没见过这么好的骆驼了。”然后签下2000亿美元订单+160架波音飞机史上第一大订单。这才叫极致的销售话术。场面直接被带嗨。生意成了，朋友圈也建了。 国家做生意的逻辑应该是特朗普这种—带货、谈判、建立信任、顺便插科打诨，最终成交。 这才是真正的地缘政治的交易艺术，而不是慈善表演。

继续要求平台企业，多履行社会责任 https://t.co/R5U1nVKspo