2026-08-16

AI 当前到底有没有见顶？到底是不是泡沫？ 说句良心话，大家不要对 Twitter 或者小红书刷到的 AI 内容信息茧房产生焦虑。其实真实的普通人 AI 使用率，就我观察下来，还不足 5%。 在当下。我在硅谷观察下来，AI 模型的使用和渗透有两个重要结论： 1/ AI 重度用户的钱包已经见底，增量只能来自渗透率和新客户 2/ 在智力程度可用的临界点下，使用正在往开源迁，大家偏爱便宜模型，比如开元模型 能看到这条帖子并产生思考的人，我们已经抓住了时代AI 的红利，请大可放心，坚持下去，走在前沿 以下是我的数据佐证 7 月美国top 1% 企业 AI 支出 $7,400/人/月，top 10% $650，中位数 $11.95。 过往三个月 top 1% 消耗量分别是 是 $7,500 → $7,449 → $7,400，基本持平。同期中位数 $10.59 → $11.95，+13% Fable 5定价$10/百万 token、两倍于 GPT-5.6 Sol ，上线一个月只拿到 Anthropic token 量的 6%、金额的 11.4 我建议大家偏向便宜模型， 用模型服务平台的企业占比 1月 4.5% → 6月 5.8% → 7月 6.1%。这批企业人均 AI 支出 $248，是中位数企业的 23 倍，环比还在 +21%

@andianjie1993 已经涨了这么多了，看好，但我不贪心。买好看跌保护才是真的 https://t.co/Vi1Y0kGPsp

预告一下 $MRVL 的本月关键日，可能会有关键波动，我会提前做操作和布局，这很重要 打算使用我的短线 40% 资金部分 （我的短线是什么⬇️看我的投资哲学 https://t.co/urE6Bthoxc） 2026-08-27 Q2 FY2027 财报电话会 2026-10-06 Marvell Investor Day 2026 · 纽约 Chairman & CEO Matt Murphy 带高管团队；全程网络直播，IR 站点可看回放；现场仅限受邀。 两条相关背景，我觉得对这场会很关键： - 6/11 公告 CFO 换人 —— 新 CFO 上任后的第一场投资者日，通常是重设长期财务模型的场合 - 8/3–8/4 连发两条 AI 内存/存储相关：在 FMS 2026 展示 AI memory & storage infrastructure、以及"推进 AI 内存基础设施组合以加速 agentic AI 推理" 也就是说，Marvell 正在往刚才讨论的那条 KV cache / AI 内存层级赛道上挤

研究 $SNDK为代表的存储 ，如果你是认真的投资者，想投资的过程中获得认知的提升 我强烈推荐下面两点（我周末已经看完了，收获满满） 1. 看完让股价 2 天暴涨 37%的 investor day 录屏，链接我放在这里⬇️ https://t.co/eBqE03TYKZ 2. 看完最近 2 个 Q 的财报和电话会议，特别是管理层口径和电话会议问答环节

$SNDK 财报发布后 -8%，investor day 之后又一周暴力拉升将近 40%，8/13 日这天的催化剂，我已经在帖子中明确提示过了，帖子都在，欢迎回看https://t.co/gafv1fV0Av 财报后下跌为 investor day埋伏的短线获得了不错的收益，但存储的投资难度已经是地狱级别的了 目前我还是长期看好 $SNDK ，谨慎持有，下跌买入。下面是我的逻辑和等待点，也趁这个帖子跟大家分享一下，我是如何从基本面和买入点来拆解一家公司 首先是基本面：我投资 $SNDK 从第一性原理来讲，我只看两件事： 1. NAND 是否供不应求？（毛利率已经说明一切）✅ 闪迪是一家几乎只生产一种东西的公司：NAND 闪存。这是一种断电不丢数据的存储介质。这是它和内存（DRAM）最根本的分工：DRAM 快得多，但一断电就清空，而且每 GB 贵得多；NAND 慢一些，但便宜、密度高、断电数据还在 2, 数据在变"热"的趋势是否明确 ( 本帖图 2)✅ 以前冷数据扔硬盘就行，现在因为随时可能被 RAG 检索、被 agent 调用，数据变"温"了，就得从 HDD 挪到 SSD 第二是买入点： 从第一性原理往下拆，小白可以约等于用这个公式： 股价 = (成交价 − 单位成本) × 出货量 × 倍数 ÷ 股本 ① 成交价, 我看供需 × 合约传导结构 SNDK 到 FY28 有三分之二的量走 NBM，价格设了地板和天花板。这意味着供需的传导被削平了 ② 单位成本 ← 制程换代的斜率 2021–25 年生产了行业 29% 的比特，只花了 13% 的资本开支。和kioxia长期合作转移了成本 ③ 出货量 ← 需求持久性 × 需求的价格弹性 其实闪迪收入的主要来源还是边缘设备和消费品，而非 AI 相关。AI 爆热，不代表闪迪整个高枕无忧 ④ 倍数 ← 市场认为它是周期股还是合约股 这个是公说公有理，婆说婆有理，完全、几乎是由市场情绪决定。 情绪好，说它 10 倍、15 倍；情绪不好，给 7 倍，甚至再降压到 5 倍都有可能 说实话，这 4 点有时候分析得越深，越容易被绕进去。 我通常采取相对估值法。我认为每次财报是一个相对估值很好的检验点，它可以把这 4 点打到一个相对公允的价值。这是我的参考系。而我认为最近