Tigris | 会讲课教授是好老师 · 2026-10-19 · 帖子

最新10月第三周投资策略周报。看起来上周近期股票特别是半导体大跌与7月崩盘异曲同工 但是有相似又不同，好公司财报好依然大跌。新的财报季又来了如何解读？面对通胀阴影、地缘冲突加剧和中期选举，风险如何？ AI泡沫远未证伪，过度谨慎和审计也意味着资本在衡量脆弱集中交易市场结构背后，哪怕需求强也要看得远一点 特别是债券高杆杠融资下，产业革命可以持续很久，但资本市场不会永远以相同价格为它融资。 设备订单可以是真实的，云收入可以持续增长，AI应用也可能不断创造新的生产率价值。然而，这些价值最终如何分配给设备商、云平台、模型公司和股权投资者，仍然取决于竞争、折旧、资本成本与进入价格。 当然我不认为十月的回撤已经证明AI投资泡沫或者崩盘的耸人听闻 但也不会因为相信长期产业趋势，就忽略信用市场正在提出的新问题。 真正的投资机会，不在于证明自己始终看对行业，而在于持续发现市场价格与经过重新审计的企业价值之间的差距。 七月，要审计增长与估值。十月面向27/28年预期清晰化，我们更要审计融资与现金流，还要审计折旧之后的真实资本回报。当然目前看投资回报是超过资金成本，我在直播中解读过 面对似曾相识的市场行情，投资者最需要的不是熟悉感，而是识别变化的能力。 好公司，要经得起不断验证，好股票，还要买在有赔率的价格。好投资，则必须让仓位能够承受判断被修正的过程。这是我一贯的观点。市场证明也在筛选那些一无所知的ai股神们。具体内容见最新订阅者专享 后记财报季节更新最新的估值区间和仓位策略。