2026-09-08

09/08，今天 $QCOM 和亚马逊宣布多代 AI 合作，股价应声跳涨 10%，合作内容和 $MRVL 很像，MRVL 会因此丢单承压吗？这个问题吓到了不少人。 我认为不会，不足以推翻我对 MRVL 增长的判断。结合我的模型预测，给大家带来这条消息的深入解读 1. 合作主要做两件事： 为 AWS 定制 AI 推理芯片，以及合作开发最高 1.6T 和后续代际的光互连。前者提高推理效率，后者解决大规模集群的数据搬运问题 2. 对 $MRVL 当然有竞争压力 定制芯片和光 DSP 都有重叠，AWS 多一个供应商，后续份额和价格就可能承压。高通也说已经为 Amazon 投产，预计今年 12 月季度开始贡献收入，值得认真跟踪 但今天 AI 板块过于热情，MRVL 同样上涨 3. 真的会挤压 MRVL 的份额吗？我看未必 根据消息和我的序列建模 MRVL 来自 Amazon 的定制芯片收入，FY2028 到 FY2029 本来就预计从约 21 亿美元略降到 20 亿； 同期全部定制芯片收入，从约 45 亿增长到 95 亿。两个财年大致对应自然年 2027、2028 因此可以见得，高通挤占 Marvell 的份额早有预计，属于符合预期。至少在我的这套预测里，后面的增长主要靠其他客户和项目，例如 $GOOG ， 没有押注 AWS 这条线持续高速增长 所以，对我继续沿着 AI 主线投资的判断，这条消息分量不大。目前还不足以让我推翻对 MRVL 的增长判断。 我更看重的是：客户继续围绕推理效率、带宽和成本做多代投入 一旦后面 Marvell、英伟达又跟 Amazon 搞一个大的合作，这都是增量

这个时代很残忍，目前我在硅谷一家一线厂任职 team lead。今天被管理层拉到了一个裁员决定会，说整个 org 要裁员10-15%。让我详细论证我组里的每一个 headcount 在 AI 的加持下都能为公司创造价值 我有两点 takeaway，给大家敲个警钟 1. 资本并没有把我们每一个员工当做一个真正的人。不管你是 中层还是一线干活的。在他们眼里，这只是人力，是电池，是耗材，不要太把自己当回事了 2. 当前大多数人还没被裁员的原因，就是人比 AI 便宜。但已经开始行动了 我需要在这周五之前提交报告，没有 qualified 的可能会被直接裁掉 AGI已经到来，它目前还仅仅收敛在一小部分拥有顶尖资源的人手里，还太贵了。 大家不妨问自己一个问题：当 AI 比你便宜的时候，你是否能依旧论证你的独特价值？ 如果可以，那才是过关了

$INTC 大涨，因为CPU涨价10%，这只是头条新闻。真正低估两个因素，涨价对于公司估值影响？ 还有就是更重要的公司内部披露，下一代光刻在18A上已经出片100万晶圆，什么价值？ 独家解读，涨价的是PC CPU但是反应是行业对于CPU供需紧张而不是和AMD恶性竞争，大致估算$0.2每股EPS增幅按照20倍PE，每股$4-5的估值上调 涨价只是一方面，说明公司产品结构和定价权优化。但是更重要是看行业内部新闻，最新的一代high NA的光刻技术全面应用，这是半导体代工领域，第一家，超越台积电 这什么概念？一直被台积电吊打的技术王者，开始回归引领下一代技术竞争力，这种量产百万晶圆能力在18A线上工程风险全面降低，现在就差公布外部代工客户了 作为全球半导体美国本土制造回归概念，还差客户么？每次公布新名单就是一个“期权重新定价” 具体投资区间和仓位策略见最新的周报以及订阅者时间线上Intel的估值 关注提醒我最新的update 订阅者专享