2026-11-03

@QihongF44102 不可能停止建设，大科技两党都能搞定。我只是用极端举个例子。

@hugepigu @excu4e16421 @Ashley54088 你看我昨天写的吗？

半导体当然是另外的故事线

明天如果大科技宣布停止所有资本开支，大科技基本面利好还是利空？现金流马上转正，过去的投资已经赚翻。投资周期之后的回报周期，基本面不可能是利空。 故事线：因为加大投资，但没有回报，所以利空 故事线：因为投资受阻，所以利空 所以下跌是原罪。

@lidamiao2300 @saintyet 😭 我在maga眼里从来就是“左笔”

@168MrZ 谢谢🙏

@mylifeonmystyle 那就是出卖了SpaceX 投资者😂

@mylifeonmystyle 50%所有股东赞成，门槛太高了

@excu4e16421 @Ashley54088 但把funding、电、监管、semi全想成capex制约 当最大化capx时候真正的constraint可能还是semi，产业链扩产远远不够、非常谨慎

@excu4e16421 @Ashley54088 对funding一定是缺口，一早说炒冤大头缺货就是这个道理 12月开始credit发行没了，IG大概率修复，不过HY还是有不确定性。HY太容易被各种macro factor冲击了

@ilikesandwich33 @BigBeaverOhio 别骂人啊

@saintyet 哇呀 我这个右派被骂死了….

@peymethemoney @SupplyRadarX @bboczeng 解释必须解释的 你看看CDS变宽了多少，流动性紧缩影响最大的一定是相对边缘的小票

@mylifeonmystyle 不会过的

@spxlandlord 很好的观察点，看看CDS会不会下来，供给的噪音被移除掉了

以前老马说过软银没有这个钱，现在这个问题应该丢给SpaceX，10GW的钱哪里来，非常合理的问题

马斯克表示，到 2026 年底，AI 发展撞上一堵电力墙 他认为，AI 芯片的产量正在爆炸式增长，但除了中国以外，全球其他地区的电力供应几乎没有增长。 因此，这两条增长曲线将在今年交叉。马斯克预测，到今年年底，我们生产出来的 AI 芯片数量，将超过我们实际能够通电运行的数量。 数百万颗 AI 芯片可能堆积在那里，却找不到足够的电力来启动。 用他的话说： 谁能以最快的速度，让最多的芯片通电运行，谁就能赢得这场比赛 这两天曲线值得我们关注

这两天出差做债券基金尽职调查。有些很有意思的债券视角。聊到新云融资，我问SpaceX怎么融，债券PM：“可以增发呀，那么大市值” 市场越从股价上给SpaceX正反馈，只会增加他们的增发意愿，加上解禁。10GW，起码2-3000亿的增发，如果你决定了暂时把钱借给他们，没问题，可以投资，不然你面临的是非常大的增发需求。 最近这段时间大科技的CDS或者利差扩大，本质还是和供给端相关，并非市场怀疑大科技的基本面，现在多数机构都是低配大科技债券，等他们的资本开支一旦进入可控范围，会有很多买家把利差买下去。 其实Oracle是个比较好的例子，CFO说不需要再融资，如果他履行承诺，那他们债券端就没有供给风险，剩下的唯一风险就是数据中心的建造速度和AI落地，不再需要担心钱从哪里来可能是市场现在最关心的问题。

@jibjabpost @jx6pw 概率挺大的

@woooooow_w @168MrZ 看existing仓位了

@RYANHINGSHING @jiewey01 你夜猫子被我发现了～～我其实是睡醒了

@StephenNY 怎么每次要出些故障，难怪人家会怀疑有猫腻

@Ashley54088 我也希望gop拿下德州，但是事实不会以我意志转移

其实不可否认的是：左右矛盾激化导致双方都变得更加极端，对政治制度的尊重门槛都在降低 你做初一我做十五，结果是继续恶化

@SupplyRadarX 谢谢～～ 不过我们还是一起block他比较好，不跟弱者打嘴炮 看情绪化的人非常影响自己操作的

@168MrZ 所以抱歉最近不太想公开发space去立人设。基本面和宏观分歧还是挺大的 10月以来轻视了宏观蔓延影响。目前这种市场不管下跌、反弹都尽量闭关，自己先冷静判断 不能因为“初中女生”逼逼，想要给交代而去买回股票—犹豫几天，我还没下手

@SupplyRadarX @bboczeng 我只是比较烦他一个大男人，搞初中女生霸凌那套，叽叽喳喳个没完 得尽量无视牛皮糖一样找茬的弱者，影响自己冷静判断，容易因为跟他赌气而选择立场 当他来大姨妈拉黑就完事

@LIWEI_TWCapital 👍

@xxinshn44054213 @XiaoyuW68637263 不要骂人，我也是随便说说美国，因为其他地方不敢说

@maxwell_xpp @jiangchenglu_ @tradingnekko 这个仓库吞卡很少 生产物资，放着按照3.5mUSD算，都是3年回本。需求目前境内外都完全不存在任何问题 放仓库里浪费钱

以后只说美国，其他一概不提 A股问题公开，我问私信回

@DingxiaolingF 谢谢🙏

@NeoKJ2505 我不能说中国，没人说了

市场不是永远理性的，很多时候交易价偏离基本面 但我们并不是“吹小票、拉盘、坐庄”的，而是愿意分享行业信息的 当然买不买股票还是得看自己风险偏好

难道上次Trump选输了，去冲击国会山的是左派？

@3qCLM @LGWthe 谢谢🙏

@LGWthe 而且我因为自己仓位太重，我才缩手的 别学人大姨妈来了就情绪失控

@LGWthe 我还没买intc 对冲就是fx short和cds 别跟初中女生起哄，阴阳怪气的

@stochasticBugs polymarket不需要多少钱就能操纵

@CancelMe_1992 @LGWthe CPU + fab 现在fab 估值=0

@LGWthe 买INTC我都同步了 这个只是嘲笑Maga而已

@jx6pw 看看民调呗？

@Hank_xbt 其实选举作弊几乎不可能的～众目睽睽，poll watchers 那么多

美国明天真的不会骚乱吧？ 好多MAGA还在说GOP 会赢～～有这种程度的认知偏差，要怎么接受现实？

@wangwatchworld 早干嘛去了

@oxmalio 我非常想买A股港股，我只是比较胆小，再等等吧

@marc__8005v Im not sure if it will get worse, mkt is certainly pricing longer

@ryanwang LMAO, thats a GOOD one! 👍

@JaceX90 现在已经查收入了么？我以为只查证券盈利

@ShengenM 肯定的，近期对稳预期工作打击也很大

@lilprince_4am 不担老师，也演不上乐观，这主要观察政策的边际变化，之前是一对三都不肯出，现在好歹肯发力了。 当然，外围稳不下来，A 股确实也很难稳住，和八月份如出一辙

@maxwell_xpp 洗耳恭听～～虽然我并不同意

@InsomniacTerry 调算力紧张吗？

@marc__8005v I don’t think Iran will abide by any deal

What’s the old saying again? Fool me once, shame on you. Fool me twice, shame on whom..？

@labubu_trader I thought the midterms were already a done deal?

@Infinite_JoeC 我一直在想以后模型之间可以要通用KV cache的标准，毕竟客户谁也不喜欢被模型厂lock in

@musai07 🤫

又双叒叕被朋友提示风险了 一念之间差点删号 以后公开什么都少说吧

FT知情人士透露：证监会就暂停IPO发出了非正式指示，或 “窗口指导”。 随着央行开始入场这轮救市，标志这轮救市进入了新阶段，也明显比之前更肯发力了，之前就是扭扭捏捏不肯发力，央行也一直缺席回避。 应该要迎来真正的政策底了，政策肯发力才配称为政策底 https://t.co/1EE7EqpKoZ

只有IR/IR vol最近几个星期没继续恶化。整个credit市场都非常紧，而且欧洲还有恶性循环的趋势 原因是油价波动 + 联储放弃QE后端管控，导致利率市场失序。进而引发信用债buyer strike，恰巧又叠加AI大量融资 跟基本面有啥关系？你在Goog MSFT里内部调用点多算力就知道在我说啥了 https://t.co/C7YZKd3OBs

@LIWEI_TWCapital @FirstSquawk 😂 还没完 做空TWD远远不够我Semi赔的

中国A股当然随时都会大幅报复性反弹，马上开完会，搞完人，统一好思想，让习主席万万岁150岁想做几届做几届。 然后一定是国家队地主进场，搞一波拉升，年底吃饭行情也要有，当然中国股市目标当然不是让你发财致富，分享国运。这个投资者也要有当韭菜的高风亮节。 当然系统性风险不可解，尾部事件不可解。 你不能和美国比，美国是创造财富，尊重私产，风险回报和长期复利。 担心美国崩什么盘，这是全世界最有韧性和增长的经济体，石油能源独立，科技创新层出不穷，就业稳定，就业人数历史最高，居民个人收入历史新高，出口创纪录 每个人都有自己的选票，去选择政党表达自己利益，即便是政治两极化趋势。债券这么高利率多高，那是因为回报高，大家才会投资。 过去20年负利率，银行给你钱，你也不去投资。

$PLTR最新的财报是让空头和多头都很满意的财报。单季营收暴涨同比96%，营业利润率62%，两者加起来158分，在这个衡量软件行业的40分图，是另类的存在 但为何新签合同环比大幅回落，积压订单环比无增长？投资策略和估值高么？ 也回答了市场一个非常大的误区，什么循环投资，也就是到底有没有AI的终端客户，谁讨钱，为什么愿意掏钱，这是所有AI泡沫论争论的终点 Palantir财报价值，是我之前判断，AI模型不会消灭企业软件中间层的价值。 AI前沿模型层出不穷解决的是“智商”，但Plantir价值在于“智能如何在企业或者国家机构内部安全的行动”。模型能力越商品化，客户反而越需要一个模型中立的控制层。 三季度账单最强不仅仅是，美国商业的收入同比1.48倍，首次历史超过了美国政府业务，这个价值当然不是所谓的AI模型的“套壳”公司 而且更牛的是，基本上它的大客户试点个几百万的短期AI落地企业培训的单子，马上就获得甜头直接上千万的年度大单，建筑/化工/医院/保险这些巨头都是终端的客户，掏钱才是真爱 这个收入结构根据会计准则，虽然基本面这么强，但是因为短单不计入新签合同和已签合同的未确认收入，所以财报数据看起来，有些困惑和矛盾，以为新签合同已经见顶，而实际上是，以往的长周期SaaS销售周期，现在是短单直接就开票。 这背后反映了企业对于这种新兴的科技应用的AI商业化模式正在改变。过去，企业软件通常通过多年合同锁定收入。如今，客户可能先签短期合同，迅速部署AI，看到实际效果后，再扩大到更多业务。也就是AI创造收入的效率速度更快 至于担不担心，这些短单转化，看看这些老客户复购留存率比前一年大增65% 当然，商业模式的巨大变化，不代表什么价格都买或者市场恐慌系统下冲击，被空头割韭菜收集筹码。 颗粒度更细和投资策略和估值区间见订阅者专享

这是所有投资 $PLTR，解读最新的财报之前，必读的历史脉络，上季度的财报分析，和关于AI时代的企业软件SaaS的价值，是不是被取代的底层逻辑。包括估值区间都清清楚楚复盘，确实秒杀一众 Burry的空头吧。那么这个新的财报如何解读，特别是现在腥风血雨的Ai科技局部熊市下。