2026-06-24

$MU 财报双beat，盘后大涨13%，带动了amat/mrvl等一系列ai股 我一直的观点：短期缺算力，长期缺存储，永远需要更快的互联 存储和互联、以及存储的卖铲人都有谁，在之前的文章和帖子已经阐述多次了。时间会检验文章的前瞻性 恭喜各位infra/存储股东，盘后反转如此快。耐心、看懂、纪律，足够帮助我们穿越短期下跌。将价格下挫视作礼物 "We expect a sustained, substantial multi-decade memory demand cycle to begin in the latter part of this decade." 很多人忽略了physical ai的爆发和需求，我这周会提供完整报告给大家。 和之前一样，用通俗易懂的语言让大家都能看懂。 MU也带动了一系列美光HBM的卖铲人，可以看我之前的文章 也切勿半场香槟，各位长线投资者，我们的路还有很长

$MRVL 这是很多人忽略的一条线 DDR5 一年涨 3–4 倍,大家都扛不住了 Marvell 的解法不是让你买更多内存,而是让你少买: CXL 挂便宜内存 + 硬件压缩 2:1 + 旧 DDR4 回收。 Micron 卖的是内存稀缺,Marvell 卖省着用，帮大家真金白银的省钱 互联是解放算力和存储的最终解

$MRVL 心态和纪律，比灵机一动的小聪明更加重要 说句心里话，MRVL我拿了三年，中间一度跌到 70$，那时候人人喊打，天天都在跌。近乎腰斩， 但我相信，算力之间的互联必将是一个千亿甚至万亿的市场。我忍着大家的骂声和嘲讽，默默地加仓，一直拿到了现在 很难熬。但如果真的看懂了，心里反而会异常的平静。 因为你知道，自己似乎领先了市场半步，而现在能做的就是耐心等待。 我的 follower 中，很多朋友是因为我的帖子了解到了 MRVL，也有不少是 MRVL 的老股东。 任何时候，我都会问一句：我看好 MRVL 的观点是否发生了变化？业绩是否发生了转向？英伟达是否暂缓了和 MRVL 的合作？ 回答好了这些问题，我才会进行下一步的操作。

06/24 MRVL，为什么连续两天、连续一周，MRVL 都在下跌？有朋友问。我对 MRVL 和光互联的看法有任何变化吗？ 需求到底有没有发生变化？我的回答是没有，没有见到任何变化。没有人能看清明天或者下周的价格变化，但如果从长线的视角拨云见雾，是可以把握住趋势的。 这篇帖子来聊聊今天我的纪律和看法 1/ 首先按照纪律，正如上个帖子所说，今天继续下跌我会卖出 put。 因此我今日sell 18 天后行权的215 PUT，收获权利金 8000$ 2/ 看法 6 月 23 日：不是 Marvell 单独爆雷，而是整个芯片交易发生“踩踏” 当天真正的导火索来自存储芯片和韩国科技股： 韩国 KOSPI 大跌约 10%； SK 海力士和三星电子均跌逾 12%； 美光和闪迪均跌约 13%； 费城半导体指数整体跌了 7.9%； Marvell 并不是存储芯片公司。 它被卖掉，主要因为市场把它视作“AI 数据中心资本开支＋定制芯片＋高速互连”的高贝塔代表。存储价格担忧只是点火器，真正被平仓的是整个高涨幅 AI 半导体组合。我之前的帖子有讲 6 月 24 日为什么继续跌？ MRVL 并不是开盘就因为坏消息暴跌。它开盘约 281.25 美元，一度升至约 287.24 美元，随后才快速反转至约 266 美元附近。 反弹失败 → 前一天抄底盘止损 → 趋势和量化资金继续减仓 → 获利盘利用反弹出货 如果硬要说： 当天确实有一个对 Marvell 相对不利的产业消息：OpenAI 正式展示了与 Broadcom 联合开发的首款定制推理芯片 Jalapeño，并称这是多代定制芯片平台的第一步，计划在 2026 年年底前部署。 这条消息不能解释全部跌幅，因为： 1. OpenAI 与 Broadcom 的合作此前已经公布； 2. MRVL 当天最初仍然上涨； 3. 没有证据表明 Marvell 刚刚失去了一个已经计入预测的 OpenAI 订单。 但它强化了一个现实问题： AI 定制芯片总需求可以非常旺盛，但最终订单未必平均分给 Broadcom 和 Marvell 3/ 更深层的原因：深层原因不是“AI 需求已经消失”，而是 MRVL 的股价此前把未来成功率定得太满了。 我个人观察的最接近的行业催化剂是 美光 6 月 24 日收盘后的财报。市场尤其会看 HBM 需求、供需紧张程度、价格持续性以及对 2027 年的评论。强劲指引可能修复整个 AI 半导体组合；任何关于价格见顶、扩产过快或利润率低于预期的表述，都可能令卖压延续 对于 MRVL，我在等的是： 公布或确认新的大型云厂商定制芯片项目； 提高近期数据中心或定制芯片收入指引； 证明现有项目按计划进入量产； 在 Broadcom 获得明显项目进展后，Marvell 给出自己的客户和量产证据

最后重申一遍，X 的评论区有的时候乌烟瘴气，每篇帖子下面都有 AI bot在进行诈骗 。说实话，这些是拉黑不完的，请大家注意保护好自己。 我在 X 上只有这一个账号，我不会让大家跟买，只是分享我的个人投资经验，也没有任何的 WhatsApp。谢谢大家支持

$NBIS $CRWV 两个好兄弟，命运大不相同 一句话总结 在投资过程中，对于方向的选择非常重要。选择财务状况健康的公司，依然重要。 除非你有足够的信心，等待财务状况转成健康。CRWV 我 IPO 打新的时候就开始持有了，因此下跌对心态的影响也不大，一直抱着“没了就没了”的心态 如果你想对两家公司做一个对比，入门能够看懂，请阅读这篇文章

$AVGO 很多人拿着训练不放，其实 AI 的下一个战场在 AI 推理。 正如我一直强调的，如何生产出更便宜、更快捷的 token，是 AI 推理的关键 这也是黄仁勋一直强调的 Token 经济学, 贴上目前我个人一个月的 Token 花费, 是$12239.6 现在可能只有 1% 的人会花费这么多。试想一下，将来 token 普及率到了 50% 甚至 90%，AI 助理成为人人都有的智能手机呢？长期看好，Token 算力是石油 但我并不觉得今天的这个 Jalapeño 的合作是个什么大新闻，AVGO 的反应也不温不火。 "Jalapeño 芯片的工程样片已经在实验室以目标生产频率和功耗运行机器学习工作负载，包括 GPT‑5.3‑Codex‑Spark" 问题就在GPT 5.3 Codex，我相信大部分做日常工作和科研的人都没有在用，也很久都没用了。 市场有疑惑：为什么 host 的不是 GPT 5.45 甚至 5.4？还是这款芯片不够强。不够通用。这是透过这个问题看的本质 但 ASIC 重不重要？重要。AVGO的地位怎么样？很关键。但市场需要更多的好消息 目前最便宜、通用的推理工厂机器依然是英伟达的协同方案

@cyrusposition 谢谢你，也感谢小红书的推荐系统让我们相遇

$CRDO 第一次关注是 24 年的 12月, 那时候股价 68，在 110 的时候，我清空了 第二次关注是今年的 GTC，那时候股价 100，在 140 左右的时候，我也清空了 如果一定要有一句核心的话，我希望你记住的就是： 光进，铜未必退。但长期光机会 >> 铜，Credo 的管理层说，今年光的收入会增加 14 倍，但这只是预期 这到底是大话，还是光的市场真的这么大？需要我们持续追踪， 说实话，对于 Credo，我之前的研究不深，这几次也都掏空了。这次耗时一周，重新扒了复盘一遍。报告是写给我自己和湾区的几个客户。 这里分享给大家，以及我的三档纪律