2026-10-14

5分钟后 https://t.co/tOcMPzfwRA

@Corsica267 做空容易上瘾，也不适合多数人

@jasonnotes0206 会波动很大，没啥办法

估值也就跟CRWD差不多

Well said

@jasonnotes0206 泄洪之后，堵了溃口不还得要淹三天；病人吃了药床上也得躺一躺吧 credit rate fx市场前两个月走着这鬼样，哪有可能立马就好

市场还没切换到整体收入定价 不少投资人其实不是那么懂AI、了解semi的。他们喜欢简单标的比如Anthropic ARR、比如买MU买Lite Anthropic ARR必然很差，不然昨天就出S1了。但是整体AI收入比看Anthropic ARR的人预期要好得多

就在今天，Anthropic 在旧金山总部开了一场不对外的会。邀请的都是投资人 我把这些信息碎片拼到了一起，带你一起过一遍这个会议，以及你需要知道的所有数字 看完之后你会心里有数，AI 的钱，是不是要花不动了？这阵子网上很多人这么说。芯片股连着跌，也有人开始唱衰 Anthropic。 1/ 今年三个季度的收入 一季度 47 亿美元 二季度 116 亿美元 三季度 168 亿美元 2/ 去年一整年，Anthropic 的收入不到 46 亿美元 今年光一季度，就超过了去年全年。 前三季度加起来 331 亿，是去年全年的 7 倍多 3/ 最近的三个月，超过前六个月。 上半年合计 163 亿，三季度一个季度就是 168 亿 4/ 三季度平均每天收入 1.83 亿美元，每小时 760 万。 就这个吸金能力，你想想看 5/ 去年按经营口径，它亏了 80 多亿美元 今年三季度，公司告诉投资人，按调整后口径已经盈利，现金流为正 6/ 这场会是给 IPO 铺路的。路透说目标估值 2 万亿美元以上，上市大概率推到 11 月中期选举之后 但是，我想浇个冷水 增速确实在降。二季度环比涨了 147%，三季度是 45%，单季新增从 69 亿降到 52 亿。放缓，这的确没错 回到开头那个问题。AI 的钱能不能一直这么花下去，最后要看模型公司能不能从客户手里收到钱。Anthropic 今天给的答案是一个季度 168 亿，而且还在涨。它还承诺，未来十年在云服务、算力和基础设施上至少花 5180 亿美元 看完这组数，我觉得市场太拧巴了：一边是市场担心算力发展减缓，给半导体股票压价；一边是 AI 基建、大模型公司在疯狂扩张 我该信谁的？

@CharlesYuFeng1 @Corsica267 债市并没有预测宏观数据能力

ANT三季度营收16.8B，调整之后达到盈利（ADJUSTED EBITDA?），最早11月9日开始路演。

三个指数的估值：SOX, RSP, NDX NDX比较有意思，是最低的，即使和22年比，都没高出很多 https://t.co/4IbvTC6KNp

Raising interest rates cannot produce another barrel of crude — or diesel, for that matter

@midcurvemuggle Yes, labor mkt condition is worsening but recession is not very likely given AI boom and related capex

Anthropic IPO unlikely to slip Tougher tape would give IBs more reasons to accelerate rather than delay Heavy discount would indeed send a bad signal while AI funding debate remains hot which makes them look desperate. Alternative is to cut deal size Ultimately Dario’s call

刻舟求剑的最高境界

@Corsica267 消费，投资，看不到任何衰退

股市更像是CPI点燃🔥、放大了了各种小作文（CXMT、AI持续融资、Anthropic IPO…） 反应则由已经受压很久的credit，影响neocloud CDS上升，冲击整个AI赛道 但～所谓流动性冲击的“定义”就是短期的—HF&Asset mgt已净卖出，科技一个月来最严重超卖 ps风险是，我一直担心伊朗在中期之前会尽量恶心Trump

今天的2年期美债走势，TLT收盘都是涨的，坏消息却走出射击之星，技术面怎么都告诉你利率见顶的信号。 至于美股，今天和美债利率是一起下跌，走出了衰退行情，千变万化😀 https://t.co/pDpjmd50bE

10/14 今天是黑色星期三。美股全线下跌。很多朋友应该和我一样，打开账户的那一瞬间，仿佛被闪电击中，非常痛苦，有点烧心 痛苦之余，今天我们还是要看看逻辑，寻找下跌的原因 最明确的新利空，就是通胀超预期，重新推高了市场对美联储加息的担心。 而半导体本周原本就在消化“AI基建融资和投资回报”的疑虑，今天又被宏观数据加了一层压力 美国今天公布的9月CPI显示：总体通胀同比3.7%，高于预期的3.6%，也高于8月的3.4%；核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%。 10年期美债收益率，从数据发布前不足5.17%，升至约5.26%；市场对10月议息会议加息的概率判断，从约22%提高至44%—45%左右 以上是根本的原因，宏观风险，挤泡沫是好的。但我开始更加注意长期风险。如果我们彻底进入一个加息周期，那估值还会一杀再杀，值得大家关注 增长预测提高，与股票估值下降，可以同时发生。 用一个纯假设解释：一家公司预期利润提高10%，但市场愿意给予的估值倍数下降20%，两者相乘，股价仍然可能下降12% 最近很忙，上周我对持有的某些半导体标的做了详尽的调研。我认为长期来看，基本面一直在稳中向好。华尔街投行根据报告也在上调预期 所以今天我对几家比较看好的继续小额买入。

@Randyfollowing 😂

做技术最常说的话是为何要逆势做，23年到现在的美股，中间所有的指数空头一直在逆势做，短期看着很正确，而4年却一直没把趋势做对

时间久了我们会发现美股就是涨涨跌跌，长期向上，然而中间的过程，每年都有人跑出来唱空，跌10%会有人出来唱跌30%，年内指数破几次新高就有几次有人出来猜顶，猜错了反正等下次新高还能继续猜。 这次温哥华的线下有人特地来感谢我帮助他能在25年的关税，26年的战争坚持住没有交出筹码。未来AI如果有泡沫，当泡沫破裂时，我也会在的，放心。But we are not there yet

@DEADEYEat 增速放缓是必然的，26年翻倍，27年再翻吗？体量太大了

@MarkXuArcher 可惜太少😂

@boundaryhq 没看到滞后，feps开始下跌时就是指数下跌时

跌3%不到

第一个问题，不知道 第二个问题，关于跌破趋势线的问题，每个人得有自己的判断标准。我说是噪音，并不代表我认为今天明天就能止跌。你的持仓如果从技术面出发，那跌破你认为的趋势线就应该止损。买入时就应该直到卖出的标准是什么！ 第三个问题，关于吸血，财富转移，一级市场赚翻，二级市场接盘。是不是担心？我聊过很多次了，翻我以前的内容 最后，我自己今天账户，跌幅贡献前四：INTC, BE, CRCL, NUGT，满仓状态，没操作

个把月前，老黄牵头的500B融资，为的就是给新云未来融资找便宜的资金。资金由基建巨头提供，便宜来自于英伟达对自己GPU的剩余价值担保。15%不会是未来的融资成本。

直到需求被证伪前，一切都是噪音，怎么验证需求放缓被证伪？把所有大科技财报看完互相验证。

@twoyearstacked 当然，但情绪面你无法量化被定价了多少，所以我只看参与度一些能量化的东西

Ant和OAI的估值多少影响什么？影响他们融资的体量，估值高，融的现金就多一些。但本质不改变市场总体算力紧缺的现状，反应在GPU涨价里。从吸血程度看，估值越低越好，估值高只肥了一级市场的投资者。

No hike in October

@amkphone777 不是还在34B吗

Coreweave $CRWV 32年到期的Senior unsecured note, 15%的Yield，价格79，市场慌了。 不在币圈可能不知道，3个月前MSTR的STRC卖71.9，什么负面螺旋的FUD铺天盖地，今天轮到了Coreweave，没有AI需求的风险，但钱贵了，信用风险上升，合理

黄金/比特币/股市全线大跌。CPI超预期是不是要加息， $ASML最新财报肯定了AI投资周期的持续性28年以前正在获得设备层面的强力验证。但如果AI需求不能超预期那么28年后供应瓶颈缓解是不是导致超额利润下降？本周策略周报，提到三道关口，下一步看什么，预测准不准还是要看最终的投资决策和应对。高处不胜寒，还是空中加油？10月第二周订阅者专享投资策略🔽

现在最大的风险就是美联储乱出手。放弃新主席Warsh的利率决议的新范式，加不加息？是否出现系统崩盘的尾部风险？以及投资策略应对？ 美联储要尊重市场和更全面的数据解读，而不是看到这个月核心CPI超预期就深井冰以为通胀失控要加息 这种政策风险是巨大的尾部风险，叠加中期选举和地缘政治冲突会带来整个资本市场系统性冲击。 当然连续两个月核心CPI0.3%超预期，但是这不是加息理由。要看到更重要是目前供应链冲击，加息不解决问题，何况市场高利率自己已经进行反应 在就业和工资稳定，劳动力和工资螺旋没有形成，还需要更多数据比如明天PPI以及10月的PCE消费者指数来进一步确认。毕竟9月刚加息还需要看政策效果，连续加息只能显示美联储的愚蠢和失控。 当然12月加息风险则明显高于10月。 市场仍倾向年内至少再加一次息，除非随后通胀趋势重新转弱，如果中东和俄乌冲突进展的话。 简单讲加息会压制总需求，但却无法直接修复供给瓶颈。我判断是通胀主要来自能源、运输和资本品的供给冲击，在工资与单位劳动力成本没有失控、金融条件已显著收紧的情况下，加息是边际角度意义不大，反而引发系统冲击 对AI投资而言，真正的风险不是今天CPI让市场多定价25bp加息，而是如果10年期长期停留在5.3%附近，谁还能证明新增资本投入获得足够高的回报。 利率改变价格，现金流决定价值。宏观冲击可以创造认知差，但只有盈利与资本回报没有被证伪，认知差才能成为买入机会。 具体看投资周报和仓位配置。医药板块避险尽管医药报价压低的宏观政策风险。比如 我长期关注的 $LLY

讲到重点了，但有一些要分清楚，比如一样东西涨价，消费不足，销量可以下降，但价格依然上涨。所以工资增加有限和初期看到通胀并不矛盾。 为何我说初期？因为通胀是否可持续，其中一个必要条件是工资增速，也是美联储21年11月打开加息周期的原因，但这个条件现在并不满足，如果我看到工资上涨，我可能会改变加息次数的预期。

@StephenNY 顺天时报硬刚中宣，完犊子了

更正一下，明天美东晚上11：30，沃什在泰国有个采访

@Fbwat1 对

9月核心环比0.33%，高于预期的0.22%，不是非常好，看了一些细节，房租环比0.4%，还没形成趋势，交通幅度0.6%，因为高油价，最令人有恐惧的是？二手车价格的环比0.7%，有没有一种熟悉的感觉？ 10月份加息概率应该要来到50%了，但介于中期选举，和一个月的数据不算趋势，我仍然倾向于不加息。市场如果定价概率更大加息，就需要联储成员出来调解预期或者认可，比如沃什下周的采访

这轮 A 股和资金面相关度是最高的， 今天公布的 9 月 M1 和 M2 增速，如期继续下滑。 下个月 M1 应该会有所企稳了，但 M2 增速大概率继续下滑 https://t.co/LnCxIT2JTw

@Hamilton8021 There might be a round of recovery of dram names after macro uncertainty / anthropic IPO are sorted out — hopefully end of 2026 or beginning of 2027

@benofmillions 我觉得债股风险差不多，AI不行债券也死

@RealBitRich 专业的，现在利差确实还不高，但all in yield已经很吸引人，等利差高了，美股肯定低了，相对来说不见得债券更吸引人

谷歌10年期债券5.9%回报 META10年期债券6.2%回报 亚麻10年期债券6%回报 美债10年期5.2%回报 标普平均每年10%，从资产配置这个角度看，债券会再次成为香饽饽的资产，但不代表美股就一定要跌，参考80年代的高利率和美股同涨，是时候考验公司如何应对高融资成本的时候了。当利率在高位稳定下来之后，科技股仍然是最受欢迎的，为何？因为ROIC高，低ROIC的公司不如买债券。 上一次高利率真的要回到近20年前了。从个人角度，对于稳定现金流有追求的，相对低风险需求的投资人，请考虑增配债券，但别乱碰TLT