2026-10-21

@Dinggwg2017 老马的公司短中期有太多做空机会了

@666_lino5431 VR 已经点亮起量了

@penghu_psp 对啊，数据中心排线的不就是帮AI做美甲吗

这周团队里有一位成员离职了, 我们聊了很多，他离职的原因是现在很多打工人身上的缩影。送他下楼之后，我觉得我是在送未来我自己 他跟我说，有了近乎无限量的AI之后，做事情从拼经验和拼能力，变成了拼体力，比谁能卷能熬夜，所以觉得待不下去了 我想起了很多年前，我第一份工作的时候，组里有一位老大哥。再长的 log，他一眼扫过去，也能凭借经验看到关键词；再复杂的配置系统，他也都知道点哪里可以配。别人要花一个小时摸索还不一定搞得定的事情，他凭借经验，十分钟就能搞定 在今天，这类护城河已经不存在了。AI 在企业里几乎能做到一切的事情，几乎知道一切的事情。再长的 log，一个 context window 扫过去，可能几秒之内就能得到最准确的分析 作为中层管理越来越难做。不论问什么，问团队成员，你总能得到一堆看似非常正确、但是没法深究的回复。 当能力拉平了之后，一个 senior 的工资比 junior 将近高两倍有余，但做的事情、用的 AI 工具都一样。New Grad 能干到 12 点 1 点，我想我们大部分人可能都没这拼劲儿了 感慨有余，我也在思考。打工的日子可能真的到头了，我们需要为自己负责

@biuzag2 maybe…

People shouldn’t view AI with hostility Yes～it will replace many roles, but it will also generate new jobs we don’t even know about yet

今天不知道为啥被推了那么多特斯拉股东不满这次的财报会议，也终于刷到了有人说为何数据中心不在特斯拉做。 在未来的2，3年里，如果你还是特斯拉投资者，你会感谢老马在SpaceX All in短租算力，而不在特斯拉这么做！但如果你双修了，🙏

SpaceX earnings: I hear pumping👎 Tesla earnings: I hear timelines👍

扫了一下 $TSLA 财报，和预期比，毛利润19.6% VS 17.8%，运营花费4.8B VS 4.4B，综合一下运营利润小超预期。FSD ATTACH RATE 75%是亮点，还可以的财报数据

该来的还是会来的。今年的 AI 个人助理Agent赛道血流成河，无数创业者铩羽而归。我认为这个赛道基本被宣告结束了 Anthropic 今天出手了，发布定位个人助理的Duet，对标Muse的Claude Duet和OpenAI的Dots，底座是 Opus 5.5。 而且据我听到的消息，Fable5.5 也快来了 模型厂商一不小心就可能把你的 start-up idea 干掉。这是一个丛林法则、弱肉强食的时代，赢家通吃 Personal proactive Agent 的这条赛道太拥挤，竞争太激烈了。黏性不高，用户随时可能因为一个更好的模型切到别人家的产品

@iiiinvest 同意，怕就怕很多人不知道自己的区间

不是给你一个信息就要变着花样去思考是不是基本面和价格区间有变化，很多需要时间验证，价格会在恐慌时和贪婪时长期偏离合理估值区间，这要有纪律性也要有耐心，散户优势就在于你勿需要每个季度和fund投资者回报，市场大量超越共识的认知差空间。Google intel MU都是如此，SpaceX也是如此。IPO时定价和投资策略，穿越时间的玫瑰。配合最新财报解读。根据你的风险偏好抄作业蒸馏。https://t.co/E1QcsbFsOM

$SPCX 财报超预期，投行卖方的目标价一个比一个敢给。但是合理股价投资和策略怎么看？ 我当然确认当前算力紧缺下，谁有算力在手，天下我有，短期租金回报肯定是稀缺惊人 因为算力需求突然指数型爆发但是可租赁算力平台数据中心建设都是1-2 年前，谁有货，谁是大爷 但是合理股价投资和策略怎么看？ 先定性SpaceX目前看肯定不是航空科技股，但是这个目标给你远大的梦想的上限空间 现在Starlink提供较可靠的经营利润，AI贡献更快的收入增长，同时消耗更多新资本。 这是典型的成熟现金流业务与高速扩张业务并存，但集团风险和收益敞口正在快速转向后者。 短期主流是算力重资产基础设施平台，核心竞争力就是无所匹敌的工程管理能力。大家都服，相信Musk一年27年底就能13GW从现在1.7GW上线AI算力 13GW的产能目标，首先是一个巨大的资产负债表和工程交付问题，然后才是一个收入问题。达到了按照现在提出5000亿至1万亿美元年化收入运行率预期，这一部分来自于算力直接出租，另一部份要来自于自己用算力但是提供企业agent应用可以面向企业用户收费更高 这种假设可能么，至少短期从算力出租看稀缺定价1GW500亿收入，但是企业agent定价还需要证明 总的估值区间维持我在订阅者时间线上IPO的估值和投资策略。本质上短期也是AI算力，不能分散投资组合2.2万亿估值上线，建议保持核心仓位外的获利了结。

晨报速读，外行滴天天说AI泡沫，内行干活的告诉你算力紧缺需求爆棚 矛盾么？一个是基本面一个是现在价格反映了多少基本面。如何解读投资策略？ 你看 $SPCX 现在搞火箭的都开始主流做算力，AI业务收入却在一个季度内增长近两倍，并开始实现营业利润。 与此同时， $SMCI将季度收入预估上调近27%，毛利率也上升。现实需求没有因为资本市场怀疑而停止增长，需求真实性根本不存在什么科网泡沫时期的光纤 当然SpaceX的AI业务营业利润率只有约5.7%，而调整后EBITDA利润率高达65%。 这里巨大的差距意味着折旧、资本开支和现金流仍然是这场技术革命必须回答的问题。但至少现在没证据证伪，骑着毛驴过秋天的财报季节，投资策略颗粒度更细见订阅者内容。

最近界车被频繁推上风口浪尖，前些时间的刹车事件刚消停一会，这两天又一起事故火了。 刹车事件已引起监管的重视，工信部座谈会上，也隐晦提到了“速成鸡”问题，但监管能下多大决心去限制呢？ 或许可以站在更宏观的角度看这个问题： 过去，中国承接国际低端产业的时期，经常说“人口红利”， 凭借海量的廉价劳动力，让中国站稳了制造业大国的地位。 但代价是恶劣的劳工环境、极低的工资水平、缺位的劳动者权益... 虽然也经常说要重视劳动者权益等问题，但真正落实的却很少。 后来，不说“人口红利”了，也不再靠“人口红利”了， 近些年也才真正地更重视落实休假、劳动者权益一些。 近些年，中国正值从中低端产业，朝着高端产业迈进的关键时期。 转而强调“超大规模市场红利”，也就是有消费能力的人口众多（某种程度是人口红利的翻版）。 这天然有利于新产业的飞速发展，新商业模式、新产品测试、迅速迭代、卷生卷死，是其他国家望尘莫及的。 监管也一股脑鼓励新兴产业，给钱、给便利，对于一些问题，睁一只眼闭一只眼。 好处是产业发展迅猛，更快催熟、更快占据高位，甚至可以说中国市场是“产业加速器”。 但代价，和过去人口红利一样，总是有代价的。 各种不成熟的“速成鸡”可以迅速上市，放到“大市场”去测试，然后迅速迭代... 等于是把中国广大消费者当小白鼠，轻则降价背刺，重则丢了小命...成了推进中国产业和科技发展的无名英雄... 所以，这次界车能引起监管多大决心整治呢？ 好消息是，现在中国新能源车竞争力已经很强，也就有了一定整治空间，接下来应该会提提标准、抓抓质量问题了。 但坏消息是，当前中国产业转型尚未完成，新兴产业百舸争流，其他尚不成熟的产业，可能还是要让广大消费者当小白鼠...

不过我们也得清楚地知道：以后GPU 7年还能几乎卖原价——这种暴利不应该是永久常态的 未来常态是租算力 - 折旧持续有一个合理的回报

@yalieb194602 铁路股是哪年成为一坨的？

@KPMwvR8klV21150 我真不敢唱….

@marc__8005v I simply means semi sector should not have 100% correlation

@xuanotw @hmwzyang CXMT不能生产HBM但是可以有任务要保障Dram供应

@Dabaojian_A 当然会

@xuanotw 会分化的

市场还没有接受、或者仍正在逐步消化 1. AI将成为主角而非配角 2. semi作为AI的工厂、基础生产资料就是最大的行业 而不少投资人是真的不懂semi，看了半天还只能还把semi公司看成“那一大坨”卖铲子的。等哪天存储表现与其他semi板块分化，才代表市场开始逐步成熟力、接受semi要做主角 AI周期结束，得等活人连配角都没兴趣搭戏

@AsiaHotTopfzfv 你这逻辑对特粉来说是高难度了

@Archilochus_ 你把事情想得太复杂 1. 内部能消耗的，就不会往外卖 2. 快钱那么好赚，其他云都是傻子吗，要钱中长单 3. 要渡过周期，中长单是必须的路径 4. 留言区里这种“先把快钱赚了，未来再换中长单”简直就是没脑子的看法 5. 和明年上50,40,30没太大关系 我讨论的是运营模式的持久性，老马的粉不都讲看长线吗？

@Archilochus_ 现在的市场是有芯片，没电。 纠结50gw的数据中心还是算力关注错了重点

@XiaoZha62335239 我没逻辑的，看看就好

@SkyOneWater @XiaoZha62335239 别当真，纯粹感觉

@XiaoZha62335239 你说的都对，我说黄金没开始，只是我纯粹感觉而已

@haoran_666 💯明年短缺的是GPU，老黄必须涨价，毛利拉到90%

AI 算力到底是建多了，还是不够用？我坚定认为，在当前时间，AI不可能、也绝对不是泡沫，2028 年算力都已经售罄。我在硅谷所见之处都是缺算力，目前没有看到泡沫迹象 有些网友说这些高强度用 AI 的人生活在 AI 的 bubble 里，看不到全部的世界，老百姓用 AI 的很少。真的是这样吗？ 谷歌 CEO Sundar Pichai 的两个回答： 问：亚马逊算力已卖到 2028 年。谷歌也一样吗？ Sundar Pichai: “现在客户来要 2027 年的算力，已经很难满足。去年我们还租了短期算力来服务部分客户。 问：AI 会不会像铁路、光纤一样，出现过度建设？ Sundar Pichai: “现在算力每天都不够用，应用和底层技术还在快速进步。长期看，这样的建设规模有道理。 但过度建设仍可能发生，局部短缺与过剩也能并存。我们会结合需求、合同承诺和技术能力决定投入。给足时间，我相信规划的算力会用得上。”

Citadel创始人Ken Griffin这种老牌花街大佬不是蠢是坏了。在投资峰会上表示，GPU和航空公司一样，边际成本低，一旦算力供过于求，那就是00年科网崩盘 这不是废话吗？你怎么不说，哪天人类都灭绝了，GPU 就一文不值了？胡扯这种假设你要有证据是不是或者什么情况下发生 现在我们看到的是什么？ 一切刚刚开始，AI 模型能力持续提升，推理需求迅速扩张，企业级 AI 才刚刚开始大规模渗透，消费者应用不断拓展。接下来还有个人 Agent、企业 Agent，以及整个商业流程的智能化重构。 更搞笑是，算力价格下降，难道只会压低收入，就不会刺激需求？当智能越来越强、推理越来越便宜，原本不具备经济可行性的应用就可能成为现实。这恰恰是 AI 需求扩张的重要机制。 当然，供给过剩完全可能发生。但你至少谈什么时候？什么供需缺口？什么利用率？什么价格信号？这都一无所知，只能说真是老而不死为贼，就知道割年轻AI小股神的廉价筹码。

@lmbyys ALL IN短租可不只是方向的问题，而是时间的问题。 我只是说这种做法太冒险。你说老马聪明，但聪明和做决策判断有关系吗？看看特斯拉，股价都横盘5年了，还是在AI最好的时代里 我觉得SPCX估值太贵，仍然坚持这个看法

@xchen156 @guoguang_wu 这是典型的书生意气了。过度解读异想天开，一个小小的黄奇帆算什么东西，根本就不可能进入习近平的汇报办公厅简报。一个庞大的运行官僚机制碾压下的蝼蚁。中国的帝制运行从未改变。

@XiaoZha62335239 我觉得黄金还没开始跌

@lmbyys 为什么总有人相信一直跳票的老马预测

@ShuGangYao1 理解满分，老马能淘汰亚马逊？

德州你拿4条会弃牌？ 输就输，反正输了全世界也没用一个东西能幸存，躲那里都完蛋。经济上，我们早就跨过 rubicon了