2026-10-17

单周超过5%的半导体行业指数大跌，波动指数暴涨，新云/存储之类的都回撤20以上，肯定是爆仓了。 不知道是哪个所谓AI股神基金。从6月以来的策略我一直强调仓位 这就是：买方手记002｜仓位决定错误的代价。什么意思？ 很多人花 9层的精力纠结“会不会跌”，却很少有人算“跌了会怎样”。 看对长期方向，也可能因为仓位过重，在兑现之前被迫离场。 同一只股票下跌10%，20%和80%的仓位，对组合造成的损失分别是2%和8%。算术很简单，真正困难的是，下单之前，是否认真想过自己能承受哪一种结果。 我提醒自己，信心不能代替风险预算。除了问“看对能赚多少”，还要问“如果判断错了，或者兑现比预期晚，我是否仍有调整的余地”。 控制仓位，是给自己保留修正判断的能力。证据改变时，也要改变判断。 仓位是逻辑的生命周期。仓位太重，稍有风吹草动，原本长期的好逻辑就会被高波动的市价被迫夭折。有从容的底牌在更便宜的左侧继续求证、加仓。 当然，留有余地，也不意味着逢跌加仓。价格更低之后，仍要重新回答，价值有没有变，原来的判断是否成立？ 仓位管理，是提前决定自己愿意为不确定性付出多少代价。 #Tigris买方手记

每次大涨大跌市场疯狂或者恐慌的时候，我都要接到无数问题，买么？卖么？all in么 要崩盘了，all out 么？ 单边上涨时代每个人都是股神，波动市场最磨人，所以真正投资者都是欢迎非理性大跌 三根阴线就能改变信仰，所有后视思维看起来都很容易，真大跌了，跌多少？跌多长时间？什么价格？ 订阅者具体策略回看近期系列周报，投资策略，标的和仓位选择。结合估值区间以及技术指标指南，搜索都有。 新订阅者请点击我推特头像主页，看下面推特的栏目“文章” article，建议每天重大update首先看“sub”专栏 有“订阅者者指南”，以及其他系列长文背景深度，也可以在订阅者“sub”专刊看系列时间线回复，有重要和free link 下载一些以往的重要的IC memo。 我推文免费分享已经足够学习，不需要订阅。 想颗粒度更精细和update，订阅之前，请了解我的投资哲学背景，发帖的动机，有利于你学习和借鉴 订阅者不要发个人问题，我对你一无所知。不要让我一遍一遍考验我的耐心和智商，这次对彼此的不尊重和浪费。 没有热心早期订阅者帮忙维持和普及常识，我难以有兴趣和动力继续维护这个订阅栏目。 也提醒新订阅者订阅前阅读订阅指南，维护我还愿意持续分享记录自己心态和空间。 订阅时间线上每一篇都是一贯的买方真实记录和底层逻辑思考，都需要结合你自己分享偏好反复思考和蒸馏 要理解，我为自己分享记录的投资内容负责，就是对每一个订阅者阅读学习升级知识和创造财富负责。 什么样的投资内容值得订阅？ 投资内容创作者到底应该卖什么？ 订阅者应该如何正确使用深度内容？ 都在我article分享的“订阅者指南”

@zhuxiao297785 好问题，因为部分百姓也被洗脑了，认为政府倡导的价值比生活更重要

@Rechilieuuu @mikawaifusuki 看不下去了，可否不要误人子弟了。读读原报告再说，减少一下幻觉 https://t.co/LX5IV5CJ97

@0xAnnaZ 我觉得贫富差距的拉大是结果，背后有更深层的原因

看到法国现在的情况，联系到疫情之后北美生活成本的剧增。你们觉得最大的问题是什么？什么造就了生活质量的衰退？幸福指数的下降？ 我说一点：一切以政治正确出发，不以百姓利益出发，早就了如今的现状。

@Rechilieuuu 牛🤡

毕业就能找到一份硅谷的30万美元高薪工作，这辆快车的车门马上就要关闭了 Anthropic预计会在2027年停止招聘初级工程师。我看到其他公司的趋势也是如此 这两年是最后的机会 https://t.co/BzvySrTjef

@joecarlsonshow This is the day I started questioning every Brad's public comment on whether he speaks for his own interest https://t.co/sudv2bMzZq

@hutianyi991 你再和AI对话一下，看看为何DDTL5.0和5.5的利差高，和谁有关，是不是COREWEAVE

去看一下这周的ALL-IN，前面20分钟，JASON聊到老马发推“YIKES”，加入CHAMATH关于COREWEAVE的评论时，他发出的奸笑，我认为他肯定做空了。 然后视频开始后他团队做的DECK聊加息对于COREWEAVE成本的影响，“因为一开始的UNSECURED DEBT利率飙到了15%，有没有可能未来融资成本15%”，全部是NON-SENSE，COREWEAVE的从发明了DDTL的融资方法后，利息和他们的客户信用风险有关，和他们自己已经无关了。 并且我这两天在直播聊得很清楚，任何只讲融资成本，比如CHAMATH，不讲背后需求就得出结论的全是耍流氓。ALL-IN请的嘉宾BEN，A16Z，聊到前两天刚和亚麻CEO ANDY聊过，短缺超越了28年，全卖完了。他自己本身没有新云，因为经历了00年科技泡沫，所以有阴影，但是说了故事的两面性，这也是我两期直播所要表达的。 最近有人问我如果中期选举川普输了，左派针对数据中心建造，会有什么影响？ 1. 会使得现有的数据中心更值钱，GPU租赁价格继续涨 2. 会烧毁放慢智能体的落地 3. 所有云的利润率上升，营收增速有逆风 4. 考验公司人脉和执行力的时候

@Xiaobinli1974 可以留现金，留多少没有答案，15-20合理，我觉得可以更少一点，10%左右

不要紧张Innolight不是短期会暴露的问题….

@morningtigert 这无所谓

@nmctxdy 我从来不买中股…..

果然缅A是个纯信息差市场，不能跟A股庄赌A股 在美国围堵下各种突围而出的公司，都要死在自己人之手了😱

社媒真的太多关于新云融资的FUD了。 DDTL4.0，COREWEAVE最新的融资，成本SOFR+2.25%，按现在的联邦利率就是6.13% META 2032年到期的债务YIELD是5.82% 为何DDTL4.0的融资成本那么低？因为有META未来的订单做现金流保证，2.25%的利差不是COREWEAVE自己的信用风险，而是META的信用风险。假设接下去COREWEAVE再签个DDTL5.0，如果有大科技愿意签，和4.0类似的条约，那这个利差也是和大科技挂钩，而非COREWEAVE。 最后，加息的话会使得成本上升，但是DDTL4.0要求对冲掉95%以上的利率风险，FLOAT换FIXED。以上全是事实，没有任何观点。

现在的图 https://t.co/JnZlSbMEvb

另外AI对于市场里的所有人都是未知领域，期待市场能提前预知行业拐点？最能看到需求的大科技管理层都不知道这个答案

00年科技泡沫到底是市场先知，还是因为基本面出了问题？ 红色前瞻EPS，蓝色指数价格，白色前瞻P/E 虽然指数价格的绝对高点时2000年3月份，但很明显，下跌的起点是前瞻EPS开始下修，2000年8月底。 https://t.co/zQot3NNxNB

拉长时间（退后一步看市场），别踏空（永远待在场内），跌10%会慌的话现在就卖了（跌了都能睡得着的仓位），久期匹配（标的于风险是否匹配），买的是公司不是彩票（关注公司基本面），每次市场下跌我跌得都比市场要多（接受回调，下跌是市场的一部分） 来自彼得林奇的话可能更听得进一点？期待留言区的杠精，去杠一下彼得林奇的理念。