2025-01-22

@AxeMap 美光应该是今年表现最好的股票之一，长期波动性并不意味着不能投资，投资未来的空间在哪里，这或许可以解读。

关于这个发布会，多少会有利好释放，但不会是市场期待的大超预期，无法类比去年924发布会。 1、从出席看，只有吴清一个正部出席，其他都是副部（央行货政司邹澜是准副部，此次头衔是党委委员），924发布会是三部委的正部同时出席，且释放最大利好的是央行，重大利好按惯例都是由正部释放，证监会对股市利好政策是有的，但还远不及央行和财政部等部委。 2、去年在政策边际简报中有写道，2025年的股市要求是要“稳住”，不会仍其像去年那样跌倒怀疑人生，那么，回调到一定阀值之后，大概率会有政策利好托底，这次发布会就是此前推测的体现。但15年疯牛历历在目，也不会用力过猛仍其演绎成疯牛。 3、还要注意的是，此次利好释放的时间点至少有以下三重考量： 一是，近期A股低迷（大前提）， 二是，川普刚上台，理所当然对A股构成利空，需要一定对冲。 三是，春节假期前夕。如今经济高层对股市的定位，已经和居民增收、消费等放在了一起，某种程度上 也可以说是想发春节红包，促进节日消费。 因此，今年从政策角度需要注意，可能空降机会的三个观察点：A股较大幅回调后(大前提)、长假前夕、外部利空对冲等。

从地方两会目标来看，预计今年全国通胀目标将定在“2%左右”，这将是十年来首次下调通胀目标。 实际上，这是对通胀目标更加重视的体现，如果还是保持在3%目标不变，那才是完全不care通胀目标。 去年底的简报中也写道的，2025年对通胀目标将会更加重视，但经济工作会议没有将“物价低位运行”看做主要问题，对物价也没有沿用央行的表述，这些细节表明，虽然对通胀更加重视，但重视程度还是比较温和，反通缩政策还没有上升到最高层级。