2024-05-08

说美元长债，想到的故事： 西西弗斯被神明惩罚，在冥界往复循环地推巨石上山。石头则每每都会在接近山顶时滚落 画图党不明白为什么私人消费下降；长短利差倒挂，却不衰退?! 因为2020年后增长模型已经改变，靠每年增加10%政府债! 长端利率真正压力正来自发行量持续增加。降息、减QT、是推巨石上山

@uyiu40006822 @JJ23_crypto 真9月降息的话，我看4.0-4.2%，年底回4.5%以上

驳斥中国无脑黑：反贼不爱别看 百足之虫，死而不僵；大国沉浮，非一朝一夕 长期理性看空中国，因为人口快速老化、社会负债率超高、私营部门收入比极低 但过程必是漫长、震荡的。用国际环境、政策判断速亡乃天方夜谭 1. 天朝制造业地位起码还有5-10年: 机器人装机量超过全世界、发电量全球30%如何速亡？ 我们兴起靠(A)美国需求，配套了(B)天朝的社会组织动员力。 (B)人口衰减对动员力的影响是逐步的，(A)美国政策对需求的限制，还要与市场逐利不断博弈。最终，只会被“慢慢”拖死：因为人口下降持续影响成本；内需匮乏不断造成贸易摩擦。 不要用10年-30年衰退逻辑在几个月内做空。近期只能看大反弹还是小反弹！ 2. 政策的随机性： 很多中国黑的最大逻辑是管理体系。我承认天朝决策机制出已经了大问题，最大的毛病是KPI的改变： 过去1000多县市，所有部委KPI是“发展是硬道理”。相当于全国有千个地方创业拓荒者，不择手段要发展、赚钱。部委都是处长负责制，处长根据一线经验提出方案。一旦获批，试用推广，作为功绩可以飞黄腾达。过程中A点钱，找几个女孩子都不算事； 现在KPI被改成了“忠诚、执行”。那么没有最高指示从上到下一起躺平；有了指示，矫枉过正。加之，中国有个“率性而为”的老大哥，就会看到很多不计成本的一刀切、政策死。资本对中国已经绝望、望而却步 制度优势转为劣势，对信心影响是即时的（看看港股），但是对存量影响也是渐进的！ 即使2023年中国私营部门固定资产投资锐减进20%。一样用制造成本保护了美国、欧洲不受通胀冲击 “在困难的时候要看到成绩，看到光明” 任性、率性而为有两面性。好像一个小孩可以随便砸烂玩具，也会哭闹着让父母再买一个！！ 疫情期间，我们看到为了政治博弈需要，先悄悄在上海试点打开。然后180度转弯，要求绝对清零。年底财政受不了了，再次率性而为！完全打开！把你们过去2年记忆抹除～ 现在一刀切，已经切到切无可切得地步了；周遭外交环境已经恶劣的无以复加。而基本判断，中国衰退绝无可能一蹴而就！！那方向往哪里走？！ 市场对继续砸、继续任性、继续闹，已经免疫了；而完全没有Price in的却是：反向“率性而为”，哭着让妈妈把砸坏玩具买回去