2024-03-25

高盛说他们的机构客户—对冲基金最近开始越来越多关注区块链资产。 你们都来了我又要没饭吃了！ 不过高盛亚洲什么时候搞了个那么“潮”的head of digital aaset？估计又是个想说话没人听的边缘部门 Goldman’s Hedge-Fund Clients Get More Active in Crypto Options

有时候事情很难明说的

Million dollar question: 我们什么时候能再把一个JPG炒回去100万美元 I don’t think it’s a right question！ 正确的问题是：当一个JPG卖100万美元之后，灾难是如何而至的 当大家都觉可以喘气开足印钞机马力的时候，通胀的恶魔会悄无声息一下子又回到你身边，那时该当如何是好呢 5/6

联储对于资产负债表情况与经济情况其实非常清楚。蓄水池RRP用完之后，高息+QT就会造成实质性结果 观察联储点阵图，我们可以知道相比上次会议，投票委员们态度已更加集中、更有共识。主流意见开始偏向防止经济着陆，今年降息3次。 其他央行处境只会更难熬，很快会看到一连串不负责任的货币政策 4/6

中美冰火两重天 有趣的是中国正好相反。虽然顶着人民币贬值的压力，PBOC还是不遗余力的放出流动性，中国的M2已经300万亿了 但是，整个国家体系性杠杆已无以为继了，总贷款超过存款25%！印再多的钱也挡不住私营部门集体躺平不敢再借 活钱M1增长乏力，于是乎通缩物价下跌、房产暴跌、股票暴跌 3/6

在21-22年低息下，国债利率被市场推低到将近0。为了防止货币市场因负利率垮塌，联储推出逆回购RRP，让货基获得利息 加息后，资金从RRP抽离，转投美元短期国债，Biden政府乱花钱也正好配合了这一需求。原来RRP蓄水池的钱，通过政府支出又流回了系统 因此，即使每个月紧缩95b，也难阻流动性增加 2/6

越收越多的货币 去年又加息又QT，然而货币政策似乎失效了，股市反而屡创新高 联储政策被市场带来的“反效应”抵消了。在过去一年中，系统中的货币非但没有被QT掉，反而导致逆回购回流而变多了 其实衡量流动性的“活钱”bank reserve增加才是资本疯狂的根源 1/6

市场现在气氛主要在BTC，大概率是那些周末摩拳擦掌的美元资金拉动的。 虽然周末我就一直觉得这轮动能比之前要强，但是至今也没完全确信可以放心全仓进去。当然长线持有BTC在现在任何价位买都无所谓。 具体要看了ETH SOL今天各类参数才能判断。 不会技术分析，求大神指教