美研芒格君 · 2026-10-14 · 帖子

10/14 今天是黑色星期三。美股全线下跌。很多朋友应该和我一样，打开账户的那一瞬间，仿佛被闪电击中，非常痛苦，有点烧心 痛苦之余，今天我们还是要看看逻辑，寻找下跌的原因 最明确的新利空，就是通胀超预期，重新推高了市场对美联储加息的担心。 而半导体本周原本就在消化“AI基建融资和投资回报”的疑虑，今天又被宏观数据加了一层压力 美国今天公布的9月CPI显示：总体通胀同比3.7%，高于预期的3.6%，也高于8月的3.4%；核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%。 10年期美债收益率，从数据发布前不足5.17%，升至约5.26%；市场对10月议息会议加息的概率判断，从约22%提高至44%—45%左右 以上是根本的原因，宏观风险，挤泡沫是好的。但我开始更加注意长期风险。如果我们彻底进入一个加息周期，那估值还会一杀再杀，值得大家关注 增长预测提高，与股票估值下降，可以同时发生。 用一个纯假设解释：一家公司预期利润提高10%，但市场愿意给予的估值倍数下降20%，两者相乘，股价仍然可能下降12% 最近很忙，上周我对持有的某些半导体标的做了详尽的调研。我认为长期来看，基本面一直在稳中向好。华尔街投行根据报告也在上调预期 所以今天我对几家比较看好的继续小额买入。