投资TALK君 · 2026-11-03 · 帖子

这两天出差做债券基金尽职调查。有些很有意思的债券视角。聊到新云融资，我问SpaceX怎么融，债券PM：“可以增发呀，那么大市值” 市场越从股价上给SpaceX正反馈，只会增加他们的增发意愿，加上解禁。10GW，起码2-3000亿的增发，如果你决定了暂时把钱借给他们，没问题，可以投资，不然你面临的是非常大的增发需求。 最近这段时间大科技的CDS或者利差扩大，本质还是和供给端相关，并非市场怀疑大科技的基本面，现在多数机构都是低配大科技债券，等他们的资本开支一旦进入可控范围，会有很多买家把利差买下去。 其实Oracle是个比较好的例子，CFO说不需要再融资，如果他履行承诺，那他们债券端就没有供给风险，剩下的唯一风险就是数据中心的建造速度和AI落地，不再需要担心钱从哪里来可能是市场现在最关心的问题。