美研芒格君 · 2026-06-24 · 帖子

06/24 MRVL，为什么连续两天、连续一周，MRVL 都在下跌？有朋友问。我对 MRVL 和光互联的看法有任何变化吗？ 需求到底有没有发生变化？我的回答是没有，没有见到任何变化。没有人能看清明天或者下周的价格变化，但如果从长线的视角拨云见雾，是可以把握住趋势的。 这篇帖子来聊聊今天我的纪律和看法 1/ 首先按照纪律，正如上个帖子所说，今天继续下跌我会卖出 put。 因此我今日sell 18 天后行权的215 PUT，收获权利金 8000$ 2/ 看法 6 月 23 日：不是 Marvell 单独爆雷，而是整个芯片交易发生“踩踏” 当天真正的导火索来自存储芯片和韩国科技股： 韩国 KOSPI 大跌约 10%； SK 海力士和三星电子均跌逾 12%； 美光和闪迪均跌约 13%； 费城半导体指数整体跌了 7.9%； Marvell 并不是存储芯片公司。 它被卖掉，主要因为市场把它视作“AI 数据中心资本开支＋定制芯片＋高速互连”的高贝塔代表。存储价格担忧只是点火器，真正被平仓的是整个高涨幅 AI 半导体组合。我之前的帖子有讲 6 月 24 日为什么继续跌？ MRVL 并不是开盘就因为坏消息暴跌。它开盘约 281.25 美元，一度升至约 287.24 美元，随后才快速反转至约 266 美元附近。 反弹失败 → 前一天抄底盘止损 → 趋势和量化资金继续减仓 → 获利盘利用反弹出货 如果硬要说： 当天确实有一个对 Marvell 相对不利的产业消息：OpenAI 正式展示了与 Broadcom 联合开发的首款定制推理芯片 Jalapeño，并称这是多代定制芯片平台的第一步，计划在 2026 年年底前部署。 这条消息不能解释全部跌幅，因为： 1. OpenAI 与 Broadcom 的合作此前已经公布； 2. MRVL 当天最初仍然上涨； 3. 没有证据表明 Marvell 刚刚失去了一个已经计入预测的 OpenAI 订单。 但它强化了一个现实问题： AI 定制芯片总需求可以非常旺盛，但最终订单未必平均分给 Broadcom 和 Marvell 3/ 更深层的原因：深层原因不是“AI 需求已经消失”，而是 MRVL 的股价此前把未来成功率定得太满了。 我个人观察的最接近的行业催化剂是 美光 6 月 24 日收盘后的财报。市场尤其会看 HBM 需求、供需紧张程度、价格持续性以及对 2027 年的评论。强劲指引可能修复整个 AI 半导体组合；任何关于价格见顶、扩产过快或利润率低于预期的表述，都可能令卖压延续 对于 MRVL，我在等的是： 公布或确认新的大型云厂商定制芯片项目； 提高近期数据中心或定制芯片收入指引； 证明现有项目按计划进入量产； 在 Broadcom 获得明显项目进展后，Marvell 给出自己的客户和量产证据