美研芒格君 · X 阅读

这个活动我会去参加，并且会把一手的见解分享给大家 虽然 CRWV 这只股票大家对它褒贬不一，有人说它是搞金融循环投资诈骗的，但我不这么看。我依然把它看作neo云和算力工厂 这不代表 CRWV 是一只现在非常好的投资标的，但是它的技术方向（作为英伟达的半亲生儿子），会对下一个投资标的有方向性的前瞻 其实很多不关注技术的朋友可能忽略的点是，GPU 现在的实际利用率其实比较低。这不代表没有出租，只是在算力上 GPU 的负荷没有打满。例如等待用户请求的处理过程，或者等待 HBM 的传输时间（这也是为什么我看好互联） CRWV 等 Neo Cloud 的好处就是，他们的机房完全是为 AI 负载而建的，因此在网络上会有很多优化。 在优化过程中用了怎样的互联方案？存储元器件怎么配？以及怎么针对 Gigantic AI、Tolling Call 和长步骤任务执行进行网络优化？ 这些也是会引领我们下半年投资的一个重要方向。 6月30号看完后再给大家好好讲讲，里面值得我们去深挖和投资的标的

谢谢你，不过我很抱歉😂😂 这个账号更多的想做基本面和行业研究，跟买这种事情没啥意义，也确实在抖音这种平台上不符合主流价值观 看懂了再买，看不懂就等。慢慢变富 希望频道对你有帮助

另外说一句，我的观点和文章欢迎转载和任何形式的搬运 如果大家觉得有价值，搬运最好能帮忙署个名，也帮我增加一些流量，谢谢大家了。 我非常 open 各种形式的转载搬运或者任何形式的合作，欢迎私信 希望能帮助大家也涨粉，收获一些曝光，大家一起形成一个 community，一起把握 AI 这波10年不遇的机会

$TTMI 今天上涨。我减仓 1/2 TTMI，下面说说为什么。从开仓到现在已经盈利 21%，我不是特别贪心，已经满足了，需要运气但我心中的纪律更重要 当时看了我报告帖子的朋友，如果跟进了，也应该获得了 15% 的涨幅，恭喜大家！ 整体 TTMI 的逻辑没有发生什么变化，可以参考 Articl下面我对 TTMI 的分析报告。 目前我的判断是，对于这种基本面仅仅OK，靠着叙事拉起来的股票，我选择在市场对风险偏好比较高的时候，及时退出。 让大家去炒。独乐乐不如众乐乐

$AMZN 这是一个好的信号，对亚马逊本身和亚马逊 Trillium 芯片的提供商、网络 NV Fusion 合作方互联都有帮助

@Sylas_HQ 一定不要把这四个阶段看成线性的。从阶段 1、2、3、4 来看，它不是单向的，而是螺旋上升的。 第四阶段的繁荣可能会重新回到前三个阶段，四个阶段齐头并进、螺旋上升。这就是 AI 时代十年难得一遇的机会

$MRVL 今天不是简单的风险资金买入，有明确的催化剂，附上我的分析和观点（最后） 1. KeyBanc 将 MRVL 目标价从 260 美元提高到 385 美元，幅度约 48%，维持 Overweight。分析师在与公司进行投资者交流后，对数据中心网络业务更加乐观 2. 今天公布了一个实际出货里程碑：Marvell 与 Tower 已累计出货超过 500 万颗相干光子集成电路。 说实话，我1. 觉得有点搞笑。我一直觉得，搞金融的分析师是看不懂 AI 和网络的真正发展的。 突然某天感觉看懂了，发个报告就能让市场拉升一波，这个是留给我们好机会，我在硅谷看得格外清楚。 我想重点说说 2，大部分人可能还没有理解背后的真实含义。 首先，这 500 万颗既不是 CPO,也不是 LPO,而是"相干光子集成电路(coherent PIC)",对应的是 scale-across(跨数据中心互联,DCI)这一层 Marvell 和 Tower 各做什么(合作形式) 这是典型的 Fabless(设计公司)+ 专业代工厂(foundry) 关系,可以类比英伟达和台积电: Tower 是代工厂。它提供硅光子的制造工艺平台(低损耗波导、锗探测器、相位调制器、晶圆级光学测试,覆盖 200mm/300mm 产线) 简单说,Tower 负责"把芯片造出来,而且造得稳、造得多"。 Marvell 是设计方,也是品牌方。这颗 coherent PIC 的电路设计、以及配套的相干 DSP(产品线像 Orion、Canopus、Electra、Libra 这些),都是 Marvell 自己设计的。Marvell 的这套硅光子和相干能力很大程度上来自当年收购 Inphi 带进来的 IP 和团队。 给 Marvell 的相干/DCI 长期叙事补上了"已规模化量产并大规模部署"的实锤证据,但它既不等于 CPO 的胜负手，也跟黄仁勋之前吹的 scale up, nv fusion 没有关系 我的观点： 今天是已知的信息，市场给出的订单实锤。真正等待的万亿好消息还没有来，没有被 price in，继续耐心

这里是我这两月写的文章 list，这几篇文章浓缩了我大部分的看法和对硅谷 AI 的认知。 2026 年上半年表现不错，恭喜大家。我下半年和 27 年的主线也会沿着这条路继续走，始终一致 https://t.co/hfUfjs6Nvr

AI 投资不是押一个公司，而是看瓶颈往哪里迁移 从 4.27 注册账号开始算起，MRVL，我已经写了将近 5 万字的文章，MU +117%, SNDK+98%, ALAB+109%, AMAT+56%，等等共计 60 篇深度报告 说直白点，下一个赚钱的标的就是 AI 卡脖子的路, 这个我在硅谷作为一线科技从业者，看得也格外清楚 X 已同步 4 篇，其余的56篇欢迎移步小红书查看，id 和 x 相同。我也时常翻起来阅读，常看常新。 如果只把 AI 理解成“买算力”，很容易错过真正持续发生的事。 过去这一轮内容，表面上看写了很多公司 但底层其实是同一条线： AI 的机会不是一次性出现的。它像一场永不结束的双十一，瓶颈会不断迁移。 第一阶段，大家抢的是算力。NVDA / AMD / ORCL / CRWV / NBIS 第二阶段，大家发现内存和 HBM 不够。MU / SNDK / 三星 / SK 海力士 第三阶段，集群越做越大，互联和光模块开始成为真正的分拣网络。 MRVL / AVGO / ALAB / CRDO / LITE / COHR / AAOI / AXTI / MXL 第四阶段，设备越来越复杂，检测、验货、贴合格签的人也会变得越来越重要。 KLA / AMAT / LRCX / TER 接下来我会在评论区里分门别类地聊一下我过去写过的文章，欢迎前往小红书查看。我在 X 上没有其他的账号，仅此一号，请大家注意。

=) https://t.co/x3JpEsA14R

06/17 纪律，才发现上篇日期写错了。运气比较好，这一周主账号没动一股，收入权利金累计13000$ 前天平掉了卖出的call，收入4000$。今天平掉了昨天的正股+9000$，又重新 两周后Sell Covered Call @375 收入权利金6700$。欢迎沿着这条帖子对应的发布时间去考古，我把我的操作和金额都一五一十地分享了出来 说实话，我从来不看 K 线。另外，我不喜欢赌，我只喜欢在市场上做期权的卖方，卖给赌徒们，做庄家 我是一个普通人，目前没有任何的收费渠道。我想把我的思想记录下来，免费分享给大家，请大家不要受骗。我既没有账号，也没有收钱。我只是看懂了 AI 的行业，再加上一点运气和金融知识 无论是技术上的突破，还是市场情绪的转向，结果永远都是落后的。对于从业者和业内人士来说，半路才显现的 K 线反映的永远是过去，这就是为什么我不看。

$AVGO a must-aware signal，真的建议每个博通投资者都看到这个消息。想把握上涨，一定要看懂为什么最近下跌，才能心中有数，游刃有余。 建议大家阅读一下 AVGO 的这篇万字长文分析，已经发在了小红书（ID 和 X 同名），文章也同步在了 X 上 ai军备竞赛、ai推理仍在早期，定制芯片、网络连接是下一个爆发点，市场不止有$nvda，$mrvl 你得了解，GPU 适合通用推理，定制芯片适合标准化快速推理。 当模型能力达到一定的水平，架构稳定下来，就是 ASIC 爆发的时候。 总体未来可期，但前提是业绩要跟得上。 谢谢大家，欢迎关注我，持续为你在硅谷解读

这三只近一个月盈利了大概 $320,000。今天我也选择了这三只减仓三分之一。 一方面是将本金收回来，后续可以心态更加平稳地承接上涨的动能；另外一方面，我的标准是当市场已经追上来的时候，我会选择往后退一步。 其实好消息一直都在，只是市场中大部分人还没有公开形成共识。 简而言之，大部分人还不知道背后的逻辑和消息。一旦这些消息被公之于众，我通常会转为乐观偏谨慎的态度。

今年我创建了 base 在硅谷的研究团队，成员来自斯坦福、UCLA 和沃顿商学院。我平时白天在硅谷一线 AI大厂工作 $AMAT $LRCX $KLAC 今天三家设备又一次精准拉升，普遍本月已经30%+，这次我的大量开仓领先了市场一个月，还是比较心满意足的，追加和补仓都领先了 1 到 2 周，今天我也会把仓位调整到我的正常水平，减小风险敞口。 背后的原因： 花旗今天发布了研报，研报精准地命中了将AMAT、LRCX、KLAC的盈利预测调整。这三家将目标价分别上调至710美元/450美元/290美元 一旦这个消息被市场所有人都知道，就进入后半段了。 1. 核心产业逻辑： AI 智能体（Agentic AI）爆发造成 DRAM 供给紧缺，KV 缓存卸载技术大幅拉动 NAND 闪存长期需求，存储厂需新建大量产线，直接抬升 NAND 设备资本开支 产能扩张支撑设备需求：台积电、存储大厂持续扩产；英特尔、三星代工业务快速突破，英特尔获得谷歌、苹果先进制程订单，三星加速泰勒晶圆厂建设，与谷歌、比亚迪合作 2nm/4nm AI 与自动驾驶芯片，持续拉动设备采购。 2. 我的预测 说实话，通常我专注于第一性原理的行业研究，我很少给这种论调, 但设备的确定性实在太强了 一个月前，我第一次发 AMAT、KLAC、LRCX 深度研究报告，并同时大量开仓。之后在小红书和 X 上也多次在不同时间点提到 我真的奉劝大家，在买入任何一只股票的时候，看懂了再买，心中有数，这是最重要的。特别是对于大仓位，小仓位买彩票，另说。 3. 注意安全： 此外，我在 X 上仅此一号，没有任何的 WhatsApp，不会向大家收费。说实话，我并不觉得能把握市场的人会专心致志在 X 上卖课或者带单 真能赚到钱为什么不自己赚呢？活菩萨吗？道理就是这么简单 另外，我的仓位也并不会及时地跟大家更新。买入半导体行业的股票，最重要的就是时效性，任何一个订单、一个因子的改变，都会改变风向。请大家注意 我会持续在小红书和 X 上同步更新我每天的行业研究和报告，分享一手消息，认真分享不易，欢迎大家点赞、评论、转发、关注。谢谢！

继续往下深挖 99% 的人都忽略的 COHR 扩产 6 inch fab 这件事：我会把产业链拆成 6 层机会 原因： NVIDIA 这次专门去 Coherent 的 Sherman 工厂，是因为 Coherent 做的 InP 激光器、光学元件和化合物半导体，是 AI 数据中心高速互连的关键部件；NVIDIA 官方也说，Coherent 的 Sherman 扩建是在扩大 InP 晶圆生产，用于芯片、服务器和数据中心之间的数据传输。 6 英寸 InP 晶圆意味着什么？ Coherent 称，从 3 英寸转向 6 英寸 InP，可以带来约 4 倍产能，并把 die cost 降低约 60%；更大的晶圆还可以降低每片晶圆的人力和工具成本，并改善均匀性与良率 这背后的投资含义很重要： 6 英寸不是简单“晶圆变大”，而是把 InP 激光器从偏小批量、偏专用的化合物半导体工艺，往更接近规模化半导体制造的方向推。 一旦 800G、1.6T、CPO、硅光引擎开始大规模放量，3/4 英寸产能会成为瓶颈，6 英寸产线的战略价值就会提升 我会把产业链拆成 6 层： > 第一梯队：最直接、弹性也最大 COHR、LITE、VECO、AXTI、FN。 COHR/LITE 是 NVIDIA 直接投钱、锁产能的激光/光器件核心供应商；VECO 是 InP 激光制造设备最直接的美股“铲子”；AXTI 是 InP 衬底高纯度标的但受出口许可影响大；FN 是光模块/光封装制造代工受益者。 > 第二梯队：硅光、CPO、先进封装设备 ONTO、KLAC、LRCX、AMAT、MKSI 这些公司不是单押 InP，但 AI 光互连进入 CPO、硅光、异构集成后，会增加对刻蚀、沉积、量测、检测、封装工艺控制的需求。这里面 ONTO/KLAC 在 photonics/advanced packaging 检测量测上更贴近，LRCX/AMAT 更偏大盘设备和硅光制造能力。 > 第三梯队：AI 网络平台和连接芯片 NVDA、AVGO、MRVL、ANET、CSCO > 第四梯队：光纤、连接器、被动光学件 GLW、APH、TEL 等。 NVIDIA 的 silicon photonics 生态里包含 Corning、SENKO、Sumitomo Electric 等光纤/连接/组件伙伴。 但这类公司的营收构成更分散，AI 光互连只是其中一个增量方向 我个人会把这条线叫做：AI 光互连基础设施链。它不是单一“光模块行情”，而是从 InP 衬底 → MOCVD 外延 → 激光器 → 光模块/硅光/CPO → AI 交换网络 的一次系统性升级 我已经让团队用 agent team 对整个产业链知识图谱进行系统化监控，也布局了部分标的，等待成熟 真正下手前，最该跟踪的是 VECO 订单、COHR/LITE 产能爬坡、AXTI 出口许可、FN 资本开支，以及 NVIDIA/Broadcom/Marvell/Arista 对 1.6T 和 CPO 的量产节奏

$AMAT 在不同的文章和评论区里，我都提到了 AMAT。从上次深度分析文章之后，上涨了将近 30%，恭喜大家 答案很简单：要从公开事件里看到别人看不到的事情 我买入 AMAT 是看到了英特尔要扩产，闪迪的管理层说要扩产，Terefab 也要建立。另外，我通过深扒他们的招聘网站，发现他们都在招 AMAT 的人。于是大量开仓买入 这个新闻恐怕大部分人也忽略了 事情发生在 2026 年 6 月 16 日，美国德州 Sherman： Coherent 给它当地的制造基地扩建厂房，黄仁勋和 Coherent CEO Jim Anderson 一起出席。这个基地要扩大生产 磷化铟（InP）光子/激光器件，也就是 AI 数据中心里用来高速传数据的“光连接”核心部件。NVIDIA 官方称，这个扩建是把 Coherent 的 6 英寸 InP 晶圆产线规模化，作为 NVIDIA AI 系统的重要供应环节 其实对于我来说有两个启示： 1. AI 基础设施进入下一阶段后，GPU 之间的高速、低功耗连接正在变成战略瓶颈 $MRVL $COHR 2. 从上下游深挖，$COHR 需要买谁的设备？做出来的 InP6inch 衬底供应给谁 下个帖子我会详细说说

脱敏版完整报告目前在小红书，x 也会同步更新 小红书 id和 x 一样。注意我在 x 上仅此一号，没有任何小助理，没有收费，请大家注意辨别 x 账号刚刚建立。我们是在硅谷的 一线大厂AI从业者，从局内人视角看 AI 投资，一起领先市场半步 https://t.co/L6H5Sd7lSm

$MRVL Marvell，我已经写了累计超过 5 万字的分析报告。 下面这篇报告是我最新写的 我建议任何投资者，如果你想往 MRVL 里放入一美元，至少要阅读了这篇文章，才能做到心中有数。相信我，一定会有收获。 过往 Marvell 分析，欢迎关注我的小红书和 X，ID 一样 如果对你有帮助，欢迎点赞、收藏、评论 https://t.co/DVDcZSOAkY

低估是我们每个人心中自己的标尺，市场的群体智慧永远是对的。 也就是说，如果存在共识的被低估，价格就会波动到某个price稳住，把低估给补齐 那这个时候其实也是我们普通人的下注机会，要想清楚低估点的因子因素。 想明白你在等什么信号？我们在信号发生的过程中，及时地止损离场或继续加注。 这和打德州一样，你摸到牌之后，首先会对某个股票有一个预期值。随着牌一张张翻开，你可以选择继续 raise 或者离场。

06/26 $MRVL 纪律，是我绝对不会轻易卖出的，已经定投2.7年了 市场潮起潮落，我的独立性和自律性是坚决不变的。 今天平掉了上个帖子告诉大家的 Covered Call 盈利 73%, 4000$ 权利金落袋为安 同时换成了小额正股做个波段，等待 说实话，我不看k线，不是技术派，没有tine the market covered call保护是我的常驻嘉宾，这就是为什么我我只做期权卖方，能保持正股不变的情况下，上涨和下跌都能吃到波动 今天的做法很简单，我看懂了 1. $CRWV 利用spectrumX 训练模型大利好，MRVL是SpectrumX后面的支持者。我在分析《nvda是给大家的礼物》和 MRVL 的两篇文章中，深度解析过其中的关系。 2. 市场一致性认为，fomc言语放鹰的概率大，市场预期如此一致了。群体智慧已经形成，大范围下跌可能，但我的赌注是不会 个人解读，谨慎判断