美研芒格君 · X 阅读

作为 $MRVL 长持三年的投资者，冒着被骂的风险，回答一下这个问题 先声明叠个甲：我不会带大家买股票，不是推荐点位的博主。我仅仅分享我的投资逻辑，请大家保留素质，口下留情 我敢说，市面上大部分在喊“mrvl”的人，都不太了解是做什么的，换言之，没有看懂 那么 $MRVL 到底什么价格可以建仓、加仓？这个问题其实很多人问过我了。 如果你错过了之前我推荐的一些市场错杀和投资基本面的时机，那我觉得这次财报之后，如果你还没有仓位，今晚可以小批买入。 买入之后上涨是好的，但是你也要有预期它会继续下跌。这时候我们在盘面上可以随着下跌，逐渐加仓 如果已经有了仓位的朋友，可以思考一下你到底愿意压多大的资金比例在mrvl上？ 比如我还准备 double 的仓位，那今天就是一个比较好的时机 如果现在还没有到你理想仓位的 60%，那我觉得今天也是可以加仓。如果不幸后面短期继续承压，只要基本面没有变化，就可以放心持有，甚至加仓

Marvell 财报后下跌，跌破了很多人想回本的美好希望，彻底失去了信仰？如果只解释财报预期太满所以下跌，那你可能会错过很好的机会，我自认为是中文圈X 最懂 Marvell 逻辑的人之一 下班回家的路上，听完了电话会议和记者问答，翻完了财报，我想我已经梳理清楚了下跌的原因。另外，我看得更兴奋了，我看到了关键信号 晚点到家，我整理成文字稿分享给大家我的 insight。这个帖子快速地分享一下我接下来的操作 上周帖子跟大家分享过，我对长线没有操作，买入了看跌期权。今天埋伏中了，做好保护，不要贪心，才能留在牌桌上 刚刚回家的路上，夜盘继续加仓。我的目标是明年再把我的长线投资加高一倍。 另外，明天打算把我的 put 清掉，落袋为安

@JulieJlHan 最重要的是搞清楚自己想要什么，别被成功人士洗脑

@JuneDu636 1. 我不推荐加杠杆，所以给不了建议。2. 我投资mrvl是年为单位, 能不能拿到开盘建议问硬币

昨晚没太睡好，刚刚大家焦急等待的 $MRVL 财报终于出来了，这是我8月最关注的事件之一。先来看数字 Q2： Revenue $2.739B，+37% YoY，预期 $2.71B EPS $0.94，预期 $0.92 其中 Data Center $2.17B，+46%，已经占收入接近 80%。 真正重要的是 Q3： Revenue 指引 $3.15B，预期 $3.03B EPS $1.10，预期 $1.07 而且财报新闻稿里 Murphy 明确说： AI bookings 依然 “exceptionally robust”， Connectivity 继续强， Custom silicon 会从 FY27 下半年开始 “significant acceleration” 盘后第一反应反而跌了。电话会议还没开始，看完数字，我觉得这份财报本身并不差，甚至是偏好的 目前有两个小遗憾： 第一，Q3 non-GAAP 毛利率从本季度 58.9% 降到约 58%，说明 Custom silicon 开始放量的同时，mix 可能在压毛利率。 第二，公司虽然说 FY27 / FY28 再次上调，但新闻稿暂时没有给新的具体数字 电话会议是是这份财报真正的答案。听完我继续分享

盘后 $OKTA +20%, $NVDA +5%, $MRVL +4%，心情不错，都在我的长线持仓里。同时也恭喜各位股东，今天也吃到肉了 上午发的帖子跟大家说准备小赌一下 $NVDA ，为了知行合一，match 上之前分享过的短线入手理念，也给大家打个样，开完会买了 3000 股。 买的不多。今晚卖出了，小赚两万 usd， 打算叫个沙县外卖奢侈一把。这个帖子分享一下，为什么我要赌财报 首先，我觉得英伟达的基本面很好，长线一直持有，今天的短线（纯短线）为了验证之前分享过的两个逻辑 1. 基本面没变跌多了，就会借助财报或者催化剂拉起来 https://t.co/GJnGELh99x $NVDA 这些天一直在跌，触发了我的警报 2. 网上一片唱衰，说英伟达财报之后必跌。通常来说，出现这类这种没有逻辑的集体一致，我就知道稳了 英伟达的财报是不单独披露互联 NVLink 的收入结构以及订单情况的, 静候明天 $MRVL 财报 我正股持有很多，同时买入了 protective put。等两个财报都结束后，这周我会给大家带来整体光互联的新季度展望

08/26 $NVDA 今天发布财报, 08/27 $MRVL 发布财报。今天市场非常平静，在这种平静的日子，适合安静下来学习。看懂，自然能安心 Neil 是我见过思路最清楚的人之一。上班堵车的路上，把这个播客听了一半，打算上班摸鱼，继续听完 我特别喜欢这个 podcast 的原因是：Neil把整个 inference stack 串起来：从硬件、电力，到 ML systems、模型架构，再到最后的经济账，以及所谓 abundant intelligence 到底怎么实现。 看完这个视频，搞懂了背后的逻辑原理，再来看财报，可能有新的收获。我学到了很多，希望对你有帮助 不瞒大家说，我在思考收盘前买些英伟达的正股，赌下财报。纠结的点是，Nvidia 太大，市场已经完全读懂、啃透、完美定价了。 另一方面，我觉得 Nvidia 差不到哪里去，而且网上普遍都认为它会下跌，跟大众反着来是一种玄学的操作。 等我开完早会，把决定做了

上次推荐完 AI 学习资料，大家很喜欢，我决定从今天开始，投资和 AI 认知提升交叉分享。我会分享我看过的、认为有用的、筛选过的高质量教程 几天给大家推荐一套我看过的，认为顶级质量**公开免费**的 LLM 内部原理可视化视频，来自大神 @3blue1brown ，看完后，很多大学教授和 PhD 都觉得自愧不如 如果你想转行做 AI但一直读不懂 Transformer/KVQ/MLP，或者想做 pro 投资者搞懂 KV Cache 究竟是什么，HBM 到底在搬什么？GPU 在算什么？为什么互联这么重要，我认为如果你看懂了这一套视频，能够彻底搞懂 链接是 https://t.co/AQF8NXJE0m 有条件我建议全部看完，赶时间的话可以看 Transformers, the tech behind LLMs | Deep Learning Chapter 5 Attention in transformers, step-by-step | Deep Learning Chapter 6 How might LLMs store facts | Deep Learning Chapter 7

这条新闻很重要，我认为背后有另外一层深层暗线：未来自研芯片 ASIC 的门槛可能会迅速下降。目前信号不明确，对这条暗线适合按兵不动，但我认为可能是下一阶段的重要转向 对应的是 $MRVL 和 $AVGO 新的压力/或者新的增量市场，必须要持续关注，这个帖子我说说为什么？ 1/ 为什么会有压力 昨天和一位做 $GOOG TPU 的朋友吃饭，ta 给我讲：做一颗芯片，需要很多不同团队配合。 有人负责画电路图，也就是 RTL；有人负责写编译器；有人负责写最底层的算子；还有人负责搭建模拟器、测试性能、不断调参 OpenAI 可能把其中很大一部分工作，直接交给了自己的 AI。这也是为什么Jalapeño能生产得这么快 比如让 GPT 帮忙写芯片设计代码，让 GPT 学会 Jalapeño 自己的 ISA（芯片的“母语”）然后直接用汇编给固定的几个模型写最底层程序 OpenAI 最清楚自己的模型每天在算什么、哪里最慢、哪里最费电，所以它也最适合为自己的模型量身定做芯片 2/ 为什么会有新的市场 其实专门为了打破英伟达的供应限制，制作给 Transformer 架构推理的 ASIC，这几年一直在喊。 AI 可以帮你写图纸、写程序、做优化，但它不能凭空生产晶圆，也不能自己制造 HBM、交换芯片和光模块 以前只有 Google、Apple、Amazon 这种公司，才能养得起几百上千人的芯片团队。未来一个掌握前沿 coding model 的公司，可能用更小的团队，就能完成过去需要大量工程师才能完成的工作 当 ASIC 更多，整个供应链继续赚设计、落地、制造、封装、存储、互联的钱 3/ 我怎么操作？ 目前信号不明确，但我认为可能是下一阶段的重要转向

今天我很惊讶，很多竟然人还不知道Codex开放了1 million context window。这个我很推荐配置使用 我已经用了一段时间了，上下文压缩的频率确实显著降低，体感上也好用了不少。基本不打开Claude了 我把如何配置写成一个prompt了，复制给你的codex就能配置⬇️ prompt： 打开 ~/.codex/config.toml 配置1m context window，确保session生效 ``` model = "gpt-5.6-sol" model_context_window = 1000000 model_auto_compact_token_limit = 900000 如果遇到问题自行搜索解决

我认为做一个（不卖课割韭菜的）股票投资类的博主最容易引起争议的。很可惜，看了我的帖子赚钱了，从来没有人分给我；看到我提到的某只标的，下周下跌了就来找我要赔偿 我能够比大多数普通人做得好的，唯独三点：认知、耐心和纪律 相信很多发帖的朋友都深有感触。我不太爱煽动情绪，也不喜欢兑水。每个帖子分析的，就是我每天思考和交易的真实路径和过程 面对股市真金白银的上涨下跌，往往伴随着贪婪、嫉妒、暴怒，每次交易面对和克服的都是人性。独立思考难，慢慢变富更难，道理需要慢慢体会 我从来不把自己叫做一个好的trader。我的定位一直是AI团队的 leader，一位工程师和给普通人看 AI 更深入一些的 analyst 另外，我的确不看 K 线，因为我认为 AI 的发展浪潮从来没有出现在股票的历史数据当中

@GopunL 类比成 ASIC 和 GPU 的关系. 你说到点上了，这就是为什么我要埋伏到明年 GTC 3 月

@blackcloud_nyc ofc，看之前的帖子分享过

据我了解到：OpenAI 正在把推理市场切成三层：GPU 做训练和灵活 workload，Jalapeño 做大规模高性价比 inference，Cerebras 做 premium Ultrafast 我认为对 $AVGO 偏正面，但今天市场反应不大，我认为市场有低估的可能。资本片面解读 $GOOG 订单被 $MRVL 抢走，存在单边走的逻辑解读，这是我很喜欢的逻辑错误。 今天我买入部分 $AVGO ，以保持我的投资逻辑和对冲mrvl风险 但这并不是新消息，市场早已知道会新增 10GW，我先给大家梳理一下这一条已经推进近一年的时间线： 2025 年 10 月，OpenAI 与 Broadcom 宣布共同部署 10GW OpenAI 自研加速器和网络系统，计划从 2026 年下半年开始，到 2029 年底完成 2026 年 1 月，OpenAI 与 Cerebras 签约，加入 750MW 超低延迟推理容量，分批上线至 2028 年 2026 年 6 月 24 日，OpenAI 正式展示第一代 Jalapeño 工程样片 2026 年 8 月 13 日，GPT‑5.6 Sol Ultrafast 开始由 Cerebras 提供，最高约 750 output tokens/s 今天，OpenAI 第一次公布 Jalapeño 的具体性能测试结果

$MRVL 今天依然没有任何理由的下跌？其实不必怀疑自己。看之前的帖子，我跟大家分享了我买入的时机，以及买入put的时机 其实很简单：只要公司基本面没有任何变化，股价脱离了基本面太多，我就会进行买入和卖出，胜率基本高于80%。仔细体会下，是不是很认同？ 上个财报，MRVL 彻底成为了光互联公司。我认为这周是今年 MRVL 最重要的一周 $MRVL 的资金现在面对的是连续两次二元事件： 周三看 Nvidia 是否能证明 AI 基建需求仍然足以支撑高估值； 周四看 Marvell 能否把 Google 合作、custom silicon 和互联需求真正落到业绩指引里 事件结束后，我会给大家带来一手的 insights 和解读。

在硅谷的大厂工作，拿着几十万甚至将近百万的工资，为什么会选择离职？ 周末，我跟几位在 Google/META 这几个月离职的朋友交流 大家普遍表示，在 AI 时代，大公司病越来越严重，严重到不能忍的程度。在人才密度如此之高的地方，却只能做这么一点事情，觉得失望，于是就走了 朋友跟我讲说，没走的人很多，也是在观望，像是温水煮青蛙。没走，只是因为下一份工作工资不够高，或者身份问题走不了，或者干脆躺平。 只有很少一部分人还在为梦想和理想奋斗

值得一读 @AndrewYNg 发布了2026年当前，如何成为AI- Native的人，或是转型AI的工作 https://t.co/oIdNZIpZaw

我的投资方式，和短线长线持仓逻辑哲学在我置顶帖子中 https://t.co/tUkbv5bKqJ

$TSLA 今日继续上涨 5%。tsla 跌破了 300时，我买入了 3000 股，后面当晚发布了 X 分享了我的买入操作，至今已经23%涨幅（欢迎回看帖子） https://t.co/iFEfWFrKUB 恭喜各位一起买入的股东们。别人恐惧时候买入是最好的机会 市场质疑的核心问题是： $TSLA 能不能把 Robotaxi 从几个城市的小规模实验，变成真正可以复制的商业网络？能不能落地 Optimus？ 我认为是板上钉钉的事情，这只是时间问题，在硅谷我看的很清楚，所以愿意为了自己的认知下注 今天我止盈了部分，同时扩大了长期持有的仓位

$MRVL是我当前比较有信心的一只标的，我也有信心我是推特中文圈对mrvl看的最明白的人之一，我观察到存储逐渐也在向互联转向 财报前我不准备卖出长线，买入下周五到期的protective put，迎接财报 $MRVL 今年一共有两波主升浪，第一波是4月-6月。当时我发了很多文章，很多朋友说没有抓住机会。7月底开始了第二波，到今天已经有48%涨幅 7月下跌过程中，顶着质疑大量买入，长线仓位也近乎double 由于我看到了明确的前景，我预计到明年GTC之间，将我mrvl的仓位找机会再double一倍，希望能有好的机会