美研芒格君 · 2026-08-27 · 帖子

昨晚没太睡好，刚刚大家焦急等待的 $MRVL 财报终于出来了，这是我8月最关注的事件之一。先来看数字 Q2： Revenue $2.739B，+37% YoY，预期 $2.71B EPS $0.94，预期 $0.92 其中 Data Center $2.17B，+46%，已经占收入接近 80%。 真正重要的是 Q3： Revenue 指引 $3.15B，预期 $3.03B EPS $1.10，预期 $1.07 而且财报新闻稿里 Murphy 明确说： AI bookings 依然 “exceptionally robust”， Connectivity 继续强， Custom silicon 会从 FY27 下半年开始 “significant acceleration” 盘后第一反应反而跌了。电话会议还没开始，看完数字，我觉得这份财报本身并不差，甚至是偏好的 目前有两个小遗憾： 第一，Q3 non-GAAP 毛利率从本季度 58.9% 降到约 58%，说明 Custom silicon 开始放量的同时，mix 可能在压毛利率。 第二，公司虽然说 FY27 / FY28 再次上调，但新闻稿暂时没有给新的具体数字 电话会议是是这份财报真正的答案。听完我继续分享