Herman Jin · X 阅读

陈福阳才是真牛人，彻底的渣，身体忠于TSM，灵魂归于INTC，手拉着Google，屁股还坐在Meta董事会！

盲猜下Apple要自己给Spec开发AI芯片，谁做设计？该不是NVDA封装好的？ Google也要开发？会用小弟AVGO吧 Meta呢，谁设计？看看Meta新董事Tan Hock是谁 不管谁设计，现在流片大概率还是TSM。毕竟TSM靠苹果单子不停打磨流程垄了先进制成 但手机和AI芯片不完全一样，AVGO和INTC有战略合作的 看懂🙋

@BTCdayu 🙏不同平台投票调查数据也都比较一致吗？

首先，来解释下这个人断章取义 交易要分析情况，上周NFP出来前，如果联储错误降息，市场会跌；如果债券多头踩踏，市场则会暴跌。结果数据不错反弹了 其次，帮无知群众鉴婊下 这个人P个收益图，去各个大V下面吸流量。然后把号做大，接着拉群割韭菜 骂我傻逼的都成我朋友；这种和黄推是骗子，最恶心

我提净流动性，不是拿去学究刻板比较的 只是一个参考指标～做个不恰当比喻：池里有多少水！但还要看这水温、预期今后水位、水温 更重要的是人泡在水里状态，对冰水习以为常？还是觉得温暖理所当然？另外资产常自我产生动能、短期偏离、拉伸，再回归 年初流动性缓增，但预期水位上升、水温变热！ETF刚批准，动能很强 BTC如进军过度拉伸，非常危险。提早price in是需要流动性去实现这个预期的。但结果利息、流动性预期全落空，就开始回归了 但最近动能又开始了，叠加减半、ETF、牛市信仰、U入金、重price in降息预期、反弹。我感觉：市场又进入靠自身动能拉伸去维持价格，在等水温水量、各种市场条件去满足的那种状态了

赌降息？我非常厌恶压注不可控事件，特别当还需要一系列事件全验证才发生 如非要判读：我觉得风险资产正倾向定价7月太乐观了 不想碰的另一个原因：政府雇员已连续12个月55k，上周非农莫名其妙降低到9k！加回去222k 工资有趋势的，但4月非农时薪增长仅2.4%，与1Q ADP CEI 劳工成本都大相径庭 我不是经济学家，不去细究本质。但真几个月走到降息BTC也就冲下前高，挺鸡肋的交易 就是非常看好风险市场？别碰仙女们了，推荐个标的组合： AVGO+INTC+NVDA （AMD QCOM就先算了） TMC+INTC 原因：仙女们全靠投AI收入，坐不住FOMO的公司都在投AI，成了信仰。掐死赛道，除非今后不用芯片了

交易的艺术：当前战场之我见 Trading依赖研究数据，但从不轻信研究部判断。学究们看数据太机械了 Dont fight macro, 宏观是交易大风向。今年格局就是流动性逐步紧、长债越发越多。联储想出手，但还被1Q通胀掣肘 了解大局后，价格推过来，就知道对面是顺风气势如虹，风紧；还是逆风强弩之末，该对压注了 目前情况，联储一直想施法，不能随便空。但是JPow吟唱被打断，重新聚气需要时间。流动性不多，不需要太担心短期多头涨气势如虹，错过牛车 按现今流动性布局，决没有无脑牛市，淡定！ 股、币都涨过头、过分延伸。不过，JPow有预设立场。因此，空不可盲目，必须等！ 要么短期上涨过度了（如到6.7万以下，上行无力）；或再出现一个通胀超标。就无需顾忌联储了，果断入场，股债双杀，把挤在一起的多头当猪打踩踏 另一方面，做多则是逆水行舟，降息预期像一根麻绳在波涛中拉着小舟，船上还坐满了人。真降，也拉不动快船。且真要降息，数据还得过关斩将，天知道！ 不过联储空头支票有恐吓性，须在没有通胀超标、且下跌后放心抄入（如6w下，前低附近），且不宜久战 所以入场尽量在趋势初萌、或过分延伸时。老实说，币圈资产交易价值相对偏低 我会在择机抛售港股后，再评估美元风险资产（港股可能还有到2万空间，但是性价比已降低很多） Overstretch过分延伸：战争也一样，冯·曼施坦因曾痛快淋漓利用这种弱点。1943年，士气高涨且数量庞大的苏军，携在斯大林格勒之胜势一路高歌猛进。被他且战且走引到哈尔科夫，苏军过分延伸，战线长，后勤难继，一战被歼 一个好的指挥官（trader）一定需要参谋（研究）数据， 不过要独立用“脑”：冷静客观、审时度势的判断现在对方是否已经战线过长，可以反击了；追打会不会陷入相反境地。 最要不得是“信仰”，参谋部的信息都不看 用“屁股”决定：我军必胜！振臂一呼就去破釜沉舟了

沥血超长文，阐述抄底的价位与条件：计算未来政策与流动性基本面，目前宏观多空博弈概率，最后给出我对底部判断方法以及下注条件（帮忙转发） 先简单结论：生死劫中JPow与Yellen已尽洪荒之力，竭力维持6月底前流动性不减。如能冲破结界（通胀）虽无狂暴牛市，但可逃一劫；如无法打开，那多头将一溃千里。此处驳斥Arthur Hayes喊单文，我认为上下概率5-5，但赔率不同，赌徒下注虽胜尤败 我对筑底判断与大部分人有逻辑的迥然不同。这个时点，我认为的BTC挖矿成本、多空仓位、历史走势、牛熊周期、山寨现象等等，都完全无关紧要None of them matters。小资产的内生逻辑都必须屈从宏观神魔对决 有个不容反驳的基本事实：BTC是无利润的超风险资产，直接影响最大因素是(1)流动性(2)长期利率 对下文不懂的，可重温鄙人巴丹战役长文。联储与财政部正联合全力维护6月底前流动性与利率，暂时弃守Q3-4，等待数据转机。为多头站台 不过6月前也仅仅挤出了1900(TGA)-(QT)950-600=350亿，而3Q则需要减少-1000TGA – 600x3 = 2800亿流动性。财政部顶着巨额融资需要硬将coupon（长债）发行在6月底前持平，但无奈地3Q、4Q分别增加1850亿、3390亿。所以6月后将有更多10年期供应，并同时面临流动性缩减！6月后，如没有联储介入，长期利率将毫无疑问地升高，通杀风险资产。面对现在通胀数据，JPow已经尽量把话说到最软了。但如果通胀情况不改善，就只能坐视流动衰竭。他们两个太了解多头踩踏了~ RRP回旋镖：怎么出去怎么回来的RRP。在联储最需要控制通胀的22年，RRP如蓄水池一般泄洪。到今年3月，平均2000亿/月增加流动性。而当他们现在需要流动性支持的时候，RRP却消失了。因为6月前T-Bill短债净发行-1000亿，货币市场基金本来就在RRP与T-bill之间切换，最坏情况6月前，市场可能因为RRP而减少1000亿流动性 I.宏观神魔多空对决： 多头仓位拥挤，随时有踩踏风险： 所有熟悉美联储政策的：记者（Nick）、投行（高盛）、基金（PIMCO Ackman Druck）全都认为美元已进入降息周期。因为联储明示、暗示的指引政策在年初非常明确，既然JPow预设立场是想降息，且通胀下行已经形成趋势，没有钱会Fight the FED。PIMCO Ackman Druck全是重仓债券多头，压住利率下行，越是信息灵通，头寸越重。但是PCE让所有人史料不及，而且由于3月JPow非对称性表态（表态1月通胀数据是个奇异点），大部分多头没有及时撤离。一季度PCE再度变差，市场利率一天飙升40bps直接活埋所有多头。现在利率还能维持在4.5-4.6%是因为 (1) 防止踩踏，多头一起护盘。赌通胀未来两个月变好 (2) 联储与财政部态度明确，都作多头后盾 (3) 通胀数据确实受大量滞后因子影响 (4) 多头实力雄厚，都是债市的大鲸whales，空头需要更好时机出击，才能击垮他们 但是多头最大的不利条件就是“孤军深入”陷入白马之围。自从发出降息预期，10年债券从5%开始涨，Nasdaq上涨20%，BTC上涨100%+，中间都没有像样的调整过！ 压住数据变好，那么如果压错了呢？如果影响1Q通胀的滞后因素，同样影响了4、5、6月呢？哪怕只影响4月份，多头还能如此淡定么？现在利率市场都知道多头头寸在什么位置，哪怕在出一个通胀超标数据，空头蚁聚，多头很容易踩踏。不容辩解的是，10年利率快速上升，比抽流动性影响更大，会通杀所有资产！！哪怕BTC矿机成本在10万，也要下跌 因此在考虑BTC是否阶段性筑底，是否压注之前，要了解这个大风险的存在。虽然我也倾向于通胀是滞后因素造成不能持久，但是我无法判断滞后需要多长时间调整。时间而非结果，才是影响胜负的关键 仓位拥挤，如果踩踏，那么必然是伏尸百万、血流千里 II. 近期没有狂暴的牛市： 没有Yellen出手，就没有狂暴！即使多头压对宝，通胀真的缓解了。风险资产特别是BTC短期也不会再有狂暴牛市。如果在风险资产中选择，Nasdaq中特别是AI相关公司如有业绩支撑，表现会优于仅依靠流动性的BTC，主要原因还是钱与利率。 QRA的计划已经非常清楚了，挤牙膏坚持到6月，Q3-Q4靠联储。财政部既然不敢拿1万亿跳出来助选，也就没有流动性泛滥。美国“不负责任的货币政策”就需要等到联储转QE，这个过程还需要克服可能的通胀。只能说是，路漫漫其修远兮，吾将上下而求索 何时可期？我的判断必须在引发衰退之后，经济才能摆脱通胀回到2020年之前的轨道，利率趋势才能被扭转。 在此之前依靠财政赤字增长的国债利率会趋势性继续升高（可见QRA Q3-Q4）。而衰退可能由 (1) 财政政策缩减引发 (2) 也可能由于利率上升过高引发 5年期没人可以想象，美国经济能在FF 5.25%，10yr4.5%利率下持续高速运转。为什么呢？国债驱动！美国总债券发行量（corp + treasury）有将近80万亿。每年5.5%的名义GDP增长，债券规模也必须相应增长5.5%。 疫情后，私营部门债券增长能仅1~2%，为了维持5.5%的目标财政不得不每年消费，并向市场供应10%的国债增长，对应1-2万亿美元/年。巧媳难为无米之炊，必须向市场借贷。因此不管联储是否降息，供应面下10年利率年底会更倾向于5%而不是4%（非常重要！！！）供应太大国债就好像神话中受到惩罚的西西弗斯，将巨石推上山，还会砸下来。而如果Trump上台并决定控制赤字，总债务无法仅仅依靠私营部门1-2%增长维持在5.5%的，MV=PT！因此名义GDP必然缩减，衰退会随即而至 如果不降低赤字呢？我们不知道AI技术革新后，利率极限在何处，何时会影响7仙女盈利。但是，更多债务需要更多买单方，需要提供更高收益，持续长端利率的上升终将导致衰退也是经济铁律。 无论如何产生，衰退的结果都是风险资产通杀。而在此之前长期利率趋势性看涨。BTC买家即使压中多空博弈，反弹上涨之后，合理情况下长期趋势（1-2年）也需先在衰退中见底，才能在宽松中见狂暴 III. 阶段性底部： 很多投资人并不是年度持仓，需要寻找这次下跌的阶段性机会。我认为BTC历史走势没太大参考价值，阶段性驻底的基本条件是市场适应新的流动性状态。 不能光看流动性，而要看变化量与价格对应变化的幅度。好像把人丢入冰箱，他会打寒颤。即使暖和一点点也无济于事，而更冷一些则要被冻僵；慢慢适应了，对冷热反应对称才算正常；而等冻的差不多，不怕冷了，稍微暖和一点就很舒服，才算筑底。 6万内的BTC似乎正在接近这个价位，但是我判断还没到。以今天5月3日为例，利率大跌USD10yr从4.63%到4.56%一天下调6bps！；美元猛贬DXY从106.5到105.1；昨夜Nasdaq上涨1.5%，且BTC刚刚2天前从6.4万跌落，面对如此大的暴力上涨机会，目前反弹程度远远、远远不够。说明对利好、利空消息的灵敏度还不对称，价格仍在高位。需要更多市场利好才能推动，而反向则一推即落。筑底条件是BTC对于流动性减少，或者负面消息，特别是通胀、联储等负面消息敏感度下降！ 我们面临的情况已经非常清晰： 1. 只要联储不大放水，中期都难有大行情（防御降息不算，衰退才是大放水前提） 2. 短期看宏观面通胀数据是否能迅速改善，联储重回降息通道，维持股债多头不崩。崩盘则伏尸百万 3. BTC和所有币圈资产没有到阶段性底部，只能说在走向阶段性底部的路上 4. 即使数据改善，联储有机会防御性降息，没有TGA支撑，反弹幅度也受限于QRA供应长债规模。长债利率会像西西弗斯一样一直攀高，无论联储怎么努力 5-5概率，赢了赚一些，输了赔条命。赔率不合适，而我的风格是不怕错过、只怕失手的。我不会抛售港股多头，作预防性局布局的。要知道投资“渣男”选择是很多的。即使多头胜利，按照上面的长期利率推算BTC收影响大，跑不赢有收益的NVDA。 问：从鼓吹Yellen牛市，到此发生了什么？ 本来手牌就只有一对王炸，选择不出的话，那就无所顾忌了。 但是，我知道这个逻辑并不是所有“羊”都会认同，他们双眼只会盯着眼前的币，生怕今天不吃明天饿死。我也怕"羊"错过“牛”市怪罪，明确表示6万下，任何下跌，买入均无可厚非。 （有耐心全文看完的，可留言告知）

联储和财政部，在赌一个大奇迹或大爆炸？（长文，帮忙转发） 1942菲律宾的巴丹。要塞如此重要，困守的将士无不坚信保证物资、派遣援军的承诺。但不论罗斯福多想送，除了把爱将MacArthur接走，他早无力投送补给了。 能做的只有赌大奇迹 Yellen不会见死不救，JPow无法忍受高息的言论最近甚嚣尘上。但是你们可知道FED与Treasury能说、能做的已经都给了吗？ A 联储： 1QPCE出乎所有人意料，市场大规模压住降息开启，JPow的“宝贝”基金如PIMCO、Ackman、Druckenmiller全重仓固收，直接活埋。JPow非常怕他们“弃守”一起挤独木桥逃走，互相踩踏，会引发利率飙升。此时此刻，顶着压力也要告诉大家：别慌，通胀是暂时，援军马上到！ 而事实上，他与1942年美军处境一模一样。当时，太平洋舰队已经被摧毁，再能造船也需要时间啊！美国通胀在1-3月反弹，即使是滞后数据导致，总不能一夜之间消失吧？通胀不平息，过早越过Ribicon河无疑是政治自杀、经济切腹。再想帮也只能先挤出“6月减少300亿QT”而已。知道RRP蓄水池没水了，也知道市场岌岌可危，但是“双手被绑住了”，没有借口啊 B 财政部 财政部情况更糟糕，联储不下场，成了全村的希望。“海军都运不了物资，你们咋指望上空军运输了？！”Yellen有TGA，但财政赤字大，有巨大融资需要。短期债发行已经触及上限了，必须要发长债。但是，一旦发长债就会拉升长端利率。简直无解！ 怎么办？她能做的是“朝三暮四”喂猴子 1. 6月前保持coupon（长期国债债券）发现不变 2. 降低TGA预期到7500亿。 这样可以在这两个月coupon供应不变的情况下，释放1900亿（目前TGA9400亿）对冲FED的QT。（-1550亿） 国债回购虽然不是印钱，但是可以给Yellen调节优化久期的空间。她希望利率市场猜测她多发短债，去置换长债的可能性！而且，如果有白痴觉得这个是财政部印钱，那就更妙了 但是6月后大量coupon供应不得不出来，下个季度TGA要收缩1000亿美元，到8500亿。到时候事情～到那时候在说吧～ C 总结： 本质上Yellen和JPowell都如预期般的知道风险，但是只好，力所能及、不痛不痒的给空头支票。大家都在赌、在等数据自己变好 大基金也是，他们财力雄厚（如PIMCO可是万亿级）。在纯PvP的利率市场，必须仗着通胀数据滞后、援军要来的声音，鼓舞士气，原地坚守。不然一会儿空头蚁聚，崩盘踩踏随至，多军即刻血流成河、尸横遍野了 假设利率飙升的话，危机是绝不会被控制在固收市场的。现在死守的位置未必能引发衰退、不一定会影响7仙女盈利，但是如果大家都夺路而逃，利率估计能高到衰退位置。 没有想过你们都对，但是滞后数据继续滞后2个月，4、5、6PCE继续难看，他们还能淡定说这些吗？ 届时如果债券一溃千里，那么风险资产就会伏尸百万，血流漂杵 你们愿意一起赌的话。现在赔率对半，但赢了拿钱，输了丢命。自己想想吧 D附言 1942年4月巴丹失守了，太平洋舰队没敢去西太平洋，空军丧失制空权。7万守军坚守了几个月之后投降，被迫死亡行军。 但是，事情最终会好的，美国国力没有问题，后面3年美国造了155艘航母；一天下水一艘运输船，那绝对实力把日本zerging死了 所以当我一边说，目前风险，宏观政策没有空间，一边说美国没有实质通胀的时候不要觉得我矛盾。 还是C part最后那句话，胜负对半，你下注吗？我没被埋，我选择再看看

鸽派的联储： 新闻发布比我预期的鸽。虽然不敢越过rubicon，但是在河边眺望、蠢蠢欲动 1. 极力规避谈论，如通胀持续超过3%是否加息 2. 仅表示通胀“没有进展”，语气没有实质变化 JPowell像个满怀希望的赌徒，和寻求自救的基金一样，赌滞后通胀数据修复。 而推动他降息的无知媒体居然开始炒作升息了

空仓的评论抄底： 5.7w抄底反弹出，没问题。但我不交易，只打猎不吃草 不认同5.7是确定底部，更不认同分阶段抄的策略 永不抄最低，比谁能找到“拨云、未见日”看价格不看趋势，过马路看线不看灯 讲鬼故事：通胀出乎所有人意料，Ackman Druckenmiller PIMCO全被活埋，想想多少债挨不住卖出？再说抄底

@peijing8888 @traders18 按照美元利率曲线、流动性情况、QRA/FOMC展望，加之BTC和Nasdaq都还没好好调整过 大饼居然还能坚守住6万，简直是奇迹！我都差点要调整模型假设现在是价格低位了

大家都是玩政治的，Yellen帅锅：你们看着我？印钞不应该找J.Powell的吗？ 一句话：给面子，出工不出力 计划9月底8500亿TGA，分5个月印900亿。现在QT节奏减950亿/月！ Tbill发行增加44%，但是Coupon发行没减少！长债压力仍在，后面更大😱 发债计划还没算RRP，RRP如被吸引到超发的短债，TGA则会增加

为何短期看多？大国的衰退都不是一蹴而就的。动不动拿津巴布韦作比较，抛出速亡论只凸显无知 确实，央行买债之门一开，即会变赤字政府融资渠道。但原先缺失地产媒介，M2银行间空转，不能向实体输血；开辟财政政策，才能刺激物价啊 事有轻重缓急，债累高台下应先解决通缩。目前即使出现通胀也是局部的。QE不但不会让经济崩溃，反而伴随通缩缓解，中国下半年制造业、消费、就业都可能触底反弹 同时，长期持续看空中国。我相信我们已经陷入至少20年无止境的震荡下行趋势 中国人口中位数42岁且急速老化，不可能支撑1亿套空置，总价值450万亿的地产。而地产则是中国金融资产最终资产，背后对应有300万亿的地方债、地方城投债贷款、房贷、地产公司贷款。 一个背满债务的老人 无法既要还要，跟日本央行一样。只能决定保债，早晚必须要放弃人民币。中国负债情况比当时日本更严重的多（居民债务/可支配收入>170%，是美一倍）货币贬值虽然不会瞬间闪崩，但压力会随着中国制造业5-10年衰退而逐步增加，最后可能不得不双轨制或开放汇率 真正的危机会出现在5-10年后，在中国制造业丧失竞争力之后 届时，这个背着债务的老人工作不动了 我们这代人是幸运的，目睹一个巨龙平地而起，再将见证他坠入深渊

@lidangzzz 我短期看多中国、香港资产；相反nasdaq目前风险挺大的 别管基本面好坏，跌到位都是好资产；📈涨过头都是风险。中国央行印钱回光返照，难道不是光么？ 早说过了，交易都是要看时点的。中国散户是拿不住美指的，这轮下调时他们估计会全剁了

从政治的上展望FOMC与QRA：（长文不易，帮忙转发） Cross the Rubicon在英语中是没有回头路的意思。凯撒低语：“骰子已经掷出”，随后仅带着13军团越过Rubicon河，向共和国宣战。然而，很多人并不知，是元老院和庞贝把他逼入死角，凯撒才被迫狗急跳墙的 其实，厉害的政客好像成熟投资人，永远是极度风险厌恶型。他们只喜欢滚雪球，不断累积力量，增加选择空间！没人想被逼到Rubicon去做选择、冲锋背水一战。 美联储FOMC： 同样，目前任何贸然的举动都等于跨河！事实上，无论指明降息、还是加息，选择本身都会让市场大跌。 对，想降息也会跌！因为市场看了PCE觉得这种情况下降息，通胀将要失控。且明确方向让联储丧失政策余地。J.Powell作为一个权术老手，最安全的做法就是跟着数据说几句狠话，同时让鸽派保留想象空间。 一字真经～拖～～拖到数据变好，拖到市场“假摔”，摔得鼻青脸肿，血肉横飞给自己顺势动手机会。 QRA： 小黑发帖对Yellen TGA报以厚望，我也曾先于他带节奏，鼓吹Yellen牛市。我事后一直在反思。Yellen政治上真正最好得选择是什么？ 还是，一字真经～拖 财政部面临同样问题。Yellen虽然需要向总统负责，但她毕竟不是Biden的竞选搭档。难道真的想通胀失控，帮Biden和J.Powell背两份黑锅？ 9-11后明确有TGA不低于7500亿规模的指引，现在Yellen手上有1万亿，当然可以适当降低。但在通胀超标、资产暴涨的情况下，大幅降低是摆明要印钱去助选。不但做恶人被人诟病，覆水难收，而且逆水行舟，事半功倍。 做了这个选择，就是冲锋马前卒，政治上没退路，经济上没成就，还要变炮灰 既然如此，为什么不用合理的指引去顶Biden一下呢？越是接近大选，Biden越是需要Yellen出手，她能从中杠杆到政治资本也越多！而且，随着资产价格下跌，自己出手价码还会继续增加。另一方面，出手条件水到渠成了，效果则变得事半功倍。 那就拖呗！ 现在市场长期利率没有冲向5%，就是有点担心财政部发债计划。大家都讨论TGA，“Yellen牛”把投资者唬住了。不过，下周的QRA估计要让他们失望了。我相信政治上她不会允许计划太出格： 小黑幻想的全部发短债T-bill简直是痴心妄想，甚至我觉得可能会在20%-25%之间。 TGA可以缩减，为以后留一个劫材，但是缩减规模可能小到无法诟病！ 按照政府赤字：未来电网、社保、军事，都是长期的支出。这都会慢慢让期限溢价（长期利率-短期利率）逐步上升。QRA公布下个季度计划，市场知道Yellen在3个月内无法在出手后，10年利率很可能会继续突破。同时，联储降息预期管理也可能加剧利率升势。都对资产价格形成压力 不过，多头眼光得放远一点。适当的吃亏才是占便宜，狠狠跌才有利于上涨！好像虚竹破玲珑棋局，如不自填一气，怎么能有柳暗花明？“假摔”才能给这两个“滑头”担架下场理由，而有流动性可是能玩下半场的必要条件啊

美国大选展望：长文 Norah蠢在作为英文脱口秀演员，粉丝层是会讲英语的华人！这批都是智商开化，价值观自由，心中憎恨集体主义的“反贼”。讲粉红段子，只会恶心自己基本盘。却讨好不了粉蛆，💩蛆眼里讲英语的都是特务 Comedian Politician本质是一类人物，不用取悦所有人，但必需关注价值观共鸣的“基本盘”。 Biden昏聩挺以色列也是一样道理。奥黑加他12年，日日养蛊LGBTQ🌈+黑命贵+穆斯林，拿着政治正确大棒敲🔨人。在大学、NGO 里豢养大批打手、死士。培养了一群群自命清流、手拿着“小红本”道德标准，敢把思想不同的人都拉出来满门批斗的革命小将、老将 好！终于被反噬了。红卫兵被tiktok引导，圣母婊心大发挺巴勒斯坦批斗民主党自己了。另一面，以色列又是美国中东最重要盟友，而支持他们却动摇progressive left基本盘。刚刚被镇压的造反派，11月大选虽然不至于给Trump上票，却可以选择不选！ Biden自填一气，以争取中间派的做法大概率会落空。现在才旗帜鲜明的打击极左，你早干嘛去了？！红卫兵搞的乌烟瘴气，黑命贵搞的警察都不敢执法，这笔帐中间选民估计会记在Biden和民主党左派头上 这些年，红脖子red neck是全球化中的最大loser。既没钱又没地位，他们唯一剩下的骄傲就是：我是还是一个美国白人。号召make American great again，就像当年“起来饥寒交迫的奴隶”的怒吼。如孪生双果，政治精英有多傲慢、极端；hard working American就多团结、无脑。他们都是Trump的铁粉，不管Biden说什么做什么的 虽然Trump这种刚愎自用的性格非常不讨人喜欢，而且大部分中间选民对他这种嘴脸天生反感，但是，近年各种社会问题已经让中间层对倒行逆师的progressive left民主党厌倦、且失望透顶了 爱之深、恨之切。动摇了“红卫兵”基本盘的Biden这次希望不大了，我们开始准备应对60%的中国商品税吧 和2020年一样，又是一次“两害相权取其轻”的选举，相同配方、相同的演员，只是扮演的角色调换了罢了 ps 感谢提醒修改了错字

财政部货币政策展望：（长文不易，帮忙转发） 感谢总结！同意Yellen牛市，但小黑时间上过于理想！ 粗看似有理，细品纯鸡血，别跟着去FOMO 1.政治家是讲体人：吃像不可能太难看！ A 财政部短债T-bill发行有不超过20%的指引 B TGA作为可应急资金，有需保持7500亿的指引 可迂回突破，怎敢无理由硬搞 2. TGA释放时点：一言蔽之，现在不可能！ 11月才选举，SP已连涨五个月，联储正质疑财政政策引发通胀，PCE刚刚超标，指望Yellen下周二直接灌水？ 司马昭之心，届时国会山一人一口唾沫都能吐死老太太。她又指望不上Biden老狐狸去托底，干嘛冒险 3.T-bill短债可以吸收RRP？ RRP在美联储，T-Bill也在联储，不过是把水从市场化蓄水池吸到了财政部TGA 并不能马上提供流动性 4. 最坏印钱时机：即使财政部想印钱，现在也是最差时机！ PCE那么高，TGA赤裸裸的放水，会让Biden承担所有今年通胀反弹的所有政治责任！ 联储可以开心地甩锅了 市场可以迷惘地交易了，长端利率不但不会被压低，反而因为失去对抗通胀信息而暴涨。 没有想过王炸可能这样把股市砸爆吧！ 展望政策： 再对下一个周期有限乐观是可以的。同时也要清晰的认识TGA远水难解近渴 即使Yellen要打王炸，她也会巧妙设计，在适当时机（选前），发挥最大功能（下跌后） 最佳人造牛市的时机是选前，是等市场看空因素都消退了。这时候开启下波牛市才能走更高 目前市场仍然非对称，上涨有限，气氛偏空： A 通胀PCE过高 B 利率接近历史最高 C 联储净流动性不再扩张，RRP用尽，TGA不放 D 谷歌财报后，多头没牌了 E CTA因为波动要卖出 另外股票和币圈都有个最大的利空： 市场没有像样规模调整过！ 市场没有像样规模调整过！！ 市场没有像样规模调整过！！！ 看清流动性实质，是不需要急忙FOMO的，没有钱，怎么涨上去怎么跌下来 你需要等着猎物寻找必杀的机会

@Yaochen64034657 是晚上躺床上掐指一算算出来的，还是听北京走线出来的出租车司机吹的呀？ 听床师好像可以在自家床上听到中南海的声音？那么好的床能不能卖一个给我啊？

现在买深圳房子，我至少对着高点开对折。再好的楼都不值得我付更高 即使大部分房东会愤怒的赶走我，但拿着钱不怕错过，这个市场必有房东愿意（真有个7000万入手豪宅愿意3000） “上杆子不是买卖”是买币必须掌握的阴阳心态 快把PUA你的辅导群、喊单群删了！财富密码能100U买到？只会扰乱、影响你判断