Herman Jin · 2024-04-26 · 帖子

财政部货币政策展望：（长文不易，帮忙转发） 感谢总结！同意Yellen牛市，但小黑时间上过于理想！ 粗看似有理，细品纯鸡血，别跟着去FOMO 1.政治家是讲体人：吃像不可能太难看！ A 财政部短债T-bill发行有不超过20%的指引 B TGA作为可应急资金，有需保持7500亿的指引 可迂回突破，怎敢无理由硬搞 2. TGA释放时点：一言蔽之，现在不可能！ 11月才选举，SP已连涨五个月，联储正质疑财政政策引发通胀，PCE刚刚超标，指望Yellen下周二直接灌水？ 司马昭之心，届时国会山一人一口唾沫都能吐死老太太。她又指望不上Biden老狐狸去托底，干嘛冒险 3.T-bill短债可以吸收RRP？ RRP在美联储，T-Bill也在联储，不过是把水从市场化蓄水池吸到了财政部TGA 并不能马上提供流动性 4. 最坏印钱时机：即使财政部想印钱，现在也是最差时机！ PCE那么高，TGA赤裸裸的放水，会让Biden承担所有今年通胀反弹的所有政治责任！ 联储可以开心地甩锅了 市场可以迷惘地交易了，长端利率不但不会被压低，反而因为失去对抗通胀信息而暴涨。 没有想过王炸可能这样把股市砸爆吧！ 展望政策： 再对下一个周期有限乐观是可以的。同时也要清晰的认识TGA远水难解近渴 即使Yellen要打王炸，她也会巧妙设计，在适当时机（选前），发挥最大功能（下跌后） 最佳人造牛市的时机是选前，是等市场看空因素都消退了。这时候开启下波牛市才能走更高 目前市场仍然非对称，上涨有限，气氛偏空： A 通胀PCE过高 B 利率接近历史最高 C 联储净流动性不再扩张，RRP用尽，TGA不放 D 谷歌财报后，多头没牌了 E CTA因为波动要卖出 另外股票和币圈都有个最大的利空： 市场没有像样规模调整过！ 市场没有像样规模调整过！！ 市场没有像样规模调整过！！！ 看清流动性实质，是不需要急忙FOMO的，没有钱，怎么涨上去怎么跌下来 你需要等着猎物寻找必杀的机会