Tigris | 会讲课教授是好老师 · X 阅读

九月第四周投资策略《冰与火之歌》IV：鱼龙跃此时 这篇周报是对周六口播内容的重新整理。不是一份逐字稿，而是核心记录存底的买方投资策略 短期做多窗口正在打开。基本面赔率改善，路径风险同时上升。 看见机会，不等于忽略风险 判断方向，不等于你能抓住机会 讲课一时爽有第一次就有第二次，但真正穿越时间一定是文字记录背后的冷静和理智的力量。这是配套理解口播内容的文字核心记录，见订阅者专享。 加息、油价、债券、AI模型、美中/中东、中期选举。信息爆炸更重要是如何解读，并转化为投资决策和仓位表达。 9月策略8/30 冰与火之歌 周报策略 9/7 冰与火之歌Ⅱ 周报深度 9/13 花开彼岸天 周报深度9/20 鱼龙跃此时 公开时间线记录备查

加息、油价、债券、AI模型、美中/中东、中期选举。信息爆炸更重要是如何解读，并转化为投资决策和仓位表达。最新9/20投资策略周报：鱼龙跃此时。名字说明了一切。持续在时间线上阅读9月投资策略以及系列周报，特别是上周“花开彼岸天”以及昨天的语音主播分享内容。短期做多窗口正在打开。基本面赔率改善，路径风险同时上升。详见👇订阅者专享

突然有点理解为何做主播比做买方投资写作要快乐。刚刚直播录完人生第一次将近一个小时的分享，把整个九月的策略变化，从美联储加息、利率范式转移，到AI审计、油价、中东、三巫日，再到SNDK、MU和下一阶段的仓位思路，基本完整讲了一遍。录完以后突然发现，我好像有点喜欢上“当主播”的感觉了。

第一次开始 体验一下 效果 投资解读

投资真正有价值的，往往也不只是最后那一句结论，而是结论是怎么一步一步形成的。 有时间开讲，第一次和大家聊聊，新体验新挑战新的打开方式。 Set a reminder for my upcoming Space!

最近想尝试一点新的东西。 我一直更习惯写文字。毕竟投资类的专业分享不是那种玩票或者迎合算法挑动情绪，肯定天然有一定认知门槛 文字有文字不可替代的好处。逻辑可以反复推敲，数据可以核对，观点可以留下记录，也方便以后复盘，当时为什么这么判断，哪里对了，哪里错了。 所以推特上，我一直把持续输出写作当成自己的投资日志。 但它问题在于密度太高。呈现的往往是修饰后的“终局” 如果只是记录自己的思考，这没有什么问题。但如果希望把一个复杂的投资逻辑讲给更多人听，特别这种认知差分析和投资策略仓位/行业公司，为何从a到b这个过程呈现出来，文字有时候反而不如聊天自然。 投资真正有价值的，往往也不只是最后那一句结论，而是结论是怎么一步一步形成的。 正好近期可能会参加一次讲座、对谈类的现场分享，所以也想提前练练这种完全不同的表达方式。 这周周报写完以后，我准备第一次和订阅者试一次口播。 大概用三四十分钟，聊聊这一周我真正关心的几个问题，我的哪些判断发生了变化，下周市场我会看什么，以及这些事情最后怎么落到投资决策上。 有时间的话，最后也留一点时间大家一起聊。 推特上写了这么多年和文字，当然讲课和投委会也讲了几十年，也该偶尔尝试新的方式，算是老夫聊发少年狂做一会主播。具体时间和方式渠道设备准备之类的我也发布调试一下，订阅者公布。

不加息怎么样？当然不加息就意味着美联储看不到市场数据而屈服于政治，那么公信力下降，反而长期通胀失控可能性大，长期利率风险上升，反而市场会大跌。 那么现在加息了如何解读？市场先把Fed逼到了加息位置。但Fed昨天并没有被动跟随市场后马上安抚市场，而是利用这次机会重新建立一个原则 没有充分证据证明通胀下降，就不承诺下一步。 这就是Warsh放弃传统forward guidance真正的意义。所以以后不应该问 Fed告诉我们下一次会不会加？而应该问：市场需要提供什么证据，才能让Fed不加？ 这是我们投资决策函数的倒置。如何用投资决策和持仓来表达，清楚清楚，神级的预测和指南 ⬇️

还事后马后炮各种姿势去解读美联储加息有意思吗？都是错的。 为何加息反而开盘大涨？市场看到什么？最重要的是，如何用投资和决策仓位来表达？ 美联储加息25个息点落地，市场加息前已经早知道，不知道的… 是加息后市场听不听。今天加息后长期债券利率下来了，说明市场相信了美联储可信度。以往Fed加息市场接受，现在不一样是，市场先定价倒逼美联储加息。这才是新美联储范式真正开始运转的地方。 看数据说话，勿要无知无畏的认为Fed可以领先市场启示天谕，没人可以比市场本身能更预测未来。装模作样字里行间要解读美联储未来什么路线图，下次还是不是加息，都是扯淡。 至于真正的投资，不是预测，而是做好准备和应对，结合我9月策略和系列周报布局投资，根据自己风险度，颗粒度更精细见订阅者内容。

明天美联储加息大概率，这是被市场“逼”的，如何解读和投资策略？ 这次不是美联储提前把答案告诉市场，而是市场先根据数据做出了判断。 从这个意义上说，确实可以讲，这是市场第一次在Warsh的新范式下完成了主动定价，然后反过来提高了美联储不加息解释的成本。 实际上也是市场开始成熟的表现，市场自己已经完成了一次利率上调，不加息的风险反而要大于加息风险。 但是投资不看加不加息，而是看到底加多少次？那么这意味着什么样应对策略？ 不要因为一次加息而放弃优质AI公司，也不提前把所有下跌都定义成抄底机会。 投资看的是未来。要看时间是你的朋友还是债主？9月第三周投资策略：守住你值得等待的；控制你等待的代价；为市场错杀留下认知差。

高盛今天发报告说，即便加息，高利率不会导致美股AI泡沫破裂 我是觉得是不是他们分析师小编第一时间和我两天前写的蒸馏了？ 我看了他们写的理由不外乎一个是历史角度，还有一个AI盈利角度，但是远不如我写的深刻全面，更关键是给出了具体的投资和仓位指南 ⬇️

可惜，老板又不卖股票了。少了一次市场自己吓自己，获取认知差低价买入 $ORCL的机会。 周五盘后，Oracle披露老板Larry Ellison的股票出售计划。有些媒体立刻拿来解释当天财报后高开低走。 盘后的披露，解释盘中的下跌。原因还没公开，股价已经提前知道了？财经评论也会穿越？ 计划其实6月22日就设立了，并非看到这次财报后临时决定卖出。 消息发酵，不到24小时，Oracle就在周末单独发公告计划取消，一股没卖，目前也没有其他出售Oracle股票的计划。 从预期管理角度看，这相当于迅速掐断“老板跑路”的叙事，避免它继续影响后续交易。 对投资者而言可惜的是，如果误读继续发酵，情绪可能把价格压得更低，给理解时间线、按照我财报后订阅发布估值区间，留下机会。 我一直强调创始人出售个人持股，不会自动改变公司的订单、利润和现金流。 当然可能影响短期供求和情绪，却不能直接替代企业价值判断。同样取消减持，也不会凭空增加公司的现金回报。 可以看到，市场大笔认知差的机会，简单的事实也搞不懂怎么解读。市场用错误的解释卖出了什么价格，以及这个价格与企业价值相差多少。 至于值不值得买、什么价格买、买多少，仍按我此前的估值和仓位策略判断。 老板取消计划，不是我的买入指令。市场恐慌，也要便宜到值得承担风险，才轮得到出手。

$ORCL靓丽财报后早盘跳空高开低走，现在市场误传解读是因为老板埃里森要卖股票了，这信息披露是今天盘后申报，不可能提前交易，而且看起来75亿美金大，但是1.67%股份和他创始人40%持股和总股本来说微不足道。实际真卖出窗口也是月底，或许市场有抢跑。股东或者高管卖股票和股价走势没有什么直接相关性，不用过度解读。真正还是要看懂基本面和估值博弈策略。市场太多的“信息”，还有很多AI产生的“幻觉”，让一切“事实”看起来容易，但是最昂贵的还是要知道如何正确的解读。要了解Oracle真正决定今天没有大涨的短期博弈和估值投资策略，我早已经全面预测和解读，而不是涨了跌了事后找原因👇

今天 $DELL 暴涨历史新高，我看到某知名媒体马上发文，信誓旦旦有板有眼的解释 是因为昨天 $ORCL 财报上CEO直接点名数据中心Dell品牌大卖，受益于巨大的AI基础设施投资，那么Dell大涨就是直接受益者 这是完全错误的。 我非常理解很多做财经分析媒体或者自媒体都想第一时间去整个大新闻来解读市场或者公司的股价变化。 但是很多基本的投资的经验和常识，不是靠简单的工具特别是AI来弥补的。这种新闻一看就知道是AI幻觉查出来的，Oracle财报和电话会怎么可能讲这个。 真正理解Dell大涨的逻辑，我之前在财报后第一时间解读过，时间线和订阅者都可见。实际上是从低利率的组装厂的范式转移可能性。 同理，看今天市场小作文也广泛流传因为昨天财报里面有信息说，Oracle老板要减持了，所以今天 $ORCL 冲高回落。实际上资本市场上买方投资，都知道一般财报怎么可能有这种内容？创始人和管理层股权变动都是专门的报表去SEC申报并披露。 仔细核查一下就知道这个信息都是今天盘后才申报公开的，和今天的股价走势没啥关系，今天为何高开低走，我也昨天第一时间就全面实现预测并解读，合理估值和具体投资策略博弈。 股东高管卖股票短期或许一两毛关系，中长期微不足道。

最好的9月投资策略，冰与火之歌，为什么？冰是分母：市场利率；火是分子：AI需求盈利 现在是两者共舞角力，到底谁占据上风。90年代互联网泡沫时代，长期利率大涨2%但是股市2倍，真正的盈利和价值能够击败利率压力。 何况市场对于今天PPI解读都是错的。 什么超预期？只是能源冲击，现在核心服务和住房都企稳下跌，担心能源传导就加息？那就是美联储的愚蠢 不过真正的投资者不赌加不加，而是真正的买方策略如何应对。xiame

$INTC 大涨，因为CPU涨价10%，这只是头条新闻。真正低估两个因素，涨价对于公司估值影响？ 还有就是更重要的公司内部披露，下一代光刻在18A上已经出片100万晶圆，什么价值？ 独家解读，涨价的是PC CPU但是反应是行业对于CPU供需紧张而不是和AMD恶性竞争，大致估算$0.2每股EPS增幅按照20倍PE，每股$4-5的估值上调 涨价只是一方面，说明公司产品结构和定价权优化。但是更重要是看行业内部新闻，最新的一代high NA的光刻技术全面应用，这是半导体代工领域，第一家，超越台积电 这什么概念？一直被台积电吊打的技术王者，开始回归引领下一代技术竞争力，这种量产百万晶圆能力在18A线上工程风险全面降低，现在就差公布外部代工客户了 作为全球半导体美国本土制造回归概念，还差客户么？每次公布新名单就是一个“期权重新定价” 具体投资区间和仓位策略见最新的周报以及订阅者时间线上Intel的估值 关注提醒我最新的update 订阅者专享

非常建议大家让推特总结一下你自己。正确认识自己，可能比正确认识一家公司还难。 你眼中的自己，和别人眼中的你，往往根本不是同一个人。 好在推特留下了一条时间线。人会美化记忆，文字不会替你撒谎。 把过去几年的帖子交给 Grok 整理归纳、交叉验证，你会发现一个连自己都未必真正认识的自己。 所以我写这篇“推特里的我”，其实不只是自我介绍。 更重要的是一次投资认知审计： 我过去如何判断宏观？ 如何发现产业趋势？ 如何分析公司价值？ 哪里判断对了，哪里错了？ 这些判断背后，究竟反复出现了什么方法？ 当这些东西从几千条时间线里被蒸馏出来，得到的就不再是几只股票的观点，而是一套可以学习、复制、继续进化的投资框架。 普通投资者真正值得借鉴的，也从来不是我给你什么神奇股票代码一夜暴富 是我为什么会看到那个股票代码然后如何投资获取认知差，结论会过期，方法可以复利。

如何投资黄金，核心看什么？值不值要不要投资？ 16%的基金经理调查认为黄金是低估，美银的首席策略Michael Hartnett也认为“美元贬值/财政赤字/债券市场风险原因，加上AI股票涨的太多太乐观预期，那么买黄金。 这个判断最大问题在于，几乎每个人都能传播这个叙事套路，“债务、去美元化、滞胀”利好黄金，简单粗暴流传。 实际上历史上看，这些都没什么相关性，更谈不上因果。黄金唯一比较确定影响因子就是利率，为什么？ 很简单，因为黄金没有现金流，持有的成本就是时间和机会成本。现在黄金涨唯一原因就是央行购买，因为去全球化的政治风险 未来，实际利率系统性提升下，黄金不是优质资产，只有投资能真正产生现金流的资产股票才有价值。现在这种反弹都是年初大跌以来的技术性修复，基金经理是从低估角度，央行是平衡主权风险角度。 黄金价值核心来自于未来判断多少人愿意把财富变成黄金，而且企业股票的核心，在于企业未来能创造出多少今天不存在的财富。如果你看不懂行业/企业基本面和估值，那么最好还是买点黄金，求个心理安慰。

最近黄推、机器人和高仿诈骗有组织攻击。基本刚发帖就自动直接复制头像/名称，冒充本人拉群、带单转账。 我把头像名称和 Tigris Research 的视觉重新整理了一下，让账号在时间线和评论区更容易辨认。 唯一用户名始终是：@tig88411109 头像和显示名称都可以复制，所以不要只凭头像认人。 切记：这只是我买方的思考和记录平台，订阅专享内容更及时和实录决策。 本人不会主动私信拉群带单、咨询理财，更不会要求任何人转账。 现阶段付费内容只通过 X 官方订阅入口发布。以后如果增加 YouTube、Podcast 或其他平台，也只会从这个账号正式公布入口。 这次只是把账号识别和品牌形象做得更清楚。Tigris还是你的那个Tigris老师 宏观、AI、半导体、周期、估值，继续。 Facts cheap. Interpretation expensive.

这是最好的8月投资策略如何解读美股历史新高后技术反弹还是真正涌现的投资机遇？ 要看真正的财报系列解读，背后我近期密集发布，这都是硬数据独家解读，配合月底投资策略，全景投资必读。 公司新一季度财报发布，大多数都超预期。迄今为止系列公司独家买方解读👇 但是有的涨有的跌，什么样增量有价值的信息，如何看待这财报中的硬数据和软信息？ 估值调整和投资策略都已经更新发布，这是独立买方的思考价值不是投行忽悠目标价，主页点击进时间线分享 $SNDK 财报后经典的牛市AI情绪化放大的投资纯粹半导体硬件NAND存储的标的。高博弈高波动高风险，如何看估值和投资价值？ $SPCX 财报后如何公司业务质量和星辰大海的价值和投资策略？ $INTC 财报后业务无懈可击和真正开始生产后投入的市场Capex恐惧症，逆境反转加美国制造叙事的股票如何定价？ $AMD 财报后解读，对于CPU 行业$INTC ，GPU $NVDA 和行业老二的价值？ 礼来 $LLY 财报靓丽，为何首选？减肥药龙头相对竞对手 $NVO 价值哪里？ $DELL 是不是做服务器组装？增量服务和存储业务价值？ $PLTR 对于软件在AI时代怎么活得好？价值多少？ $GLW 这种二线半导体硬件光通讯概念趋势和估值？ $GOOG 人才到底值不值钱？ 最新发布，长期系列解读，看我一篇足够。远超市场满大街的财报马后炮分析 设置关注和提醒 保证第一时间update，颗粒度更细和具体投资价位策略见订阅者专享。

我写这个时候，就是已经看到有大的机构基金要清盘的消息背景。然后连如何买入带血筹码的策略都清清楚楚给关注者分享了。 这是唯一社媒公开的顶级买方策略分享指南 如何作为一个成熟的投资者，不是看对了，但死在半路上。 不要等着杠杆跳楼了或者历史性暴涨前一夜被强制平仓。