Tigris | 会讲课教授是好老师 · 2026-08-21 · 帖子

如何投资黄金，核心看什么？值不值要不要投资？ 16%的基金经理调查认为黄金是低估，美银的首席策略Michael Hartnett也认为“美元贬值/财政赤字/债券市场风险原因，加上AI股票涨的太多太乐观预期，那么买黄金。 这个判断最大问题在于，几乎每个人都能传播这个叙事套路，“债务、去美元化、滞胀”利好黄金，简单粗暴流传。 实际上历史上看，这些都没什么相关性，更谈不上因果。黄金唯一比较确定影响因子就是利率，为什么？ 很简单，因为黄金没有现金流，持有的成本就是时间和机会成本。现在黄金涨唯一原因就是央行购买，因为去全球化的政治风险 未来，实际利率系统性提升下，黄金不是优质资产，只有投资能真正产生现金流的资产股票才有价值。现在这种反弹都是年初大跌以来的技术性修复，基金经理是从低估角度，央行是平衡主权风险角度。 黄金价值核心来自于未来判断多少人愿意把财富变成黄金，而且企业股票的核心，在于企业未来能创造出多少今天不存在的财富。如果你看不懂行业/企业基本面和估值，那么最好还是买点黄金，求个心理安慰。