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今天的2年期美债走势，TLT收盘都是涨的，坏消息却走出射击之星，技术面怎么都告诉你利率见顶的信号。 至于美股，今天和美债利率是一起下跌，走出了衰退行情，千变万化😀 https://t.co/pDpjmd50bE

10/14 今天是黑色星期三。美股全线下跌。很多朋友应该和我一样，打开账户的那一瞬间，仿佛被闪电击中，非常痛苦，有点烧心 痛苦之余，今天我们还是要看看逻辑，寻找下跌的原因 最明确的新利空，就是通胀超预期，重新推高了市场对美联储加息的担心。 而半导体本周原本就在消化“AI基建融资和投资回报”的疑虑，今天又被宏观数据加了一层压力 美国今天公布的9月CPI显示：总体通胀同比3.7%，高于预期的3.6%，也高于8月的3.4%；核心CPI环比上涨0.3%，高于预期的0.2%。 10年期美债收益率，从数据发布前不足5.17%，升至约5.26%；市场对10月议息会议加息的概率判断，从约22%提高至44%—45%左右 以上是根本的原因，宏观风险，挤泡沫是好的。但我开始更加注意长期风险。如果我们彻底进入一个加息周期，那估值还会一杀再杀，值得大家关注 增长预测提高，与股票估值下降，可以同时发生。 用一个纯假设解释：一家公司预期利润提高10%，但市场愿意给予的估值倍数下降20%，两者相乘，股价仍然可能下降12% 最近很忙，上周我对持有的某些半导体标的做了详尽的调研。我认为长期来看，基本面一直在稳中向好。华尔街投行根据报告也在上调预期 所以今天我对几家比较看好的继续小额买入。

@Randyfollowing 😂

做技术最常说的话是为何要逆势做，23年到现在的美股，中间所有的指数空头一直在逆势做，短期看着很正确，而4年却一直没把趋势做对

时间久了我们会发现美股就是涨涨跌跌，长期向上，然而中间的过程，每年都有人跑出来唱空，跌10%会有人出来唱跌30%，年内指数破几次新高就有几次有人出来猜顶，猜错了反正等下次新高还能继续猜。 这次温哥华的线下有人特地来感谢我帮助他能在25年的关税，26年的战争坚持住没有交出筹码。未来AI如果有泡沫，当泡沫破裂时，我也会在的，放心。But we are not there yet

@DEADEYEat 增速放缓是必然的，26年翻倍，27年再翻吗？体量太大了

@MarkXuArcher 可惜太少😂

@boundaryhq 没看到滞后，feps开始下跌时就是指数下跌时

跌3%不到

第一个问题，不知道 第二个问题，关于跌破趋势线的问题，每个人得有自己的判断标准。我说是噪音，并不代表我认为今天明天就能止跌。你的持仓如果从技术面出发，那跌破你认为的趋势线就应该止损。买入时就应该直到卖出的标准是什么！ 第三个问题，关于吸血，财富转移，一级市场赚翻，二级市场接盘。是不是担心？我聊过很多次了，翻我以前的内容 最后，我自己今天账户，跌幅贡献前四：INTC, BE, CRCL, NUGT，满仓状态，没操作

个把月前，老黄牵头的500B融资，为的就是给新云未来融资找便宜的资金。资金由基建巨头提供，便宜来自于英伟达对自己GPU的剩余价值担保。15%不会是未来的融资成本。

直到需求被证伪前，一切都是噪音，怎么验证需求放缓被证伪？把所有大科技财报看完互相验证。

@twoyearstacked 当然，但情绪面你无法量化被定价了多少，所以我只看参与度一些能量化的东西

Ant和OAI的估值多少影响什么？影响他们融资的体量，估值高，融的现金就多一些。但本质不改变市场总体算力紧缺的现状，反应在GPU涨价里。从吸血程度看，估值越低越好，估值高只肥了一级市场的投资者。

No hike in October

@amkphone777 不是还在34B吗

Coreweave $CRWV 32年到期的Senior unsecured note, 15%的Yield，价格79，市场慌了。 不在币圈可能不知道，3个月前MSTR的STRC卖71.9，什么负面螺旋的FUD铺天盖地，今天轮到了Coreweave，没有AI需求的风险，但钱贵了，信用风险上升，合理

黄金/比特币/股市全线大跌。CPI超预期是不是要加息， $ASML最新财报肯定了AI投资周期的持续性28年以前正在获得设备层面的强力验证。但如果AI需求不能超预期那么28年后供应瓶颈缓解是不是导致超额利润下降？本周策略周报，提到三道关口，下一步看什么，预测准不准还是要看最终的投资决策和应对。高处不胜寒，还是空中加油？10月第二周订阅者专享投资策略🔽

现在最大的风险就是美联储乱出手。放弃新主席Warsh的利率决议的新范式，加不加息？是否出现系统崩盘的尾部风险？以及投资策略应对？ 美联储要尊重市场和更全面的数据解读，而不是看到这个月核心CPI超预期就深井冰以为通胀失控要加息 这种政策风险是巨大的尾部风险，叠加中期选举和地缘政治冲突会带来整个资本市场系统性冲击。 当然连续两个月核心CPI0.3%超预期，但是这不是加息理由。要看到更重要是目前供应链冲击，加息不解决问题，何况市场高利率自己已经进行反应 在就业和工资稳定，劳动力和工资螺旋没有形成，还需要更多数据比如明天PPI以及10月的PCE消费者指数来进一步确认。毕竟9月刚加息还需要看政策效果，连续加息只能显示美联储的愚蠢和失控。 当然12月加息风险则明显高于10月。 市场仍倾向年内至少再加一次息，除非随后通胀趋势重新转弱，如果中东和俄乌冲突进展的话。 简单讲加息会压制总需求，但却无法直接修复供给瓶颈。我判断是通胀主要来自能源、运输和资本品的供给冲击，在工资与单位劳动力成本没有失控、金融条件已显著收紧的情况下，加息是边际角度意义不大，反而引发系统冲击 对AI投资而言，真正的风险不是今天CPI让市场多定价25bp加息，而是如果10年期长期停留在5.3%附近，谁还能证明新增资本投入获得足够高的回报。 利率改变价格，现金流决定价值。宏观冲击可以创造认知差，但只有盈利与资本回报没有被证伪，认知差才能成为买入机会。 具体看投资周报和仓位配置。医药板块避险尽管医药报价压低的宏观政策风险。比如 我长期关注的 $LLY

讲到重点了，但有一些要分清楚，比如一样东西涨价，消费不足，销量可以下降，但价格依然上涨。所以工资增加有限和初期看到通胀并不矛盾。 为何我说初期？因为通胀是否可持续，其中一个必要条件是工资增速，也是美联储21年11月打开加息周期的原因，但这个条件现在并不满足，如果我看到工资上涨，我可能会改变加息次数的预期。