宏观边际MacroMargin · X 阅读

@eyswang 比之前好多了，但还是显得犹豫迟疑

这两天释放了更多的政策信号，政府工作报告的财政力度虽然略弱于我之前的预测，但实际全年总的财政力度、方向都与之前的预测高度一致。 1、大行注资我预期是1万亿，而落地只有5000亿元，但蓝佛安昨天说这5000亿是“首批”，意味着还有第二批，应该也是5000亿左右规模，最快下半年，或明年才会落地。总规模应该依旧是1万亿左右。 2、生育等补贴今年会有的，昨天蓝佛安也特别说了，但应该要下半年才落地。整体规模维持2000亿的预测，如果低于这个规模，说明两会浓墨重彩说的更加“重视民生”，也只是嘴上更加重视。 3、新质生产力的财政支持也有，就是郑栅洁说的“国家创业投资引导基金”，这个基金预计是中央财政出钱，然后选一个或多管理人，说要“带动地方资金、社会资本近1万亿元”，意味着中央财政至少也要出几千亿，与我之前几千亿的预测差不多。 4、下半年财政还是有预留储备的，与之前的预测一致。昨天蓝佛安特意强调说，“为应对内外部可能出现的不确定因素，中央财政还预留了充足的储备工具和政策空间”。

@hellohellsc https://t.co/caV53qdxpN

@x6_hq 不敢当

@OlivierYangY https://t.co/XTHV5DSQhq

@OlivierYangY macro-y 加不上吗？

@Amazing9487 是的。年前的简报就分析过，就算有平准基金，也会作为下一轮救市的政策出台，不大跌 不救市不大可能出的。 就像去年央行的两项支持股市的工具，前年年底就在计划内的，但硬是拖到去9月A股跌破2700的时候才出

是的。年前的简报也提过，就算有平准基金，也会作为下一轮救市的政策出台，不大跌 不救市不大可能出的。 就像去年央行的两项支持股市的工具，前年年底就在计划内的，但硬是拖到去9月A股跌破2700的时候才作为救市手段推出

@Wei1722011W 之前经济工作会议前后市场的中性预期。 对于现在而言，这个整体财政力度是符合预期的

重视民生诚意不足的另一个重要体现： ①城乡居民基础养老金最低标准再提高20元 ， ②居民医保人均财政补助标准提高30元 ， ③退休人员基本养老金增幅一般不在政府报告公布，去年是“继续提高”，今年是“适当提高”，从前两项提高幅度来看，这一项大概率也只是增幅企稳。 （图为之前简报的分析）

@techeconomyana 是的 ，以旧换新规模与之前简版预期一致 https://t.co/vwSvhaPzIW

@fanfrank_ 🙏

@baibanbaonet https://t.co/fy9wEExgcX

@baibanbaonet 承蒙记得，退了一段时间，换皮回来了

延续了多年的老规矩， 每年两会都单独开一个专题页面，跟踪两会期间的政策动态 https://t.co/sU1hBQ6iM6

@yoyo040706 现在比以前可好太多了

昨天《中国财政》的这篇文章被删了，还好数据库都有收录备份

政策博弈激烈。 央行主管的《金融时报》：单纯地依靠货币政策大概率属于“瘸腿”政策...财政如果缺位，只会带来稳经济时间窗口的关闭； 财政部主管的《中国财政》：追求财政的周期性平衡仍然是我们的目标，否则，财政赤字的持续累积将带来一系列问题...

@DogutOscar 不担老师。你说得很对，提到这点在完整简报中也展开做了分析。 确有边际退坡有可能性，但仍没有符合预期的概率大，所以整体还是维持此前的预期的力度

@eric00655176 是的，所以还是维持此前的财政力度预期