宏观边际MacroMargin · 2025-03-07 · 帖子

这两天释放了更多的政策信号，政府工作报告的财政力度虽然略弱于我之前的预测，但实际全年总的财政力度、方向都与之前的预测高度一致。 1、大行注资我预期是1万亿，而落地只有5000亿元，但蓝佛安昨天说这5000亿是“首批”，意味着还有第二批，应该也是5000亿左右规模，最快下半年，或明年才会落地。总规模应该依旧是1万亿左右。 2、生育等补贴今年会有的，昨天蓝佛安也特别说了，但应该要下半年才落地。整体规模维持2000亿的预测，如果低于这个规模，说明两会浓墨重彩说的更加“重视民生”，也只是嘴上更加重视。 3、新质生产力的财政支持也有，就是郑栅洁说的“国家创业投资引导基金”，这个基金预计是中央财政出钱，然后选一个或多管理人，说要“带动地方资金、社会资本近1万亿元”，意味着中央财政至少也要出几千亿，与我之前几千亿的预测差不多。 4、下半年财政还是有预留储备的，与之前的预测一致。昨天蓝佛安特意强调说，“为应对内外部可能出现的不确定因素，中央财政还预留了充足的储备工具和政策空间”。