宏观边际MacroMargin · X 阅读

今天公布了一个有意思的数据， 5月查处八项规定问题的数量有所上升，看看最严格的6月数据会怎么样？ 去年问题数出现激增，是内部先查了一阵，意识到问题严重，才在今年开严打的吗？ 这么说的话，之前河南信阳的干部，违规吃喝致1人死亡，应该只是导火索，不是根本原因 https://t.co/uzXyID9r6j

明天或者下周一，关注两个重要会议： 一是，可能召开国常会，不出意外的话，应该会部署落地新型政策性金融工具， 预计规模5000亿元左右； 二是，货币政策例会，二季度末是重要经济节点，关注货币政策执行定调的变化 https://t.co/IJHdz2DPNQ

高盛和汇丰关于中国房地产的最新观点，高盛这篇传播较广， 前者认为会在2027年触底，后者认为会在2026年触底，汇丰则一直比较乐观 https://t.co/rk1mFnNUcP

@lcdfghtt 一些公众号为了流量，一年能给历史转折八百遍

@redneck892 别误会 我没说这是涨的原因，只是描述这个边际变化。 今天确实是加密稳定币带起来的，上周分析陆家嘴论坛也说中国很快会发展稳定币

昨晚鲍威尔国会听证会上的讲话和问答重点， 所有标注以及全程完整Transcript见：https://t.co/mfeo4f8KLo美联储数据库 https://t.co/9lsfpOmGmr

每次议息会议之后，就会有一大堆联储官员隔空辩论， 前两天都是鸽派阵营的官员讲话，让市场以为7月降息的概率越来越大，但那只是鸽派官员的“一面之词”，这两天鹰派官员也开始讲话“回击了” https://t.co/kvPrppRyXy

@Alex_perception 美其名曰，存量管理、国家资产负债表管理

@lcdfghtt 谁

金融支持消费的文件，总算是发了， 上周简报也提过这个文件不痛不痒，没什么含金量，不要抱期待。大概看了下，也确实如此。 之前我对这份文件的预期主要是三方面： 一是，金监总局指导放宽消费贷额度和期限， 二是，央行创设支持消费的新货币政策工具， 三是，财政给部分领域的消费贷款进行贴息（商家和个人）。 前两点在这份文件中得到确认，符合预期，服务消费与养老再贷款，已率先于5月份落地， 但财政对消费贷款的贴息，似乎没了，是财政部后面再单独出？ 还是被否了？这点钱也不肯掏？ 转而一味地“指导”金融机构要多多让利

沃勒最鸽的一次采访，之前虽然也鸽， 但这次鸽得像是在“呼吁”，就像川普推文那样的“呼吁”了， 看得出来沃勒是有想在当下一任联储主席的“野心”的。 不过确实应该这样，应该至少先降一次，大不了中途再暂停，用“good cut”把降息时间拉长，而不是等到数据恶化了，再短期大幅“bad cut”。 当然，核心分歧在于两点， 一是对中性利率的估计，二是对关税通胀持续性的看法

@Alex_perception 所言极是

@litchisauce 是的 https://t.co/2bN29ofL5I

6月FOMC增量信息不多，核心重点依旧是：“只要经济和劳动力市场稳固，（在有通胀风险情况下）只需保持现状并进一步观察” 另外，之前我认为很可能改进备受诟病的点阵图，昨天Nick发文批评点阵图，是在为此吹风了吗？鲍威尔讲话似乎也在佐证这点，明确说要改进SEP https://t.co/vf4mlvwlCN

果然是10:9，“千钧一发”只差一票，中值指向2次 https://t.co/xvMtvXJTCQ

6月FOMC的点阵图备受关注， 我认为点阵图可能表现出“千钧一发”， 今年降息[2次]：[≤1次]的比值在9:10，或10:9， 中值指向今年降息1次还是2次的票差，应该不会超过2票。 我也对其中两三位官员的立场变化预测非常纠结，所以很难给出中值究竟是1次还是2次的预测，就姑且猜1次吧。 但抛开不确定性，如果只看今年有票权的官员，还是鸽派占多数，将会以绝对优势地指向2次（8:4附近）

@ChinaMacroFacts 是的，上面只是吐槽一嘴，不会为所谓“流量”动摇本心。也很高兴有更多像你这样的博主涌现，中文互联网有了更多理性声音🤝

@Hulkwooo 说得很到位👏

@HanboTian 是程度问题，不是能不能的问题

有时候觉得，是不是多发表些“非黑即白”的暴论，fo才会多🤣 人民币国际化，是程度问题，不是能不能的问题，好歹也有不到3%的外储份额，不是0%， 还有就是，对人民币国际化的政策意愿，会对国内货币政策也会构成重大影响，币值稳定优先级的提升，可能导致货币政策更趋保守，这些才是研究重点，而不是只看到“非黑即白”。