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@CHJ0d67 told u…

我以为他一直在看多？

@Chat_Invest 值得拥有

@tigeryu2001 是bbg，但是背后谁捅给bbg的就不知道了

@jasonnotes0206 我虽然买了很多，但是卖goog的钱没怎么动 流动性并没有恢复，目前只能说“源头止血”

@make_claude 好吧，怪不得我被封

@jasonnotes0206 还好吧，没跌太多啊 流动性问题完全不蔓延到黄金 btc我觉得不可思议啊

@tigeryu2001 bj都不用出面，捅个新闻就见光死了

@drizztsith87 你很有trading 的感觉 跟我想的差不多

@Xiaoyu_Liu @dhubxk1 也有可能

July dissenters (Hammack, Kashkari, Logan) now down to just Hammack Warsh’s “unwilling and unable to call conditions tight” may itself signal that recent liquidity stress still weighed on the decision Year end PCE should improve and ease some hiking pressure. A Dec hike would likely be the last—or at most the 2nd to last ps: Cook, a traditional dove, bringing her personal beef with Trump into the vote was unprofessional

@alone_fred 这可能你不了解，业内真正的买方从来不是刻舟求剑，对于微软的投资分析和财报后策略估值都早更新过，包括Google也一样。这都是动态的。我之前明确分享过，对于公司的季报解读，根据最新的信息判断，投资人也不是和股票谈恋爱。

@dhubxk1 mrvl被盯上了，这估计搞不定了

$MRVL 收购 $LITE 概率不高了 并购规模太大本来就很勉强，最怕见光死。一旦见光，任何风吹草动都会变成市场焦点。MRVL市值会掉，LITE涨，让本来就紧巴巴的收购更加艰难

@Dabaojian_A @returner007 indeed

@phillearning I bought decent amt of ANT back in Jan 😂

说得好！ 但中国会考虑margin么、特别是政府会希望企业考虑margin么？ “下盘大棋”，考虑永远是产业链如何握在自己手上。万一发生极端事件能不能卡脖子，制约全世界，如何阻挠美国介入 为啥旭创会被约谈？

@PopcornIMAX 你说的太对了。分析是过程，看涨看跌是结论。接下来我会侧重过程，结论大家自己评判

@tigeryu2001 不会啦～～ 我买了太久了，后面涨跌跟我早无关了，我希望他多涨一些 搜索的问题我原文写很清楚，agent公司都在自己搭search。看看brave 流量 AWS上你要写coding agent甚至可以personalize一个search

$GOOG盘后大跌历史上这个跌幅也有3次。财报3年来第一次低于预期，特别是现在比较敏感和紧张市场环境下，这必然短期股价巨大压力。 Search和cloud，双引擎看起来一个要熄火，一个虽然加速还在烧钱，那么如何看，怎么办，投资策略和估值？ 谷歌的全栈系统成本优势不用讲了，这个故事在4月美伊冲突大反弹后从低点270一路拉升超400。然后真买单开始，需要证明了，从AI模型研发之后、加大AI投资、股权融资、现金流转负，一个个利空哪怕巴菲特350保底，平均300的成本。 今天的财报雪上加霜，最吓人是主营现金牛“搜索”业务收入增速放缓为12%同比年度增长，预计Q4下一季度还可能继续放缓到增速10%，那么Search业务是不是在AI时代要死了。再加上本季度自由现金流负90亿大低于预期。哪怕云服务第二曲线业务，同比惊人的翻倍103%，也怀疑是不是这里面不是纯服务，而是包含了TPU的销售冲量？ 再加上Q4接下来还可能Cloud外包第三方算力，因为自建速度满足不了需求，虽然是好事，但是肯定降低云服务本季度Q3的36.2%的毛利。而且Q4按照年度预算还有近600-700亿的投资。 这么看股价不跌，天理难容啊。但是基本上这么解读的都是财经小报和自媒体网红水平。 最重要信息是，本季度披露AI的资本投资回报远超资金成本，AI算力和平台需求持续性明确。按照在手订单一半以上，24月兑现，明年Cloud收入含TPU超2000亿。利润率35%以上。 Search现在确实受到AI mode的模式影响，但是这是正常的“范式转移”，本季度增速下降最大原因是汇率问题，而且相对世界杯的季度平滑，下一步随着AI广告植入和各种场景拓展，变现渠道和效率，高转化的对话多轮下，Agent时代的机会。当然不能说现在还在拐点，但是说搜索和点击广告要死了，这好比Google当初从网页转向移动端广告一样，忽视了这种巨大的范式可能性。我个人认为合理在至少维持10%增速的现金流底盘。 TPU外售虽然对现金流有存货要求负面影响，但是现在这种需求下，都是先有合同再出货直接进入客户或者第三方机房，这种收入虽然不比经常性的云收入，但是资本回报效率很高。 最悲观的就是本季度现金流大幅低于预期，本质上是因为一笔52亿的历史罚款支出。和AI的投入资本效率产出没关系，把这额外支出加回，再进一步不考虑可能的32亿库存现金流支出，实际上本季度的自由现金流差不多平衡了。当然下一季度或者近期随着TPU对外销售指数性爆发，估计还会占用现金流。 至于如何投资，大跌后买入还是卖出，合理的估值区间和仓位见订阅者专享。