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股指和利率双双走高，和中国2024年的镜像何其相似🫣

对国常会部署的“增量政策”的分析

不是，房产税还早呢。 这波地产支持政策主要是两个目的： 一是，作为支持政策，去对冲 828 出台的地产紧缩性政策（新发展模式）； 二是，作为稳内需、稳增长的举措，毕竟再不努力，今年这么低的增长目标都要完不成了

国常会：增加科技创新和技术改造、支农支小等再贷款额度 结构性货币政策工具如期发力，除了增加再贷款额度外，再贷款利率、PSL 利率和额度是否也会调整呢？

国常会：研究出台稳定房地产市场、促进就业增收等政策措施。 地产支持政策要来了，会是讨论很久的贴息政策吗？又准备贴多大规模？

年初测算的今年全年M1增速走势，和A股走势仍然亦步亦趋😅

关于本次中美元首会晤成果清单，最完整清晰的列举对比， 每次会晤都会做一张，今天商务部公布了更多成果细节，这份成果清单也就基本补充完整了。 这份成果清单和上上周周报的前瞻 吻合度非常高😄

简评中国央行Q3货币政策例会： 1、汇率表述变化最多，也最重要，主要强调“市场的决定性作用”。 这个提法这有个非常重要的背景，主要是三个： ①前不久的G20财长和央行行长会议上，多国就“全球贸易失衡”与“人民币汇率被低估”问题向中国发起“围剿”施压 ②近期中欧贸易摩擦加剧； ③中美元首会晤节点。 这样提也是表明中国央行的态度，不可能接受针对中国的所谓“广场协议”。 如果市场趋势决定人民币升值，那么央行也不会逆势干预升值，但为了防范市场“羊群效应“和非理性预期的自我强化，必要时也会适当踩一踩“点刹”，但不是试图强行逆势而为。 2、对于结构性工具，提出“不断完善工具设计”，表明结构性货币政策工具将要调整，比如再贷款、PSL等。 其中，发力方向新增了“六张网”建设，说明很可能针对“六张网”量身定做新的结构性货币政策工具，或者用老工具去支持，比如PSL等。 此前我判断央行降准降息概率不大，但很可能会调整结构性货币政策工具，特别是优化PSL工具，这也是新型政策性金融工具的重要资金来源，可能降低利率、增加额度。 3、“综合运用并实施调整货币政策工具”、“加快推动新旧动能转换”，删除“跨周期”等表述变化，都是照搬7月政治局会议，此前周报对此已做过充分分析，便不再赘述。 4、近几次的货币政策例会、执行报告的增量信息似乎相比以前变化更少了，能找寻的“前瞻指引”更少了，潘功胜也“惜字如金”，这是向美联储新主席Warsh学习吗？

今天房地产板块大涨，估计市场又开始在博弈9月底是否有地产政策支持。 金九银十，所以一般8月底、9月底，会是地产政策出台的关键窗口期。 之前8月底之前，市场也博弈地产政策，结果等来的是紧缩性的新模式，随后转而大跌。 现在又博弈9月底是否有政策，如果有的话，紧缩性出完了，自然就是支持性的了。 比如之前传了很久的房贷贴息之类的，会出台吗？

8月金融数据出炉，M1增速如期小幅回升，但M2增速继续回落。 A股和M1的走势相关性依然很高，仍与年初测算的M1增速亦步亦趋

7月金融数据出炉，中国7月M1和M2，和年初的推测走势基本相符：M1同比企稳，但M2同比继续下行。

(更新图表) 这个鬼故事还是成真了... 6月的M1和M2比之前预估的要差不少，下半年M1和M2也够呛，除非货币政策发力😮‍💨

更新一下这张图，一个鬼故事。 后续的沪深300走势还没这么明显， 但如果看上证指数，目前还是亦步亦趋，

不看不知道，年初以来的A股走势，和我年初测算的全年M1增速走势，可以说是亦步亦趋😂

上周末简报对此的一则分析

上周密集开会、调研，今天下发政策通知。 对这次政策预判可谓非常精准。

复盘本周部委动态发现，市监总局本周“反内卷”的动作频频，会议密集。 周一，集中约谈12家平台企业； 周二，召开价格监查和反不正当竞争工作座谈会； 周三，借经济日报刊发《外卖大众该结束了》的吹风文； 周四，召开企业公平竞争座谈会

上周简报也分析认为，接下来反内卷等政策节奏，可能加快

市监总局的一篇吹风文，《外卖大战该结束了》

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