宏观边际MacroMargin · X 阅读

@lijn70237265770 上图是猪肉 CPI 同比，而且同比还是负的，只是跌幅收窄。只看猪肉价格或环比自然是下降的，但主要也是季节性因素居多

@WC20010801 主要是生产涨价+需求不足传导不畅，所以一直表现CPI不及预期，PPI超预期

中国10月猪肉价格延续修复，前瞻指标显示未来半年仍会继续改善 https://t.co/IJEyTNUByv

中国10月通胀，依旧是CPI(需求端)不及预期，PPI(供给端)超预期的组合。 几张关键图表 https://t.co/27dkrHunKp

@davidxffan2 当然，现在只是预期定价，或者说是对二阶导的定价

国常会：“完善资本市场稳市机制，增强股市内在稳定性，促进资本市场平稳健康发展。” 上次国常会专门提到资本市场，也是去年4月

看到一些观点认为，这轮美股调整跟经济基本面没有太大关系，只要经济不弱，就没啥大问题。 这个观点没问题，美股几乎每轮大熊市都伴随经济走弱或衰退。 但问题是，这轮美国经济和美股AI泡沫相关性非常高，AI支撑投资、AI支撑中上层消费，美国经济几乎全靠AI撑着。 一旦AI叙事真出现趋势性反转，投资和消费将双双回落，经济衰退可能性大幅增加，经济基本面也将不再是美股的支撑，反而可能形成负反馈，这也是未来最大的风险

央行：“支持中央汇金公司发挥类平准基金作用，拓宽中长期资金来源、渠道和入市方式” ---《国务院关于金融工作情况的报告》 我在我的数据库检索了一下，央行上次提到支持汇金稳市，是去年4月（应对贸易战冲击），此后再也没有提到。 不过当时中国经济为应对贸易战，正处于“备战”状态， 中国政策历来应对外部冲击反应很迅速（包括24年的924，部分原因也是为应对川普上台做准备）， 而应对内部问题总是扭扭捏捏、拖拖拉拉，这次央行终于介入稳市，又能有当时的力度吗？

@bike9999 不担大佬。单靠目前政策很那维持不跌，这两天反弹也主要是多方面共振导致。救市加力只是市场企稳回升的条件之一，还需其他因素助力，比如外围企稳、足够超跌、宏观政策发力等

央行行长潘功胜在这两天的人大常委会，追认了下一步央行要介入稳资本市场工作，这是央行近期的“新任务”。 有意思的是几个金融市场的排序：“股票、债券、外汇等” 股票排第一，担心继续股市大出血，近期央行开始介入，确认了本轮A股救市进入新的阶段。 债券排第二，前段时间担心国债下行太快，近期需要担心的是华发集团债务问题对债市的冲击。好在近期推出了针的债券市场的稳市工具（非银大额赎回流动性支持工具） 外汇排第三，担心人民币升值太快，因此昨天上调了外汇存款准备金率，但这并非想要逆转升值趋势之举，主要为了控制升值节奏。 此前我分析央行Q3货币政策例会的时候也指出，央行不愿人民币升值太快，尤其是不可能接受“新广场协议”，强调“羊群效应”主要是指升值方向的羊群，后续可能会踩踩点刹控制节奏。

今日关于美国中期选举的两个段子： 伊朗：“我们成功实现了美国政权更迭” A股：“我党成功拿下了美国参众两院”

随着救市进入新阶段，这两天国家队也明显发力了， 昨天单日买入力度 创下去年4月应对贸易战的最大（下图黑柱），近些年累计流入也终于由负转正（下图红线） https://t.co/CXDUKcNvEH

@ShengenM 肯定的，近期对稳预期工作打击也很大

@lilprince_4am 不担老师，也演不上乐观，这主要观察政策的边际变化，之前是一对三都不肯出，现在好歹肯发力了。 当然，外围稳不下来，A 股确实也很难稳住，和八月份如出一辙

FT知情人士透露：证监会就暂停IPO发出了非正式指示，或 “窗口指导”。 随着央行开始入场这轮救市，标志这轮救市进入了新阶段，也明显比之前更肯发力了，之前就是扭扭捏捏不肯发力，央行也一直缺席回避。 应该要迎来真正的政策底了，政策肯发力才配称为政策底 https://t.co/1EE7EqpKoZ

笑了， 924的后遗症就是看啥都想再来一次924， 每次开会期待一次，每年924期待一次，农历924都来了🤣

@chenshaoju 的确，之前A股情绪就靠科技的星辰大海撑着

上证报获悉：一些证券公司和基金公司接到通知，明天上午央行、证监会召开会议，研究推动支持资本市场工具使用。 这轮A股救市，央行终于开始介入了吗？ 从7月的那轮大跌开始，我一直不认为救市会有什么力度，因为央行一直处于回避状态， 反观去年4月那轮大跌，直接就是央行出面火速救市，启用应对危机时才会动用的工具，给汇金提供无限流动性。 当然，央行此前之所以一直回避， 一方面是，确实位置还高，“乐见”挤一挤科技股的极端泡沫； 一方面是，这轮救市也不再有去年贸易战那样具有“战时”色彩，不必这么快启用应对“危机”时的工具。 但如果A股再崩这样大崩下去，也会可能带崩债市，甚至导致流动性风险，这开始直接威胁到央行的KPI了，所以自然也避无可避， 随着央行的介入，这轮救市应该要进入新阶段了。

好久没看到咱鲍师傅的讲话了，都快忘了这号人了， 卸任前说会“保持低调”，结果卸任后完全成了FOMC的小透明，这也太“低调”了吧 https://t.co/IfU5Dk0Vg4

不得不说，有时候刻舟求剑还真有点用的 https://t.co/6xTJ6J5D4v