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共有 24 篇文章
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Labubu：現在別追空半導體，2027 才是下一場大考 - by 168X and Mr. Z - 168X
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作者Labubu分析了半導體和AI應用領域的投資策略調整。他认为短期不再追空半導體，而是開始尋找反彈和AI應用機會，並建議等待美國10年期公債殖利率穩定回落後資金輪動。他修正了對選舉影響的判斷，認為州長層面的地方政治對資料中心建設影響更直接。關於半導體，他指出交易的重點是ARR預期差，並認為在估值達到12-13倍預期本益比時，追空風險報酬已不同。他對2027年的資本支出增速見頂持謹慎態度，並強調投資應區分產業前景與股票價格，不應僅憑產業信念或市場恐懼來決定交易指令。 -
Alvin：Robinhood 的下一隻龍頭可能還沒出現 - by 168X and Mr. Z - 168X
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文章讨论了Robinhood的未来潜力，以及在当前生态中寻找下一条领跑者（如Solana）的机遇。专家认为，投资需要关注生态的整体成长而非单一项目，强调早期参与和对开发团队的关注。文章指出，传统资金对加密市场的态度与圈外资金不同，且政策交易应关注预期的变化。最终结论是，不需要急于给“下一条Solana”下结论，而应关注开发者的持续行动和新应用，寻找自己愿意相信并持续研究的生态和玩法。 -
投資 Talk 君：別把 AIDC 審批放緩交易成 AI 需求崩盤 - 168X
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文章讨论了資料中心審批延後不等於AI需求消失，供給放緩可能提高現有算力的價值。核心观点是應將市場邏輯拆解，區分已批准專案與未來新審批的區別，以及資本支出時間分配的改變。文章分析了地方政府的利益分配邏輯、融資成本對新雲的影響，以及GPU、HBM、CPU等不同層級的產業鏈影響，並指出市場的恐慌可能與基本面存在反噬。最終建議應關注AI應用層，而非僅圍繞硬體做投資，並強調價格可能偏離基本面，持續的融資壓力也會改變基本面。 -
Qinbafrank：AI 商業化才剛開始！11/9 後小心 Anthropic 吸血，Crypto 等流動性回歸
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文章分析了美国经济进入由AI资本支出驱动的新基建周期，并探讨了AI商业化正从单纯的算力投入转向企业订单和收入的兑现。核心观点包括宏观经济的K型分化、能源成本的物流和炼油瓶颈问题、Fed政策的“再等等”策略、以及AI商业化拐点在于云服务收入增长超过资本支出增长。同时，文章指出AI主线正在从Memory向Optical、Software、Agent和AI for Science遷移，并强调高收益率时代只奖励真实现金流。此外，还分析了Anthropic的商业化收入兑现、Microsoft Azure的商业模式转变、以及Crypto领域流動性收緊的趨勢，指出未來Crypto的主線將是合規ICO和Tokenization，TradFi與Crypto的融合。 -
Rick：別猜 V、U 還是 W，留在場內等 AI 再加速 - 168X
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文章讨论了对AI发展趋势的看法，核心观点是市场正在用旧的软件估值框架来定价，而未来的核心价值将从订阅费转向直接交付的科研和商业结果（Outcome）。作者认为，随着模型能力增强，AI的价值将体现在生物、材料、能源等领域，而非单纯的Chatbot。同时，作者对AI基础设施的巨大融資需求可能推高長端利率，對房地產和新興市場構成壓力。在資產配置上，作者減持NVIDIA，更偏好擁有製造、認證和不可壓縮時間壁壘的公司，如Fab、設備和Storage。對於Crypto，作者長期看好Agentic Economy，但因AI對數學和Cryptography的加速，短期內選擇清掉BTC以避開Q-Day的風險。 -
倪大：AI 開始算回報，BTC 79K–80K 繼續買 - 168X
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倪大认为AI最大的问题已从需求转向资本支出（CapEx）能否转化为利润，市场开始要求AI公司证明算力能带来实际收入和利润。资金正从科技股流向美债和Healthcare等传统防御性板块。在宏观层面，油价、Fed政策、中期选举等因素共同影响市场。倪大表示，在Crypto方面，他选择在7.9万至8万美元附近继续买入BTC以获取确定性，并强调不追涨，而是等待价格回归其愿意买入的区间。同时，Crypto行业正从追逐新故事转向PerpDEX、RWA等真实PMF方向，VC的投资重点也从财务投资转向项目孵化。 -
Jason Kam：Crypto VC 會消失！下一輪別再找 100x 新故事，直接買贏家 - 168X
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Jason Kam 认为加密货币（Crypto）的投资机会正在收敛，真正的大机会已聚焦于“万物上链”和“美元进入一切”两大主线，而非寻找新的 100x 故事。他指出，未来的赢家将是在已经验证的市场中找到长期占据份额的赢家，而不是寻找新币。他认为，Crypto VC 正在消失，未来留下的将是 Fintech VC、Liquid Fund 和 Multi-sector Fund。BTC 被视为 Digital Gold，而其他 Crypto 更多是 Fintech。他建议投资策略应是“买赢家”，关注市场估值与实际采用率的匹配度，并在市场暂时厌恶赢家时买入。他强调，AI 带来的财富效应可能是未来 Crypto 流动性的主要来源，而真正的长期 Alpha 正在从“AI 会不会继续涨”转向“Cheap Intelligence 谁能变现”、“AI 后周期买谁”和“Robotics 谁会赢”。 -
Frank Trading：AI 牛市到尾聲！Reverse Bottleneck 做空二線半導體，下一棒看 India、Edge AI
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文章讨论了AI股票牛市可能在2026年Q3、Q4接近尾声，交易策略从做空AI Beta转向Reverse Bottleneck Trade，即在供給追上需求时，真正的赢家和缺货受益者将分化。文章分析了AI增长放缓的原因，包括Frontier Labs的增长预期的影响、CapEx的持续融資、客戶行為的变化以及Open Source对模型能力稀缺性的改变。未来AI的利润池可能从Datacenter转向Edge AI，并指出宏观经济可能转向Recession或Stagflation。交易建议包括对半导体公司进行分化看空，关注India、K-shaped Economy的相对交易，以及在基本面未坏的情况下配置Cash。 -
Dragonfly’s Haseeb：Agents 不需要 Crypto，人類才需要！
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文章探讨了AI Agents与加密货币（Crypto）的关系，指出AI Agents目前主要通过Cards解决支付问题，而非预设使用Crypto。文章认为Crypto的真正价值在于隐私、金融自主权以及Agentic UX的优化，AI Agent将成为用户的“Crypto Guy”，帮助用户进行金融决策和风险检查。此外，文章分析了Agentic Finance如何消灭了银行和券商的“懒惰税”，以及Privacy-preserving Cryptography在AI时代对个人自主权的重要性。文章还对Hyperliquid、Robinhood Chain等项目进行了市场结构分析，认为Hyperliquid更像是在创造新市场，而非单纯抢占CEX份额。最终结论是Crypto正在从独立产业演变为金融和科技世界的底层基础设施，甚至可能使“Crypto VC”这一分类失去意义。 -
Haotian：牛市初期別只追 Meme！Robinhood 下一棒是 Hooks、Agents、Tokenized Stock DeFi
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文章分析了牛市初期市场从Meme、Launchpad等第一阶段的引流模式，转向关注Hooks、Agent Trading和Tokenized Stock DeFi等第二阶段的趋势。核心观点指出，市场当前处于非共识和高PVP的牛初阶段，投资筛选标准已从VC背书转向PMF、新趋势和新共识。未来几个月的主线包括Privacy、PerpDEX、AI和Post-Quantum，强调在正确方向上寻找产品和价值积累，避免在正确方向上过早FOMO。 -
Labubu：別急著追 AI！下一輪 Alpha 等 US10Y 見頂 - by 168X and Mr. Z
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文章讨论了市场对AI的看法，认为AI基本面依然强劲，但AI主升段已经走过。作者认为下一轮值得等待的触发点是10年美债收益率和債市波動见顶。当长端利率稳定回落时，资金可能从拥挤的赢家转向高利率时代的Losers进行追赶，例如KRE、IWM、RKT、XLU等板块。 -
Leslie：Robinhood Chain 還遠沒 Price In！TVL 看 100 億，Revenue Altseason 才剛開始
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文章分析了 Robinhood Chain 的发展现状，指出其 TVL 10 亿美元并非终点，未来可能达到 70 至 100 亿美元。文章认为，当前 Altseason 的游戏规则已改变，Fundamental 成为入場券，Revenue 决定底盘，Mindshare 决定溢价，而真正跑出大行情需要同时具备“有东西”和“有故事”。文章提出了当前值得关注的 Alpha 板块包括 Launchpad（如 $AI、$PONS）、Liquidity Infra（如 $SHROOM、$HOOKR、$INDEX）和 Inference Capital Markets（如 $ORBIO）。作者强调，未来的大机会在于让任何美股都能一键 Tokenize，使股票也能快速进入链上玩法，最终使 Robinhood 成为一个链上资本市场。 -
Alu：Robinhood Chain 正在爆發！$AI、$PONS 之後，下一輪財富效應在 RWA DeFi
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文章分析了 Robinhood Chain 的生态发展，指出其核心优势在于拥有合规入口、零售分销和将股票转化为可组合资产的潜力，并强调 RWA DeFi 是下一轮财富效应的关键。文章对比了 LONG（内化模型）和 PONS（外化模型）两种 Launchpad 策略，认为 PONS 侧重于做发行入口和收費站，而 LONG 侧重于 RWA 和股票流动的内化。同时，文章探讨了 $AI、 $SHROOM、 $HOOKR、 $UBIK 等项目在流動性、規則和 Agent Infrastructure 方面的作用，并指出真正的机会在于股票成为可组合的链上原生资产，而非单纯的 Meme。文章最后给出了牛市初期筛选项目的框架，强调应关注老开发者、真产品和新机制，警惕“Just for Fun”的项目。 -
Benson Sun：比特幣正在黃金化！主升段還沒開始 - by 168X and Mr. Z - 168X
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Benson Sun 认为比特币正在从高波动科技股 Beta 转向真正的数字黄金，这轮牛市可能不是短期冲天炮，而是更长的大周期中嵌套的小周期。他指出，比特币与黄金的相关性在熊市后段和牛市初期显著增强。他建议投资者应专注于已经跑出来的主线，而不是去寻找山寨币的隐藏 Alpha。他提出了以 BTC/Gold Ratio 来估值，并强调机构 ETF 的出现改变了机构参与比特币的途径。他认为真正的牛市主升段的确认标准是 BTC ETF 30 天净流入超过 6 万枚 BTC，而真正的顶峰则取决于机构流动性是否跟上价格创新高。 -
Lao Bai：這是 Crypto 最後一輪像樣的牛市！RWA、Perp、Privacy 三條主線
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文章认为加密货币市场正从依赖新故事转向寻找真正找到产品市场契合（PMF）的方向。作者指出，当前市场最明显的趋势是围绕RWA（现实世界资产）、Perp（永续合约）和Privacy（隐私）这三条主线展开。作者总结认为，如果当前是牛初，这可能是加密货币最后一次像样的牛市，核心在于深度挖掘少数真正有价值的赛道，而非盲目追逐新概念。关于AI Agent，目前尚未出现能让作者放大资金的成熟产品，但AI与Crypto的结合点可能在于去中心化隐私推理和将AI推理额度转化为经济资产。 -
Alvin：牛市已經回來了！BTC 看 15 至 20 萬，RWA 是主線，AI Agent 是下一棒
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文章分析了加密货币市场进入牛市的信号，指出Robinhood、ETF资金回流以及黄金与比特币同步上涨是牛市的三个信号。文章认为，当前牛市的主线是RWA（现实世界资产）和Perp DEX，而AI Agent仍处于起跑线。市场叙事从投机转向机构关注，机会更多但确定性机会也更多。文章强调，真正的机会在于研究那些能够真正产生收入和改变生态的人，而非单纯看币价，并指出RWA是明牌，AI Agent是下一棒。 -
AI 產業挖掘機：美股有望再創新高，日韓縮量難跟上 - by 168X and Mr. Z - 168X
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AI 产业挖掘机认为，美股有望再创新高，但日韩和A股因成交量萎缩和增量资金不足，难以跟上。他修正了对前沿模型溢价的判断，认为最好的模型加最好的产品仍有溢价权。他指出，推理业务具有高利润空间，且开源模型部署会增加云厂商的利好。他优先看好英特尔和SK海力士，认为CPU和HBM是当前最缺的环节。他预测，升息落地可能带来反弹，但不会是5、6月那样的暴力牛市，而是走2步退1步、走3步退1步的修復过程。美股的创新高将更多依赖于获利增长，而非估值。他认为，美股有创新高机会，但日韩和A股的创新高需要资金和成交量跟上。 -
Fiona：下一批贏家藏在這三個板塊 - by 168X and Mr. Z - 168X
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Fiona分析了近期市场波动，指出网络安全是AI时代受益的板塊，并重点讨论了AI对旧护城河的瓦解，以及检测从抽检向全检转变的趋势。她认为，AI正在改变软件和信息产业，并强调投资者应尊重市场而非盲目看好绝对的AI，同时建议关注消费股和生活中的消费机会。在宏观层面，她认为AI需求本身强劲，市场波动更多是由于市场和流动的因素，而非基本面问题。她对加密货币持谨慎态度，只保留BTC和HYPE两个仓位，并强调术业有专攻，不宜进行币股双修。 -
3X Long Labubu：9 月全是雷！9/11 CPI 之後就空手 - by 168X and Mr. Z
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文章分析了2026年9月宏观经济和市场事件的多个风险点，包括10年期美债殖利率高企、Jackson Hole会议的鹰派言论、Anthropic的ARR表现、Data Center建设的阻力以及CPI数据偏冷等因素。核心观点是，在不確定性极高的市场中，减少交易是最好的策略，并建议关注长期的leap call，同时对加息的预期持谨慎态度，强调需要清晰的路径才能判断加息是利多还是利空。文章还探讨了黄金作为对冲美元信用和美联储信用的工具，以及对AI半导体和软件行业的看法，指出市场对硬件的苛刻性，以及对中国开源模型的价值评估。 -
qinbafrank：AI 需求旺盛！年底行情才開場 - by 168X and Mr. Z - 168X
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文章讨论了AI需求旺盛的背景下，宏观经济因素对市场的制约，以及年底行情的展望。核心观点包括：AI需求强劲，但宏观因素（如油价、长债收益率、通胀预期）在压制市场。对CSP（云服务提供商）的价值重估，认为开源模型和中等模型正在改写成本结构，使CSP的商业化指标更加综合。同时，讨论了美伊博弈、油价走势对长债收益率的影响，以及对AI应用中“coding”与“非coding工作流”的趋势分析。此外，文章还涉及对Anthropic IPO的潜在影响、比特幣的配置策略（低买不追高），以及加密市场中代幣化和資本範式（如永續合約DEX）的新常態。作者建议在宏觀不確定性下保持謹慎，牛回速歸時應適當減倉。 -
Herman：現在是 1998 年！AI 泡沫還沒來 - by 168X and Mr. Z - 168X
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文章讨论了当前AI泡沫的判断，认为真正的泡沫尚未到来，真正的泡沫在星巴克和沃尔玛等实体经济领域，而非半导体。核心观点包括：AI泡沫的驱动力并非需求崩塌，而是供给侧的瓶颈，即算力供应和存儲的成本问题。作者认为，AI的盈利能力取决于算力池的整体投入，而非单一模型（如Anthropic）的增长，因为其他领域正在开发出钱。同时，文章指出，AI的价值在于通过工程化和任务拆分来提高效率，而非单纯的Token消耗。此外，文章还分析了半导体行业中，英特尔在Apple和Google的供应链中的备份作用，以及AI对医疗领域（如药物研发）的加速作用。最后，文章对加密货币市场指出，定价权在交易所，做市商面临被淘汰的风险。 -
貝格先生：牛初概率大幅提高！四年週期正在消失 - by 168X and Mr. Z - 168X
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文章讨论了比特幣牛市初期的概率大幅提高，以及四年周期正在消失，短牛短熊的时代正在到来。贝格先生根据链上数据（如PSIP、AVIV Heatmap、聪明钱占比）给出了三个底部信号的触發情況，并指出8.3萬是趋势结构和筹码堆积的关卡。他建议投资者不盲目追涨，应等待回调到位再打满仓位，并强调买入的唯一依据是资产未来的上涨潜力，而非追逐价格。同时，文章也讨论了DCA的规划、5.8萬到6.7萬的筹码密集区作为潜在的买点，以及消息的局限性。 -
鐵柱：AI 沒有泡沫！AI 越強，降息越近 - by 168X and Mr. Z - 168X
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文章讨论了AI的發展對美聯儲政策的影響，認為AI越強，美聯儲越該降息，因為高利率無法壓制AI的擴張，但同時也可能殺死其他產業。文章分析了美聯儲的終極使命是保住美債，並指出AI CapEx與美債在爭奪流動性。文章還探討了科技債與國債的區別，認為AI是對利率不敏感的新房地產，以及SPV與GPU融資代表AI產業進入信用擴張階段，但泡沫期尚未到。最後強調，在分析被AI抹平後，倉位管理和心態成為投資的勝負手，認為AI目前沒有泡沫，是研究AI相關產業鏈的機會。 -
Rick：AI 沒泡沫！這輪 Crypto 押美股上鏈和 Agent 經濟 - by 168X and Mr. Z
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文章探讨了AI对经济和科技的颠覆性影响，认为AI正在掀起范式转移，使GDP增速跑赢债务，并推动了Crypto的增长。文章指出，AI在科研（如疫苗发现）和基础科学（如材料科学）上的突破，以及Agent经济对稳定币的驱动，是推动未来产业革命的关键。同时，文章也分析了宏观经济的焦点已从传统货币政策转向AI产业本身的资金需求，以及对美债和通胀的看法，并提出了“Boil the Ocean”的投资理念，强调在AI能力下，创业和投资应大胆尝试不可能的事。