Herman Jin · 2026-09-28 · 12 条帖子

这周市场调整是很正常 但我对打穿下面gamma wall还是非常存疑，毕竟现在基金仓位不够重、杠杠不高 小概率事件要发生必须得伊朗兄弟们努力努力

好多朋友问AVGO，个人的理论：半导体高margin博弈论 一方面，真实缺货，头部margin很难真被压低 另一方面，压头部margin是四大客户核心诉求。过去芯片是主营业务支持，需要保证最高质量；现在芯片就是主营业务生产工具，需要关注产品成本 省钱=赚钱：只要有条件，都希望往低margin迁 所以市场就是头部margin compression，二供厂margin expansion。云厂和头部博弈是：能不能把你的利润省掉，变成我自己的 短期难，但市场会预定价

这个我也非常同意，AVGO实际margin可见未来不太会降 不过，市场很有可能会来回定价：1. 被二替吃份额，2. 因为二替margin低，所以他们margin也维持不住。交易有时候会跟基本面没啥关系

现在10yUSD有价值，严重超涨，但是缺催化剂 特别欧洲被柴油搞得欲仙欲死得时候，市场会开始定价全球higher for longer, 接飞刀的投资人不太多。上周国债拍卖就很明显 ps 有人说要买长债放着，吃利息，他似乎不知道长债有duration risk，买了是会跌得 持有长债 = 压住利率下行，还不如去买股票

@icemajolin 那double risk了

@diamondrapids @yao30059829 美国人骂以色列是太安逸了、太久没有经历生死了

@RYANHINGSHING @LIWEI_TWCapital 我知道TSMC调通了对面直接给 $ASX，实在做不过来

Bloomberg显然喜欢搞标题党，不少人对中国理解太偏驳，粉红vs反贼全是脑残 的理性看待中国对外与AI等产业布局。经常做无法理解的行为，不是因为失智，而是他们觉得有些事情更重要。与我们常识下需要优化的obj function不同 但确定优化的obj上，中国政策非常坚定、全方位且不计成本，整个西方必须警觉

@Balder13946731 Astra是特定方面比较强，比如3D 你拿Astra去标注文字数据，他可能真的跟Sonnet差不多

你优化经济，他强化统治； 你要消费；他搞军事 你要给印钱去非法移民发钱；他要抽税过度投资吧自己搞得产能过剩 真打仗了谁对谁错还不好说

@givemef08831586 没回去的都觉得回去好，不信你去问问

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