大家好，欢迎回到小翠时政财经。今天是东时间2026年1月6日，欢迎收看我们今天的每日要闻节目。刚开年，全球股市表现相当好，大家心情肯定不错，这个开门红的大礼确实太大了。

全球股市开年红与A股热点

首先来看A股市场，截至收盘，沪指上涨1.14%，实现了日线13连阳，创出史上最长的连阳记录。深成指上涨1.11%，创业板指上涨0.36%。在板块方面，脑机接口继续上涨，与昨日行情相似；有色板块也走强，例如我们经常提到的知名公司紫金矿业上涨超5%，创下新高。商业航天板块再次活跃，中国卫通6天4板，金丰科技7天3板，双双创历史新高。最近中国的炒作板块呈现出猛拉的特点，让人羡慕到不敢轻易介入。自动驾驶股几乎全线涨停，主要受到英伟达（Nvidia: 全球领先的图形处理器和AI芯片制造商）CEO黄仁勋（Jensen Huang）在拉斯维加斯挑战特斯拉（Tesla: 美国电动汽车及能源公司）FSD（Full Self-Driving: 特斯拉的完全自动驾驶系统）的消息利好影响，国内自动驾驶概念股也因此得到消息面炒作而大涨。

此外，A股存储芯片板块昨天表现也非常亮眼，主要得益于三星电子（Samsung Electronics: 韩国跨国电子公司）存储芯片涨价。三星电子联席CEO卢泰文（TM Roh）指出，此次存储芯片的供不应求是整个行业前所未有的周期性爆发。在脑机接口领域，中国独角兽企业强脑科技已完成20亿元融资，目前是除马斯克（Elon Musk: 特斯拉和SpaceX的CEO）旗下Neuralink（脑机接口公司）之外，全球第二大融资规模的脑机接口公司。强脑科技与DeepSeek、语数科技、黑神话悟空等科技企业并称为“杭州六小龙”，去年曾备受关注，预计很快也将上市。

接着，我们关注A股的开户数据。上交所最新数据显示，2025年12月份A股新开户数量为259.67万户，环比增长9%，同比2024年12月份增长31%。2025年全年累计A股新开户数量为2,743.69万户，同比增长9.75%。A股开户数与涨势呈现正相关，目前看来入场速度是缓步增长。

再来看看港股市场，截至收盘，恒生指数收涨1.38%，恒生科技指数收涨1.46%。其中，和赛科技（Hesai Technology: 中国激光雷达制造商）因被英伟达选定为英伟达DRIVE AGX Hyper激光雷达合作伙伴，股价上涨超5%，显示出英伟达供应链的强大带动作用。

放眼整个亚洲，2026年亚洲股市以历史性的强势开局，多个股指创新纪录。MSCI亚太指数（MSCI Asia Pacific Index: 衡量亚太地区股票市场表现的指数）在年内前四个交易日累计上涨4%，创下1988年以来最好的开年表现。其中，日本股市领涨，日本东证指数与日经225指数年初两个交易日分别上涨3.8%和4.3%，是自1990年以来新年头两个交易日涨幅最大的一次。1月6日，日经225指数收于52,518点，刷新收盘历史高点。

与日本股市的强劲表现形成对比的是，中国持续对日本进行制裁。中国商务部发布最新消息，禁止所有两用物品（Dual-use Items: 既可用于民用又可用于军事目的的物品），以及一切有助于提升日本军事实力的最终用途出口日本。尽管如此，这一消息似乎并未对日本股市造成太大影响。日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）昨天表示，他们将争取在不提高税率的情况下增加税收收入，并致力于提升企业经营的可预见性，为日本人注入信心，以应对通胀和国家债务问题。

韩国股市昨天表现也非常好，综合股价指数收涨1.32%，创下收盘历史新高。现代汽车（Hyundai Motor: 韩国汽车制造商）旗下的波士顿动力（Boston Dynamics: 美国机器人公司）发布了新的人形机器人，计划从2028年起在美国工厂年产3万台，并逐步投入使用。这一消息推动现代汽车股价飙升8.4%，也创历史新高。这款机器人可举起50公斤重物，并在零下4华氏度至104华氏度的温度范围内运行，初期将承担复杂性任务，2030年将参与复杂装配。

最后是台湾股市，加权指数大涨471点，收超3万点，达到30,576点，涨幅1.57%。台积电（TSMC: 台湾积体电路制造公司）收盘价为1,705台币，涨幅2.1%。整个亚洲股市在科技股的带动下全面大涨，这无疑让大家对未来充满信心。

CES科技前瞻：芯片巨头竞逐AI未来

接下来我们转向美股。近期股市信心积极上涨，这与宏观基本面的恢复密切相关。美国通胀预期出现重大修正，基于亚马逊（Amazon: 美国电商巨头）商品信息的CPI（Consumer Price Index: 消费者物价指数）数据显示，12月份暴跌近1%，直接从2.7%跌至1.87%。这意味着通胀压力减小，美联储（Federal Reserve: 美国中央银行）降息放水的可能性增加，从而带动了整个股市的信心。此外，川普（Donald Trump: 美国前总统）的减税政策将增加美国人的流动性，进一步提升了市场乐观情绪。

昨晚夜盘，美国和欧洲指数期货市场均走高，纳斯达克100期货上涨0.3%，黄金小幅上涨0.2%，白银上涨超3%，铜也上涨。所有风险资产全面上涨，摩根斯坦利（Morgan Stanley: 美国投资银行）预测2026年将是风险资产的强劲之年，因为财政、货币和监管三张王牌全部放松。

在CES展会（Consumer Electronics Show: 国际消费电子展）上，英特尔（Intel: 美国芯片制造商）、AMD（Advanced Micro Devices: 美国半导体公司）和英伟达（Nvidia）等科技巨头纷纷展示其最新成果。

英特尔发布了全球首款1.8纳米AIPC芯片（AI PC Chip: 集成人工智能处理能力的个人电脑芯片），性能较上一代提升60%。搭载该芯片的笔记本电脑将于1月7日开启预定，1月27日全球同步上市。英特尔CEO陈立武（Pat Gelsinger）表示，这是在兑现2025年交付18A产品的承诺。新一代芯片采用突破性的晶体管架构（Transistor Architecture）与供电设计（Power Delivery Design），不仅是英特尔首次实现18A工艺的大规模量产，更旨在重夺被AMD占据的市场份额，并证明其代工业务已重返技术竞争前沿。英特尔管理层表态，2026年将是行业与英特尔共同的战略转折点。尽管英特尔目前股价可能高于其基本面，但作为美国唯一的AI芯片代工公司，并获得财政部注资，其业务前景拥有国家战略扶持，值得更高的预期。

AMD CEO苏姿丰（Lisa Su，昵称苏妈）在CES开幕前的主题演讲中指出，自ChatGPT（Generative Pre-trained Transformer: 一种基于大语言模型的聊天机器人）推出以来，使用AI的活跃用户已从100万人增加到10亿人，这一里程碑是互联网花费几十年才达到的。预计到2030年，AI活跃用户数将达到50亿人。为实现AI无处不在，未来几年内全球计算能力需要增加100倍。为此，AMD推出了“全家桶套餐”，豪言将在四年内将芯片性能提升1,000倍，以满足未来50亿用户的需求。AMD正以云端双线突围之势，掀起新一轮全球算力竞赛，与英伟达展开竞争。AMD新产品线中的MI400X主要面向企业级市场，并预览了2027年首发的MI500系列处理器，其性能将达到2023年MI300系列的1,000倍。苏妈此举旨在向市场保证AMD在长期竞争中绝不处于下风。从基本面来看，AMD股价目前相对高于英伟达，因此如果已持有英伟达，不建议再增持AMD。苏妈对AI前景的展望是，AI将成为全民基础设施，算力需求将指数级爆炸。AMD的定位是提供全生态解决方案，包括CPU（Central Processing Unit: 中央处理器）、GPU（Graphics Processing Unit: 图形处理器）、NPU（Neural Processing Unit: 神经网络处理器）、FPGA（Field-Programmable Gate Array: 现场可编程门阵列）及网络产品，未来芯片公司将不再依赖单一产品，而是发展整个生态系统。

英伟达AI战略：从算力到应用的全链条打通

接下来，我们重点关注英伟达。黄仁勋在CES展会上最大的新闻是挑战特斯拉FSD。他推出了Alpha Mile（开源自动驾驶AI模型），称其为世界上首款能思考、能推理的自动驾驶汽车AI，直接挑战了特斯拉FSD系统。马斯克对此迅速回应，认为英伟达只做到了特斯拉已完成的99%，而最后1%的长尾问题（Long-tail Problem: 指在数据分布中出现频率极低的事件或情况）才是最困难的，这恰恰是特斯拉FSD的优势，因此不认为英伟达会挑战FSD的地位。

我个人也倾向于认为FSD目前仍无人能挑战。黄仁勋的模型赋予汽车推理能力，使其能对话并解释驾驶决策，但在数据训练方面，FSD基于海量真实数据训练，这是黄仁勋目前通过虚拟世界生成数据来训练AI所无法比拟的。然而，英伟达的优势在于其商业落地能力，例如下一代奔驰（Mercedes-Benz: 德国豪华汽车品牌）产品将搭载英伟达的自动驾驶系统，这表明其在商业应用上已取得成功。尽管如此，FSD在技术上仍处于领先地位，其护城河不易被突破，全球数百万辆特斯拉汽车每天产生的海量场景和数据是英伟达在虚拟世界中难以匹敌的。

除了自动驾驶，英伟达还推出新一代Robin AI平台（英伟达新一代AI训练与推理平台）。该平台的训练性能是Blackwell（英伟达下一代GPU架构）的3.5倍，运行AI软件的性能提升5倍，训练混合专家模型所需的GPU数量减少4倍。黄仁勋表示，全部6款Robin芯片已通过关键测试，英伟达该平台已全面投产，亚马逊AWS（Amazon Web Services: 亚马逊云计算服务）、谷歌云（Google Cloud: 谷歌云计算服务）、微软（Microsoft: 美国科技巨头）、甲骨文（Oracle: 美国计算机技术公司）等都将率先部署。

黄仁勋的演讲稿透露了关于AI行业发展的三个重要信息：

1. AI行业阶段的演进：AI已从大模型生成文字的初级阶段，转向应用落地阶段，重点在于AI能否算得起、记得住、下地干活。英伟达的目标是打通底层算力、AI思维方式和现实世界落地这三个链条。在算力与数据中心方面，芯片本身已接近物理极限，英伟达通过系统设计（如新平台Robin、更强大的GPU互联NVLink、将AI记忆直接放入网络和加速卡）的组合拳，将AI推理性能提高了5倍，同时将每生成一个token（令牌: 文本处理中的基本单位）的成本降至原来的1/10。这为下一代代理型AI（Agentic AI: 能够自主规划、执行任务并与环境互动的AI系统）铺平了道路，使其智能日益先进。
2. AI模型本身的进化：AI正从问答式模型（如ChatGPT）进化到先思考推理，再落地执行的阶段。黄仁勋明确指出，AI不再是一次性问答工具，而应像人一样思考步骤、规划任务，并帮助我们创造价值。这标志着AI从生成式AI（Generative AI: 能够生成新内容的人工智能）转向推理型AI（Reasoning AI: 能够进行逻辑推理、解决问题的人工智能）。因此，英伟达直接开源了一系列思考型AI模型，包括自动驾驶、物理世界运转和AI代理人模型，旨在推动整个思考型AI模型生态的开放。
3. AI未来落地与机器人时代：黄仁勋认为，机器人时代即AI应用层面的落地是信息量最大的一部分，也是我们应重点关注的前沿领域。例如，英伟达推出的自动驾驶AI立即与奔驰合作，下一代产品将搭载该系统。此外，英伟达还与西门子（Siemens: 德国工业巨头）打通了工业系统，通过在虚拟世界中建立模型，生成大量假数据（Synthetic Data: 人工生成的数据），训练AI后直接应用于真实工厂的机器人和汽车，从而以最低成本加速AI在真实世界的应用和盈利。英伟达的强大能力在于将AI能力从互联网云端拉到汽车、工厂、机器人等真实世界，并在虚拟世界中完成训练，省去了产品投入工厂后逐步优化的过程，大大加速了应用速度。

从投资角度看，尽管特斯拉的FSD技术优秀，但其股价在过去五年并未跑赢标普500指数（S&P 500 Index: 衡量美国500家大型上市公司股票表现的指数），波动性较大，更多依赖信仰加持。相比之下，过去五年可以说是英伟达的时代，其迅速崛起得益于AI时代的到来。目前看空英伟达是不明智的选择，它仍处于AI时代的起步阶段，股价便宜，一旦积蓄力量，上涨会非常迅速。投资成功的关键在于寻找市场上性价比高、被低估的标的，并在其性价比不再高时考虑换仓。

AI应用回报与机器人时代展望

除了芯片巨头的动态，AI在应用层面的进展也令人瞩目。OpenAI（美国人工智能研究公司）投资的挪威与美国合资初创公司WhenX Technologies AS在CES展会上展出了其人形机器人Neo。尽管目前功能尚处于初级阶段，售价2万美元，预计2027年交付，但其已开始进入我们的生活。这表明世界发展速度之快，五年后ChatGPT这样的产品已真实改变世界，创造了更高的效率和财富。

谷歌（Google: 美国科技巨头）最新发布的2025年AI投资回报率报告（AI ROI Report）证实了AI在企业端的巨大价值。报告调研了3,466名各行业（包括零售、金融、制造等）高级企业高管，结果显示：

• 77%的高管表示AI带来了利润回报，降低了技术成本，同时他们也增加了对AI（从大模型到推理性AI、机器人）的支出。
• 88%的公司在生成式AI应用场景中实现了显著的正向资本回报。
• 52%正在使用生成式AI的高管表示已在生产环境中采用了AI智能体（AI Agent: 能够自主感知环境、做出决策并执行任务的AI系统）。
• 39%的企业表示组织内部已部署超过10个AI智能体，这些部署全面分布于零售、金融、制造业等各个行业，显示出强大的跨行业渗透力。
• 在生产力方面，70%的高管报告了显著的效率提升，30%表示员工生产力因引入生成式AI至少翻了一倍，这种效率提升正向IT部门和非IT部门（如市场营销、人力资源、财务）扩散。
• 63%的高管报告生成式AI提升了客户体验，其中51%受访者表示用户满意度增加了6%到10%。
• 在收入增长方面，56%的高管确认生成式AI直接推动了业务增长，其中31%的企业报告年度总收入增长超过10%。

这些数据表明，AI行业正处于起步阶段，需求强劲，未来随着AI智能体的开发，AI将渗透到我们生活的各个领域和行业，形成一个巨大的产业蛋糕。

宏观经济与地缘政治：中国债务与国际关系

在宏观消息方面，中国国家主席习近平在北京人民大会堂会见了来华进行国事访问的韩国总统李在明（Lee Jae-myung）。会谈后，双方签署了15份合作文件。李在明还在其个人社交媒体上发布了三张用小米手机（Xiaomi: 中国智能手机品牌）与习近平自拍的照片，并配文称“我们越走越近，韩中关系就越来越好，未来我们会更频繁的沟通，更紧密的合作”，此举明显带有讨好习近平的意味，以弥补此前小米手机事件带来的国际尴尬。

其次，彭博社报道称，由于美国对委内瑞拉（Venezuela: 南美洲国家）的封锁限制了其原油出口，中国买家拒绝了委内瑞拉的原油报价。尽管最新报价已从通常的每桶折价20美元变为折价13美元，中国仍选择拒绝。值得注意的是，委内瑞拉的受制裁石油常通过暗船运输，在加勒比地区更换标签，导致其在中国的进口统计中可能被归为其他国家来源。因此，中国实际进口的委内瑞拉原油量可能远高于官方数据。

此外，1月5日至6日，中国人民银行（People's Bank of China: 中国中央银行）召开了工作会议，提出将促进经济高质量发展和物价合理回升作为货币政策的重要考量，并提到灵活高效运用降准（Reserve Requirement Ratio Cut: 降低银行存款准备金率）和降息（Interest Rate Cut: 降低基准利率）等多种货币政策工具。然而，目前看来，央行在现阶段并不急于降息，预计今年降息次数不会太多，可能仅有一次。

最后，财新（Caixin: 中国财经媒体）的一篇报道揭示了中国企业被地方政府债务拖累的严峻现状。截至2025年10月份，中国规模以上工业企业应收账款（Accounts Receivable: 企业应收而未收到的款项）规模高达27.7万亿人民币，其占GDP（Gross Domestic Product: 国内生产总值）的比重从2020年的15.86%上升到2024年的19.31%。根据西南财大的研究，2024年中国所有上市公司的应收账款规模为9.2万亿，较2020年增加了70%。其中，政府欠款高达11万亿，主要拖欠主体是城投平台（Local Government Financing Vehicles: 地方政府融资平台）。在2,835家上市公司样本中，2024年与政府相关的应收账款规模为4.9万亿，较2023年增加2,000亿，其中城投公司承担了4.1万亿。同时，这些样本企业在2024年当年营业收入为18万亿，较2023年同期下降23%。这表明，应收账款的增加与营业收入的下降同时发生，且大部分应收账款来自政府，这部分钱很可能成为坏账，严重拖累企业发展。尽管股市表现良好，但中国公司的基本面经不起推敲，股市的上涨掩盖了这些深层次的经济问题。

在观众互动环节，有朋友提问美光科技（Micron Technology: 美国存储芯片制造商）的投资前景，从今年的行情来看，整个存储产业确实还会上涨。关于台积电，其唯一的风险是地缘政治，但目前来看，美国的秀肌肉行为反而降低了中国攻台的概率，因此台积电的地缘政治风险降低，股价自然会上涨。对于奈飞（Netflix: 美国流媒体服务公司），目前股价因收购案影响有所下跌，但其基本面良好，建议在低点适当抄底，若已持有则不建议割肉。

今天就聊到这里，我们明天再见，谢谢大家的收看，拜拜。