市场动荡：医疗板块承压，美元指数探底

大家好，欢迎回到视野环球财经，我是R now。现在是美东时间2026年1月27日周二晚上7点15分。今天的七大权重股，除了特斯拉之外，集体走强，也带领市场上涨。然而，道琼斯指数在**联合健康集团（UnitedHealth Group, UNH）**大跌近20%的影响下，下跌了0.8%。另外，医疗板块也受到拖累，跌幅超过1%。

首先，我们来更新一下UNH和XLV（Health Care Select Sector SPDR Fund）的情况。UNH这边直接跌穿了292美元的支撑位，来到了更下方的支撑区域。目前来看，这已经是一个完全的弱势走势。现在大家只能期望它在下方慢慢磨底，等待业绩的回归。因为包括今天的财报在内，业绩表现都不佳，导致整体市场情绪非常糟糕。此外，几个医疗保健板块的主要个股，如CVS和Humana (HUM)，今天也跌了不少。

面对这种情况，大家需要考虑两件事。第一，UNH作为道琼斯指数中非常重要的成分股，也是一只历史悠久的股票，它需要时间才能重回巅峰。第二，如果你实在无法忍受，可能需要自己琢磨一下，等到它反弹到某个位置时，是否就不再继续持有。下方支撑位已经到达，并且目前市场已经出现超卖迹象，因此技术性反弹是可以看到的。但是，想让它很快回到400美元以上会比较困难，因为目前的业绩并不支持。

接下来，我们再来分析另一个受到关联影响的XLV。XLV这边，我主要是更新技术面。我知道有很多朋友在关注这个板块。这个板块其实已经上涨了差不多一个季度，整体趋势保持得非常完整。今天，它跌穿了156美元的小支撑位后，下方有两个连续的强支撑区域：149美元到155美元。如果跌破这个区间，就会陷入震荡，上方可能会形成一个小小的头部。但这并不意味着它将直接进入连续的下行趋势，因为下方的140美元到170美元是一个非常强的支撑区域。

对于医疗保健这个板块，我仍旧看好，并看好它攻守兼备的属性。在140美元到147美元这个区间，特别是这个位置，你可能需要做好准备。因为这个板块中有很多个股仍然比较强势，比如礼来（Eli Lilly）等。这一轮的上涨也主要是得益于像礼来这样的股票的推动。所以，如果礼来这样的股票在下行过程中之前没有布局，跌到差不多的时候，也不要一直去看空或继续追空，这没有太大意义。

今天还有其他一些消息和数据。首先，美国对韩国加征了25%的关税。另一个重要的经济数据是来自美国的1月份谘商会消费者信心指数，该指数暴跌至84.5%。

另外，在市场方面，除了医疗板块表现糟糕之外，美元指数的表现也非常差劲。美元指数今天一口气暴跌了1.31%，已经来到了2022年以来的最低水平。尽管美元大幅下跌，但美国总统**特朗普（T-rump普）**表示，他认为美元的跌幅不大，也不担心美元下跌，认为它应该会跌到一定位置后企稳。

其实，我对美元的看法也比较简单。之前也讲过，美元是有底的。通常来讲，美元指数在100点上下10%的波动都是合理的，即下方跌到90点，上方涨到110点都是正常的。超出这个范围，极端情况下可能在15%左右。如果超出15%，多半是由于金融危机或金融流动性问题导致的，属于短期现象而非长期趋势。

因此，这一波美元下跌，我知道有些朋友在考虑是否要抛售美国资产或做空美元。对此，我个人的看法是，到目前为止并没有那么悲观，认为美元仍有底部支撑。在200日均线这个位置，我们当时讲过，这里加了大量的空头仓位。当这些空头回补时，美元自然会到达企稳反弹的位置。

在深入剖析了医疗保健板块的现状以及宏观经济数据和美元走势后，市场参与者正将目光聚焦于即将发布的关键公司财报，这些财报将直接影响市场情绪和个股走势。

航空与制造巨头财报扫描

明天，市场将迎来重头戏：美联储会议后的鲍威尔讲话，以及包括特斯拉在内的三个权重股的财报。今天，由于整体市场相对平静，节目时间会稍作缩短，主要聚焦于大家关心的几家大公司财报的简要更新。需要注意的是，由于部分财报刚公布，数据尚需时间整理，这里主要更新的是2026年的前瞻指引和当前的技术走势。

首先，我们来看美国航空（American Airlines, AAL）。其第四财季业绩受到政府停摆影响未达预期。但其2026年全年调整后指引为1.7至2.7美元，中位数2.2美元，超出分析师平均预期的1.97美元。因此，明年的预期尚可。然而，今年第四季度到明年第一季度，受风暴、暴雪等天气影响，预计业绩还会有少量修正。尽管如此，大的方向上公司给出了乐观展望。

尽管如此，AAL今天盘中下跌了7%。我这里更新了2026年前瞻估值，基于其历史波动水平，估值区间在11到26倍之间。如果美国航空继续下跌，有两个关键位置值得关注：第一个是12.3到13.3美元的超强支撑位，第二个是10.3到11.8美元的强支撑位。这两个地方也是2026年前瞻估值的下限。看好美国航空的朋友，在下方这两个区域需要做好准备。如果出现比较明确的放量下跌形态，可以考虑是否介入。因为继续下跌就触及了前瞻估值下限和技术性强支撑位。如果跌破10.3美元，则意味着业绩可能需要进一步调整，中位数2.2美元的预期可能无法达到，这是一个潜在的变化。但这个下跌本身也可能是一个机会，意味着风险尚未完全释放。

接下来是许久未讲的波音（Boeing, BA）。这只“国之重器”股票的价格走势非常“离谱”。从去年11月底的176美元算起，到目前已经上涨了两个多月，股价接近甚至超过300美元，几乎翻倍。是什么支撑了如此好的股价？其实，要说它的业绩有多好，也未必。在这一次财报后，由于新增了一个航空系统相关的数十亿美元营收，其利润表现超出预期。但是，其前瞻估值水平已经严重脱离了基本面。波音本身，我们之前说过，很多机构一直持有不动，认为它“死不了”，差不多的时候政府自然会救助。目前，其2026年前瞻市盈率（PE）已超过200倍，非常夸张，甚至比特斯拉还要贵。所以，这只股票尽量还是看技术面操作。

我这里修改一下数据：2026年的前瞻估值中位数是27倍（基于历史倍数），因为前瞻市盈率超过200倍，所以现在的价格是这样。从技术面来看，225美元到242美元是目前市价所在位置的第一个中等支撑。下方的198美元到222美元是一个比较强的支撑区域，一旦跌破，将陷入低位震荡。不过，技术面目前仍然比较强劲，225美元到242美元仍支撑其上行。技术面上非常稳固，这一波上涨已经吃掉了之前的套牢盘。如果想操作波音，就跟着技术面来，基本面看点不大。上方的压力位在249美元到264美元。

在审视了航空与制造领域的几家重要公司后，我们继续深入探究通信和物流行业的表现，并为即将到来的市场焦点做铺垫。

通信与物流行业业绩更新

接着讲T-Mobile（TXN）。这只股票今天在盘后发布财报后，一口气上涨了8%。本财季业绩略低于预期，但下个季度前瞻非常强劲，因此盘后大涨。涨完之后，基本上就是看前高了，盘后已涨至前高218美元附近（原价213美元）。

在估值方面，T-Mobile属于大家在追逐业绩上调的典型，估值偏高。2026年前瞻上限是16.3倍，略微上调可能在180左右。如果以30倍市盈率计算，还能上调约15%，大概在180到190美元。估值仍旧偏高。这种情况意味着，每个季度财报发布后都是一次大考：能否继续上调业绩预期，或者符合预期继续上调。一旦不符合预期或前瞻增速下调，就会导致股价回吐。目前技术面较强，已持有的朋友可以继续持有，暂时不用操作。因为现在要操作，它没有出现任何见底形态，盘后大涨又突破了较大压力。上方只剩下190到205美元的区域，再往上是211到216美元的中等压力位，也不算太大。所以，目前是看前高，完全是技术面的走法。之前我们给过激进的位置，如果当时回撤做了，现在想做就太激进了，可以说是冒险了。这波T-Mobile也走得非常“离谱”。

最后，我们来看联合包裹服务公司（UPS），大家问得也比较多。UPS的全年指引优于预期，并且股息保持稳定。之前很多朋友把它当作股息股。我跟大家讲过，做这只股票不要只看股息，因为一旦运营出现问题，股息削减将是灾难性的。UPS是一只经济周期非常强的股票，与FedEx (FDX)类似。FDX从业绩不佳到上行，靠的是裁员、精简和削减成本，而非业务增长。UPS也进行了大幅改革，包括裁撤与亚马逊相关的部分合作。目前来看，削减低利润包裹业务、重塑网络战略初步成功，至少业绩超预期。

但这个好的开始往上走，从业绩上看，101到161美元，中位数131美元，目前价格不算高。但是，我们仍需注意，它是靠内部整合而非外部业务扩张。裁员和削减成本带来的业绩增长，与外部业务扩张带来的增长在逻辑上是不同的。你不可能指望它把所有业务都裁掉还能增长。最终还是要靠外部业务增长和经济周期带来更好的业务前景。

从技术面看，99.5到102美元是最近的支撑位。上方要突破右侧走势还比较远，因为近期的强压力位在117到129美元。只有突破131到146美元，才能走技术性的右侧。下方的较强支撑在91.1到98.1美元，这是一个比较宽的震荡区间。

其他的财报，比如通用（General Motors），我就不一一更新了。

在对通信和物流行业的关键公司进行分析后，市场最期待的焦点——特斯拉的财报及其未来展望——即将到来。

特斯拉财报前瞻：愿景驱动的估值博弈

最后，我们来谈谈特斯拉（Tesla, TSLA）明天的财报预估情况。华尔街的预计是，本季度每股收益为43美分，销售额为246亿美元。而去年同期，每股收益为73美分，销售额为257亿美元。很明显，市场预期的业绩非常低，主要原因是电动车销量下滑。特斯拉在第四季度交付了41.8万辆车，低于去年同期的49.6万辆。此外，取消7500美元的联邦购车税收抵免也是原因之一。预计特斯拉的营业利润率将低于5%，同比下降1%，部分原因是监管积分销售额的下降。

那么，在业绩如此不佳的情况下，市场看什么呢？看的是愿景。我们讲过，特斯拉现在的造车业务，在整体销量下滑的情况下，很难推动纯卖车业务的增长。要么就是FSD（Full Self-Driving），要么就是后面两个更大的愿景：一个是机器人，一个是自动驾驶。这两块是我们希望能够为特斯拉产生大量收入和利润来源的重要方向。

那么，这些信息明天会不会在财报中披露呢？通常来讲，在财报刚刚披露时，主要是财务信息。而真正的看点在于下午5点半的电话会议，届时通常会详细阐述这些愿景。因为分析师会提问。很多朋友可能会疑惑，为什么财报发布后股价变动，但之后又反向走？这通常是因为电话会议上透露的消息提振或打压了市场情绪。所以，最终股价走向如何，要到5点半之后的电话会议才能看到。我们需要关注明天电话会议上，关于自动驾驶和人工智能机器人（即擎天柱机器人）这两块的路线图如何。这样才能判断短期内这些概念是否还有机会，以及短期应该炒作什么。

在价格方面，如果412美元的价位被跌破，明天开盘后，我们需要关注盘后价格走势。盘后之后，要等到后天的开盘，看412美元是否被有效跌破，以此来判断是否有技术性破位。这将作为最后的判断标准。所以，明天盘后预计的波动可能不会很大，市场压制的范围也不多，但是存在向下破位的可能性，这是需要注意的。如果你在做特斯拉波段操作的朋友，这是你需要注意的情况。特斯拉这只股票，如果上方波段过不去，走到了下方波段，那就是下一轮的事情了。这是它的股性和特点，我们多次讲过。所以，不要纠结于之前没有减仓。如果这一轮真的走破位，跌到下方去了，也要接受，并准备好下一个阶段的炒作和布局。因为它就是一只波段性很强的股票。

基本面上，特斯拉目前的股价肯定是不符合当前价格的。但是，市场对于特斯拉和马斯克的估值方式是不同的，它是一只比较特殊、有故事的股票。有人说它是“Meme stock”，也有人说它是散户友好型股票，波段操作比较好。一些机构也喜欢它，因为有愿景、有故事、有波动，且盘子大能容纳大量资金。但是，操作节奏必须踩对，该止盈时止盈，该止损时也要果断。

至于明天财报后的涨跌，我们无法确定。昨天也讲过，财报后的波动与资金流向、情绪捕捉、舆论风向等多种因素有关，无法准确判断。很多朋友让我判断是看好还是不看好，我没有这个能力。我只能知道市场大概准备如何操作，这在之前已经讲过，今天不再重复。

以上就是我们今天节目的全部内容。其他就没什么可多说的了，大家可以慢慢等待美联储的消息和财报的推动。