阿甘经济宏观论第16集：美国战略大收缩，我们如何应对？如何投资？第三集，海淀卓大叔。今天是3月23日，周日。

在这一集里，我们要讨论的就是川普未来4年可能采取的收缩措施。川普的口号是“让美国再次伟大”，但“再次伟大”他总得有个抓手，这个抓手就是减少财政赤字，或者说就是美国式的“画饼充饥”。因为只有减少了财政赤字，美国的国债才不会继续膨胀，对美元的信心才不会继续贬损，美国的实力才不会继续萎缩。

但增加收入的手段有哪些？你比如关税、美国的能源霸权、资源掠夺，还有美国的黄金签证，包括弱美元政策、美国的科技霸权，以及最终让制造业回归美国。前几项都是快变量，但后三项，像弱美元政策、科技霸权、制造业回归，这都是慢变量，它对美国的影响是长期的，但是不会马上见效。

而节省支出的措施有什么呢？就是消减军费、放弃国际义务，加上削减行政成本，这个我们都已经很熟悉了。

第一个就是提高关税。美国提高关税的目的主要有3个：第一个是增加收入，这一季度美国的关税收入就增长了42%；第二个就是迫使制造业回流；第三个就是压制中国的出口。川普现在对中国的关税提高是有20%，但是未来对中国，他们要征收“三因子复合关税”，就是基础关税25%，顺差附加税15%，再加碳税10%。啊，这仅仅是开始，肯定不是全部。进一步，川普就有可能以加拿大、墨西哥和向欧洲征收的这个25%关税为要挟，逼迫他们对中国进口的商品征收高额关税，这就等于他在全球范围内绞杀中国商品的竞争力。啊，为什么美国有这个能力逼迫他们对中国商品征收关税呢？是因为它有美元霸权，它是整个全球产业链中的最终消费者。

第二个，他可能采取的措施就是利用美国的能源霸权。我们知道，美国现在日均原油产量大概是430万吨，占全球出口的22%，是妥妥的全球第一大原油出口国。但是美国页岩油它有个问题，就是它的盈亏平衡点太高了，70美元，所以必须在高油价的背景下才能保证盈利。

那么川普为保证美国的能源霸权会做几项工作呢？5项： 第一项就是退出一切新能源的国际协议。美国为什么一定要退出《巴黎气候协定》？这个核心的逻辑绝不是他自己说的什么“减少美国1万亿美元的能源转型成本”。他的目的就两个：第一个就是扼杀中国，因为他自己退出来以后，就可以搞垮全球的新能源体系，而中国在全球新能源体系中是最有竞争力的。中国出口的“新三样”——光伏、电动车、电池，哪个不是依托于新能源体系发展的？第二个就是要让美国成为传统化石能源的新霸主，增加美国的收入，最终代替沙特成为“油老大”。

第二个就是加大能源的开采力度，降低美国页岩油的盈亏平衡成本。美国现在的页岩油盈亏平衡成本是70美元。如果美国就像川普说的，解除在阿拉斯加北坡的那3000万英亩的这个油气开采禁令，把日产量提高到1000万桶，那么它的盈亏平衡点可能就能下降到40到50美元，这就拥有了和沙特、俄罗斯一较高下的能力。有人说沙特的原油开采成本全球最低只有10美元一桶，所以没有人能和他竞争。但是大叔要提醒各位啊，沙特的开采成本确实是每桶10美元，但沙特的财政平衡油价是每桶96.2美元，也就是只有达到96美元的时候，沙特才能财政预算平衡。伊拉克每桶财政预算平衡的油价是85美元，科威特是83美元，俄罗斯还低一些，每桶65美元。所以越是收入结构多元化的国家，它对原油的价格依赖就越低，就像美国这样。而中东国家因为它的产业结构比较单一，主要依赖于原油，所以他对原油价格的依赖程度就高。

第三个对美国来说，就是挑起中东战争，以提高油价。为什么特朗普坚持要退出伊核协议？为什么伊朗选出个亲美总统，美国也熟视无睹？为什么要不断打击伊朗的小弟来逼迫伊朗动手呢？其实，美国打击伊朗和伊朗自身没什么关系。美国就是需要高油价的这个大环境，而保证高油价最直接的方式就是引发中东产油国的战争嘛，让他们有油运不出去。所以伊朗它就是个幌子。

第四个措施就是把能源和算力绑定。刚才咱们说前三招都是传统的套路，那么这后面两招才是真正的新兴套路。美国的计划是通过页岩油的增产、LNG的出口扩张、大规模兴建煤电站，向那些云计算中心提供超低价格的电力，最终让美国形成AI算力的霸权。你比如，美国计划在德克萨斯建立那个AI能源特区，就准备向亚马逊、微软这些云服务商提供每千瓦时0.03美元的超低电价，那大概就是2.8块人民币左右，这就让美国形成AI领域的绝对成本优势。

第五项，这就是川普的老本行了，发行石油数字货币。你有了石油，你就可以发货币。美国现在已经计划发行这个Pero，也就是石油稳定币了，每一枚锚定一桶轻质原油。而且他还要求其他石油出口国，15%的原油出口都要绑定美国的这个数字稳定币来进行结算。这个策略，美国如果成功的话，那么美元的危机不但能得到缓解，美国还真的能再一次强大。

第三个就是资源掠夺了。美国资源掠夺的手段，大家都知道了，你盗采叙利亚的石油，逼乌克兰出让矿产资源，还逼着我们那TKTK卖身？但绝不是这么简单。美国大家都知道要吞并格陵兰岛，这在川普任期内，大叔估计一定会付诸行动。不仅仅是为了占有这格陵兰岛6.21吨的稀土矿产，打破中国的所谓稀土垄断。更可能的是，美国利用它的金融优势，开发出稀土期货，建立以稀土为基础的美元，甚至发行稀土数字币这种货币和实物的挂钩机制。那么用这种机制，美国不但夺取了稀土的定价权，还可以把稀土证券化来缓解美国的财政困难。

接下来第四项就是美国的弱美元策略了。有华尔街人士推测嘛，说特朗普这次是有意通过财政紧缩和关税壁垒，促成美国的一场萧条，最终逼迫美联储降息，实现一个弱美元政策。这不是空穴来风。根据白宫经济顾问米尔顿·海耶克（Milton Hayek）的构想，他希望通过美元的贬值来提升美国的出口竞争力，来缩减美国的贸易逆差，最终逼迫制造业回流。那么弱美元政策，它不就是美国制造业回流的基础嘛？啊，也只有制造业复兴了，才能支撑美元的霸权。而且美国吸取的最大教训就是100年前英国的例子。英国当时在大收缩时期，却保持了英镑的强势地位，导致英国的产品一直不能重新获得出口竞争力。所以这次川普弱美元政策几乎是一定要实施的策略。

那么第五项就是什么呢？就是美国的科技霸权了。美国保持科技霸权的抓手是什么呢？就是垄断AI基础设施，就是美国这投资5000亿美元要搞的“经济之本”。他目的就是要把全球的AI的计算资源都垄断在美国手里。美国的手段就是在亚利桑那州建立一个类似于美国版的新竹科技园，然后把整个芯片产业链都打造出来。不管强迫也好，诱惑也好，那就让台积电把高端制造搬迁到了美国。这样AI芯片的设计制造核心集团不都集中在美国了吗？

这是美国增收的手段。美国还有节省支出的手段，那就是消减军费、放弃他的国际义务、消减他的行政成本等等。这行政成本，咱们都知道马斯克的多少，简直是让人目瞪口呆。放弃国际义务，那直接就要求威胁退出违约了。其实关于这几点，咱们在讨论英国的时候已经讨论很多了。手段大家都知道，但有一点，美国和英国不同的在于什么呢？英国在放弃国际义务的时候，他一般是通过协议把责任转让给另一方，同时也把利益转让给另一方。你比如英国要退出地中海防御，那么他就把摩洛哥转让给了法国。同时把地中海防御的责任也转让给了法国。但美国不一样，美国他单边退出，只要利益，不要责任。您2021年喀布尔撤军的时候，就对盟友背叛了一次；这今年，俄乌谈判又再次背叛了北约盟友一次。

所以我们说一个帝国的收缩，它总能在短期内创造财政正盈余的迹象。英国能做到的事，美国也一定能做到，因为美国这基本上复刻了英国的策略。但有一点我们需要注意的是什么呢？就是这些短期的财政盈余，它掩盖不了全球治理体系的崩塌。英国的代价就是殖民体系向心力的瓦解。美国盈余的代价一定是终结了美国统一制下的和平，也一定会引起美元体系的大崩溃。

好，今天咱们就讲到这儿。谢谢。