Tigris | 会讲课教授是好老师 · 2026-10-30 · 帖子

$SNDK股票在市场叫嚣卖拐3000/5000喊票的时候，在要杀到500/1000崩盘的市场恐慌中，我之前第一时间能分享给大家底层逻辑 什么是投资这种经典的市场情绪化放大标的，投资纯粹半导体硬件NAND存储公司，高风险高博弈和波动。那么现在市场风声鹤唳，财报后如何看最新的投资价值和估值？ 27财年Q1财报全面超预期，公司的存储周期性的老眼光，向AI时代推理基础设施的寡头垄断范式转移，当然周期性也有，但是整体“水位”升高，也就是从估值倍数角度，以往5-8倍的PE倍数，系统性提升重估 这里面关键在于从营收看，环比23%，同比3.7倍，毛利高达85%以上，现金流利润率在50%以上，当然不能奢望持续“高峰”，可以借鉴我对于存储MU的估值方式，并且结合现金流的估值方式，在订阅者内容搜索 更重要是通过保底锁价合同近1000亿，其盈利底线也被硬性固定在了80% 毛利率、50% 自由现金流，对于周期波动性和无序投资的控制都有烫平作用。结合11月20日开始1拆8股，以及每季度50亿回购，虽然不改变公司估值，但是从投资者参与热度肯定更强 财报中还有一个特别新的关注点在于，除了以往HBF这种远期期权性质产品明年开始试生产外，推理AI时代对于高频擦写负载的高耐久度要求，业内探讨使用寿命极高的单层单元的闪存取代高价的HBM，那么技术上单层单元闪存要求消耗更多的晶圆产能，这对于维持供应的紧张正面效果 估值区间和投资策略见订阅者时间线，上季财报内容。不排除短期突破拆股抢筹。