美研芒格君 · 2026-10-29 · 帖子

10/29 $MRVL 暴跌 -12%，诡异的是 $LITE 的涨幅却收窄到 +3%，如果你同时是两边股东，肯定和我一样，纳闷、疑惑、焦躁，同时蠢蠢欲动。今天的帖子和文章很重要 我认为目前存在不对等的价格变化，和市场的隐含担忧，Why? 今天彻底白盒化并量化我的思考过程和评估方式，相信你一定有收获 1. 我给大家算一笔账（见图） 倘若交易一定完成、两家公司原有价值不变。按照理想化的数学计算。如果 MRVL 收购 LITE 的溢价达到 30%，MRVL 稀释只会下跌 7.6%。 但现在的情况是，MRVL 下跌 12%，LITE 只涨了 3%。因此，现在的下跌绝不是收购溢价导致的 （大家要注意，公式一定有偏差，市场有情绪，有未来的不确定性，这里只是估算） 2. 我们再打个折，取个折中，认为最终溢价 25% 收购 MRVL 下跌 6.4% 。那现在的将近 6% 的差距，是为什么被市场惩罚？ 答案非常直接：合并后价值缩水，价格的风险 关键问题变成了：你认为两者合并之后，MRVL 是否能接得住？如果 1+1 >> 2，那现在极有可能存在过度担心，有回补空间 如果你认为 Marvell 是蛇吞象，没有做好准备，管理层在冒风险操作、拼死一搏，那现在的担忧很合理，甚至可能会继续下跌 3. 今天我已经有了我自己的判断，剩下的判断交给各位