Tigris | 会讲课教授是好老师 · 2026-09-30 · 帖子

为何空头叫嚣的高利率不能刺穿AI泡沫？晨报速评美国就业数据。 目前对AI、美股盈利和Fed最重要的劳动市场主线就是，AI导致生产率扩张更少的人更高的产出，产出强，新增用工温和，裁员很低，劳动成本又没有失控。 这不是传统就业过热，也不是衰退，而是生产率型扩张。这就是我在直播中深入解读的为何高利率不能意味着AI泡沫的核心判断。 这和70年代大崩盘和美股科网泡沫后期不一样。 晨报速评：美国就业。几个最新的信息源渠道，ADP/JOLTS/首申等关于美国就业市场，和我一贯以来观察到的白领市场结构高度一致 美国现在是加速投入资本深化➕生产率提升➕较低劳动供给增长的AI大时代 美国并不是所有行业同时重新抢人，而是服务、医疗和部分实体经济招聘恢复，同时金融法律、职业人士和白领工作领域仍然偏弱。 美国劳动力市场不是重新进入传统抢人式繁荣，而是夏季招聘冻结开始松动，同时裁员仍极低。更重要的是，真实经济产出比此前估计更强，而劳动投入增长仍然温和。 对于工资和增长带来的通胀压力不大。更不是需求导致就业衰退。现在是能设想的最好的投资外部就业环境了。 记录几个关键数据：ADP从36k恢复到90k，JOLTS hires小幅改善，Claims仍约20万，JOLTS layoffs只有约1.0%，而Q2真实GDP又被上修到2.2%。与此同时，生产率仍正增长、ULC温和，核心PCE边际没有重新失控。 详细解读订阅者专享最新的直播内容。