美研芒格君 · 2026-09-01 · 帖子

09/01 的 $MRVL $ORCL $COHR 等一揽子半导体股票下跌逻辑，其实很明确 美伊冲突重新升级 → 原油上涨 → 通胀预期升温 → 市场加码押注美联储 9 月加息 → 全球债券抛售、长端收益率上冲 → AI/半导体这类高估值资产被压估值 1/ 说实话，这些都不是我们普通人能够预测的。 1. 美伊重新交火，油价突然上去 2. 随后出现全球债券抛售 市场对美联储 9 月加息 25 个基点的定价已经升到约 65%～70% 3. 美联储理事 Michael Barr 发表讲话，明确表示： 如果通胀没有充分缓和，美联储应该“果断加息”。 2/ 为什么半导体跌得比大盘多 半导体的估值建立在 2028—2030 年的利润上，DCF 一算未来利润折现到今天就越不值钱 高估值、高波动的互联标的最容易先被卖 3/ 回顾一年的下跌 例如 $MRVL , 2026 年这只股票几乎每一段大涨大跌，动的都是倍数，而非基本面。倍数就是股价除以每股利润，市面上叫市盈率，意思是这家公司一年替你赚一块钱，你今天愿意付几块钱买 6 月 4 日高点 316.43 到 7 月 29 日低点 163.40，跌了 48%，同期市场对明年每股利润的一致预期只从 6.08 挪到 6.18。7 月 29 日到 8 月 20 日涨 54%，预期只挪了 1%。全程从 6 月 4 日到 8 月 31 日，股价跌 33%，盈利预期涨 9%，倍数跌 39% 目前我正在写一篇站在 9 月 $MRVL 的基本面文章，给大家三点目前 research 下来的上行空间作为参考，后面会发全文