华尔街对 AI 的奖惩逻辑拐点已经出现了，99% 的人还没有发觉。
过去一年半，华尔街对科技巨头的巨额开支有个心照不宣的套路：钱是确定花出去的，回报是不确定的，所以每次不论谁上调开支都先跌为敬。
这个季度发生了第一次转变，我认为四大云厂商的拐点就要到了
$AMZN 单日跳涨 15%。Andy Jassy在这次电话会上，说出了华尔街一直在等的：
服务器和网络设备，平均不到三年就能收回投资；而AI 产能的客户合同大多签在五年以上，也就是说设备回本之后还有两三年在净赚；至于机房本身，能用三十年以上，换五六代服务器，地和楼的钱只用花一次
$GOOG $MSFT 同理。这也是为什么，我原因再给 $ORCL 更多的时间和耐心，尽管它可能再次让人失望
AI 算力工厂一直是我布局的一个重点赛道，云厂商更是。正如我这边也分享过无数遍的，打压资本开支的公司和打压 AI 半导体的逻辑无法同时存在。这是市场交易的严重错误
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美研芒格君 · 2026-08-01 · 帖子
美研芒格君 2058239737522204672 2026-08-01T03:32:10.000Z保留来源原文。时间显示为 Toronto 当地时间；未保存的配图与引用请前往 X 查看。
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