美研芒格君 · 2026-06-22 · 帖子

这是一个好问题 1. 说抽象一点，靠的是taste和sense，如果对一家公司跟了3-5年，12-20个财报会议，无数次新闻和起起伏伏。大脑已经被训练成了一个神经网络 在硅谷，我每天大概会花将近 8 个小时看各种 AI，做各种 AI 推理、训练以及交互。因此，我对 AI 相关的新闻和日常使用中感受到的瓶颈尤为敏感 2. 说具体一点。我平时常用的是反向推导，用估值模型结合因子去反估每个业务的成长率和收入占比对当前股价的贡献 初步判断一个相对具体的数字之后，对于一个新来的新闻，你可以判断这个新闻对于我之前预估 30% 年增长率、收入占比 70% 的业务，是否能将增长率变为 45%？收入比例是否会从 70% 变到 75%？ 还是说你结合日常认知和理解，认为市场隐含的 30% 年增长率你达不到？ 之前我做空 Figma 就是一个很好的例子，这里我简化分享给大家。当时股价涨到 89，我用我的模型反向推导，发现它的年复合增长率需要达到 145% 并且要持续 10 年。我笃定它不可能做到，因此当时大量开仓做空买入行权到50的put，后来股价跌到 20 美元，那一次很幸运，赢了的确不少