Tigris | 会讲课教授是好老师 · 2025-02-26 · 帖子

🚀 英伟达的终局之问：从训练到推理，再到AI+物理世界 我从来不相信多头或空头，市场情绪在季报的短期波动不可测，我只相信更本的投资逻辑。 ✅ 2023年3月英伟达启动新周期，当时AI软件模型爆发，训练需求推动GPU增长。 ✅ 2024年5月，投资逻辑的变化—训练端红利结束，进入推理阶段，英伟达的增长见顶，估值高企。 ✅ 现在，探索新的投资逻辑：AI+物理世界的结合。 💡 训练 → 推理 → 真实世界应用，这是AI的终极路径。 但物理世界的整合需要时间验证，而英伟达的估值已经回归历史中枢。 🔥 三个关键问题，决定英伟达的未来方向 1️⃣ AI推理需求，能否填补训练端增长放缓的缺口？ 🔹 过去AI的算力需求爆炸，推动英伟达暴涨。 🔹 但推理计算比训练需求更分散、更高效，算力增长模式发生变化。 2️⃣ 低精度AI是否侵蚀英伟达高端GPU市场？ 🔹 70%成本优化 vs. 5%性能损失，DeepSeek软件工程优化取代无休止的硬件升级。 🔹 “够用”算力 + 低成本竞争，可能正在摧毁英伟达的毛利率壁垒。 3️⃣ AI+物理世界，能否成为新的增长引擎？ 🔹 AI不止于比特世界，还必须走向真实物理世界——机器人、自动驾驶、智能制造… 🔹 算力需求的下一波浪潮，会在哪？ 📉 英伟达的挑战：高估值 vs. 低成长？ 英伟达不再是2023年的英伟达，估值已经回归历史中枢。 但AI产业的演进，从推理端到物理世界的连接，仍然需要时间验证。 💭 未来3年，英伟达的故事还能讲多久？ 是AI算力的苹果，还是智能时代的思科？