--- title: US Economic Data, Trump's Political Moves, and China's Policy Responses summary: A comprehensive analysis of recent US economic data, the political implications of James Comey's indictment, new trade war measures from the Trump administration, revelations in the TikTok deal, and China's latest domestic financial and social policies. area: "finance-wealth" category: geopolitics project: [] tags: - trade-war - trump-administration - us-china-relations - us-economy people: [] companies_orgs: [] products_models: [] media_books: [] date: 2025-09-27 author: Lei speaker: LT視界 draft: true guest: null insight: null layout: post.njk series: null source: null status: evergreen --- ### 财经头条：美国经济动态 今天分享的财经头条有两个方面的最新信息。 #### 美国消费支出保持强劲 首先是彭博社的报道，标题为《尽管通胀持续，美国消费者支出仍然保持强劲》。美东时间今天早上，美国商务部经济分析局发布了消费者支出数据。8月份，经过价格变动调整后，美国消费者支出环比增加了0.4%，这也是连续第三个月的环比增长。 众所周知，美国的经济增长主要靠消费推动，有接近70%的GDP增长来自于消费。消费的连续强劲增长，进一步证明了本季度的经济稳健。昨天分享过，美国二季度最终的GDP修正值为增长3.8%，这对美国而言是非常高的增速。在二季度强劲增长之后，从消费数据来看，美国经济的增长势头没有任何减速的迹象，因此三季度的数据预计也会非常不错。 昨天，美国公布的就业数据、耐用品订单等三个数据都超出预期，但美国主要股指却下跌，这让川普非常不满。他认为全世界只有美国这样，明明形势一片大好，股市却不涨。他将原因归咎于美联储的威胁，因为经济向好会让美联 储不愿降息。他认为搞乱美国的源头在美联储。 今天继续发布的好数据，结合昨天的数据，可以感受到美国目前经济的现状非常具有韧性。这与中国的好数据不同，中国只有GDP数据好，其他结构性数据都很糟糕。而美国的结构性数据都比较坚实。 #### 消费者信心因担忧而下降 第二个相关信息是《华尔街日报》的报道，标题是《密歇根大学调查显示，9月消费者信心下降，由于对高物价和劳动力市场的担忧》。9月份的月度调查信心指数从8月份的68.2降至65.1。密歇根大学的消费者调查发现，由于对高物价和劳动力市场的担忧影响了家庭情绪，导致消费者信心指数下降。9月份的初值曾是65.4，终值则进一步下降至65.1。 消费者仍然对未来物价上涨保持警觉。今天的调查报告显示，消费者对未来一年的通胀预期有所下降，认为通胀形势有所缓解。然而，对于五年期的通胀预期，却比上个月有所上升。这一降一升，反映了消费者对未来物价保持警惕的态度。 ### 加沙协议接近达成 第二条重要新闻来自路透社今天的报道，标题是《川普称：我认为快要达成加沙协议，人质可能很快就会被释放》。 昨天我们分享了川普的特使威特科夫带来的好消息，即川普政府拿出了“加沙21条”解决方案，并得到了中东国家的普遍支持，但具体内容并未透露。今天，川普本人进一步报告好消息。他在离开白宫前往纽约之前告诉记者：“看起来我们就加沙达成协议了。我认为这是个能让人质回家，而且将会使加沙战争结束的协议。” 但他仍然没有透露任何细节。 值得注意的是，昨天川普讲了一句备受国际舆论关注的话，他说：“我不会允许内塔尼亚胡吞并约旦河西岸。” 这也缓解了国际舆论对巴勒斯坦未来的担忧。 ### 詹姆斯·科米因虚假陈述被起诉 第三条是今天美国的头号政治新闻，我们分享《华尔街日报》的报道，标题是《詹姆斯科米因虚假陈述被起诉》。 中共的新华社昨天也在第一时间报道了此新闻，并在标题上注明是“川普政治清洗”，这很有意思。相比之下，习近平一轮又一轮地抓捕将军，新华社却不敢说是“清洗”。 根据《华尔街日报》的报道，弗吉尼亚州联邦大陪审团周四以虚假陈述和妨碍司法公正的罪名，起诉了前联邦调查局局长詹姆斯·科米。几天前，川普总统要求起诉科米，并罢免了那位认为证据不足而拒绝提起诉讼的联邦检察官。由于之前的联邦首席检察官表示找不到证据，川普将其罢免，现在的起诉是由代理联邦检察官提出的。 科米先前曾因在2020年国会听证会上作证时撒谎而受到调查。该听证会是关于联邦调查局对川普竞选团队在2016年大选中与俄罗斯关系的调查。由于此类案件的诉讼时效将于下周到期，检察官们急于提起诉讼。 川普在起诉书发布后在社交媒体上写道：“美国正义在握。他长期以来对我们国家如此恶劣，现在他要开始为他针对我们国家犯下的罪行承担责任了。” 科米则在Instagram上发布视频回应，表示不服。他说：“我和我的家人多年来都知道，对抗川普是要付出代价的。我为司法部感到心碎，但我对联邦司法系统充满信心。我是无辜的，所以让我们进行审判吧。” 根据法庭记录，该案将于11月9日进行提审。民主党人批评此案是滥用权力。弗吉尼亚州参议员马克·沃纳说：“川普已经明确表示，他打算把我们的司法系统变成惩罚和压制批评者的武器。我们的制度依赖于检察官基于证据和法律做出裁决，而不是基于一个一心想算账的政客的个人恩怨。” 此前，川普曾公开质疑司法部为何没有对包括科米在内的几位主要对手提起诉讼，并呼吁司法部长邦迪迅速采取行动。起诉书称，科米在作证时撒谎，声称他没有授权联邦调查局的其他人作为新闻报道的匿名消息来源。在2020年9月30日的听证会上，德州共和党参议员克鲁斯向科米询问了2016年的一件事，当时科米的前副手麦凯布曾帮助向《华尔街日报》提供有关FBI对克林顿基金会调查的信息。克鲁斯指出，麦凯布曾多次声称，他向媒体泄露信息是科米知情并直接授权的。而科米此前一直表示，他从未授权媒体泄露有关川普或希拉里调查的信息，并坚持自己之前的证词。 在川普的第一个任期内，也对麦凯布与该事件的关系进行了调查，但最终没有对他提起指控。对于科米的第三项指控，涉及他在听证会上就2016年与希拉里和川普有关情报发表的其他言论，大陪审团不同意就该指控提起诉讼。因此，原本计划起诉的三个方面问题，最终只保留了两项。 在科米遭到起诉后，他在弗吉尼亚联邦检察官办公室工作的女婿第一时间辞职。而科米的女儿，之前在纽约联邦检察官办公室工作时被解雇，目前正在起诉川普政府。这一家人都卷入了这场麻烦。 对此，我有两点补充信息。第一，科米这个人非常复杂。相比川普，可能希拉里更恨他。希拉里认为，正是由于科米的鲁莽，才让她输掉了2016年的大选。当时，在大选投票前11天，科米突然决定重启对希拉里的刑事犯罪调查，这向选民传递了一个信息，即未来的总统很可能是个刑事犯罪者，从而影响了选情。当然，这是否是希拉里失败的决定性因素，仍是一个无休止的争论。 第二，川普政府起诉科米，无论最终结果如何，都是一个沉重的打击。光是司法诉讼的律师费用，就可能高达数百万美元，足以让科米家庭破产。此外，就像川普的贸易顾问纳瓦罗被拜登政府起诉一样，即使在主要指控上找不到证据，也可能在一些程序细节上找到瑕疵，因此定罪的可能性并非没有。至于这种起诉是否公正，不同立场的人会有不同的判断。但美国的法律程序摆在那里，最终将由陪审团和法庭来裁决。 ### 川普的贸易战新动向 第四条新闻是关于川普对外贸易战的三个最新信息。 第一，路透社报道，川普以国家安全为由，对药品、卡车、家具等征收新一轮关税。具体包括对品牌药品征收100%的关税，对重型卡车征收25%的关税。他还兑现了重振美国家具业的承诺，对进口橱柜、浴室洗浴台征收50%的关税，对软体家具征收30%的关税。所有这些新关税将从10月1日起生效。 路透社还公布了美国药品进口最多的前10个国家名单：爱尔兰（24%）、瑞士（9%）、德国（8%）、新加坡（7%）、印度（6%）、比利时（近6%）、意大利（5%）、中国（4%）、日本（3%）和英国（3%）。 第二，彭博社报道，川普政府正在考虑一项新计划，旨在大幅减少美国对海外半导体的依赖。该计划要求在美国销售芯片的半导体制造商，其在美国本土生产的芯片价值与进口到美国的芯片价值比例必须达到1比1，否则将征收高额关税。例如，如果台积电在美国生产了价值100亿美元的芯片，就允许其进口100亿美元的芯片；如果它要进口200亿美元的芯片，那么多出的100亿就要被征收高额关税。此举旨在迫使全球主要芯片供应商更多地到美国设厂。 第三，《华尔街日报》报道，美国参议院司法委员会主席、共和党籍参议员格拉斯利致信亚马逊、苹果、摩根大通等H1B签证使用大户，要求解释为何在裁减其他工作岗位的同时，继续雇佣数以千计的H1B签证持有者。他要求这些公司提供雇佣H1B工人的具体数量、工资水平，以及在此过程中是否有美国工人被取代。 对此，我有两点看法。第一，川普贸易战的最终目的是用关税阻挡外国产品，以扶持美国本土产业，让制造业“再次伟大”。但问题在于，美国的制造业有点像“扶不起的阿斗”。即使筑起高高的关税壁垒，美国人也不太可能像富士康的工人那样在流水线上拧螺丝。如果一方面用关税封堵外国产品，另一方面本土制造业又无法迅速建立起供应链，那么最终买单的将是美国消费者，物价必然上涨。贸易战成功与否的关键，在于美国制造业这个“阿斗”能否被扶起来。 第二，看到参议院大张旗鼓地质问大公司为何雇佣外国人，我感觉很荒唐。这位91岁的参议员格拉斯利本人，或许才是在阻碍美国的发展。他占据着一个可以由更有能力的决策者担任的位置，却反过来质疑为美国科技进步做出贡献的科技移民。美国的科技进步很大程度上依赖于移民政策，如果将矛头对准科技移民，对美国的未来伤害将是巨大的。靠这些年迈的参议员，恐怕难以振兴美国。 ### TikTok 美国交易内幕 第五条新闻是关于TikTok美国交易的最新信息，让一直不理解习近平为何会同意此交易的美国舆论一片哗然。 首先，彭博社报道称，根据川普的协议，北京字节跳动将获得TikTok美国业务50%的利润。知情人士透露，即使TikTok将多数股权出售给美国投资者，其中国母公司字节跳动仍然可以从平台的美国业务中获取约一半的利润。这笔收入包括两部分：一是字节跳动向美国运营实体提供算法所获得的授权费；二是通过其保留的近20%的股份获得的利润分成。这两项相加，使得新版TikTok利润的50%将流向北京。这解释了为何中共如此爽快地同意了交易。 其次，路透社报道，TikTok在此次交易中的估值仅为140亿美元，远低于预期，令投资者震惊。副总统万斯宣称，与之前400亿美元的估值相比，白宫认为这笔交易的价值为140亿美元。对于买家，如甲骨文的埃里森及其合作伙伴来说，这是一笔非常划算的交易，但对字节跳动及其现有投资者而言，这可能是一种侮辱。TikTok的美国业务拥有1.7亿活跃用户，年收入超过100亿美元，以140亿美元的估值出售，市盈率仅为1.4，而美国其他社交平台的市盈率动辄8到10倍。这笔交易显得便宜得离谱，也让外界更加好奇中国为何会同意。 ### 中国人社部发布数据引发关注 第六条是关于中国人力资源和社会保障部今天发布的大新闻。 第一，央视报道称，我国已有11亿人领用电子社保卡，社保卡持有人数已达13.9亿人。这个数据给人的感觉是几乎全民都持有社保卡。但这与国务院去年末报告的数据有较大出入。根据国务院网站的数据，截至2025年9月底，中国基本养老保险参保人数为10.72亿人，失业保险和工伤保险的参保人数则更少。13.9亿这个数字很可能是将不同类别的社保参保人次进行了重复叠加计算，就像网红统计各平台粉丝数一样。这种数据既没有统计学意义，也无法真实反映政策效果，只是为了制造一种虚幻的盛世景观。 第二，路透社则关注了另一个焦点，报道标题是《中国近五年砸了6089亿元，失业率低于预期》。根据人社部公布，2021年迄今，为稳定就业累计支出了超过6089亿元，城镇调查失业率前四年的均值为5.3%，低于5.5%的预控目标。然而，人社部回避了青年失业率创历史记录、大学毕业生就业难等核心问题，只是用一个自己设定的、不知依据为何的“预控目标”来宣示成绩。这种选择性报喜的做法，反映了其在严峻的就业问题面前的心虚。 ### 中国金融证券市场最新政策 第七条是有关中国金融证券的三个最新信息。 第一，《华尔街日报》报道，中国人民银行誓言保持政策宽松，维持充足的流动性。央行货币政策委员会在季度会议后表示，将加强货币政策调节，保持流动性充裕，并引导银行增加信贷投放。这反映出当前的问题不是流动性不足，而是企业和民众贷款意愿低迷。央行回避了经济问题的根本原因，只强调自己已经尽到了提供流动性的责任。 第二，彭博社报道，中国扩大境内回购渠道，推动人民币资产规模增长。中国人民银行、证监会和外汇管理局联合发文，允许符合资格的境外投资者，包括外国央行、主权财富基金、商业银行等，在中国境内进行债券回购交易。此举旨在更宽松地鼓励外国投资者购买中国的债券等人民币资产。这表明中共在刺激股市之后，现在开始刺激债市，尝到了资本市场上涨带来的甜头。 第三，彭博社还报道，中国要求芯片制造大厂回国内上市，以加强对半导体产业的掌控。消息人士透露，监管机构要求国内主要的芯片制造商在本地上市，以控制能够购买这些战略性公司股票的投资者。例如，DRAM制造大厂长鑫存储的母公司，原计划赴香港上市，但自7月起被要求在A股上市。这一方面可能为A股带来机遇，但另一方面也传递出一个信号，即中共开始对股票持有者进行政治审查，这可能会给市场带来新的风险。 ### 李强“夫妻论”再现中美关系话语体系 最后分享《华尔街日报》的一篇报道，标题是《李强比喻美中关系像夫妻会争吵，但彼此需要》。 中国总理李强昨天在纽约与美国商界及学者会谈时，将美中关系比喻为夫妻，会争吵但彼此需要，释放出北京希望与华盛顿保持稳定关系的信号。他还呼吁商界领袖帮助维持中美关系回温的势头，成为两国关系的“压仓石”。 对此，我有三个观点。第一，李强的这番言论，表明他可能对当前中美关系的现状完全不了解，显得非常外行。 “夫妻论”最早由汪洋提出，当时已被美国视为笑话，而现在关系更加恶化，重提此论显得不合时宜。而“压仓石”在中国外交话语体系中，特指经贸关系，这个“压仓石”在川普发动贸易战后早已被动摇。李强将“压仓石”的希望寄托于美国商界，更是显得无知和天真。 第二，中国国内舆论与美国对中美关系的看法存在脱节。美国方面认为当前是“休战期”，而中国官方媒体却在大力宣传关系“回稳”，这可能是因为习近平通过TikTok交易暂时稳住了川普，并安排了未来的互访。但将“没有剧烈变化”等同于“回稳”，可能过于乐观。 第三，李强的言论究竟是个人信口开河，还是代表习近平的判断？我认为两者兼有。习近平可能指示李强要缓和关系，释放积极信号。但具体的“夫妻论”和“压仓石”的说法，更像是这位“小镇官员”自我放飞的表达，缺乏对当前国际关系的深刻理解。 这些言论对中美关系不会有任何实质影响。正如《华尔街日报》报道的最后一句话所指出的：“李强此行没有会见任何美国官员。” 这反映了在美国官方看来，李强并不具备实质性的决策权，他的话无足轻重。