--- area: finance-wealth category: stock-investment companies_orgs: - Oscar - Sofi - Palantir - Tesla - Nvidia - Google - Amazon - Robinhood - Hims - BMNR - Seeking Alpha date: '2025-11-05' draft: true guest: '' insight: '' layout: post.njk products_models: - Alpha Picks project: [] series: '' source: https://www.youtube.com/watch?v=wNgRjHCCemc speaker: Darren聊美股 status: evergreen summary: 本视频深入探讨长期看涨期权（**LEAPS**）这一投资工具。主持人Darren详细介绍了LEAPS的定义、优势（如小资金高收益、时间容错空间大）、潜在风险，以及一套完整的选股原则（包括长期趋势、基本面、估值和市场活跃度）。此外，视频还提供了具体的入场和退出策略，并结合实战案例和技术指标分析，旨在帮助投资者将LEAPS作为提升投资组合收益的有效补充，同时强调严格的仓位管理和止盈止损纪律。 tags: - investment - risk-management - stock - technical-analysis title: 长期看涨期权（LEAPS）实战指南：小资金如何实现超额收益与风险控制 --- ### LEAPS期权投资策略概述 本期视频将深度介绍一种投资方法，即购买**长期看涨期权**（LEAPS: Long-term Equity AnticiPation Securities，到期时间超过一年的看涨期权）。许多投资朋友，尤其是新手，一听到“期权”二字，就会觉得复杂且风险很高。但实际上，如果方法得当，LEAPS可以成为一种相对稳健的工具，帮助投资者用更小的资金获取超值的投资收益。通过这个策略，在短短几周内，就可以获得超过本股将近一倍的盈利，在较小仓位的前提下，已经获得了不错的收益。接下来将一步一步展示为什么使用LEAPS、如何选标的、何时进场以及何时退出等内容。同时，还将分享本周新开仓的一个LEAPS，并给出开仓理由。希望本期节目能帮助大家在持有ETF和个股作为大仓位的前提下，通过灵活使用LEAPS，进一步提升投资组合收益。 ### LEAPS实战案例分享 在八月14号，当Oscar本股价格为$14.6时，开仓了2027年一月份到期、**行权价格**（Strike Price: 期权合约中约定的买卖价格）为$15的LEAPS。这份LEAPS合约当时的价格是$589，目前的价格已经上涨到了$960，这意味着在不到一个月的时间内，上涨了62%。而同期Oscar的本股价格上涨了35%。 在八月19号，当Sofi本股价格为$22.7时，开仓了2027年一月份到期、行权价格为$25的LEAPS。目前这份LEAPS在这三周内的涨幅是25%，而Sofi本股在这段时间的收益是13%。实际上，并没有预想到这两个LEAPS能在如此短的时间内就带来不错的收益。选择使用LEAPS，正是因为它不需要预测短期走势，只要把握准长期方向就可以了。 ### 什么是LEAPS及其优势 LEAPS就是到期时间超过1年的**看涨期权**（Call Option: 赋予持有人在特定价格买入标的资产的权利）。与一两个月就到期的看涨期权相比，LEAPS的**时间价值**（Time Value: 期权价格中超出内在价值的部分，随时间流逝而衰减）衰退会慢很多，也因此给了投资者很大的容错空间。如果购买一个月到期的看涨期权，一旦方向选错，股价没有在短时间内朝着预想的方向走，那么这个看涨期权的价值很可能快速归零。但如果是LEAPS，投资者有超过一年的时间去等待预想的走势出现，除非进入最后几个月的时间，否则LEAPS的时间价值衰退非常缓慢。这意味着，只要选择长期上涨的优质标的，就可以完全忽视短期的任何市场噪音，坚定地持有LEAPS，直到合约到期前的三到六个月，才需要考虑止损。 由于资金杠杆的加持，LEAPS的涨幅往往比直接持股大。通过上述收益情况，可以体会到LEAPS的收益加持。而且同样是操作一百股，LEAPS所需要的资金往往会少很多。所以LEAPS本质上是低成本买入未来上涨的权利，是用小资金获得高收益的最稳妥方式。 ### LEAPS的风险 除了这些好处，LEAPS当然也会有风险。就像是购买任何其他看涨或者看跌期权一样，LEAPS存在着清零的风险。尽管给予了投资标的足够的时间，但也存在其股价一直没有涨起来的可能性。一旦进入最后几个月，LEAPS合约的价值就会高速下降，最终清零。这也是建议大家提前几个月止损的原因。其次，LEAPS的波动性往往要大于本股。如果一个**高beta值个股**（High Beta Stock: 波动性高于大盘的股票）的波动性已经让投资者吃不香睡不好，那么强烈建议不要尝试LEAPS。 ### LEAPS选股原则 在了解了LEAPS的好处和风险之后，接下来讨论如何选股，哪些标的适合使用LEAPS。 1. **长期上涨趋势：** 由于是在赌长期看涨的趋势，建议大家只考虑过去一年股价长期上涨的个股。可以在短期低位入场去博反弹，但如果长期趋势一直向下，或者是发行不到一年的新股，还看不出长期趋势，都不建议使用LEAPS进行投资。 2. **基本面优良：** 公司基本面要足够好，是一家优质的公司，而不是一些靠炒作上来的**meme股**（Meme Stock: 因社交媒体炒作而股价异常波动的股票）。Meme股可能通过LEAPS带来超高的收益，但同时归零的风险也会成倍增加。 3. **估值合理：** 公司估值水平不要太高，最好**PE值**（Price-to-Earnings Ratio: 市盈率，衡量公司估值的指标）不要超过100。像Palantir、特斯拉这样的“妖股”，虽然成长潜力很大，但是一旦遇到大盘回调，甚至进入熊市，它们的估值压力会很大，也更有可能出现股价崩盘。 4. **期权市场活跃：** 所选标的的期权市场要足够活跃。如果购买的LEAPS虽然随着股价升值不少，但如果期权市场不活跃，买卖差价就会很大。到时候想卖出LEAPS时，只能以较低的价格卖出，蒙受一定的亏损。 根据这些挑选原则，推荐的比较稳妥的标的选择包括英伟达、谷歌、亚马逊、Sofi、Robinhood。其他持仓，如Hims、RKLB、OSCR、BMNR等，虽然也长期看好，但与英伟达、谷歌这些个股相比，不确定性还是相对较高。 ### LEAPS入场时机（宏观与技术面） 定好选股原则之后，还需要制定一套严格的入场和出场规则。与持有本股不同，由于存在时间风险，不能只挑选基本面强劲的股票，也要一定程度地参考技术面，进一步增加获胜的概率。 1. **宏观市场环境：** 首先要明确当前的宏观市场环境良好，短期内进入熊市的风险不大。例如，可以参考**标普500指数**（S&P 500 Index: 衡量美国大型上市公司股票表现的指数）是否在**200日均线**（200-Day Moving Average: 过去200个交易日股价的平均值，常用于判断长期趋势）上方，这说明市场正处于牛市环境。同时，再看一下**VIX恐慌指数**（VIX Index: 衡量市场对未来30天波动性预期的指数），最好是处于15到30之间进行布局。VIX过低，市场情绪过高，有可能短期内迎来技术性回调；VIX过高，市场处于恐慌，不确定性加大，进入熊市的风险增加。目前就处于一个适合购买LEAPS的市场环境中，大盘指数稳定保持在50日和200日均线上方，VIX指数为15。再加上新一轮财报显示各大公司，尤其是科技公司的基本面和财务状况都很稳健，AI发展势头依然强劲，以及即将到来的降息周期和年底的股市旺季，暂时看不到市场进入长期熊市的风险。 2. **技术分析：** 技术分析方面，主要参考**布林带**（Bollinger Bands: 一种技术分析工具，由中轨、上轨和下轨组成）和**RSI指数**（Relative Strength Index: 相对强弱指数，衡量股票超买或超卖状态的动量指标）。 * **布林带：** 布林带是一个统计区间，以股价的20日平均线为中轨，分别上下各取两倍标准差，形成一个移动区间。这是统计学常提到的95%置信区间，也就是说股价的波动有95%的可能会出现在这个区间内。如果股价跌破了下轨，短期内很可能迎来反弹；同理，如果股价涨超了上轨，也可能会迎来短期回调。所以选择的标的，最好是跌破下轨，或者至少处于接近下轨的位置。 * **RSI指数：** RSI指数是一种动量指标，用来判断股票是否处于超买或者超卖状态。不要考虑正处于超买状态的股票，因为短期内很可能迎来回调。而任何RSI小于40的股票，都是应该优先考虑的，短期内大概率会有反弹。 ### 英伟达LEAPS实战分析 通过基本面和技术面的分析，在主要持仓股中，唯一一支符合以上原则的股票就是英伟达。英伟达的基本面无需多言，一直是美股领头羊的地位。无论是业务增长，还是财务状况，都几乎挑不出什么毛病。强大的技术护城河足以确保英伟达在接下来的几年内，依然会处于AI浪潮的顶点。 技术方面，英伟达近期财报后股价一路走弱。最近又受到了一些不确定性因素影响，包括来自中国的威胁、来自博通的威胁等等，导致英伟达的股价已经走到了布林带的下轨，甚至一度跌破。本期节目录制的时间是2025年九月八日，RSI目前是41，非常接近超卖区间。这些技术指标都证明英伟达的股价被短期低估，提供了不错的入场机会。在九月八号的盘中，英伟达股价$168的时候，开仓了2027年1月份到期、行权价格$170的LEAPS。在看来，英伟达一年后股价超过$200是大概率事件，用这个LEAPS来控制一百股英伟达，是风险回报比很不错的选择。 ### LEAPS退出原则 最后聊一聊LEAPS的退出原则。LEAPS的另一个主要吸引力在于它有一套明确的退出逻辑。区别于长期持有本股，因为怕“卖飞”的心态，投资者往往做不到及时**止盈**（Take Profit: 达到预设盈利目标时卖出）。有时股价突然飙升，之后又迅速回落，对于不怎么盯盘和看图的人，往往会错过高抛低吸的机会。而持有LEAPS不同，必须在买进的时候就想好卖出逻辑。 首先要明确，LEAPS永远不会是投资组合的主仓位。只是用一小部分的钱，以小博大，买一个长期趋势。所以如果开仓一个LEAPS，就要想好止盈范围。如果是开仓多份LEAPS合约，也可以进行分批止盈。例如，对于习惯快进快出的朋友，如果买进LEAPS一周之内收益超过20%，可以进行止盈，或者部分止盈；之后如果一个月内到50%，可以止盈第二波；最后收益超过100%全部止盈。 除了按照收益进行止盈，也可以看**delta值**（Delta: 期权价格对标的资产价格变化的敏感度）。一般买进LEAPS时，建议选取delta在0.6到0.7左右的LEAPS，这样的杠杆效果较好，而且风险不会太大。随着本股股价的上升，LEAPS的delta值会逐渐趋近1。当delta等于1的时候，LEAPS的杠杆效果消失，它的收益和持有本股几乎保持一致了。这个时候就可以考虑止盈，没有必要继续通过LEAPS投资本股，白白承担时间风险。 此外，还可以根据本股的技术走向进行止盈。比如当本股股价进入布林带上方，或者RSI进入超买区间，预示着短期内可能会产生回调，那么也是止盈的好时机。总之，止盈LEAPS建议大家尽早止盈，不要怕卖飞。拖得越久，虽然可能收益会更大，但持有的风险也越来越大。尽量不要等到进入最后三到六个月才进行止盈。 如果购买LEAPS后，股价并没有像想象的方向移动，可以有几个月的时间等待它上涨。但如果临近到期日只有不到半年的时间，建议大家可以开始考虑**止损**（Stop Loss: 达到预设亏损限度时卖出）。或者当亏损超过30%，最多50%的时候，也建议大家及时止损，愿赌服输。不能保证每一笔交易都盈利，只要做到大部分交易可以盈利，同时控制好仓位，不要让LEAPS占据投资组合过大的比重，那么就可以把LEAPS带来的风险降到可控的地步，并且可以通过LEAPS持续增加整体投资组合的收益。 ### 总结 以上就是关于LEAPS的完整思路。从定义、优势、风险，到选股、入场、退出原则，都做了比较系统的梳理。希望能让大家明白，期权并不一定是高风险的投机工具，如果用得当，LEAPS完全可以成为长期投资中的一个有效补充。LEAPS的威力来自趋势、时间和节奏的组合搭配。选股是第一关，进场纪律和退出纪律是胜率和回撤控制的关键。LEAPS不是万灵药，但用在像英伟达这类基本面与长期趋势兼备的龙头上，再叠加严格的交易规则，它可以成为组合里非常高效的“进攻型工具”。投资市场上永远没有稳赚不赔的方法，LEAPS也一样。关键在于，是否能控制好仓位，严格执行止盈止损，并且只把它作为整体投资策略中的一部分。只有这样，才能真正做到以小博大，同时稳健前行。