--- author: 视野环球财经 date: '2026-03-27' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=azwzEnIu5N0 speaker: 视野环球财经 tags: - stock-market-analysis - geopolitics - gold-market - ai-impact - tech-stocks title: 美股五星差评：中东局势动荡，黄金承压，科技股深度解析（MU, META, TSM） summary: 本期节目分析了美股的糟糕行情，聚焦中东局势对油价和避险情绪的影响，探讨了黄金下跌的深层原因（土耳其央行抛售），并深度剖析了美光（MU）、Meta（META）和台积电（TSM）的股价波动逻辑，尤其关联了谷歌AI算法对内存需求的影响。 insight: '' draft: true series: '' category: investment-assets area: finance-wealth project: [] people: - 川普 companies_orgs: - Meta - Google - YouTube - 土耳其央行 - Microsoft - Amazon - TSMC products_models: - GPT-4o media_books: [] status: evergreen --- 大家好，欢迎回到视野环球财经。我是 ree o，现在是美东时间二六年三月二十六号周四晚上的七点五十五分。 今天是非常糟糕的一天，开盘即巅峰，全天没有抵抗，一路狂奔向南。最近的行情由一塌糊涂，升级到高配版的一塌糊涂 Pro，希望后边的能稍微克制点，别再升级到一塌糊涂 Pro Max。这个行情说实话，我确实想给他打个五星差评，然后申请退款。无奈，股市就这样，没有办法，咱们现在也左右不了什么事情，抬也抬不起来，骂他也不听。 玩笑归玩笑，现在这个行情大家相信也看得非常清楚，都是被这个中东局势牵着走。由于美伊近期达成协议的希望非常渺茫，再加上五天停止袭击能源设施的倒计时即将结束，所以今天整个市场避险情绪大涨，四大指数全部大跌。标普这边，有三百一十五只个股下跌，一百八十七只上涨。纳指这边呢，有六十八只成分股下跌，三十三只上涨。 好在今天的标普最终收盘收在了六四七七，没有收在六四七五的下方，离触发 GPM 的扣勒策略只差了一丢丢。如果明天低开，那么做市商为了保持中性策略，就需要抛售股票变相增加抛压。如果高开，做市商仍旧是以买盘为主。这个观点我们在周一的时候已经给大家讲过，大家可以回去看一看。 不过今天的盘后又发生了一些变化，大家看到目前的指数期货是在上涨。为什么呢？因为盘后的时候，总统川普紧急发帖宣布对伊朗的能源设施暂停发动攻击。这个五天期限又延长了十天。原定是在这个周五周六到期，大家担心是不是周末的时候要开打了，现在延长到了四月六号星期一到期，让大家又愉快的继续担惊受怕一个星期。目前市场其实并不确定到底是为谈判，还是为了在地面部署部队去争取时间。 受到这个消息的影响，布伦特原油确实有所回撤。盘中大涨，最高时达到106-107，盘后川普的帖子一出，今日期货开盘即下跌六个点，直接跌至100附近，几乎与昨日价格相当，但仍处高位。咱们昨天也谈过一个价格区间的问题，如果布伦特原油真的能回到九十的下方，那说明很多东西是真的朝着好的方向发展。那么在九十到一百一之间来回震荡，代表悬而未决，一切都有可能。 好，这个是今天的一个大致情况。今天有一个出请失业，这边我们就不细说了，因为和预期值差得都不太远。续请失业大幅下降，出请失业几乎持平。 接下来我想简单的提一下黄金。黄金最近是跌了很多，从今年一月份的高点五千五百九十八，现在已经下跌超过百分之二十。如果按照华尔街的定义，已经进入了技术性熊市。那么到底是谁在卖？实际上神秘卖家有很多猜测，比如有试图弥补近期油价飙升造成的预算漏洞的主权国家，没有那么多钱了，想卖点黄金。还有是试图引发止损清算的做市商，或者是在经历大涨之后已经大幅获利的一些投机头寸，他们可能都在拼命的卖。 但是真正的卖家到底是谁？实际上我这边之前只能知道一个卖家，就是在五千美元上方的时候是 CTA 在卖。那么今天又得知了另一位卖家的确切身份。在伊朗战争爆发后的两周内，土耳其央行出售和兑换了差不多约六十吨黄金，价值超过八十亿美元。这占到了土耳其黄金持有总量的百分之十以上，也加剧了金价下跌压力。根据土耳其央行最新公布的数据，土耳其黄金储备在三月十三号减少了六吨，在三月二十号当周又减少了五十二点四吨，所以储备大幅下降。 当然看到这儿很多朋友会问，有一个疑惑，就是都说大炮一响，黄金万两，加上现在通胀这么厉害，又是打仗又是通胀的，黄金应该涨才对吗？为什么要跌呢？这样其实你换个角度去想。从二四年以来，我们看一下黄金价格的走势。二四年涨了百分之二十七点二，二五年涨了百分之六十四。今年是几乎一个持平状况。从二四年以来，黄金最高从两千左右涨到了五千五百九十八，差不多涨了一点五倍。最高涨幅早就超出了理论上抗通胀、抗风险应该有的回报。所以其中很大一部分涨幅其实都是高度投机导致的。那么当投机热潮退去的时候，特别是当多头不再有利的时候，它们获利了结。资金怎么来的，就怎么走。截止到今天就算它跌了百分之二十，但是黄金在过去的两年仍旧是高回报资产，总体表现依旧不差。大家不能期待它无休止涨下去，因为预期实在是太高了。 至于黄金短期怎么走，说实话我个人确实不知道。因为黄金原来我讲过，从各大投行他们的模型来看，大家都不一样，所以也没有什么特别靠谱的黄金合理估算模型。但是从长期上我这个观点没变，就是黄金你作为长期持有用来对抗全球法定货币贬值的资产配置，你只要持有不超过百分之十，极限不超过百分之十五的仓位，这个是完全合理的。从一个长线配置来讲。但短期你说去找它的涨跌逻辑太困难了，特别是在目前高度投机的背景下。所以希望大家也去对黄金这个产品有更多理性的认识。 好，讲完黄金之后，接下来我们来说三只个股再去说大盘。先说一下美光。美光最近连续下跌，今天更是破位，跌破了三百六十二，形成了一个头部。这个头部是从一月底形成到现在，差不多是三个月时间。今天一口气跌这么多，是因为谷歌宣布它的 T0BQUT 算法可以将运行大模型语言所需的内存大幅减少。昨天说完之后，谷歌发布了这个信息，说这是一种用于大语言模型的压缩算法，缩小了一个主要的推理内存瓶颈，可以将 AI 模型的内存需求减少到原来的六分之一。在相同数量的 GPU 下，使其运算速度提高八倍，同时还能保持准确性零损失。所以市场认为这是重新定义了 AI 效率，相当于用算法改变了硬件玩法，就跟去年大家看到的 DeepMind 的情况一样。但是这是谷歌自己说的，最后市场可能还有一个验证过程。毕竟昨天才刚发论文，市场估计还需要一段时间去核实到底是不是真的有这么神奇效果。这意味着如果我们假设谷歌真的能用六分之一的硬件实现同样的推理结果，那么之前对于内存芯片的需求肯定会成反比下降。这就是今天内存股普遍大跌最主要的原因。因为之前上涨理由也很简单，就是 AI 需求推动了内存需求大幅提升。所以内存价格几个月涨了好几倍。很多人开玩笑说，之前自己家里囤的内存条都没法用，或者是本来放在仓库里不知道干嘛的，最近翻出来一看发了一笔小财。还有人开玩笑把电脑内存条抠出来卖。总之这个产品确实涨了很多。 内存产品从历史周期上看，存在价格快速上涨（指市场售价）后，产能扩大后快速下跌的过程，历史上已发生多轮。上次讲美光时，也说到关于美光的估值，由于市场内存价格大幅变动，已经无法提前准确预估。所以我取消了对美光的估值，建议以技术面看待。今天技术面上跌破了三百六十二，陷入了一个比较强的震荡位置。我把这个条条往前放了一点，三二五到三四八，下方较强的是二五幺到二六幺，然后是二三二到二四五。这个震荡区域的上沿在四零三到四三八，必须回到四三八上方才能再次走强，否则会陷入区间震荡。但这个区间的低位下沿现在不好确定，它可以走的很差，也可以在三二五到三四八就能停下来。如果市场论证谷歌的算法没有它说的那么神奇，那其实内存相关的股票可能马上也会反弹一些。 好，这是美光的大致情况。 接下来是 Meta。Meta 今天是一口气崩了将近八个点，有两个消息。第一个是华尔街日报报道，洛杉矶陪审团裁定 Meta 和谷歌旗下的 YouTube 运营的产品对儿童和青少年造成了伤害，而且没有就这些危险发出警告，存在过失。陪审团判令两家公司向一名二十多岁的原告支付三百万美元赔偿金，并判令两家公司支付三百万美元惩罚性赔偿金。当然这个结果两家公司已提出上诉，他们说可能不认可。因为那个原告从小就看社交媒体，受到一些心理影响。这个反正现在就判吧。因为这种情况会导致一个什么问题？假如真的判定最终原告获胜，那么对于所有社交媒体的玩家都有风险，因为有判例法，一旦之前有成功获胜案件，后面就会吸引越来越多的人索赔。钱可能就是个无底洞。所以这是一个明显潜在利空，就所谓的财务上，你可以有一个人是原告，也可以有一万个。最后变成原告，大家都是从七八岁十几岁开始看，看到二十多岁，性格出现问题，说是看了谷歌 YouTube、Instagram 等社交媒体导致的，然后都来索赔。所以这个风险不光是 Meta、谷歌，对所有社交媒体风险都一样。 这是第一个。第二个利空是 Meta 宣布将位于德州的数据中心项目投资额扩大到一百亿美元。比最初承诺的十五亿大幅增长。关于这个，它增加了大概八十多亿，和它全年一千多亿的支出比起来没算特别多，但仍旧引起了市场不适。为什么会有这个问题？关于资本支出，其实我在公共视频节目里一直在讲，资本支出是整个 AI 行业能否继续下去的故事非常重要。特别是四大科技公司：Meta、谷歌、微软、亚马逊，这四家是主要的资本支出大玩家。他们推动 AI 故事能否讲下去，对其他上下游公司业绩有影响。 对他们自身来讲，这四家公司实际上为了在这个领域领先，已经投了大量资金。为了实现货币化，大幅压注 AI 投资。他们为什么要这么投？因为他们判定大幅增加 AI 投资会大幅推动营收增长。这个游戏是一个不成功便成仁的赌局。做成了这四家公司股价起飞，失败了，货币化太慢，营收无法大幅推动增长，他们的股价全部会大幅崩溃。我不是吓唬大家，是真的会大幅崩溃。Meta、谷歌、微软、亚马逊这四家情况差不多。当然财务情况略有不同，而且二零二六年是验证年会，越接近三四季度风险越大。关于他们的财务状况验证时间到了哪一步，因为篇幅比较长，公共视频里没法细讲。我在会员节目的两百八十一期，也就是上周，做了非常详细讲解，机遇是什么，风险是什么，全部讲过了，用逻辑用数据做了细致讲解。大家知道我平常不怎么推荐会员节目，但我认为如果你真的有投资这四家公司之一，非常有必要看一看。因为篇幅长，视频节目也长。会员节目没法直接再讲一遍。所以真的是投资了这四家的朋友，我们既不能盲目乐观，也不用过于悲观，知道时间验证的节点需要的财务要求，到底在什么时候，就能大致把握后面的情况。 好，这个大家有兴趣可以自己找一下会员节目。 回头我们继续说 Meta 的股价。尽管 Meta 股价下跌，但基于当前财务数据（Q4财报刚出，Q1将发），我认为 Meta 下跌仍是低吸机会。我们之前讲过，在五百到七百区间。但是还是需要耐心等待低吸。你要降低风险，可以参考我对微软加仓的考量。微软，我是三百七十五以下，必须有非常明确的止跌形态之后才会加仓，不是挂单就买。其实它的结构和 Meta 有点像，也是下方连续强支撑。你看 Meta 这边也是一样情况，随时在这几个强势支撑点立马止跌。所以为了安全起见，大家应该多一些耐心，等强止跌形态再进入。不要在这种光头光脚大阴线下直接冲进去买。有可能买到明天的反弹，但如果明天继续下跌，胜率不高。它还没有稳定下来。所以不要在横盘和下跌中贸然打入仓位。毕竟大盘压力未释放完毕。中东还有个火药桶，随时可爆，也随时可变大利好，没法判断。 好，这是 Meta 的大致情况，观点不变，以等低吸等形态去吸它。 然后我们来说一下另外一只股票台积电。台积电最近下跌有几个原因。一是之前涨太多了，涨到三百八十几。我本来想多等一点，结果高估了以后，大盘行情和时机不好，没给它继续冲的机会，直接回来了。这种情况下，我也没有减仓计划，因为之前更低位置已经减过了。第二个下跌原因是和能源有关系，台积电需要的氦气，在中东也是重要出口区域。市场造成了一些影响。但最主要原因是价格太高了。之前三百多市价，二六年（指2026财年展望），前天上线三百六十七，最高到三百八。但时间还早，本来想多拿一拿。结果年初就下来了。现在又回到相对合理位置，但仍从基本面买点不算便宜。合理位置应该是在二八八到三零九，比较激进，是在二六年的中位水平。比较稳妥的，无限接近前瞻下限，两百块钱。越往下肯定越安全。下方位置大家自行考量，因为上方位置今年肯定也没有任何止跌形态。今天是一放量跌下来，就是一个弱势走势。 好，这是几只个股。还有其他一些，昨天跟大家讲过了，像 AMD、英特尔又回去了，把昨天上涨的全部吃回去了。这行情真的是一天一个样。 好，我们来说一下大盘。大盘民间最大的看点就是我这里标出来的六四七五，依旧是六四七五能不能守住的问题。如果低开在六四七五下方，预计开盘做市商抛压会比较大。但是能砸多深，要看买盘如何，还要看看总统川普发帖力度和密度如何。 如果明天高开，大家还要注意一个问题。高开后砸盘暂时不会出现，做市商以买盘为主。高开在今天六四七七上方之后，大家要关注周五期权结算，下午午后会不会有突然变盘下挫。如果没有最好。横在那儿拉上去，缩个量，慢慢走也挺好。但是如果有突然下挫，还是要去关注六四七五。看六四七五。因为这个是盘中就能触发，不一定要收回到这个地方。今天最低打到六四七三，时间非常短暂，几秒钟。然后就上去了。还没来得及卖出去，就被买盘买回去了。 所以明天大家依旧要去观察六四七五。如果明天真的最终能守在六四七五上方，代表股市在周末又有了更多喘息机会。至少周末大家又可以喊喊话，维维稳，看看市场，不要那么恐慌了。好消息来了，谈判谈得不错。大家就继续下个星期开盘后煎熬，周末可能好受一些。 周末呢，预计这个星期暂时可能就按照当前今天总统川普发的帖子时间来看，我个人判断本周应该是打不起来。因为按照现在时间推后十天，时间推得比较长。如果是推五天，这星期还有可能打。但是推了十天，预计要打也得到下个长周末了，可能是那个时候的事情。但是如果出现任何好的和谈迹象，下个星期直接大高开往上走，推市场，大家买盘进场，那就是好事儿。那就是转机嘛。 好，所以明天周五，我们看看最终收盘怎么样。这个我们也判断不了短线。短线都是以消息为主。我们只能看资金，点位走到哪里了，谁会卖，带来抛压还是买盘。 好，这个就是咱们今天节目的全部内容。如果你觉得我的节目对你有帮助，希望大家能够多多帮忙点赞、评论、转发，谢谢大家。昨天点赞非常踊跃，感谢大家。大家都没忘，一三五七九，单数点赞。谢谢大家。 那我们今天到这儿，咱们就明天的同一时间再见。希望明天不要升级到一塌糊涂 Pro Max 版本。我这个说走势向东南，我是口误的。昨天那个三千多点，我是口误的。我压根儿不可能跑到三千多点去。在现在这个环境下。所以大家别害怕。我希望它一路在这里差不多了。至少向东嘛。不要再向南了。往东走走也可以往东北方向，适度的挪两步。 好，这个就是咱们今天节目的全部内容。大家放宽心吧，反正现在都这样了。那我们就明天的盘后同一时间不见不散。