--- author: FearNation 世界苦茶 date: '2026-11-10' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=J9tdV1LWkN8 speaker: FearNation 世界苦茶 tags: - export-control - semiconductor-industry - political-investigation - national-security title: 黄仁勋涉Megaspeed风波与川普政商网络调查分析 summary: 讲述黄仁勋与涉嫌为情报人员的黄乐及Megaspeed关联风波，披露其背后的芯片走私指控与政商内幕，并分析国会调查对川普政商网络、中美芯片出口管制及AI产业的影响。 insight: '' draft: true series: '' category: geopolitics area: geopolitics project: [] people: - 黄仁勋 - 黄乐 - Donald Trump - Mark Rubio companies_orgs: - 英伟达 - Megaspeed - Speedmatrix - 第七大道 - 阿里巴巴 - Culper Research - 台积电 products_models: [] media_books: [] status: evergreen --- ### 黄仁勋风波的开端与爆料背景 不用介绍了，黄仁勋，黄仁勋出了大事儿。我们来讲讲这个事儿。但是呢，我对这个桃色新闻没有任何兴趣啊，所以我们今天讲的东西，我刚才说了，今天我们讲的非常非常的硬。因为这件事情呢，其实背后的背景啊，远比大家想的要复杂得多，而且这件事情呢，是真的会对中国和美国之间的芯片，以及这个中期选举之后美国的国会和行政的运转产生重大影响的，所以今天我主要是来做这个分析。 好，那我们先把最近的这个时间梳理一下。主要呢就是10月29号，在美国中期选举投票的前五天，大家记住这个时间啊，一会儿要考，这个很重要。就这次这个爆料啊，一看就是政府内部人士爆料啊，不是一个简单的事情啊。那么投票前五天，《纽约时报》接内部人士爆料，爆出了一个惊天大新闻啊。爆出美国官员认定一家叫 Megaspeed 的公司的中国籍女高管黄乐（Alice Huang）是中国的情报人员，一直向北京传递情报资讯。监控显示了她跟黄仁勋关系非常的密切。 而且呢，这提出了大约一年前，就是2025年，川普就听过这些情报的简报，但并没有采取任何行动啊。报道认为呢，他为什么不愿意采取行动呢？他不想影响辉达就是英伟达的芯片销售。而且呢，这个同样的一份报道得出啊，黄仁勋并没有收到防御性简报。什么意思呢？就是啊，美方有时候会提醒被外国这个间谍或者这个情报人员针对的人，给他防御性的简报，那么黄仁勋并不知道。也就是说黄仁勋在这个报道里面啊，黄仁勋并不知道黄乐是外国间谍啊，美方呢在监控这个黄乐。 好，但是呢，这里面是说啊，美方的情报机构认为黄仁勋不知情，但是呢，川普政府的高层怀疑黄仁勋其实知道。在同样一篇报道里啊，从情报系统来看，黄仁勋并没有收到防御性简报，但是另外的政府高层认为呢，黄仁勋其实知道黄乐是一个间谍的。那么这个政府高层是谁呢？我在这里也不藏着掖着，这个政府高层就是 Mark Rubio。 ### 各方回应与国会调查启动 好，大概就是这么一个情况。那么在当天呢，这个英伟达的发言人啊就回应，黄仁勋跟黄乐的互动啊，并非不寻常或者意料之外，客户呢跟这个会跟客户会面，本来就是英伟达 CEO 分内的工作。当天 Bloomberg 就这个《纽约时报》的报道采访了黄仁勋，黄仁勋自己也说啊，跟黄乐的往来呢是正常的业务，而且啊英伟达已经审查过 Megaspeed 了，黄乐本身呢并不在 Megaspeed 担任任何职务，啊美国政府呢，也从来没有告诉过我应该对这个事情呢抱有质疑等等等等。而且他还说呢，英伟达逐一核对过交付给 Megaspeed 每颗晶片的部署地点，确认交给 Megaspeed 的晶片没有任何被违规转运到中国。 好，所以黄仁勋在这里否认两个事情啊： - **第一，否认了他跟黄乐之间的往来有任何不寻常之处；** - **第二，否认了出口到 Megaspeed 的晶片被走私到中国这个事情。** 一会儿我们来看这是怎么打脸的。好，这就是10月29号发生的事情。 那10月30号呢，《华尔街日报》跟进报道啊，报道美国、台湾、新加坡三地的官员都在担忧黄仁勋和黄乐的关系。那新加坡和台湾当局啊，而且呢都在调查黄乐与中国的关系，一度啊还在派人实地跟踪这个情况。那么10月31号，新加坡内政部表态，政府和官员从来没有说这个话，也没有针对黄乐进行类似的调查；新加坡承认呢，我们调查过 Megaspeed，但是呢没有调查过黄乐。但《华尔街日报》取得这样的消息呢，肯定也是空穴来风对吧，所以说新加坡内政部的这个否决呢，其实我觉得是做给中国看的。 那 Donald Trump 当天说呢，他说我从来不知道这个情况，希望黄仁勋没事。当然啊这个东西呢也会成为 Donald Trump 未来的一个雷啊，虽然这不是一个有法律意义的一个证词啊，但是 Donald Trump 声称自己不知道，这个一会儿就会发现啊，完全不是这样。 那么这是在中期选举之前啊，就中期选举之前四五天，爆出了这么一个惊天大事。那中期选举之后，马上在中期选举结束之后的第二天，美国的众议院就启动了调查。而且呢这次众议院啊，不是民主党的启动调查，是共和党自己在启动调查。那么是中国特别委员会的主席、外交委员会的主席和情报委员会的主席三个主席啊给黄仁勋写了邀请函，邀请黄仁勋在11月18日——今天是11月9日，在九天之后出席一个闭门的简报。这个闭门简报呢是必须让黄仁勋来向三个委员会——中国委员会、外委会和情报委员会来说明英伟达是如何防范外国间谍的机制，他跟黄乐的关系到底是什么，11月18号就要去。 这是共和党的三个委员会做的啊，黄仁勋呢需要在11号，就两天之后之前啊，就是11月11号之前接受邀请，或者呢提出其他可行的时间。那么11月18号这个时间呢非常不同寻常，因为11月17号英伟达就要公布第三季的财报，那么公布第三季财报之后，在这个事情呢，我相信第二天啊这个事情一定会影响英伟达的股价的。所以如果最后有人重仓英伟达，大家还是要去注意一下，但我也不知道是要卖好还是怎么好，还是要去注意一下啊。 好，这是11月4号和5号众议院三个委员会向英伟达发布邀请函，让 Jensen Huang 要去作证。 ### 备忘录曝光与川普知情内幕 那么11月6号就是两天之前啊，《纽约时报》和《金融时报》进一步披露了备忘录的内容。这个备忘录内容呢，就是2026年今年稍早，美国决策圈就已经流传一份备忘录了，这个备忘录就指黄乐是中国国家安全部专门招募来接近黄仁勋的人，中国国家安全部专门让这个女的去接近黄仁勋，而且备忘录已经提到了两人其实是恋爱关系。《纽约时报》同时声称呢，这项针对黄乐的调查行动啊，最早可以追溯到2024年。那么这份备忘录是谁向美国高层去释放以及向美国高层去公布的呢？公布的人就是 Mark Rubio。所以这是一个 Mark Rubio 在背后主导的一次行动啊。 那么很快两天之后就是昨天，黄仁勋就已经承认了婚外情，而英伟达的董事会也宣布开始内部调查。黄仁勋现在只承认了婚外情，并没有承认有任何公司安全和国家安全的事项，但是呢最后调查会怎么样，我们现在不得而知。 好，那么这个事情呢，其实还引出了一个旧闻啊。这个旧闻呢，就是关于啊，引出了一个什么旧闻呢？引出了一个旧闻啊，就是今年5月份川习会，大家不知道记不记得啊。今年5月份川习会本来没有邀请黄仁勋来的，黄仁勋最后是在阿拉斯加登机的，大家记不记得这个事情对吧？那么当时为什么没有来呢？其实啊这份备忘录就是 Mark Rubio，Mark Rubio 为什么要传这个备忘录呢？Mark Rubio 在美国国内传这个备忘录，就是要告诉 Donald Trump 等等高层，黄仁勋与一名疑似中国间谍有亲密的举动，那么依据呢是对于黄乐的电子监控。那么 Rubio 就认为啊，因为这个原因，黄仁勋未必适合跟着我们去中国。结果最后呢，黄仁勋啊还是在阿拉斯加最后一刻跟上去中国的飞机。 这个呢就会对 Donald Trump 这个人，也就是说这份证明了 Donald Trump 在川习会之前就知道这个事儿了，而且 Mark Rubio 是提示了的，Donald Trump 还要做这个事情。哎，这是一个比较糟糕的决定啊，这个决定之后一定会受到民主党的众议院的强大的调查。 好，是这样的，美国情报机构在跟踪外国公民，尤其是外国公民可能成为间谍人员的时候呢，会有一个详细的报告。这个报告呢，如果这个外国公民啊跟美国公民有关，这个美国公民的名字会被 mask 掉。就比如说黄乐，那么比如说他们就查嘛，黄乐的这个手机啊，黄乐的手机聊天记录啊等等等等，如果黄乐跟一个美国公民有频繁的联系啊，那么在情报报告之上，美国公民的名字是 mask 掉的。如果要了解这个美国公民呢，是要透过额外的程序的。那么就是美国情报机关跟 Mark Rubio 就走了这个额外程序，这个额外程序揭开之后啊，才惊讶地发现跟黄乐交往密切的这个美国公民不是别人，正是黄仁勋 Jensen Huang。 所以这是一个惊天大瓜。那么黄仁勋呢，就是依靠跟 Donald Trump 不寻常的关系，竟然能够突破这样的一份警告啊，成为这个川习会的座上宾。那么这个关系一定在未来两年会成为一个大雷，对英伟达也是大雷，对黄仁勋本人也是大雷，对 Donald Trump 本人也是大雷。所以这件事儿绝对不是结束啊，这件事儿是刚刚开始，就是这次这个风波是一次巨型的风暴和风波，这个风波呢才刚刚开始啊。所以我今天呢就是在这个风波开始之前给大家讲讲这是一场什么样的风波，它未来呢会产生什么样的调查、什么样的举动。 ### 共和党提前出手与英伟达的新规 好，那么其实这次啊跟这个中期选举高度相关。那为什么在中期选举结束之后众议院就给他发呢？众议院是发的其实是邀请函，邀请函呢黄仁勋是可以决定要不要参加的。那么众议院除了给一个人发邀请函，还可以发另外一个东西啊，就是传票。如果发传票啊，黄仁勋就必须参加了，如果不参加就是藐视国会这个事情啊。那么共和党呢，我认为啊是要预先来占住这个事情，要预先问。因为你看共和党的问呢，主要是关于情报和资安，对吧？就是你来讲讲你跟黄乐什么关系啊，你跟这个你们英伟达内部是怎么去做这个反间谍措施啊等等等等。 那你也可以想象，如果民主党来问，那就针对更多了，对吧？对中国的出口，为什么你要一直要对中国出口？根据你那边的关系，特朗普政府知道为什么不处理？你是怎么劝特朗普的，对吧？你跟特朗普的关系怎么样？你是怎么去影响特朗普的？那民主党就一定要去问这些问题。所以共和党呢，现在为什么要率先发起这个调查呢？其实是想为这个事儿定性，定性成一个情报资安事件。但我觉得很难成功，因为民主党明年1月3号就拿下参众两院，拿下之后呢，其实真正的风暴才会要开始啊。 嗯，那么现在呢，我们就来给大家讲讲这个事情啊，就这次这个惊天大瓜以及之后呢会产生的影响。 好，我们来说啊，第一个影响呢，这个会非常的快速，影响美国对于中国的先进芯片的业务。就在报道之后啊，中期选举当日11月3号当天，英伟达公布了一个新的举措。这个举措跟黄乐相关，与 Megaspeed 相关，与英伟达的中国业务相关。在11月3号当天啊，其实大家还不知道黄仁勋承认自己跟这个黄乐有染的。英伟达透露，未来所有云服务商的合约，中国的新合约必须在一半以下，至少50%以上的服务销售必须给予非中国的业务。据报道呢，这个业务呢涉及全球客户未来的合约，既有租约不受影响。 首先啊，这个事情直接和 Megaspeed 相关，就是黄乐所属的一个公司。因为参议员 Tom Cotton 在2025年去年的10月13号就致函美国商务部，要求调查 Megaspeed 的本身的所属权、关联关系和跟美国芯片公司的关系。所以实际上啊，黄仁勋在这个时候还没有想要承认自己跟黄乐有染的，因为第二份报道还没有出来。这个时候呢，英伟达的声明是做什么呢？其实英伟达在保现有业务，在保现有和 Megaspeed 的业务。因为英伟达要求的是未来业务，中国业务必须在50%以下。很显然，跟英伟达直接合作的 Megaspeed 公司，这个公司的业务几乎100%针对中国，对吧？所以说，黄仁勋是要抢占先手来保住跟英伟达合作的云服务商的既有业务，只是约束未来新签订业务在中国合约在50%以下。 对，但是呢，我觉得这个不会成功。就是因为在过去这只是芯片出口禁令，在现在这是一个国安和间谍案。那么如果国安和间谍案介入，那很有可能未来英伟达的服务商啊，客户是不是要必须交代最终使用者才能够获得供货？或者高度依赖中国的云服务商像 Megaspeed 这种，是不是要先把既有业务降到50%以下才有可能，对吧？所以这个呢，其实对中国会有非常大的影响。就能看到英伟达在11月3号想断尾求生，断的是未来业务的尾。但是呢，我觉得啊黄仁勋这次的压力比他想象大，也就是说在11月3号黄仁勋可能还根本就没有想要去承认这个事情，但现在呢这个压力上来了，不得不承认啊。 ### Megaspeed 与走私链条拆解 好，我们就从 Megaspeed 说起啊，我们一会儿再来说黄乐，我们先来说 Megaspeed 这个公司，因为这个公司才是这次这个暴风眼里面一个公司啊。 Megaspeed 这个公司呢，最开始是一个手游公司，这公司叫第七大道，是一个深圳公司，成立时间非常早，成立于2008年。08年的这个公司早期的游戏我还知道，虽然我没有玩过，叫《弹弹堂》。《弹弹堂》实际这个人物比较 Q 版的，一个很早很早的一个手游啊。所以第七大道呢就是一个做手游的公司，在中国呢算这个中档规模吧，不算最大，也并不是很小。在2018年呢，这个第七大道这个公司就在香港上市了。好，所以这个第七大道这个公司啊，在2015年建立了在新加坡的一个公司，就第七大道的 International 在新加坡成立。 好，那么这是这公司的前史啊。Megaspeed 要来了啊。2023年，第七大道在新加坡的公司改名为 Megaspeed，所有权从第七大道深圳公司转给了叫黄乐 Limited，一个注册在英属维尔京群岛的一个离岸公司。黄乐与一个叫杨仓的人来出任这个公司的董事。好，那为什么是2023年3月呢？啊，这个时间呢非常有意思啊，因为在2022年10月，就在几个月以前，拜登政府对中国实施先进芯片出口管制。也就是说 Megaspeed 的公司的建立，就是对中国芯片禁运应运而生的公司。因为对中国芯片的禁运，第七大道控股把自己原来在新加坡专门做对海外网络游戏发行的公司转给了这个黄乐，黄乐 Limited，然后呢由黄乐出任董事来做这个业务。而第七大道控股在中国是一个中央和地方控股的准国有企业，所以这个公司本来就是一个准国有企业。所以这个公司啊转到英属维尔京群岛的黄乐 Limited 这个个人的有限合伙公司，本身就能说明它背后的性质是什么。 好，那么黄乐呢在这个事情上很快就退到幕后。2023年11月，黄乐与第一任董事杨仓，就是在公司建立、就是公司更名啊仅仅八个月以后，黄乐和杨仓呢就退出了董事的登记，由另外一个人接任。那么整个股东关系也从黄乐 Limited 转到 Swiftdata 成为了一个控股公司啊。所以说，也就是说这公司最开始啊一定做了一个业务抉择，本来想让黄乐来当这个公司的门面，但是最后呢决定还是不让黄乐来当，让黄乐从公司的这个董事层和公司的控股里面退出去。为什么呢？非常明显，因为要让黄乐去接近黄仁勋嘛，对吧？也就是说可能在2023年的什么时候决定让黄乐去接近黄仁勋的呢？应该就是2023年3月到2023年11月期间，就已经决定要让黄乐作为美女间谍去色诱黄仁勋了。所以黄乐就要从这个公司 Megaspeed 退出，不然的话这个就说不上嘛，对吧？如果黄乐是 Megaspeed，你又跟黄仁勋这么好，又是涉及中国业务就太敏感了。好，所以说这最开始啊整个这公司一通操作就是在2023年做了这一通操作。 好，那么呢这个 Megaspeed 呢，就是一个在新加坡来采购很多芯片来对外提供算力出租的云服务公司。买的公司是谁呢？买的公司啊叫做 Speedmatrix，Speedmatrix 是专门来负责购买这些芯片的一个公司。 啊，其实啊，整个 Megaspeed 和 Speedmatrix 这些公司啊，在这次事件之前我就注意到过这个公司。我之前看过一个报道，当时这个报道是针对在东南亚的中国芯片走私的报道。就说在东南亚有一间非常特殊的公司，公司账上现金只有570万美元，你知道这个公司账上现金只有570万美元，买了多少英伟达的卡吗？这公司最后买了50多亿美元的英伟达的卡，是公司账上现金的一千多倍，一个非常不寻常的事情。现在我回头就知道了啊，原来当时这个报道说的就是黄乐背后的这个 Megaspeed 和买 Megaspeed 的这个 Speedmatrix 这个公司啊。 是这样的，我首先说评论区啊，就是我们今天这个节目不涉及任何桃色新闻，我觉得大家也不要在评论区开这些黄腔啊，我觉得其实特别没有意思啊，就是这个其实是挺没意思的一个事儿。 好，我们说回来。那么这个公司在2023年串起来，什么时候这个公司就进入美国的调查范围呢？速度非常快，不到一年之后，美国商务部的官员在2024年的9月份就已经注意到了这个不寻常的情况。因为美国不是已经有这个对外出口管制了吗，那商务部就要对实际购买英伟达的公司进行一些核查。那么在2024年9月，美国商务部官员到达 Megaspeed 在马来西亚资料中心的时候，就发现他们从英伟达买的设备根本就没有开封，还在箱子里面装的呢。所以说美国商务部的官员就因此怀疑啊，这些设备到底是等待部署，还是要再转运到别的地方。所以说在2024年的时候啊，当时美国商务部就把这个疑虑告知给了英伟达、新加坡和马来西亚的当局。因为新加坡和马来西亚因为跟美国做生意啊，是有义务配合美国来调查芯片走私情况的。所以这个公司早在2024年9月份就被美国商务部查到了。 好，整个这个事情是什么时候爆出来的呢？2025年去年的10月9号，《纽约时报》就刊登出了对 Megaspeed 的调查。正是因为这个原因，共和党籍参议员 Tom Cotton 才在10月13号致函商务部长 Howard Lutnick，要求调查 Megaspeed 的所有权啊，跟美国芯片公司的关系。所以这个事情就是这么来的，所以这个公司很早就纳入调查了。 那么 Bloomberg 在同年啊，2025年12月的调查之中就说了，Megaspeed，请注意啊，Megaspeed 是英伟达在东南亚单一最大买家。就是卖到东南亚的芯片，最多的就是给 Megaspeed。这个 Megaspeed 拿到的芯片能够占英伟达总销量多少呢？其实没有那么多，但是也不低了，作为单一一家公司相当不低了。这个 Megaspeed 购买了英伟达总芯片数量的2.5%。贸易记录显示呢，他从英伟达进口了13万颗 GPU。那么英伟达最后因为要调查嘛，配合美国商务部，就去他在马来西亚的资料中心盘点，在资料中心找到了8.6万颗的 GPU，有5万颗 GPU 不翼而飞。那么很多人就认为啊，那这5万颗 GPU 应该就已经运到中国国内了啊，应该是有，就是有可能有5万颗 GPU 就要运到中国国内。 好，就因为这个原因啊，其实这个事儿呢，被美国的很多金融机构就注意到了。就今年5月份啊，2026年的5月份有一个做空公司，我们知道美国有很多做空公司，他们专门就是做大量的调查，然后做空一个企业，然后再去从中渔利嘛。当然这个做空公司可能也就是现在赔了点钱啊，因为他在今年5月份啊，叫 Culper Research。Culper Research 在5月份发布了一个报告，这个报告就叫做《Nvidia: The China Problem》（英伟达的中国问题），而且明确说了我们有英伟达的空头仓位。当然如果这个公司最近可能如果他们的英伟达持仓还持到了现在没有爆仓的话，最近应该赚了不少钱，但从5月份之后我们知道英伟达股票涨的是非常厉害的。 OK，那么当时这个 Culper Research 的英伟达做空报告说的是什么呢？说的就是他们去新加坡和马来西亚做了很多调查，就发现了什么呢？发现了背后一个非常重要的东西。他们发现了这个 Megaspeed 的钱是哪儿来的。好，哪儿来的呢？Megaspeed 是一个服务器出租公司，帮 Megaspeed 买这些显卡的是叫一个 Speedmatrix 公司。那么 Speedmatrix 公司呢，在2024年6月份把它的所有业务资产担保授予了 Apex Enterprise Solutions。那么 Culper 就去查 Apex 谁的公司呢？后来发现啊，Apex 是阿里巴巴的公司。所以 Culper 由此进行了一个完整的推论：阿里巴巴正是透过这套架构安排，把钱输送给了 Speedmatrix，由 Speedmatrix 掌握大量现金购买大量英伟达的显卡，再把它交给了 Megaspeed 来运营云服务；那 Megaspeed 一面在马来西亚运营云服务中心，另外呢以便把很多的这个芯片啊转手走私到中国，可能有5万片嘛，走私到中国。所以形成了一个比较完整的推论。 好，所以 Culper Research 就发现了这背后的整个事情。好，整个事儿呢就是这样的一个事儿，我认为呢这个背后的证据链条还是相当相当完整的。就前前后后这么多的报道和调查，其实啊就找到了一个英伟达的卡是怎么样走私到中国的、阿里巴巴是用什么架构去买的这些卡的一个东西。 好，所以说我们就明白了，黄乐所属的这间公司 Megaspeed，本来就是中国芯片走私环节里的最大户。我们刚刚说了，它占英伟达同期资料中心收入的2.5%。而且肯定就是因为这样的原因，就是在所有调查里面，跟 Megaspeed 有关系的黄乐进入了美国国家安全部的调查视野，对吧？肯定因为这个原因，他们就去调查黄乐这个人。在调查黄乐这个人的时候呢，哦，发现黄乐有一个 mask 的、跟美国就是非常走得很近的人物，然后揭开 mask 一看，这个人是 Jensen Huang。所以这次这个桃色间谍事件啊，其实是美国芯片出口禁运的一个副产品，对吧？其实是这么一个事儿，是一个副产品啊。 好，那么评论区有人说了，这个链条这么流畅，黄不可能不知道。对，其实我是不相信黄仁勋不知道的，我认为黄仁勋是知道的。但黄仁勋知道他是就想为了中国好，还是有什么更多的交易，还是就是为了卖钱，这另外一回事啊。 ### 川普的选择与政商利益绑定 好，我们现在不来问黄仁勋知不知道，我们来问第二个问题啊：特朗普知不知道？特朗普知道，特朗普知道为什么不在意？我们来问这个问题啊。 好，我们来看特朗普的选择。在今年啊，特朗普做了一系列选择： - **特朗普在今年3月25号宣布黄仁勋加入总统的科技顾问委员会。** 请注意哦，在这个时候，特朗普已经拿到了这个相关的报告。我们也知道科技顾问委员会可能有机会接触美国的很多科技机密啊，那么也就是特朗普在明知道黄仁勋有这个问题的时候，还宣布让黄仁勋加入了科技顾问委员会。 - **在5月份的时候呢，在明明知道黄仁勋有国安疑虑的时候，还让黄仁勋跟他去了中国。** 这是他第二个决定啊。 - **10月31号，特朗普在接受采访的时候啊，说你知不知道黄仁勋这个事儿呢？** 特朗普说啊，“我不知道 specific things”，就是我不知道这事儿啊，黄仁勋非常棒啊。他说呢我会仔细去查核这些事情啊，而且呢我要保留黄仁勋的科技顾问委员会的资格等等等等啊。这个是撒谎啊，他明显已经知道了。 - **那么在11月8号又被问到了，你是否后悔去年已经收到这个情报了你却没有行动？** Donald Trump 说我不后悔，随后呢还支持黄仁勋继续担任 CEO，也表示呢我今年去中国啊还要再带着黄仁勋去。 当然啊特朗普这个人的性格你们其实是知道的，让特朗普承认他自己做错事情啊是不可能的。特朗普什么时候能开口说我后悔、我做错了、当时真的不应该？啊怎么可能。伊朗战争加中期选举惨败到这个地步，都无法让特朗普开口说我错了、当时不该打，对吧？也就是说特朗普现在支持黄仁勋，并不代表他心里真的这么想啊，并不代表他对黄仁勋没有抱怨，并不代表他真的就还在挺英伟达，这不一定啊，我只是说不一定。因为特朗普这个人性格你是知道的，就是他永远没有错啊，永远不会有错误，永远不会有判断失误，这是特朗普的这个特点啊。 好，那我我就在想啊，就特朗普为什么要这么维护黄仁勋呢？我觉得还是有几个非常重要的原因的： 首先呢，特朗普确实把美国国家利益绑定到英伟达这个公司之上了。你们知道啊，有两次特朗普能从英伟达对华销售中抽成：2025年7到8月 H20 向中国销售的时候，美国政府就要从销售额中抽成15%；到今年 H200 卖向中国的时候，美国政府能向英伟达和 AMD 向中国卖的芯片里面抽成20%。所以对 Donald Trump 来讲啊，睁一只眼闭一只眼，让黄仁勋把这些芯片卖给中国啊，美国政府能从里面赚钱，这是第一个事情啊。在做这个决定的时候，Megaspeed 已经被调查跟英伟达的关系了。所以说在2025年7月、8月恢复芯片对中国销售的时候，其实这些调查早就已经知道了。 好，在2025年9月到12月，黄仁勋成功地在白宫游说挡下了《国防授权法》里的 GAIN AI 法案。当时里面有个法案啊，也就是说要求像英伟达这样的晶圆厂，必须先满足美国的客户，把美国客户的需求满足完了，才可以出口到中国等武器禁运国家。有两个人对这个法案表示强烈反对：一个是黄仁勋，一个是白宫 AI 事务主管 David Sacks。在 Donald Trump 明知道黄仁勋已经涉足到 Megaspeed 和黄乐事件之后，依然和黄仁勋一起游说挡下了 GAIN AI 法案在《国防授权法》之中，这是 Donald Trump 做的第二个非常糟糕的事情。 第三个事情，在拜登时期啊，因为美国芯片出口禁运是美国哪个部门管呢？是商务部管。从2024年9月份开始，商务部就在调查 Megaspeed 的事情。等到 Donald Trump 2025年一上台，Megaspeed 的调查立即停滞，这个停滞呢从商务部改为由司法部主导。所以 Donald Trump 还一手暂停了商务部对于 Megaspeed 的调查。 2026年，《华尔街日报》报道啊，美国政府内部曾经讨论把 Megaspeed 列入实体清单进行制裁。你知道美国经常有实体清单制裁中国企业，包括像大疆啊等等都在制裁清单。内部曾经讨论过把 Megaspeed 加入制裁，Megaspeed 最后都没有加入制裁清单，这一定跟黄仁勋的积极游说有关。 所以说这里面有非常多跟 Megaspeed 相关的调查、跟 Megaspeed 相关的制裁、跟黄仁勋向中国销售芯片相关的事情，都被川普政府一一挡下。所以川普政府在明知道这些事情的情况之下，还做了所有这些决定，为了什么呢？当然我不认为 Donald Trump 从里面拿多少钱，不一定啊。当然我们知道 Donald 为了股市，对吧？Donald Trump 非常希望这个英伟达股市上涨带动美股上涨，为了芯片销售抽成，对吧？ 当然还为了什么呢？黄仁勋大家也知道，黄仁勋是美国这些 AI 企业家里面啊，跟 Donald Trump 可能对齐对得最紧的。最近还有个拙劣的表演嘛，在他的一次发布会之上，Donald Trump 给他打了个电话，打电话呢就问黄仁勋怎么看待 AI 毁灭人类这个事情，这不就是阿莫代（Amodei）说的嘛，OpenAI 也在支持一个主张。那么也就是说，当 OpenAI 和 Anthropic 都在提示 AI 风险的时候，所有这些最大型的 AI 公司，谁跟 Donald Trump 最紧密地站在一起说这些都是无稽之谈呢？是黄仁勋。所以黄仁勋确实是所有这些企业家里面最支持 Donald Trump 的 AI 政策的。 ### 民主党调查与“赞助网络”面临清算 好，那么呢，所有这些事情啊，就会导致一个结果：这些事情在明年1月份民主党上台之后，马上就会成为调查的重中之重。已经有了，明年1月份一定会出任参议院外交委员会主席的 Chris Coons 在 X 上已经表示，他直接说：“我越了解川普政府、中国间谍和 AI 亿万富翁之间的关系，就越相信这届政府做的每件事都有腐败问题，国会要展开调查取得答案。” 所以说所有事情看下来，民主党一定会展开一个大的调查。这个调查不只是像共和党一样调查你们英伟达这个反间谍工作机制怎么样啊、你跟黄乐什么关系啊，不，民主党要调查的就是为什么川普政府在明知这一切的情况之下，明知道有中国间谍，还跟黄仁勋做出所有以上的这些决定。 好，所以这是一个真正明年可能会产生的一个大事啊。这个事儿呢，要影响的绝对不是黄仁勋，我认为影响是啥呢？影响的是特朗普的这个 patronage 的企业家网络啊。特朗普身边啊围绕了一堆企业家，这些企业家呢依靠跟特朗普的私人关系，能够影响美国的国家经济决策，而且对美国的国家安全产生很大的冲击。黄仁勋将会成为这波对特朗普的企业家网络进行调查的第一个重大棋子。 那么这些网络里的人有谁呢？大家都知道： - **Elon Musk**，这是肯定有的； - 第二个呢，**世界自由金融**这个公司。世界自由金融这个公司有谁呢？有 Donald Trump 的儿子 Eric Trump、有 Donald Trump Jr.、有他的特使 Steve Witkoff 的家族。这个 Steve Witkoff 也是个地产商，他现在是 Donald Trump 的俄乌问题和中东问题特使，那么世界自由金融这个公司的执行长就是这个 Steve Witkoff 的儿子 Zach Witkoff。这个公司在 Donald Trump 就职前的四天就被阿联酋国家安全顾问亲王下面的公司以5亿美元买下股份。说白了这5亿美元就流入了川普家族和 Steve Witkoff 家族的公司； - 包括白宫的 AI 事务主管 **David Sacks**； - 被 Donald Trump 特赦的币安创办人**赵长鹏**； - 包括 Donald Trump 的女婿 **Jared Kushner**。 一定都会在未来从进入2027年开始啊，成为要收到国会传票去国会调查的 Donald Trump 网络的人。那么所有这些调查由民主党来做，那么这个调查呢一定就会涉及川普的腐败调查，所有这些调查就都要指向 Donald Trump 本人的腐败问题了。 所以说特朗普的这个企业家网络，在未来呢就会成为我们应该能看到非常多精彩的事情啊。你可以想 Elon Musk 被招到众议院去询问啊，Steve Witkoff 被招到众议院询问啊，黄仁勋被招到众议院询问啊，包括赵长鹏被招到众议院询问啊，这都是一定会发生的事情啊。当然美国是个司法国家，如果你不想去询问，有诉讼的方法，也可以有官司可以打。但是拒绝众议院询问啊，被进行这个藐视国会诉讼的政治代价是非常非常大的啊。所以在美国你看一般不管你的事情有多敏感，不管你是 TikTok、你是 Facebook、你是 OpenAI，如果众议院让你去问，一般都要去问啊。所以说如果真的要决意不去的代价还是非常非常大的啊。 好，那么整个这个网络如果打破了呢，其实会影响好几个事儿： 第一，肯定会影响黄仁勋为 AI 政策辩护的能力，对吧？尤其你看黄仁勋过去大大方方一直在说，我们就是要把芯片卖给中国；要么的话就是说我们要让中国对我们的芯片上瘾啊，不要他们发展自己的芯片啊；要么呢又开始说啊我们美国人有的是竞争精神啊，我们一定要相信自己能赢得竞争啊，不要削减竞争啊，要靠竞争去赢啊。我们就说黄仁勋在未来还好意思为芯片输入中国辩护吗？肯定不好意思了，对吧？所以说不管是为芯片输入中国辩护，还是对 AI 政策辩护，在这次事件之后呢，Donald Trump 都会少一个非常重要的吹鼓手黄仁勋。 那么第二，当未来接近 Donald Trump 的企业家越来越多被调查，我认为企业家网络跟 Donald Trump 的个人关系也会受到影响。大家记得 Donald Trump 第二任上任之后，其实有很多企业家需要去海湖庄园给他表忠，需要为 Donald Trump 为白宫东翼的宴会厅和舞会厅去捐款，对吧？要在这个餐桌上啊，在海湖庄园和白宫的晚宴上被 Donald Trump 一个个询问：你准备在美国投多少钱？你准备在美国投多少钱？那么大家趋之若鹜。那随着明年的调查开始啊，我认为会重创 Donald Trump 与这些企业家的私人关系。当然啊，Donald Trump 的性格肯定不会温和地接受这一切的，看 Donald Trump 会如何应对和反制这些事情，可能也是未来的一个很大的看点啊。 好，我还是要说啊，现在呢因为我们坚持无罪推定啊，也就是说黄仁勋一定知道什么呢？黄仁勋跟这个女的已经有染，他已经承认了；黄仁勋一定知道这个女的跟 Megaspeed 的关系，他是一定知道的；黄仁勋也应该知道这个女的的公司 Megaspeed 跟中国有关系啊，可能会把芯片给中国，黄仁勋也是知道的。但是黄仁勋是不是知道她是中国间谍啊？这个呢，我确实觉得需要调查。也就是说，如果黄仁勋知道这个女的是中国间谍还跟她有染，这是另外一个性质的事情啊，这可能涉及叛国罪啊，这个罪过就大了。如果黄仁勋只是知道这是个中国女商人啊，她的这个公司跟中国不清不楚，在东南亚是我们最大的买家啊，所以说我要跟她搞好关系，甚至我跟她发展出一些亲密关系，这是一回事啊。就黄仁勋是不是知道她是中国间谍啊，这是另外一回事啊。 ### 情报界反弹与外交峰会影响 好，这个事儿呢，马上会影响啊，影响啥？我觉得最值得关注的影响就是接下来的 APEC 会议和 G20 峰会。因为习近平跟川普啊要在 APEC 和 G20 再见两次。 请注意，我们回到最开始讲的，《纽约时报》是怎么拿到这些消息的？我不是说是 Mark Rubio 写的消息啊，这没有这么说。但是啊，这种国家安全的消息啊，这种国家安全的备忘录，就是 Mark Rubio 亲自撰写的备忘录，最后辗转到《纽约时报》手上了啊，这绝对不是记者跟谁好释放出来的，这一定是报信。报信的人是谁呢？这很明显是美国情报界和政策圈对特朗普毫无原则的对中国路线的不满。也就是说，美国情报圈发现了这个黄乐跟 Jensen Huang 有这样的关系，有跟中国的芯片，那情报圈自己的想法一定是这个东西肯定要影响政策吧。靠，我们情报圈花这么大功夫做这个事儿，这事儿要影响政策吧？最后情报圈发现，卧槽，这个不影响政策，甚至不影响你继续带着黄仁勋去中国。那你可以想象，这个情报圈跟政策圈对于总统对于这么重大的新闻居然没有反应，对于这么重要的信息没有响应，会非常非常不满啊。 所以我会认为呢，这次这个消息放给 New York Times，一定是情报圈跟政策圈的高层把这个信息放给的。放的原因呢，就是对于特朗普没有原则、没有任何执政纪律的对中路线极其不满，就这个事情是不能这么搞的。而黄仁勋恰恰就是 Donald Trump 这个路线的最强代表，就当然就 Donald Trump 一心钻到钱眼儿里，对于国家安全问题、对美国利益问题根本就不关心的一个代表。 那么呢，现在这个路线就要遭遇问题了。遭遇问题之后，Donald Trump 在接下来跟中国的关系、跟中国还能做什么妥协等等等等，其实都会受到一定的影响。而且啊，这个东西泄露的时间就在中期选举之前之后，这绝对不是开玩笑的。也就是说，中期选举之前之后对美国的最大影响就是民主党会拿到整个国会监督权嘛。也就是说这个信息，你有没有发现我们刚才说的这一切啊，这就是喂给民主党的国会监督的点嘛。就是以黄仁勋作为代表来对 Donald Trump 的整个企业家网络进行问责，对 Donald Trump 的腐败进行问责的一个起点嘛，而且是一个无可争议的起点。 比如说如果我们直接找 Steve Witkoff 来问，那会不会共和党人说啊这是政治迫害、政治谋杀对吧？会啊对吧。但如果把黄仁勋现在拉到国会做调查，会不会共和党说这是对黄仁勋政治迫害？当然虽然现在网上有这么说啊，中国有一些我也不知道海外的外宣们在说啊这是对黄仁勋和中国的政治迫害，因为他们想说中国没有间谍问题嘛，这是另外一回事儿。也就是说有了黄仁勋这个案子之后，所有这些腐败调查就不会被当做是政治迫害，这是应该的。所以这个消息在中期选举前后拿出来啊，对新国会的运作至关重要，所以说不是简单的信息泄露。也就是说在这之后，如果川普继续释放对中软化会有很大的挑战，就川普对中软化或者 AI 和芯片上的对中软化，在这之后都会有非常大的挑战啊。所以我觉得这个事情呢还会影响一点点美中关系在这里边，所以是个非常非常重要的事情啊。 ### 对 AI 产业与算力格局的连锁反应 好，我们来说说对于 AI 的影响啊。因为现在最近这个 AI 在跌，但今天晚上可能会涨一点点，我觉得。但今天晚上英伟达我不知道啊，今天晚上其他 AI 股票可能因为前些天跌太厉害了会涨一点点，但英伟达真的不知道了啊。那么现在应该还没开盘，我看一下现在开盘没啊，如果现在开盘了，我们现在就可以看一眼这个英伟达现在是怎么样，我也非常非常好奇啊。还没开盘啊，开盘再说啊。 OK，我们继续来说啊，就是它怎么会影响美国的 AI 政策呢？首先啊，我认为呢不太可能从根本上影响特朗普的 AI 战略，那特朗普的 AI 战略呢就是大干快上嘛，所以我觉得呢不太会影响特朗普，特朗普不会因为这个事儿就对 AI 的整体战略做退缩或妥协。 但是呢，英伟达确实是大干快上的最关键节点，对吧？英伟达提供这些公司啊，几乎最主要的芯片都是英伟达的芯片。英伟达不只是芯片的供应商，英伟达还是一个信用扩张的节点。因为英伟达非常有钱，英伟达直接给下游的云服务商融资：就你们买我的芯片，我借给你钱买。这是英伟达现在在这个扩张发动机非常重要的一环，就是我的公司啊赚得盆满钵满，你们要买我的芯片巨贵，所以我借给你们钱，你们来买我的芯片。你也知道现在这个 AI 的融资和 AI 的投资有这个循环投资的迹象嘛。我认为呢，对于英伟达扮演这个发动机的角色是会产生影响的啊，包括英伟达的内部治理啊等等都会产生影响。为什么会影响呢？很明显，我认为英伟达未来的合规成本和合规时间会大幅度地上涨啊，所以对这个大干快上啊，其实还是会有点影响的。 当然啊，我觉得现在这个时间其实也挺好，因为现在呢正是美国在这个 AI 建设重新计价的周期。就很多人会认为民主党上来比如会停止 AI 建设或者会不发展 AI，不，这个是已经不可能的事情了，这个东西如箭在弦已经不得不发。但是呢，现在在美国是一个 AI 重新计价，就民主党各个州长啊，基本就是重新计价： - 比如说政府要减少补贴； - 电力负担必须由 AI 公司和数据公司来承担； - AI 加税； - Bernie Sanders 要的 AI 劳权保障，对吧？ 这些呢都是民主党要的，所以民主党其实最后这个 AI 在美国现在是个分配问题啊，民主党真正要的呢就是重新计价。但是重新计价对短期是有风险的，我觉得对于未来一年还是有风险的，因为美国有的州可能会暂停一段时间的 AI 建设令。也就是说需要暂停一段时间，到所有这些重新计价都谈定、立法完成之后再来建数据中心。所以说对于中长期来讲啊，我觉得不会对数据中心建设产生影响，但是呢会对未来一年美国的数据中心建设很多会暂停啊。 但这个暂停呢，会不会对美国的 AI 训练产生影响？不会。比如说这个暂停会不会让 Anthropic、OpenAI 训练新模型的时间拖慢？不会。为什么不会呢？因为这几个公司的训练中心都已经正常开建了，这些超大的训练中心，什么1吉瓦（GW）级的训练中心，要么是27年建成，要么是28年建成，明后年都会建成的。所以说美国 AI 训练算力这部分不会受到这一波的影响。这波影响的呢，主要是业务扩展的算力。所以未来一段时间，就是未来一年，可能会影响各个公司的 capacity 的上限，甚至呢有没有可能导致每一个套餐里面的 AI 用量下降啊、AI 的价格上升啊，这是有可能的。 我觉得受最大影响的是东南亚的数据中心，像马来西亚这种希望成为一个数据中心节点的，我觉得受这个事儿的影响会相当相当大。那就是马来西亚和新加坡很可能未来建设数据中心啊，会受这个事儿非常非常大的影响，进而呢会提高中国获得先进算力的阻碍。之前我们讲过嘛，美国现在要把 H200 卖给中国，中国根本不想买，因为中国可以走私得到 B300。“我都能拿到 B300，我买什么 H200 我疯了。”但这次呢，我觉得确实会提高中国获得先进算力、尤其是从英伟达获得先进算力的阻碍啊。这个呢会强化民主党加强芯片出口管理的努力和合法性，对吧？都出这事儿了，我们要求芯片出口管理严格一些，没有任何问题啊。 所以说这次事情之后啊，很多人在网上说这个中国 AI 要赢了，我其实不知道在想什么。我觉得这个事儿对中国影响一定会提高中国获得先进算力的成本和阻碍，所以我觉得是对于中国 AI 未来发展是利空的，我不觉得会有利多啊。包括芯片合规问题啊都会得到加强啊，所以说我看不出来在哪里会利多中国 AI。我刚才讲了，这次并不会拖慢美国 AI 训练，因为训练的数据中心跟最近的建设是没有关系的，但是呢会提高中国从现在开始获得英伟达走私芯片的难度，提高这个难度，所以这是问题啊。 ### 对台积电与地缘供应链的潜在利好 好，那么最后来说说对于台积电和台湾的影响啊。这个事儿确实也对台积电和台湾有影响，因为黄仁勋本人是个台湾人嘛，所以这两天我看到有人讨论说这个对台湾是个很危险的事儿，其实不是。这个事情呢对台积电和台湾是有利的。 为什么有利呢？因为啊，英伟达现在要吃19%的台积电的营业额，台积电的营业额英伟达一家要拿19%。但当英伟达这个节点缩减之后啊，不管是 AMD 还是 xAI，还是像各个其他公司像 Google 自研的芯片或者 OpenAI 自研的芯片，那么在台积电的份额会更分散。那么台积电的份额从英伟达分散到其他公司，对台积电的重要性有好处，这很明显对吧？也就是说，现在是英伟达一家依赖台积电比较多嘛，如果大家都比较依赖台积电，那么对于台积电的产业链地位会不会有好处？会有好处对吧。台积电就是从一个单一苹果公司转换成英伟达和其他 AI 芯片公司。所以说英伟达的份额在台积电减少一点点，分散到其他公司，对于台积电本身的依赖性是有好处的。所以这个呢是对台积电的好处。 对台积电呢还有第二个好处：因为这次的这个事情啊，一定会导致 AI 和芯片的阵营化加剧。因为黄仁勋和英伟达过去是不想搞阵营化的，就是我们也想卖给中国，但现在卖给中国会变得越来越难啊。卖给中国越来越难之后呢，包括苹果未来说我们要用长鑫存储的芯片，这些都会变得难一点点。我觉得阵营化加深会导致西方阵营这部分啊对台积电的依赖会加深。当然就算这个阵营化不加深，现在对台积电的依赖也蛮深的；但如果阵营化加深之后呢，对台积电的这个依赖其实会更高一点点，因为在这个体系内几乎没有能够去替代台积电的公司，三星啊等等的、包括英特尔现在其实都还差得非常非常远啊。 所以说我觉得这个事儿呢，从两个角度对台积电都有好处： - **第一，台积电的产能会从英伟达身上分散到更多其他公司，这个呢对于塑造这种依赖性是有好处的；** - **第二呢，就是 AI 和芯片的阵营化加深，对于台积电呢其实也是有好处。** 从这点上呢，我会觉得这个“硅盾”的效果还是会比较明显一点点的。 ### 总结与未来展望 所以整个事儿我觉得从短期、中期来看可能会产生这些影响。那我会认为呢，对 AI 的影响我讲了，对台积电、台湾的影响讲了，短期还会影响一点点中美关系，会影响川普对中政策。 当然最精彩的总结总结啊，最精彩的还是从明年1月3号民主党拿下参众两院之后，会有各种各样超级戏剧性的调查和国会听证会。你们就等着吧，我们就等着看 Elon Musk、黄仁勋、Steve Witkoff、赵长鹏去国会听证会，和背后所有这些调查、所有这些惊天大瓜还应该不会少啊，会越来越精彩。所以说这个呢其实会产生相当相当大的影响啊。 所以这就是黄仁勋这个事儿。这个事儿呢其实不是一个——或者它的重点啊，绝对不是一个桃色新闻，桃色新闻一点不重要。这背后呢其实是你能看到 Donald Trump 这个政府运转中很大的问题，就是美国是如何从2024年就开始调查 Megaspeed，以及调查过程如何被 Donald Trump 阻碍，他是如何知道这些事情，以及美国国会内部情报圈和政策高层如何对 Donald Trump 真的不爽。 好，我今天要给大家分享就这些啊，然后我们来看看大家有没有什么想说的和想问的。