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author: 视野环球财经
date: '2026-11-10'
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source: https://www.youtube.com/watch?v=zKKjpFIIk_I
speaker: 视野环球财经
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title: 美股震荡分化与机构策略分析：CTA卖压、英伟达调仓与数据中心财报检验
summary: 分析2026年11月9日美股行情、机构多空分歧及高盛CTA卖压点位。详细记录主讲人英伟达减仓与后续加减仓纪律，探讨AMD与台积电技术面，并关注Anthropic上市预期与CoreWeave财报对AI信心的测试。
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  - 黄仁勋
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  - 摩根大通
  - 摩根士丹利
  - 加拿大皇家银行
  - 花旗
  - 高盛
  - 英伟达
  - AMD
  - 台积电
  - Anthropic
  - CoreWeave
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  - 视野环球财经
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### 美股大盘概况与市场高波动现状

[Speaker 0]: 有没有？

[Speaker 1]: 大家好，欢迎回到视野环球财经。我是 RENO。现在是美东时间 2026 年 11 月 9 号，周一晚上的 7 点 55 分。

哎呀，这个市场可真热闹啊。今天的四大指数是上涨啊，全市场狂欢。标普呢有 423 只成分股上涨，只有 70 多只股票下跌啊。其中像什么工业、可选消费品、科技，还有通信服务呢，都是表现非常的好。那么今天的费城半导体指数呢表现也相当的不错啊，是万绿丛中一点红啊，30 只成分股呢 29 只上涨，只有英伟达一个独立下跌。

今天的节目啊，咱们呢主要是想讲一下啊，现在这个混乱的行情，在背后的一些大盘，还有资金的情况啊。包括像什么对冲基金最新的一些仓位，以及还有 CTA 最新的一些点位和现在的情况啊，因为市场不是在剧烈的摇摆嘛。另外呢还有就是机构对当前行情的看法啊，到底是止跌了没有呢？另外我的持仓啊，英伟达的仓位变动啊，包括后续的计划啊，还有像什么台积电、AMD 的位置。另外大盘和费半现在的情况到底如何？

还有呢就是有几个消息给大家说一下啊，就是包括像明天 CoreWeave 的财报，它是期权结束之后呢，最新的对 AI 数据中心的一个市场检验。我们看一下它的一个波动情况啊，包括很期待明天它的一个市场反应，到底是把它大幅地买回来，还是呢这个彻底地给扔掉。另外呢还有下周潜在的大型 IPO 的上市，等会儿也给大家稍微地提一下哈。今天东西非常地杂乱啊，我尽量呢还是慢慢地给大家来讲。

首先呢我说一下今天整体市场的大致状况。今天的数据中心方面啊，就是关于整个的数据中心的这个 CDS 的价差是小幅收窄，就是往下下跌啊，回落了差不多 500 个基点。那么这里边的超大规模数据中心运营商的 CDS 回落得更快啊，就是我们说的四大科技，他们啊已经回落到了接近一个月以来的低点。所以四大科技今天涨得都非常地好啊，说实话呢它们还是相当的稳。

那么最近几个星期的行情呢，我相信大家也看到了啊，真的是剧烈的波动。今天呢看到了一句话啊，确实很好地总结了今年迄今为止的投资者的心态啊，包括机构也一样啊。如果我们打开今年的这个季线，你会发现今年实际上呢在整个的前面的这个季度啊，就是刚开始的前面的两个季度吧，上半年啊，包括特别像第二季度不是大涨嘛，整个标普涨了 14.87%。感觉呢整个二季度都像是人人能够赚到钱的市场，是不是有那么一点点 2021 年的味道啊，赚钱变得非常地容易啊。事后来看呢这个或许是太容易了。

第三季度和第四季度到目前为止啊，情况截然不同。整个的三季度呢，市场其实呢是相对是比较横的。那么进入到四季度之后呢，特别是最近的两个星期啊，这个市场呢就有一点不太对劲了。市场赚钱变得非常地难啊，每个人呢都在拼命干嘛呢？想保持账户的稳定，它都不太容易。所以其实截止到目前为止啊，今年大部分的人都是损失了上半年赚到的大部分的浮盈。包括对冲基金也一样啊，不是说个人投资者这两个星期或者一个季度表现比较差，对冲基金我们在上个星期给大家展示过他们的一些在今年的业绩也是比较的惨淡。所以呢这个市场啊到现在为止，到目前为止这种高波动的情况，这种比较混乱的情况，到底有没有结束呢？这种市场像被猴给附了身的上蹿下跳啊，会什么时候结束呢？会不会更好一些呢？

### 各大机构对市场走势的分歧

今天呢我也给大家搜集了一些机构啊，不同的机构对于市场的看法啊，认为现在到底是什么情况，咱们一个个看啊。

摩根大通认为呢抛售已经接近尾声啊，他们是通过动量拥挤程度已经从 100 的百分位回落到 76 百分位。简单讲呢，就是一些比较拥挤的股票，经过一轮下跌之后呢，大家有点被吓到了啊。吓到之后呢就没那么拥挤了啊，所以呢抛售呢大家也差不多抛得差不多了，然后呢仓位呢也差不多了啊。所以他认为呢接下来啊已经是接近尾声了，但他没有说这个完全结束啊。

好，我们看一下摩根士丹利，他们也认为调整即将结束啊。他们认为呢标普 500 指数正在接近下行目标的区间，可能会在年底前引发一波上涨行情。这个呢是基于标普的点位的一个测算。因为标普我们说过啊，是在 7000 到 8500 点，就是在 2026 年截止到二季度之后啊，二季度之后啊，因为现在三季度财报还在披露，没有结束啊，我并没有进行更新。二季度之后的标普在 2026 年交易的 2027 年前瞻是在 7000 到 8500 点。所以呢当大盘越来越接近 7000 的时候，那么他们认为调整就即将结束哈。

好，我们看另外一个，加拿大皇家银行的策略师呢也为这波反弹提供了助力啊，他们认为这一次的调整可能已经进入最后阶段，对吧？这三家都是比较看好。

我们再看一下不看好的。花旗刚刚下调了美国股票和全球科技股的评级啊，他认为呢风险在升高。高盛自身的模型显示，本周的 CTA 的潜在的卖盘可能要达到 250 亿美元或更多。高盛呢更新了全新的 CTA 啊，因为这个数据呢相对又有一些跟我们上个星期讲的有一些变化，我给大家还是拿出来说一下啊，有一些重要的点位的更新。

### 高盛 CTA 资金模型与流动性测算

好，关于 CTA 的部分，截止到今天为止，我给大家解释一下。那么 CTA 呢在未来一个月的流动性啊，我们首先说一周的哈，一周其实也有就是短期的，就是本周之内。本周呢 CTA 是全部都是卖盘啊，所有的不管是横盘、上涨、下跌全部都是卖。但是呢我们主要是看一个长期啊，中长期的会更加的有指导性一些。

那么 CTA 在未来一个月的流动性：
- **横盘**：会卖 450 亿，这里指的是美国市场啊；
- **上涨**：会卖 740 亿，在什么地方它会加速地买入呢？在突破 7676 会加速买入；
- **下跌**：在下跌的过程中呢，会卖掉 1495 亿，非常大的一个卖压，但是要跌破 7084 才会去加速。

那么我们可以看到下方的加速触发呢，有一个 7549，其实就是今天收盘的位置。那这个位置怎么去看待呢？这个收盘位置的看法就是介于 7549 到 7676 之间的。他们在上涨的过程中呢，其实他们的卖压会减少啊。在没有突破 7676 之前，卖压还会有，但不会那么大了。但如果又回到了 7549 的下方，他们才会又开始逐渐地加速去抛，一直抛到最大的位置，1495 亿，把它要甩一千多亿出去。

那么反之，如果 7549 到 7676，他们一直小卖小卖小卖，突破了 7676，那么他们会加大买入的啊，直接就反转开始进行买盘。

简单理解呢，他们确实是一个追涨杀跌的操作啊。CTA 就是这样啊，它本来就是追涨杀跌的策略。但是呢它不是一个独立市场，它是一个跨市场啊。所以你不要认为它是这个追涨杀跌老是亏钱，它怎么赚钱？跨市场啊，它不是说只有股市，只有期货啊，不是只有这一头啊，它是跨市场在联动的。所以如果你想知道它怎么赚钱，你需要了解它在整个跨市场的不同的领域、不同的商品，包括黄金，包括国债市场，它是怎么去操作的，你才能理解它的这个盈利逻辑哈。所以我们这里只说股市它目前的一个情况啊，特别是股市主要指的是期货层面啊。

好，这个是标普的大致的 CTA 的变化情况。相信大家也看到了，CTA 在本周呢提供不了太多的助力。只要维持在 7549 的上方，他们的卖额会比较小啊；一旦突破 7676，他们才会追涨加速啊；剩下的呢如果又回到 7549 下方了，那他们的抛压呢就开始慢慢地又增加起来啊，这么理解就可以了啊。好，这个是 CTA 的大致情况。

### 对冲基金去杠杆与空头回补

接下来呢给大家讲完这个，再说一下上个星期的对冲基金的仓位的情况。我们这里还是只统计对冲基金在美国的仓位啊。

总体来讲呢，在上个星期对冲基金的减仓就是去杠杆去得非常快。美国基本面的多空对冲基金在一周之内将总杠杆率降低了 8.7 个百分点。这是一个撤杠杆的行为。这个是自 2020 年 3 月的疫情爆发以来的最大单周降幅，降的幅度非常快。同时多空的净杠杆率也下降了 3.7 个百分点，这个是解放日以来单周的最大降幅啊，目前降到了 43.3%。那么这个在五年期里边处于第 0 百分位。我们说越接近 0 代表仓位越低，越接近 100 代表越高。这就代表呢对冲基金在过去五年的持仓里边，它们的净多头的持仓从未如此之低，五年最低。

好，至于今天我们看到啊市场整体在大涨，他们有没有把仓位加回去呢？这个看不到啊，因为到下个星期才会有一些滞后的统计啊。因为不可能对冲基金把仓位天天亮给你看嘛，这也不符合市场的监管要求啊。所以呢事后统计今天加没加，确实不知道啊。

但是呢我们知道之前由于空头的杠杆是比较大的，在周四包括周五的这个行情中，肯定是有一些空头回补行为的啊，这肯定是有的啊，一定是会发生的。因为我说空头之前的杠杆也比较高吧，对吧？我们说这是一个潜在的有可能会轧空的一个契机。那现在呢应该是有一些，但是轧空和基本面的主观多头买入它是有本质区别。因为轧空这个东西它是可以随时停止的，说停就停，对吧？它差不多降完了，它不轧了，他不回补了，那就结束了呗。因为你涨速不可能每天都涨两三个点、三四个点吧，对吧？

好，所以呢这个是目前来讲整个的对冲基金的情况。那么从买盘层面有没有一些助力呢？就是我们之前谈到的企业回购。标普成分股呢，目前有超过一半的股票的禁售期、禁购期已经结束了。所以回购他们是已经回归了。下跌过程中呢，他们当然想买就可以随时就可以去执行。好，这个呢是大盘的一些资金流动层面。

### 英伟达仓位变动与后续交易计划

接下来给大家讲一讲个股的情况。首先讲我的第二大持仓英伟达的状况哈，给大家说一下。

英伟达呢今天是开盘开到了一百七十三块啊。之前给大家讲过我的技术性的减仓计划：跌破开盘或者收盘价以 174 为标准啊，只要低于这个价位，那么我会技术性地做一个减仓。那么这个减仓目的是什么呢？目的是为了规避技术性的下行风险，因为下方比较空虚。那么我希望能在这里边获得一个价差，就是跌下去之后我把它给买回来。

当然这么做肯定也是有风险的喽，就是他没跌下去，他直接 V 上去了啊，那代表着我这个减仓肯定就是错误的啊。因为你减到了一个非常低的位置啊，这是我们要付出的风险。但是纪律就是纪律啊，就跟我之前啊，该清仓的清仓，该减仓的减仓，破位的就是头都不回直接走，对吧？达到了自己的目标位置的，特别是止损位置的那直接一回头，不要去留恋啊，这是我的一个持仓纪律哈。

好，所以呢今天啊我是做了一个减仓啊，均价在 174.2 之前，10% 的一个持仓直接减掉一半啊，之前我们跟大家沟通过。那么目前减完仓之后呢，由于我之前的持仓成本是比较低的啊，所以呢我是一个持续的浮盈状态啊，目前呢是拿出了所有的英伟达的投入成本啊，已经是全部利润在奔跑。所以对我来讲呢，它即便涨上去啊，后面呢也只是说利润的减少啊，就是没有以前赚那么多啊，仅此而已啊。但这只股票只要不跌成零啊，我是没有风险的。好吧，这么去理解。

好，那么后面的英伟达的股价怎么去看待？首先对于加仓的位置啊，我有几个考量跟大家也说一下。因为英伟达呢是 17 号的财报，他在财报之前怎么跑呢？现在呢不好说啊。因为今天其实在 170 这个位置是有比较强烈的，你看今天的盘面上啊，整个买盘还是比较强的，就是在这个地方啊，168 到 172 这一线买盘很强，对吧？它是确确实实有人在买啊。好，这是第一。

那么能不能跌到多深啊？我只能说做一个预期最好的状况。那么技术面呢如果能跌到 150 啊，132 到 150 这个位置，那对我来讲这个价差做得很舒服，对吧？那如果它不跌呢，怎么办呢？我已经给大家列回来了啊，在这里全部都写得很清楚：
- **第一种情况**：我加回来是 132 到 150 啊，我这里又写错了一百五十的位置啊，止跌形态我会买回 5% 啊，把这减掉的仓位给买回来。因为做个价差嘛，我基本面并没有看空它啊，所以呢只是为了做一个价差，继续降低持仓成本，获得持仓的优势。
- **第二种情况**：就是它根本就不跌，或者财报之后它直接突破暴涨，对吧？一下就突破了 194 块，那突破就止跌了，它这一轮就突然间就 V 回去了啊。那我这个减仓就很失败，对吧？那这种情况呢，我会同样买回去，相当于我是低卖高买了。那持仓成本会增加啊，做得就比较差嘛，那就代表着这个结果就不好嘛，对吧？但是趋势跟上，趋势跟上。但这一波我不会再买回 5% 了啊。如果突破 194 之后，我只会买回 3%，且后续不再加仓。

因为这个时间点我们在讲过啊，2026 年的四季度财报，也就是自然历的 2027 年的一季度的后面那个半个月开始的财报季，四季度财报季会是一个对于 2027 年的资本支出一个高风险的时间段。那么再加上现在呢，对于数据中心新的项目的审批，现在呢是暂缓的一个过程啊，没有禁止，没有完全禁止啊，没有说以后就不做了啊，没有任何一个说以后不允许建数据中心啊，只是说新项目审批。那么新项目的审批大多数都会发生在什么呢？其实是 2028 年的项目，也就是市场现在呢对于 2028 年潜在的情况可能会有一个剧烈的调整啊。这个主要是看各州的禁令的最终的执行情况啊，那个我们现在没有办法提前去讲。

但是呢从时间上看，2027 年对于数据中心在 2028 年——就是 2027 年自然历结束之后的 2028 年的自然历——这一年市场对于半导体的预期可能会发生较大的变化啊，可能增速上会有较大的变化。

好，所以总的结论来讲，就是从 2027 年的一季度到——1 月份底到 2 月份初的这一段时间，是一个重要的 2027 年资本支出的披露的窗口期啊，那这个时间呢是一个高风险时期。所以也符合我对于整个半导体的这一轮高增长的一个持仓，那么开始呢进入一个逐渐的保守。就是如果它真的涨得很快啊，我们说突然间砰砰砰走得非常好，2027 年一开头资本支出继续大增，或者维持高增长不变，市场啪一下冲上去了那种情况呢，我提前告诉大家，我反而会逐步地把一些高获利的半导体相关的仓位给减下来啊，对，先减下来。然后逐步地可能后面要分配到其他的一些分散的板块去啊，提前跟大家讲一声啊，这是我目前的一个大致计划。

所以如果他这一波直接 V 回去了，那我只加 3% 了，后面又不会加太多。那么如果是直接财报之后一口气掉下来了，掉到了这个区域啊，目前呢因为它的整体状况是一个低估状况嘛，不管你用多少倍去估啊，20 到 30 倍，即便 EPS 逐步下调一些，那么我这个地方也会买回来。

但有一种情况我这里写得很清楚：如果黄仁勋离职了，那英伟达这只股票我不再持仓，我会全部清仓。我不管他当时是什么价格啊，如果他因为离职的消息突然间掉了 10 个点对吧，或者 20 个点怎么样的，我会直接清仓全部离场，我不再持有。好吧，这是我的一个大致的情况，跟大家提前讲清楚啊。

好，当然这种情况发生的概率有多大呢？那从董事会管理层的角度来讲，我相信是不希望他离开的对吧？不希望他离开的，那离开呢是一个最坏的情况嘛。那毕竟带了这么多年了，他对英伟达的业绩的贡献大家有目共睹啊。如果真的是离开，那能不能找到一个像他一样在英伟达 CEO 的岗位上能做这么好的业绩的？我不清楚能不能找得到啊，或许英伟达董事会能找到啊，但是那个不在我的考量范围之内。好吧，所以跟大家讲清楚，这是一个小概率事件。但是呢一旦发生，那我也要做出应对和安排。好，那这个就讲完了啊。

### AMD 与台积电技术面观察

接下来呢我们再来看一下其他的一些，台积电吧。首先说一下 AMD。

AMD 的情况是这样啊。AMD 呢是英伟达的这个事情、黄仁勋的事情呢给英伟达带来了打击。但是给 AMD 来讲，其实从某种程度上，我不知道大家认不认为是某一种利好，对吧？因为一旦国会这边如果介入了调查，去对英伟达的产品包括公司经营进行调查——因为现在还没有确认啊，并没有确认国会有调查，是公司的董事会会有一个独立的调查，但是不是国会这边，我还没有看到最新消息啊。好，那国会这边如果假设真的对英伟达进行了一些调查，甚至未来的一些经营行为的限制，其实 AMD 在整个的行业里边，你说能取代它这个地位的，或者能够替代它的产品线的那不就是 AMD 嘛，对吧？那当然对它是一个极大的利好，所以 AMD 今天一口气暴涨了 13%，这里边就计下了相关的一些利好。

好，那 AMD 这边的情况我们之前讲过啊，它现在基于高倍数呢，当时跌到 450 左右看上去还可以。但是仍旧市场大家要预期，未来的数据中心，比如说建设放缓，两年能建完的拖到五年去建，那大家的业绩呢肯定就要拉平，高增长的这个预期现在就要打折扣嘛。这是一个潜在的风险啊，请大家一定要记住。如果你真的要去追高增长的情况，你心里一定要知道预期下调会发生在什么时候，你千万不要掉以轻心。好吧，你自己要去追这个事情。

那么在这种时候呢，技术面就更加重要。因为 501 到 528 突破之后，AMD 才能止跌，才能够进入技术性的上行，追逐资金才会更加愿意进场。现在呢当成一个反弹对待啊，非常大的一个反弹，直接就 V 起来，对吧？周五呢有一个止跌形态，今天就直接就 V 起来，特别是在消息面的刺激下 V 起来。那这种情况能不能过？咱们以结果来看，现在呢做不了任何判断，要过 528。好，这个是 AMD。

然后说一下台积电。哦，我跟大家再补充一句英伟达的情况。大家说那到 150 块钱有可能吗？这样啊，截止到今天为止，英伟达全市场在 17 号不是财报吗？截止到目前为止啊，当然这个期权押注现在的情况呢由于太远了它会有变化，最好的是在临近一周我们才去看啊。但现在市场对于英伟达的期权的波动的押注不小，差不多以 178 块钱会有上下大概 20 块钱左右的波动啊，大概是 20 块。那你想想往下是不到一百五十几块，往上是不是能够突破 194？两头都有押的啊，有押到下面直接打到下方的，也有押到上面直接突破止跌的，都有啊。好，补充完了，继续说。

台积电的情况呢，目前啊要突破 424 才能进入右侧。尽管下方这个地方有到我的买入价位，但是呢这不符合我的买入纪律啊。因为这既没有止跌形态，特别是在周四的时候肯定不能买的啊；周五的时候这是一个普通 K 线啊，普通的 K 线这种情况。那这种情况在我看起来我没有任何下手的机会啊，没有买入的契机。那今天又大涨，直接就上去了，回到哪里了呢？回到接近 390 块了，这又进入了下一个之前跌破的强压力位置了。所以对我来讲没有出手机会。

那我能做的就是继续去等啊，等他一个二次的回测，如果有这个测试的话啊。因为目前已经来到了强压力啊，我并不认为他马上就能够很快地反转突破回去，难度极高。特别是我刚才讲过，刚才上方重要的那个点位，等会儿给大家看大盘就知道上方重要点位其实和 CTA 那个突破位置是重叠的。那个地方没有过之前，其实 CTA 那边不买，包括市场呢也会逢高还会有人做空啊，所以这是我对后面的一个判断。现在这种拉锯没有结束啊，所以不着急再等一等。

好，然后呢关于四大科技，这四个微软、亚马逊、谷歌，这四只股票我在上个星期三、星期四——因为星期五我没做节目，上个星期三、星期四我做了非常详细的讲解啊。今天呢我就没有更多信息给大家补充了。大家回看一下周三周四的节目，要根据你各自的仓位的不同去做不同的安排啊，并没有一个统一答案。“我现在要买吗？要卖吗？”你的仓位是什么，对吧？你的仓位现在在哪里？有多少仓位了？在它们的身上，在哪些价位你加了仓，哪些价位你卖掉了股票啊，你是空仓，你还是新建仓，你还是满仓，对吧？它都不一样啊。所以上个星期三、星期四的节目大家回看一下，今天我们不多说四大科技。

### 大盘指数技术分析：QQQ、SPY 与费半

好，接下来呢我想说一下关于大盘。首先我们说一下 QQQ。大家看一下 QQQ 的位置，目前是在 679 块啊，679 块啊，什么地方呢？大概呢是快接近到 687 的中等压力了。快到了，这波反弹很快，下去打到 647 刚刚摸到边缘，上去又摸到这个边缘，非常难，就是非常尴尬的一个中间位置来回摆，对吧？你要按照区间来算的话，他就横住了。在这里，他上去就摸到压力过不去，下去就要摸到强支撑又跌不下去。所以它是一个比较尴尬的一个位置啊，非常尴尬的。

那 QQQ 的位置要突破 728 会进入大上行，那下方这个低点你不可能再买到了啊，暂时就买不到了。所以在没有突破之前，想做 QQQ 长线的朋友下方机会，对吧？我们讲过这是你的机会啊，特别是你没有仓位的朋友是你的机会。有重仓的朋友，之前破位之后减过仓的，那你做差价也是你的机会。好吧，这是 QQQ 啊，跟大家讲一声。因为这是一个震荡横向盘整的区间，你说在这个地方能不能追？你追嘛，上面也就几块钱，对不对？你说你追到一个比较好的位置，大概在接近 703 左右，大概还有个 20 块啊，二十多块，对吧？这是可能有的啊，除非你手脚够快没问题。但它会不会直接又掉头又下来呢？因为它是中间位置嘛。所以你真的如果在这里边当时抢了一点，你冒险去抢的，你抢了也就抢了，对吧？但是实际上是不能买的。当时这两个位置其实从某种程度上来讲，它都没有任何的形态，是直接 V 上去的。这种情况不给你机会，不给你机会你就不要强行找机会，你应该继续等他，后面应该还有二次测试的机会。二次测试的时候你再去买也来得及啊，它不会跑，不会飞起来嘛。猴市就是这样，上蹿下跳，今天好，明天不好，对吧？后天可能又好。

SPY 给大家看一下这个位置，大家发现了没有？是不是跟 CTA 的点位一样的？7597 到 7676，这是一个强的超强的一个压力，标普的下方超强的一个支撑，也是在中间位置横住了。所以这一轮反弹跌下来没跌透啊，没有完全跌透又上去了，然后又回到中间位置了啊。他回头要是一个反杀，又杀下来再跌一把，对吧？那可能又会杀出一波恐慌盘来。因为有的时候这种行情就是这样嘛，来来回回甩，很难受让人啊。所以你要实在看不懂，你就不着急。或者你本来就是我们说嘛，你买指数的，只想买超额收益，长线持有的，到位置你也不管什么形不形态，闭眼睛你就拿一点仓位，对吧？记得把仓位分配一下，不要在一个地方去重仓就可以了。对你来讲，投资指数的朋友问题不大啊，长期问题不大。至于那些想做波段的朋友，最近比较困难，这个行情比较难做。想买入以后你又找不到好的买点，想卖出呢他可能又够不着，又直接就下来了啊，可能会发生这种情况啊。所以做波段呢最近应该休息啊，稍微休息休息。要不你就是胆子大对吧，闭着眼睛挂单啊，正好赌他 V 不 V，他要 V 了你就能赚点跑；他要不 V 了呢你就接着被套，大概就这么个状况啊，所以波段不太好做。

[Speaker 0]: 然后费半来看一下。

[Speaker 1]: 费半吧。费半的情况大家也很明显了，之前跌破位对吧？我这里修正一点点啊，179 修正到 178 啊，更精确一些。它是拆股了，一拆三了。那你这个情况，你说它是不是也是一个挺尴尬？我们看一下啊，尴不尴尬对吧？也是一个中间的地方，中间的尴尬，上得上得下也下得的位置。所以他没有说明确的哪一方一定占优啊。

但费半的情况我跟大家之前讲过了，费半未来啊，你想看费半去走合力行情会比较的难。就是那种大家今天还是同涨对吧？除了英伟达在跌，大家还是在涨。但后面呢我们说随着信贷这边每一个的资产负债表在不断地变化，它是有区别的。那么对费半来讲，就会有一个拉扯，在不断地拉扯，拉来拉去扯来扯去，导致它的合力不容易形成。那这种情况做个股会更加容易一些啊，做强势个股、优质个股，那肯定选择上要比等费半要好。你费半本来里面 30 只成分股，你有 20 只走得很好，那有几只大的又走得不好，对吧？它业绩它又不好，或者有几个小的走得不好，把它一个在拖后腿，一个在往上顶，导致它横在那里来回拉扯，你说你难受吗？对吧？你还不如你就去做这个好的一些成分股，在里面去找这样的机会。那是不是你的这种控制对于市场的仓位控制、成本控制更容易一点？好，当然这只是我的看法啊，那么你们仍旧可以看好费半回历史新高，前高的大涨的还可以这么去看啊，只要你有说服自己的理由就可以哈。好，这个是几个大盘指数。

### 市场关注焦点：Anthropic 上市预期与 CoreWeave 财报检验

然后呢我再讲一个东西啊。首先呢我说一下关于大型 IPO 的事情。有媒体报道啊，也是华尔街日报那边的一些报道啊，就是关于在 Anthropic 不是要在感恩节前上市嘛。那么根据最新的进展来看呢，可能啊他们会在明天，就是周二，就会启动 IPO 的路演啊。这个路演呢就是他们带着自己的这个计划书啊，到各大机构做宣讲吧。其实这些东西都是个过程啊，因为之前都商讨了好几轮了啊，包括早期投资者都已经谈过好几次了。很有可能呢是在这个星期就确定发行价。因为现在他们的招股说明书里面大部分东西不都是已经写了嘛，对吧？里面还在修正。但这个发行价啊，包括募股数量其实都是空的，还没填，后面还有一个更新版本要更新上来，有可能在这个星期会发布。那么如果真的在这个星期真的发布了，那就意味着他们会在下个星期上市，这个对市场又是一次冲击和不小的 AI 信心测试，对吧？我们说市场本来现在需要钱吧，那市场现在的状况又不是那么好。他们如果真的在这个时间选择上市，那你说是不仅是一次大家对 AI 的信心的测试呢？

好，这是下个星期的。那我们就说最近的明天啊，就别说下个星期了。CoreWeave，为什么把它拿出来讲呢？我们知道的情况，现在它在整个的数据中心里边，它的 CDS 的 spread，就是信用违约互换的价差啊，干到多少了呢？1200 个基点。大家知道正常的公司是多少个基点吗？我们不是讲过，像四大科技 50、60、70、80、100 以内属于正常的对吧？那 100 到 200 呢属于风险升高的；200 往上的基本上等同于垃圾债券了。CoreWeave 呢，1200，垃圾债券的六倍。它的违约风险——这个当然不是说它是垃圾啊，我们这里说的垃圾债是风险评级里的说法啊，跟这个公司怎么样没关系啊，这是债券市场的一个评级标准。那么这种评级标准那意味着什么呢？他的违约风险极高。那明天他发财报，你知道他现在股价不是跌得很惨吗？这份财报之后，在这么高的 CDS spread 之下，市场买单还是卖单呢？你觉得是不是一个很好的对于数据中心测试的一个信心测试的指标啊，对吧？

好，那他明天财报什么样的一个波动呢？截止到本周啊，我们说本周五期权层面波动巨大，有多大呢？49 块钱上下大概 9 美元以内的波动啊，9 美元以内的波动是 68% 的大概率。大家说那 9 块钱也没多少啊，那你看看它股价才多少啊，股价才 48、49 啊，这个算出来是多少呢？差不多涨跌 20% 这个范围以内啊。那你涨跌 20%，你粗略地算一算，它往下再跑 9 块钱，跑到 37 块钱了。你看我这里写的最后的支撑，下面就没有支撑了，他就彻底崩塌了，对吧？他没有支撑了。那你反之你说往上涨个 9 块钱，跑到 57 块钱，也只跑到这里，对吧？能够帮他有效地在这个地方盘一盘，盘整盘整。但是至少如果那个时候真的涨了 20 个点、十八九个点，那代表什么？代表市场的信心又开始建立了呀，对吧？又不像之前那么的糟糕了呀。所以我们说这是一次对于 AI 数据中心的一个，特别是在中期选举之后的一次非常重要的信心测试啊，信心测试。

好，这个呢就是今天带给大家关于这个市场的一些个股啊、内容啊、仓位啊等等一些千头万绪的东西的跟踪啊，希望大家也听明白了，也是听清楚了哈。好，那么咱们其他的今天就不多说了吧。今天也是讲得比较多，讲了三十四五分钟了，时间也比较的多。但我今天内容还是给大家讲了不少的，希望大家呢也是继续地期待期待吧。

明天还有一些东西，还有一些就是主要的一些突破的位置能不能发生这个更重要啊。期货层面呢目前维持稳定啊，期指层面现在还好，因为现在离开盘还很早很早了，现在说什么都太早啊，明天再看吧。

好，那这个呢就是咱们今天节目的全部内容啊。如果你觉得我的节目对你有所帮助，还是希望大家能够多多地帮忙看完点赞啊、评论、转发，感谢大家。那咱们就明天同一时间不见不散。