--- author: 小翠時政財經 date: '2026-03-30' guest: '' layout: post.njk source: https://www.youtube.com/watch?v=ce6xbRDg9o0 speaker: 小翠時政財經 tags: - geopolitical-tension - market-sentiment - tech-valuation - oil-price - ai-supply-chain title: 中东战局升级：美伊冲突经济化，全球市场波动与科技股抄底机遇 summary: 美东时间2026年3月30日，中东局势暗流涌动，美伊冲突从军事升级至经济战，美军在中东持续增兵，伊朗则采取无耻的“童子军”策略。全球市场受地缘政治影响剧烈波动，美股科技股估值跌至七年新低，引发抄底讨论。鲍威尔面临安抚市场压力，私募信贷被视为投资机遇。同时，AI算力与变压器供应链紧张，中国A股与港股走势分化，比亚迪财报不佳引发关注，国内治安事件频发。 insight: '' draft: true series: '' category: investment-assets area: finance-wealth project: [] people: [] companies_orgs: - OpenAI - NVIDIA - Oracle - BYD - 纳斯达克 - 摩根大通 - 伊朗革命卫队 - 胡塞武装 products_models: - Sora - Blackwell media_books: [] status: evergreen --- ### 中东周末战局升级 **小翠**: 大家好，欢迎回到小翠时政财经。今天是美东时间**2026年3月30日**，一个周末过去了，这个周末一点都不安静，看起来表面上没有什么太大的事情，但暗流涌动。所以今天我们先从周末的战局开始讲起。 **小翠**: 首先上个礼拜，以色列曾经说他们击毙了**革命卫队**的海军司令，那么伊朗这边已经确认确实死亡。那么上个周末到底发生了多少事情呢？ **小翠**: 第一件事情，有超过**3,500名美军士兵**已经抵达中东，**82空降师**的一部分也在转运途中。同时，**敌离波里两栖攻击舰**也到位，美军在空中力量进一步得到了加强，还多了**20架F35隐形战机**。局势一触即发，美军不停地囤兵。 **小翠**: 第二，美以轰炸了伊朗三大钢铁厂，占伊朗七成的钢铁产能，同时轰炸了伊朗的两所大学，意在打击伊朗的科研能力。 **小翠**: 第三，**胡塞武装**这个时候也出来搅浑水，他说他要介入战争。稍等一下。然后有一架疑似来自也门**胡塞武装**的无人机在以色列**埃拉特**上空被防空部队击落。沙特的**盐步港**是绕过**霍姆斯海峡**出口石油的通道，所以这个**盐步港**也在**胡塞武装**导弹的射程之内。 **小翠**: 第四个是美军基地遇袭。伊朗对沙特阿拉伯**苏丹王子空军基地**的导弹袭击，至少造成**15名美军士兵**受伤，还损坏了一架美国**E-3哨兵预警机**。 **小翠**: 第五个事情，伊朗轰炸了**巴林**和**阿联酋**的两个铝厂，第一次轰炸军事基地、机场、石油设施以外的海湾国家工业设施。伊朗意思是说，这两座铝厂跟美国军事和航空航天工业有关，所以他们要炸。今天铝价都上涨了，铝业相关公司股价也上涨。 **小翠**: 伊朗在这个周末不单单去炸了美军基地，他们还袭击了以色列的一个炼油厂，造成了一些损毁。他们的无人机还在袭击周边的国家，还袭击了伊拉克的一个美国领事馆，还袭击了科威特的一处电力和海水淡化厂服务楼。科威特这边已经证实了这一消息，而且还有人员伤亡。 **小翠**: **国际原子能机构**通过卫星图像证实，伊朗**阿拉伯河综合设施**内的**孔达布重水生产厂**遭受严重破坏，已无法正常运作。 **小翠**: 这个周末的行动，我们看起来好像美国和以色列对伊朗双方之间已经从纯粹的军事冲突演化成了经济战，已经要蠢蠢欲动。之前其实已经轰炸过他的基础设施，那现在连科研，包括一些钢铁产能，也开始轰炸。说明这个威胁，双方都在虚空造牌。 ### 川普对中东局势的表态 **小翠**: 那么**川普**有什么表示呢？**川普**周末时候出来说话，说美国和伊朗的谈判进展极为顺利，但是美国也无法确定伊朗到底会怎么做，所以他还是没有把话说死。他说虽然我们在跟他谈判，但是最后可能还是不得不把他们炸掉。 **小翠**: 记者问他之前提出了15点方案，伊朗是不是有回应了？**川普**说伊朗接受了大部分的条款，接下来还会追加几项。为了显示诚意，伊朗先送了**10艘超级游轮**的石油，今天又追加了**20艘**，明天开始装运。**川普**说双方既有直接对话，也有间接沟通，已经拿下很多关键要点，与伊朗达成的协议也可能很快。 **小翠**: **川普**把话说得特别乐观，他说自己有很多很多的方案，目前军舰部署也充足，无需全部动用。另外，他说三天前没人会信能干掉**158艘船**，我们把伊朗整支海军都灭掉，空军也灭掉了，导弹大部分都报销了。现在伊朗换了一批新人，说这批新人相当讲道理，所以这就是实打实的政权更迭。**川普**对这个政权更迭也给出了自己的定义。 **小翠**: 另外，**川普**还接受了**金融时报**的采访，说自己希望把伊朗的石油拿过来，甚至不排除直接控制伊朗主要原油出口枢纽**哈尔克岛**。与此同时，美军正在向中东增派数千名士兵。他最喜欢的做法就是把伊朗的石油拿下来，但是美国国内有些蠢人会问你为什么要这么做呢？他们就是这么蠢。也许我们会拿下**哈尔克岛**，也许不会，我们有很多选择。这也意味着我们可能还要在那里待上一段时间。 **小翠**: 当被问及未来几天是否可能会达成停火协议及重开**霍姆兹海峡**，**川普**拒绝提供具体细节，说我们大概还有**3,000多个目标**，目前已经轰炸了**13,000个**，所以还有**3,000个目标**要炸。另外，就是说可能很快会达成一个协议，其他的他也就没有说了，就是说了一下又送了**20艘游轮**。这个事情我们等会儿来验证。 ### 媒体对中东局势的报道 **小翠**: 那么各大媒体是怎么报道的呢？**纽时报**报道，随着**2,500名海军陆战队员**和**2,500名水兵**的部署完成，目前驻扎中东的美军人数已经超过**5万人**，较平时多出了约**1万人**。 **小翠**: 据**华盛顿邮报**报道，**五角大楼**正在为可能持续数周的对伊朗地面作战行动做准备，但**川普**尚未决定是否批准相关计划。侧重于美军的有限突袭行动，由特种作战部队与常规步兵混合执行，例如打击沿海军事设施或**哈尔克岛**等关键目标，而非全面入侵。官员表示，此阶段行为将比此前的战斗更为危险，部队将面临无人机、导弹及其他威胁。 **小翠**: **华尔街日报**报道说，**川普**正考虑是否派美军进入伊朗，执行一项高风险任务，强行运走近**1,000磅的浓缩铀**，以彻底切断伊朗制造核武器的可能。消息称，他尚未最终拍板，仍在评估美军面临的风险，同时也要求顾问在停战协谈判中逼迫伊朗交出这批核材料，若谈判失败，不排除直接动武夺取。 **小翠**: **以色列第12频道**报道称，如果美国在伊朗发动地面军事行动，以色列士兵将不会参与地面行动。 ### 伊朗的应对策略 **小翠**: 那么伊朗还警告称，他们已经准备好应对美国任何地面进攻，并且指责华盛顿正在策划对伊朗发起地面军事行动。 **小翠**: 伊朗为此还打出了非常无耻的牌，他们发起了一项叫“替身”的志愿者招募行动，就是向全国民众发短信，呼吁民众做好准备，抵抗美军和以色列军队。 **小翠**: 这边我看了一下媒体报道说，伊朗当局发起的这个征召，招募的年龄低到**12岁**。**伊朗革命卫队**德黑兰官员称，**12岁以上**就可以登记加入**革命卫队**和**巴基斯坦青年志愿民兵组织**，共同对抗全球恶霸。这跟中国以前什么“小兵张嘎”是一样的，对不对？童军。这个伊朗童军行为非常严重。我之前刚刚还看到一篇报道，伊朗一直都有这种童军行为，刚刚还牺牲了一个**11岁**的男孩，也是童军。太丧心病狂。 **小翠**: 我看了一下，刚刚有一位**11岁**的男孩阵亡。而伊朗甚至在两伊战争期间，**9-12岁**的儿童都被**霍梅尼**批准加入前线，充当排雷工具，学校大量用于战争宣传。这个真的跟“小兵张嘎”什么是一样的，同一种做法，同一套配方。 **小翠**: 然后美军要夺岛，然后伊朗发动这种民众敢死队，其实就是让这些平民以平民的身份去这些岛上做人肉防盾。就是你看，这么多民众站在岛上，美军你打不打？那赌你美军不敢打。这是非常无耻的行为。但是你对于对付这样的政权就是没有办法，他就是会有无底线的手段来对付你。也是我非常讨厌穆斯林的原因，因为他们如果真的是信圣经的，他们就不会这么做。他们不择手段，为达目的不择手段，完全是属于傻蛋不属于上帝的选民。 **小翠**: 根据**Polly market**上的一个赌盘，说美军在**4月底之前**发动登陆战的概率已经被赌到了**70%以上**，所以看起来确实大战一触即发。 **小翠**: **路透社**还报道说，据**5位**熟悉美国情报的人士透露，美国目前只能确定已摧毁了伊朗庞大导弹库中的约**1/3**，另外**1/3**可能被埋掉了，用不了，所以大概还有**1/3**的库存可以用。 **小翠**: 那么以色列拦截弹和弹药产能已扩大到原来的**3倍**，预计很快将扩大到**4倍**。穷兵黩武的以色列，但是仍然说以色列和美国双方的拦截弹药库还是很紧张。 **小翠**: **以色列第12频道**还报道说，美国与以色列原计划支持**库尔德武装人员**去进入伊朗西北部，但是这个计划被媒体泄露了，所以现在伊朗已经加强了边境的防护。那么这个**库尔德**各派系对华盛顿表示了不满，这个消息是这么泄露的，意思就是这样，你们怎么一点都没有保密性。 **小翠**: 昨天我看到**伊朗王储**还在美国的保守派大会上发出动员令，说时机一旦成熟，他就会号召伊朗人民进行起义。 **小翠**: 那么**万斯**这边也给我们提供了一些战况的消息，他说美国对于伊朗年后还待在伊朗是毫无兴趣的。还说到**川普**会再坚持一小段时间，确保我们一旦离开以后，很长很长时间内都不需要再来一次。我们需要让伊朗政府在很长很长时间内被彻底削弱，这就是我们的目的。 **小翠**: 根据**万斯**的这个表态，其实他这个还是说得蛮严厉的。我们之前一直怀疑**川普**会自己宣布胜利，自己定义成功。但是从**万斯**这个表态，他其实还蛮具体的，就是很长很长一段时期之内，我们都不需要回来，要让伊朗政权彻底削弱。所以这个难度其实不低，所以我认为**川普**会半途而废的可能性比较低。 **小翠**: 那么**巴基斯坦总统**也表示自己正在做美国和伊朗的中间人，进行协调。**巴基斯坦总统**28号的时候还说，他和伊朗总统当天已经进行了长达**一个多小时**的详细电话交谈，向后者通报了巴方和美国及中东国家接触的情况。 **小翠**: 另外，中东四大国沙特、土耳其、巴基斯坦、埃及的外交部长在巴基斯坦也举行了高级会晤，就是为了协调和支持美国和以色列在巴基斯坦举行谈判。 **小翠**: 这边我们就可以明确一点，就是说伊朗和美国他们确实都有谈判的意愿，但目前双方无法达成共识，所以地面战仍然是一触即发的。这个我觉得大家也可以理解，因为大家的诉求，至少我们目前表面上看到这些诉求，是不可能有一方可以满意的，都是对对方的不满意，而且彼此之间信任已经出现了破灭。所以这个谈判我认为很难进行，**川普**应该还是会最后被迫去打仗。 **小翠**: **川普**刚刚早上发了一条推说，如果**霍姆兹海峡**没有立即开放，美国要炸毁伊朗所有的发电厂、油井及**哈尔克岛**，可能还有所有的海水淡化厂。他是很严肃说的。伊朗这边也回应了，说如果美国来炸，那全国停电。所以希望**川普**这一回不要再是虚空打一枪，把大家的心都吊起来，结果又自己延期了。 ### 古巴与霍姆兹海峡动态 **小翠**: 接下来还有**古巴**的消息。**川普**现在是双线作战。今天**俄罗斯**有一艘游轮已经到达**古巴**了。为什么美国放行了这艘游轮呢？报社就去采访**川普**，说你知不知道有一艘**俄罗斯**的游船已经驶向**古巴**了好几个月，你们都分手，怎么突然之间让他驶向**古巴**呢？ **小翠**: **川普**意思就是说，目前**古巴**人民应该是在受苦，因为他们需要取暖、制冷，但是国内能源非常缺。所以为了人道主义的考虑，美国就放行了。因为**古巴**基本上也已经完蛋了，他就是一个腐烂的政权。美国已经基本上可以推进**古巴**的改革开放、政权更迭。所以他说这个是主要是为了民生考虑。那我觉得也可以理解，因为毕竟目前能源比较少，你又要制裁**俄罗斯**的话，可能会导致能源的供给更加紧缺。 **小翠**: 接下来我们来看看**霍姆兹海峡**的消息，**霍姆兹海峡**到底有没有开放？我看了一下周六周日的数据，礼拜六的时候其实通行的情况相当良好，周六可以查到的通行船只**11艘**，游轮加货轮，游轮有**4艘**。这已经是**3月2号以来**通行最多的一天。那么礼拜天我还没有看到好像有各个地方有自己有出来说，可能也就两三艘。 **小翠**: 记者问及伊朗控制**霍姆兹海峡**的事情，去向**川普**询问，那么**川普**就说我们**两分钟之内**就能封锁那里，快得让你目瞪口呆。**川普**还接受**以色列第14频道**采访的时候说，美国已经采取行动，着手控制**霍姆兹海峡**，这已经在发生了。 **小翠**: 几天前大家还记得吗，伊朗曾经有劝返过**3艘船**。那么目前是中国的**两艘**被劝返的游船已经再次进入了**霍姆兹海峡**，尝试通过这个海峡，可能今天会通过了。 **小翠**: **马来西亚外交部长穆罕默德**今天表示，伊朗政府已经允许数艘滞留在**霍姆兹海峡**的马来西亚游船通行。鉴于当前中东地区的紧张局势，尽管相关游轮已获准通过，但是还需要等待通行窗口。也就是说，**革命卫队**现在是这样：我允许你通过我给你的允许，但是什么时候通过，你要等我安排。这个其实也蛮流氓的。所以**霍姆兹海峡**的情况还是扑朔迷离，根本就不知道。 **小翠**: **金融时报**说**霍姆兹海峡**还是接近封闭的，约**2万名海员**也被困在波斯湾。自冲突爆发以来，至少有**22艘民用船只**遭到了袭击，**8名船员死亡**。一名海员描述称，他们被困在那里，导弹从头顶飞过，到处都是爆炸声。尽管航运团体同意为船员提供额外的奖金，给予他们由雇主承担遣返费用，但是工会表示，目前仅有**30%到40%**的船只遵守相关规定。部分船员反映船东正强迫我们继续装卸或无视安全顾虑，所以船员要开始造反了。 **小翠**: **彭博社**也报道说，**霍姆兹海峡**仍然是关闭的。然而有一个好消息，就是**沙特东西出油管道**已经到达了极限，这个满负荷的运送能力，每天可以输送**700万桶油**。所以他这边已经完全负荷满载了，能够对冲的也都对冲满了。 **小翠**: 另外，**胡塞武装**不出来搅屎棍，现在人家**霍姆兹海峡**都是焦点，但他现在说他要考虑关闭**曼德海峡**。截至**3月份**的**曼德海峡**，每天要通过**414万桶的原油**，较**2月份的295万桶**大幅上升，也是为了对冲**霍姆兹海峡**。其中大概有**197万桶**就是来自沙特红海港口**盐步**，这个就是在**胡塞武装**的射程范围内。所以目前看来，如果**胡塞武装**也加入要捣乱**曼德海峡**的话，那么油价可能还会再一步受到冲击。 **小翠**: 伊朗这方面对于这个海峡，他们之前不想收费吗？那他们目前已经起草了**霍尔木兹法**的立法草案，预计要建立正式的通行费制度。初步的细节包括**霍尔木兹法**将对**霍尔木兹海峡**的通行和污染征收费用。这个草案还设立了一个区域基金。这个主要就是为了宣示控制权是伊朗的，然后把这个通行费制度正式化以后，就长期地接受这个通行费。收通行费但是美国是不允许接受的，美国也不会承认**霍姆斯海峡**是被伊朗管控。 ### 美国国内动态与市场反应 **小翠**: 最近国内大家知道美国国内也不太平。礼拜六的时候美国爆发了新一轮的**反川游行**，就是那**no king游行**。那么礼拜六那天我也进了一趟城，我一路开车开到**DC**里面，沿途把整个**DC**基本上周边也都走遍了，市里面也都走遍。因为礼拜六正好是大家赏樱花的时候，所以大家会发现其实城里面没有什么抗议的人，城里面大家都在赏樱花。 **小翠**: 但是**DC**周边几个社区，那周边几个城市，马路边确实有人沿着马路站着，但是这一次的声势非常少，在我看来比上一次还不如。因为我都拍下来了，都是老头老太喝着咖啡在那聊聊天，做了一些非常简易的牌子，也没有各种这种喊口号的，或者比较做得好的，投入比较大的这种牌子没有。还有的人是来做生意的，就是卖那个什么**no king**的T恤、帽子，顺便发一笔财。就感觉我觉得一般般，不像媒体里报道的什么声势浩大。我们这个**DC**这边作为全美国最最最最最蓝的地方，**90%**的人都投民主党了，竟然真的很一般，很一般在我看来，声势、激情，这个都不怎么样，感觉很多人是来完成任务的，举个牌子在那里，木木的，很多老头老太。 **小翠**: 接下来我们说说资本市场的反应。今天盘前大家应该会发现美股其实有所上涨，那么美债**10年期收益率**也下降到**4.37%**。油价还涨了一点点，大概布油是**114块**，那么美油也已经涨上**100块**。所以今天看起来很奇怪，好像利好消息一般般的，没有什么特别的利好，不是跟上个礼拜还是差不多的，怎么就实现微型反转了呢？我记得昨天晚上我睡觉的时候美股盘前还是大跌的。 **小翠**: 所以我上个礼拜其实我跟大家说过，就是超跌了，这个空头的仓位已经太高了，能抛的东西不多了，所以有可能是技术性的反弹为主。那么上个礼拜是比较惨的，上个礼拜截至**3月25日**，全球长债资金净流出**47亿美元**，创历史第二高记录，仅次于**2020年疫情期间的68亿美元**。与此同时，高收益公司债券也连续第三周出现资金净流出。就是这个避险情绪已经到达一个非常非常FOMO的一个阶段，大家非常非常恐慌，所有的人都在变现。所以大家能看出来，一般到达这种非常极限的时候，那总会有些反弹。 **小翠**: 那么美国这个由于美股现在已经跌了好几天了，所以大家会发现科技股真的成为历史上最便宜的一个时候。而现在科技股便宜到什么程度？**标普500信息技术指数**里面，它的远期市盈率比**标普500指数**只高出了**4%**，是**2019年1月份以来**的最低水平。自**2025年10月份以来**，这个比例已经下降了**32%**。也就是说，去年**10月份**就是美股开始调整的时候，科技股这个时候对**标普500**的远期市盈率是高出**36个百分点**，现在只高出**4%**。马上，科技股相对于大盘而言就会便宜了，就会比**标普500**还要便宜。这个价格已经是**7年**来最最便宜的时候了。在大概**2024年6月份**这种峰值时候，科技板块的估值比**标普500指数**是高出**47%**的。所以近**7年**来最便宜的科技股就是现在。 **小翠**: 那么大家觉得现在是不是买科技股的好时候呢？不要错过这次机会。科技股不比**标普500**还要便宜，非常非常好的一次抄底的机会。 **小翠**: 还有就是我一直跟大家说，今年其实股市不会差。为什么？其实我们从年初到现在看**ETF**的资金流入量就知道，很多很多散户现在都是流行去买**ETF**。买**ETF**其实波动性会比个股小。**ETF**今年是迎来最强劲的年度开局，全球**ETF**年初至今已吸引**5,180亿美元**的资金流入，创历史新高。这一数字比去年同期增长**30%**，更是同期平均水平的**5倍多**。 **小翠**: 那么资金流入主要来自美国的**ETF**，**标普500 VOO**吸引**557亿美元**的流入，紧跟其后是**IQMM**流入**224亿美元**，然后**SPYM**流入**214亿美元**。就是大家会发现目前散户越来越喜欢买**ETF**，因为**ETF**不用像个股一样承受这么大的波动，而且相对来说又更稳健。在穿越这个市场择股这一方面有困难的，那么大家买**ETF**就比较妥当。那它回撤的也比较低，回来也比较快。个股你容易踩雷，有時候大盘都涨了，突然间个股爆雷。所以个股的风险当然是大于**ETF**。那么大家为求谨慎呢，买更多的**ETF**。那么买更多的**ETF**也会让整个美股市场抛售的压力变小，因为其实**ETF**更抗跌，心理冲击更小。所以其实大家会看到，今年其实美股并没有说变熊了，只是最近受到一些冲击。 ### 亚洲市场与地缘政治影响 **小翠**: 接下来我们说说亚股的信息。昨天**日经225指数**收跌**2.8%**，日本**东证指数**收跌**20.9%**。昨天的晚上我睡觉之前发现日本一度跌**5%**，非常非常地走出了韩国的市场，我就觉得怎么回事，难道今天这个又有大利空吗？结果后来还是有所回弹，那还好。 **小翠**: 那么韩国**首尔中指**收跌**3%**，没有熔断。台股依然是亚洲市场表现最好的，只跌**1.8%**。不过**台积电**终于跌破了**1,800**，收**1,780新台币**。台湾人民真的太能支撑股价了，看看美股的**台积电**都跌了多少，台股仍然只是刚刚跌破**1,800**。我真的是佩服你们的财力，太雄厚。 **小翠**: 那么日元对美元已经跌破了**160关口**，所以日本可能会马上进行干预。日本官方已经发出了要最强的干预警告。那么日本**30年期国债收益率**也是上升了**8个基点**，现在日本**30年期国债收益率**都**3.78%**。**高市早苗**的压力真的好大。 **小翠**: 韩国这边的消息，韩国发出警告，就是说如果油价突破**120美元一桶**，韩国可能会扩大全国驾驶限制范围，将普通公众都要纳入其中。也就是说大家少开车，全国节约用油。那么希望战争尽快结束，不要采取此类的措施，毕竟这个对经济活动是不利的，大家都不方便了。 **小翠**: 中国外交部今天制裁了日本的一个国会议员叫**古屋圭司**，说他不顾中方强烈反对，多次窜台，同**台独分裂势力**勾连。所以就是对他采取反制措施，大概禁止他去中国吧。那个**卢比奥**马上要打脸了，中国外交部的这个制裁就已经成为国际上的一个笑话了，我们经常看看。 **小翠**: 今天就是我这个封面做了已经受到一些台湾蓝营朋友的批评了。现在因为**习近平**同志邀请台湾在野党**国民党主席郑立文**访问中国。那么**郑立文**已经接受邀请，这是**10年来**首次**国民党主席**进京面圣。所以这个其实是蛮羞辱的，我觉得蛮羞辱的。**国民党**为了反**民进党**真的已经无所不用其极，不惜出卖台湾利益。所以我要骂骂他们。我作为**蒋介石**的老乡，我的立场去骂**国民党**难道有什么问题吗？我也是半个自己人好不好。所以蓝营的朋友不要对我有意见。这个**国民党**做得不好的地方我们就是要骂的，对不对？不要立场先行。如果你们不骂，你们总是不骂，他们就越来越坏。很多时候你可以反绿，但是你不能出卖台湾利益。任何一个党派，除非你不把自己当台湾的党派，否则的话，你怎可以什么一会党这个预算了，一会蓝军瘦了，一会还帮助共产党发展红梅了，你这个事情做得确实是不地道。所以要骂一骂。如果这个**国民党**自己都不把自己当成台湾当地的一个政党，那还是认祖归宗回北京去吧。我觉得这个批评非常中肯。 ### 鲍威尔讲话与美国经济展望 **小翠**: 接下来我们来说说美国。美国的消息，今天**鲍威尔**同志会出来讲话。由于上个礼拜美股血流成河，这个**鲍威尔**今天如果出来讲话不安抚市场，我告诉大家会遗臭万年。为什么？因为这是他的本职工作。大家不要看私人恩怨，他跟**川普**之间确实有矛盾，但是他自己的本职工作他是要做好。因为群众的眼睛是雪亮的，我们能够听出来他是办报私愤，还是在履行自己的本职工作。他如果说的话不对，做出的决策不对，那未来是要被人家写进书里面批斗的。这个对**鲍威尔**非常爱惜自己羽毛的这种性格不符。所以我认为他可能还是会出来安抚市场，一定会说“哎呀你们现在市场太恐慌了，我们根本就不可能有加息，我们还是非常关注劳动力市场会出现的危机”等等。当然他话不会说得这么直接，但是他一定会告诉市场，你们现在过度紧张了，智障过分了，都已经被市场交易到今年加息了，没有这个可能。应该要出来安抚一下。 **小翠**: 还有就是下一任**美联储主席沃什**有好消息，**参议院银行委员会**终于同意这个月下个月的**4月13日**要进行听证会。如果听证会通过了，那么有可能就可以顺利上岗了，**鲍威尔**就可以不用继续兼职了。 **小翠**: 另外，还有一个消息，就是大家知道最近这个**私募信贷**的鬼故事不是很多吗？我一直跟大家讲它其实没有那么严重。那么今天再给大家提供一条消息，是专门有一类基金，它是专门收购这个不良资产的。这个投资人他们已经瞄准了**私募信贷**，他们认为**私募信贷**目前的低迷是**2028年金融危机以来**全球最佳的投资机会。所以他们专注于用低价把**私募信贷**给吃下来。所以我跟大家说过，有很多狼都盯着**私募信贷**。**私募信贷**它目前的问题其实它的基本业务都还是可以的，主要就是这个现金流出现问题了嘛。所以这个时候趁火打劫的人是有的。这些基金目前已经瞄准了**私募信贷**，只要**私募信贷**肯贱价卖给他们，他们觉得可以获利非常丰厚。所以这个雷没有那么大，大家放心。 **小翠**: 再讲一下最近国内这个油价上涨，前阵子我去加油的时候**3块5**，昨天我去的时候已经变**3块7**了，又涨了**两毛钱**。那么最近油价虽然上涨，但是大家知道这个**大美丽法案**给美国人在退税吗？美国人目前都在报税了。所以我们自己都切身有感受，确实今年交的税比去年少了，平均每个家庭据说都能少个几千块吧。所以这些税收确实可以抵消一部分油价上涨的冲击。 **小翠**: 但是，这个对美国消费信心，对人们的预期是没有什么作用的。所以**3月份消费者信心指数**下跌**3.3个点**，美国现在只有**53.3**，去年**12月以来**最低水平。主要就是受到油价上涨、通货膨胀。这个指数目前低于**2008年金融危机**时的低点，几乎与**上世纪80年代经济衰退**时的低点持平。所以美国的消费者信心已经是到达谷底了，需要战争尽快结束。美国人民现在很悲观，股市也在跌，油价又在涨，你说多难受。美国人的大部分资产都在股市，所以这就是**川普**为什么一定要护盘的原因，一定要尽快结束战争的原因，因为经济形势不等人。 **小翠**: 还有一个重大的利好，**纳斯达克**大家还记得吗，就是年下半年有**三个大IPO**要上市嘛。那么**纳斯达克**目前他已经宣布了说，关于新的上市公司快速入市的这个提案，将会做出部分修改，然后予以采纳。这个意思就是说，下半年的**IPO**一切照旧，大家等着分红吧。 ### AI与供应链：算力与变压器 **小翠**: 接下来还有几个消息。首先就是**算力经济学**，就是我们**黄仁勋**提出的**算力经济学**。算力的稀缺现在真的非常严重。**英伟达**的**Blackwell**租金这个月上涨了**35%**，创历史新高。因为企业现在都在**AI coding**，**wipe coding**，各种龙虾，所以全球都在抢算力。 **小翠**: 还有就是大家看，之前**OpenAI**放弃了他的**Sora**那个做视频了。为什么？就是因为算力黑洞烧不起钱，每天这个算力的亏损要**百万美元**。所以他们把这个算力拿出来，不舍得。还有就是**SRP**最近也限制了**Cloud**用户的在算力高峰期的用量。可见整个算力都紧缺。所以你**黄仁勋**能差吗？现在**英伟达**的价格已经被打到，真的低的真的是我都没法看。这个时候你不买，你就是傻子。真的很便宜，而且算力很稀缺。 **小翠**: 供应链的紧张，**AI**上游供应链紧张，还发生在**变压器市场**。上礼拜我们讲过，美国大型**变压器**目前紧张到什么程度？需求端数据中心的用电**5年**是增速**30%**，然而国内的产量仅仅能够覆盖实际需求的**1/3**，进口依赖度突破了**85%**，很多从中国去买了。新工厂最快也要**2027年**落地。所以这个需求短，这个无法满足供不应求的格局，要在**2023年之后**才能解决。所以像**现代电器**、**GE**有**7家厂商**的盈利上调空间都上升了。所以这个**变压器**，你看整个**AI**需求，**AI**还在蓬勃发展，管你打不打仗，算力稀缺，电力稀缺，都是真实的。 **小翠**: **甲骨文**今天有一个利空，因为**甲骨文**的**5年期信用违约互换CDS**的价格飙升到了**191个基点**，创下**2008年金融危机峰值以来**的最高水平。这个公司**CDS**价格自**2025年中期以来**已经翻了**4倍**。就是说押注这个基础设施赛道，**甲骨文**的**CDS**已经翻了**4倍**。也就每**1,000万美元**本金，这个**CDS**违约风险保护保险费多少呢？**19.1万美元**，很贵了。相比之下，**2022年熊市**这个峰值只有**127个基点**。 **小翠**: 由于很多大型科技公司都在支出资本，不单单是**甲骨文**。所以我看了一下，像**摩根大通**他推出了一篮子的这个**信用违约互换CBS**，里面有**谷歌**、**亚马逊**、**Meta**、**微软**、**甲骨文**，这些**信用违约互换**全都给你推出来，给你一篮子对冲这些科技公司债务。但是他们不会倒闭的啦，不会倒闭的。总之，这个就是给大家讲一下，就是目前对这些资本支出的质疑还是非常非常严重，还要等到未来他们的现金流回来，现在这些东西才会被印证是鬼故事。 ### 中国市场与社会事件 **小翠**: 最后我们来讲中国的事情。中国**3月30日**的**A股**全天是探底回升，三大股指涨跌互现。商业航天、贵金属板块还相对好一点，那么重新把**沪指**拉回到**3,900点**，此前是一度跌的，也是走了一个V，整个亚洲市场都是走了一个V。那么**深成指**、**创业板指**都收跌。**港股**午后也是跌，**恒指**跌近**2%**，盘中一度跌**3%**。**恒科指**跌**2%**。 **小翠**: 我今天看了中国有很多媒体都在报道说**港股**现在被严重低估了，**港股**跌得太惨了，各种各位**港股**未来教室。那么我是认为**A股**的行情和**港股**的行情是完全不一样的。因为**A股**有国家队护盘，**港股**的国家队的托力会少一些，所以**港股**大量都是机构在那里炒，投机很重，所以**港股**的波动会比较大。 **小翠**: 那么**A股**我之前也跟大家说过，目前**A股**的样子是要换赛道了。最近我看这两天银行股的财报都出来了，我看了一下分红还是相当不错的。因为现在大家知道国有企业、央行、央企什么全部都有估值考核的，所以它的分红一定要高。所以我觉得如果你在**A股**想要只是赚一点小钱的话，倒不如现在可以再考虑一下支持银行股的红利，支持银行股的红利可能慢慢的又会有机会上来。其他的这些热门赛道需要有一段时间被抛弃，我是这么觉得。 **小翠**: 昨天像**腾讯**、**百度**都跌了，但是**比亚迪**财报发出来明明很糟糕，低开**4%**以后还走高了。为什么呢？我们看一下**比亚迪**的财报。**比亚迪**其实财报是很糟糕，增收不增利，典型公司出现经营危机了。全年营收还有增长**3.46%**，但净利润下滑**19%**。毛利率从**19%**收窄到**18%**，是近**5年来**的最低点。就说挣钱越来越难了。 **小翠**: 那么海外销售这个占比有**40%**，这个还不错，但是国内还有**60%**。国内目前我们之前给他算过，今年在国内的销售他是达不了标的，所以他一定要靠国外多卖一点来对冲国内的这种销售下滑。那么能不能做到就不知道了，但是从财报看，情况不容乐观。我希望他快点倒闭，快点倒闭。 **小翠**: 还有他的供应链正在一点一点退出，所以对他的现金流，对他的整个公司的运营，他的目前债务，我看了一下他的目前净债务已经超过了他的现金。所以其实这家公司现在整个债务是现金无法覆盖债务的，这是他第一次出现这种情况。所以说明他的目前的现金流压力还是很大的，他的债务压力也很大。规模扩张投了很多钱，很多外面的这个海外的工厂都要本土化经营，有很多的资本支出。但是如果销量上不去，那么这个钱就回不来，这个就是压力。但它的销量其实涨得也没有很好，涨了**3.46%**，净利润还下降**19%**。所以这家公司快点倒闭，快点倒闭。无良企业，我们乐见他倒闭好不好。 **小翠**: 今天北京还发生了一起**献忠事件**，非常惨。一辆**推土机**冲入了北京一处市场人群，造成人员伤亡。我看了一下，确实有人在开一个**推土机**故意冲进去的。所以这个国内形势非常不好，大家要小心一点，尽量不要去那些容易发生**献忠事件**的人流密集的地方。多待在家少出门。我确实觉得中国的治安好像比我们这还差，没有枪，但是大家有刀还有车。**推土机**一看就工地开来的，估计就是欠薪了或怎么了，大概能猜到。所以这样的事件以后可能会更多，大家要保护好自己好不好。 **小翠**: 今天就跟大家分享这么多，大家有什么要问的吗？ **小翠**: 装载机、铲车。这不是**推土机**吗？听说是为了一个摊位。不知道，反正这个事导致国内的神经都比较高压，受到一点点刺激他就会暴走。这样确实不好，情绪都比较低落。我可以理解。所以大家不如有空的时候多看看圣经，给自己情绪上做一做按摩。这样子在国内待着呢，就不会太抑郁。专业名称叫装载机。 **小翠**: 软件股到底要被错杀到啥时候？软件股我说过，软件股的这个错杀逻辑目前是确实错杀，因为是杀的过头了，但是不代表完全怨杀。我说过他们的利润，他们的业务模式需要进行一下升级，整个产业要重置一下，最后会有赢家。整个行业不可能全部完蛋的，它是要跟**AI**结合在一起。有些事情**AI**还是不能做的，但是它的利润是不是能保持这么高，不知道，确实会存在一些质疑。所以我告诉大家，一些小小票不要去买。你像**微软**和**甲骨文**作为龙头是可以的，他们肯定是**被错杀**的。他们肯定是**被错杀**，其他的就不好挑了，这个个股不好挑。你盲目地去买整个软件板块去抄底，我觉得也不是很好的一个选择，成功率还不如买**微软**和**甲骨文**来得高。 **小翠**: 战争一结束，**QQ**就会像去年**4月份**暴力拉升吗？我觉得会。因为科技股现在真的太便宜了。科技股这个估值，远期市盈率都跟**标普500**一样高了，你说这还叫科技股吗？科技股我们已经讲过的，科技股就是想象力空间大，就是天然要给予更高的估值和溢价。你看看**特斯拉**，给了多少倍。结果跟**标普500**一样高，这个历史上都是属于超级超级廉价白菜的时候。所以现在都很便宜。 **小翠**: **Robinhood**是吗？**Robinhood**我说过，在**币圈**里面它算是一个最好的标的，但是它毕竟还是属于**币圈**，你只能小玩玩，你不能把它当做主仓位的。但是我觉得**币圈**嘛，毕竟它起伏还是蛮大。你想比特币现在已经跌到**67,000**，已经熊了这么久了，说不定随时就会起来了。起来嘛，那**BB股**也会被带起来。所以如果到这个时候你再去割就没有意义了，除非你的仓位特别特别特别的多，或者加了杠杆，那这个时候你要止损。否则的话，我觉得就放着吧，公司又不会倒闭的了。 **小翠**: 如果地面战开打，会是利好还是利空？当然是利好。我跟大家讲过，整个股市现在最怕的是什么？是不确定性。所以一旦开打以后，那方向就定了，不成功便成仁。靴子落地，股市就是大大的利好。现在主要就是不知道打不打，也不知道谈不谈得拢，这样股市就没有方向。一旦打了，美军怎么可能打不下？最多就是损失严重一点的问题。损失严重一点跟股市有什么关系？股市在乎的是什么？打了就行。局势结束了就行。打了就是最后的决战了。本身最后也就只有一个月，我们讲过，**川普**是有国会约束的，只能打**两个月**的仗，已经打了一个月了，现在**第五周**了。那最多再打**一个月**嘛。那股市如果最极端，他也就是再悲观**一个月**，再不知道方向**一个月**。但是如果马上打，股市立刻利好，这个大家放心。你去看过去这么多次战争，每回仗打完，基本上没多久，**30天**之内必然都涨回来。都是这样的，所以这种短期战争都是短期的冲击，不用太担心。 **小翠**: 小崔会去当地教会？我每个礼拜都去的，我每个周末都去的，风雨无阻，都去的。而且认真捐款，我是一个非常虔诚的基督徒，我自己认为还算虔诚。然后我每天还带着我们会员群里的朋友，每个礼拜我都带他们读圣经，给他们进行这个神学的心理深层按摩。这个比我们直播里面美股跌了以后大家来听听我这个逻辑上的人文主义的按摩，这跟神本主义的按摩那肯定是档次不一样，要多读圣经。 **小翠**: **YouTube**它直播人数有问题，这个不要紧，它有时候bug。**YouTube**最近bug很严重，没关系的。我去的是英文教会，因为我们这个地方是很白的一个区，整个社区就我们一户亚裔，所以不可能有中文的东西。我这边连中餐馆都没有，全部都是白人吃的那些美式的东西，这是一个非常白的一个区。不会开圣经频道，因为我的能力不足。大家如果对圣经感兴趣，可以听**Cindy老师**的课。我能力不足给大家讲课，我只能带大家读读经文，分享一些我自己的想法。 **小翠**: **4月份**去**LA**有什么？这个不能问我，我又不住**LA**的了。 **小翠**: 好，那我们今天就分享到这里。最近股市波澜起伏，跌宕不好，这个行情非常震荡。希望大家能够稳住心态，稳住心态。如果感受到压力了，想要操作了，赶紧把手机扔掉。就我们叫穿越周期就行。最难最难，我们再熬**一个月**好不好。这**一个月**以后，绝对从公园搬到**丽兹卡尔顿**好不好。就这样，祝大家生活愉快，恭喜发财。今天希望能够守住上涨的行情，明天再见，拜拜。