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author: LT視界
date: '2026-06-15'
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speaker: LT視界
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title: 美伊协议重塑资本预期，对华关税永久化与中国信用破产
summary: 本期深度解析美伊初步和平协议对降息预期与油价的影响，以及SpaceX因纳入核心指数引发的市值狂欢。剖析美最高法院维持对华关税对中美制度化脱钩的深远意义，及G7对华身份认同争议。透过六一演出服九成退货闹剧揭示中国社会信用的系统性破产，最后解读蔡奇高调抛出“习近平党建思想”背后的独裁逻辑。
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大家好，我们一起来分享今天不能错过的重要新闻。今天是6月15日，我们首先来了解今天的财经头条。有三个方面的信息与网友分享。

第一是中东局势重大突破，美国伊朗达成初步和平协议，国际油价闪崩。白宫与伊朗突然传出达成了初步停火框架协议，将于本周五（6月19日）正式签署。今天市场反应非常直接，国际原油价格瞬间挤出了地缘政治的溢价，**布伦特原油**（Brent Crude: 全球原油定价基准之一）单日暴跌超过4美元，回落至83美元/桶附近。第二个焦点事件就是**SpaceX**上市，今天是第二天出现暴涨，市值突破21000亿美元。昨天与网友分享时提到过，华尔街普遍认为本周SpaceX会继续上涨，股价会在174至175美元，然后下一周可能会进入一种回调盘整的阶段。但是今天很快突破了174美元，市场反应比华尔街的预期猛烈。第三个焦点事件是，大家熟悉的福克斯电视台的母公司**福克斯公司**（Fox Corporation）宣布以现金加股票总价大约220亿美元的代价，全资收购流媒体平台**Roku**。Roku的股价上周五暴涨20%后，今天继续大涨。

对于这三个今天华尔街关注的焦点财经信息，有三个观点与网友分享。第一，美国和伊朗都宣布达成了初步框架协议，这个对资本市场来讲，他们的理解与其他政治媒体的理解是不一样的。这个事华尔街认为利好，为什么利好呢？它不是简单的油价问题，它就解开了一个死结。**美联储**（Federal Reserve: 美国的中央银行系统）在伊朗战争的形势下，逐步放弃了降息的计划，把焦点放在了加息，这个对华尔街来讲是非常痛苦的。随着这个协议的达成，在华尔街理解上，新任美联储主席热门人选**凯文·沃什**（Kevin Warsh: 前美联储理事）重新拥有了双向选择的权利。即既要做好加息的准备（假如通胀失控），同时也有理由考虑降息。尽管在明后天美联储公开市场委员会大概率会按兵不动，维持原有的基准利率，但是它会极大地影响美联储对前瞻政策指引的措辞，会给资本市场带来一定的鼓舞。所以今天有的财经媒体认为，这个协议解放了凯文·沃什。

第二个与网友分享的观点，SpaceX今天超过8%的这种大涨，主要原因不完全是全球散户的追捧，还是因为指数的原因。我们昨天提到，**纳斯达克100指数**（Nasdaq-100: 纳斯达克交易所市值前100大非金融公司指数）会增加一些机构对SpaceX股票的购买。那么今天这个方向有了更大的发展：**富时罗素**（FTSE Russell: 全球领先的指数提供商）和**明晟**（MSCI: 摩根士丹利资本国际指数），他们已经确认将在6月26日与6月29日把SpaceX列入快速通道，纳入其核心指数。这会让全球机构，特别是发行被动指数基金（ETF）的这些机构，必须强行在两周内买入数百亿美元的SpaceX股票。包括有些生活在东南亚印尼的网友感受到印尼的股市摇摇欲坠，什么原因呢？也是这个原因：明晟要把印尼的股市踢出他们的核心指数。这让一些配置发展中国家增长基金的大机构，因为进了核心指数而购买的印尼股票，可能都要抛售。反过来理解，他们都要配置SpaceX，它就会推动另外一个方向，让SpaceX股票显得非常稀缺。

第三个与网友分享的观点，今天这么多好消息放在一起叠加，市场的表现总体上来讲还是在预期范围内的。而且这种涨幅，它也是一种突发性的。所以不要因为今天这个节点性的时间，而对市场的形势过于乐观，因为网友们可能还需要做好思想准备：伊朗局势会不会又出现节外生枝？

### 美伊协议与中东博弈

第二个重要新闻，我们来了解两个方面对美国与伊朗达成的协议所进行的报道。不同的媒体侧重点不一样，同一问题的立场也有一些差异。我们首先了解**《彭博社》**（Bloomberg: 全球知名财经资讯机构）的报道：美国和伊朗达成协议，本周重新开放霍尔木兹海峡。美国和伊朗达成了一项临时和平协议，重新开放霍尔木兹海峡，并进一步结束这场持续15周的战争。这一事态发展导致本周股票和债券的价格大幅上升，而随着海峡关闭而飙升的石油和天然气价格则大幅下跌。在11月中期选举前夕，不断上涨的燃油成本给美国总统**唐纳德·特朗普**（Donald Trump）及其共和党带来了巨大的压力。特朗普称赞这是一项“将为整个地区带来和平与安全的伟大协议”，他曾力主在他80岁生日当天的周日宣布这项协议。尽管市场和卷入冲突的中东国家都松了一口气，但华盛顿和德黑兰仍然需要就双方所谓的谅解备忘录的最终步骤达成一致，该备忘录将于周五在瑞士签署。以色列与美国一起于2月下旬轰炸伊朗发动了这场战争，因此以色列不赞成这项协议。特朗普告诉《纽约时报》，如果伊朗核计划问题未能达成协议，他可能会重启军事打击。

其次是**《华尔街日报》**（The Wall Street Journal: 美国极具影响力的财经报纸）的报道。网友们也知道，华尔街日报的老板是犹太人，他的报道侧重点和立场跟彭博社有些差异。报道标题是《以色列对特朗普与伊朗达成的协议感到震惊》。批评人士认为，这项协议过早缓解了德黑兰面临的压力，而另一些人则认为这表明战争是个错误。特朗普总统与伊朗达成的结束战争协议，在以色列敲响了警钟。以色列高级官员正在努力应对放松对德黑兰压力的后果，以及因黎巴嫩**真主党**（Hezbollah: 黎巴嫩的什叶派政治与军事组织）战争而与美国产生裂痕的风险。以色列周末对贝鲁特发动的空袭（以回应真主党对以色列的袭击）几乎破坏了协议，并引发了白宫和调解人在最后一刻的紧急行动，以确保协议继续进行。特朗普在接受采访时批评了以色列的攻击。以色列国防部长**卡茨**（Israel Katz）声称军方将无限期地坚守其在黎巴嫩所谓的安全区，并表示此举是为了保护以色列北部的居民，他也表示如果有必要，以色列将采取独立的行动阻止伊朗取得核武。以色列担心特朗普同意的协议可能会为德黑兰提供重建所需的财政援助，同时不满该协议不包括移交其浓缩铀的承诺。美国前负责中东事务的国防部副部长**丹尼尔·夏皮罗**（Daniel Shapiro）表示，以色列人对这一结果深感失望，但他们不应该感到惊讶。特朗普接受采访时说，**本雅明·内塔尼亚胡**（Benjamin Netanyahu）对此并不反对，反问这对内塔尼亚胡有什么好处？伊朗在任何情况下都不能拥有核武器。内塔尼亚胡所在的利库德集团的议员在社交媒体上发文称，该协议表明以色列不能依靠美国来保障自身安全。他认为问题在于部分人仍然寻求轻松快捷的胜利，或者达成带来美好承诺的协议追求暂时的平静，而不是努力争取胜利，即使这会在当下造成损失。

对这两方面的报道，想与网友分享三个方面的背景信息，这对于我们理解中东形势的发展会有一定的帮助。第一是如何看待彭博社与华尔街日报的这两个报道及侧重点的差别。彭博社更关心霍尔木兹海峡什么时候开通以及油价的走势，因为这就代表华尔街的利益。它不去管伊朗有没有核武，或者未来伊朗遵不遵守承诺，因为资本市场就是“今日有酒今日醉”。而华尔街日报关注的焦点在于以色列是不是会被边缘化及后果。但是站在特朗普角度来讲，这也体现了特朗普政府的目标与以色列人的目标不一致，或者是到了战争的尾期他们的分歧越来越大，这就是一个现实。因为以色列尽管理由很充分、逻辑很充分，但在特朗普眼里，那毕竟是以色列人的担忧。美国在特朗普看来只能做这么多，这种分歧会进一步发酵的。

第二点，今天美国及国际上的一些媒体在评论协议时都在争论一个问题：这个协议是不是得不偿失？甚至有媒体提出还不如这次伊朗战争之前更糟糕。我们先看看目前这种框架协议与战前有哪些变化。第一，有关霍尔木兹海峡，开战前是自由航行的，这次框架协议目标是重新开放，可以算作回到了战前水平。第二，战前美国和国际社会对伊朗的制裁是最大化的，能用的招数都用上了，而框架协议达成后，要求60天后解除对伊朗资产的冻结及取消所有一级二级制裁，这就给伊朗松绑了。第三个核心问题，战前伊朗核计划在偷偷摸摸地进行，打了15个星期后现在还不能谈，要在30天停战期之后再用60天来谈核协议。因此很多媒体认为这个协议不仅回到了战前，甚至对伊朗的约束和遏制还不如战前。但是，也有支持特朗普或赞成停战协议框架的，他们的理由是：第一，伊朗最高领导人及多名高级军政领导人已被斩首，**伊斯兰革命卫队**（IRGC: 伊朗的武装力量核心）指挥结构受到重创，这是伟大成就；第二，伊朗的军事和航天工业基础设施遭到了实质性的打击；第三，如果60天核协议谈判成功，未来15年伊朗核计划会受限；第四，阿拉伯国家（沙特、阿联酋）在这场冲突中进一步向美国靠拢。所以这就存在两种截然对立的立场，谁也说服不了谁，相信关注频道的网友也会有很大的立场分歧。

第三个背景信息，这个临时框架协议或14点计划究竟是什么内容？美国和伊朗没有完整公布，但神通广大的中东及美国媒体通过不同渠道打探到了七七八八。第一条是延长4月8日停火协议两个月（即60天）。第二是伊朗立即重新开放霍尔木兹海峡。第三是美国解除对伊朗港口的封锁。第四是60天内就核计划展开谈判，限制周期为15年，以后怎么限另说。第五是如果谈判60天没达成可以延期，但能延多久没讲。第六是英法等国主导多边排雷行动。第七是伊朗阿曼共同监管过境船只，这点争议较大，被指弄来弄去还不如开战前。第八是伊朗依合规程度获得分段式经济奖励，这也是争议很大的（特朗普说奥巴马给钱愚蠢，但这里仍分段解除资产冻结和制裁）。第九是签署备忘录本身不附带任何资金转移，特朗普拒绝了原来伊朗要求“签字就打钱”，坚持与执行停战协议进程挂钩，钱还是给但不能作为签字费。第十一是就伊朗核计划展开新一轮谈判。第十二是就伊朗被冻结资产问题进行谈判。第十三是就伊朗高浓缩铀库存处置方式进行谈判。第十四条则是所有媒体都承认没有打探到的。通过对这部分内容的了解，网友们更能理解协议的争议性有多大。

### 关税永久化与制度脱钩

第三条重要新闻是彭博社的报道：特朗普第一个任期内对中国的关税，经受住了最高法院的挑战。今天，**美国最高法院**（Supreme Court of the United States）拒绝限制特朗普总统的关税权力，维持了他第一个任期内对来自中国的价值数千亿美元商品征收的进口税。最高法院驳回了一群进口商的上诉，维持了联邦上诉法院支持关税的裁决。争议焦点在于总统是否有权提高先前根据1974年贸易法的第301条因应不公平贸易行为而征收的关税。一项很少使用的307条款授权总统通过美国贸易代表日后修改或终止这些关税。进口商认为特朗普滥用了307条款，扩大了最初只针对500亿美元中国商品的关税范围。到2019年，特朗普依据301和307条款，对3700亿美元的中国商品增加了关税。这些进口商去年9月被上诉法院驳回后还不死心又上诉至最高法院，今天最高法院做了终极裁决。

对这个报道有三个观点与网友分享。第一，今天这个裁决宣示特朗普守住了贸易战的大本营。他贸易战的基础是发动对中国的贸易战，在此基础上去年才扩大范围。随着最高法院推翻了特朗普去年的贸易战关税，这些进口商滋生出了幻想：既然去年的能被推翻，第一个任期的为何不能？他们想乘胜追击，如果推翻了，特朗普整个贸易战的基础框架都会被摧毁。所以今天这个裁决让特朗普的贸易战稳住了阵脚。第二，这个裁决为特朗普在贸易战问题上的权限给予了模糊的红利。最高法院对“修改”一词的解读，支持了总统确定关税的权力。进口商起诉特朗普滥用授权，将规模从500亿扩大到3700亿，但这个做法得到了最高法院的认可，即他有这种“调整”的权力。第三，最高法院今天的裁决对中美关系会产生深远影响。它实际上支持了中美供应链问题上进一步的制度化脱钩。一锤定音不仅维持了特朗普首个任期的对华关税（以后哪个总统想取消都困难），让中美贸易战制度化，甚至还会鼓励总统做出更大规模的关税范围调整。这个新闻尽管是美国国内的政治新闻，国际媒体报道很少，但对于关注频道的网友而言，不要低估了这一裁决。

### G7身份危机与右翼现实主义

第四条重要新闻是美国保守派媒体**Newsmax**（Newsmax Media: 美国右翼保守派新闻机构）今天发表的一个重磅文章，引起了广泛议论。报道标题是：《作为美国总统特朗普和他的七国集团同行聚焦法国，鉴于中国对世界经济的巨大影响，中国被排除在非正式俱乐部峰会之外似乎很奇怪》。文章在美联社报道基础上注入了核心观点：如果西方七国集团里没有中国，这个G7还有存在意义吗？文章从四个角度分析：第一是G7成立于1975年的历史背景，当时中国正处动荡，远未成为经济巨人，被排除在外毫无意外。第二，以经济规模论，中国早已具备入会资格，规模远超德日英法意加，只剩美国能比肩。第三，中国影响力冲击所有G7国家，出口远多于进口，创纪录近1.2万亿美元贸易顺差，掌控关键稀有矿物供应，军事实力令对手胆寒，同时也是全球最大气候污染排放国。第四，中国外交部在峰会前声明态度温和，表示G7应成为团结合作的催化剂，而非分裂对抗的扩音器。

就此报道分享三点观点。第一，不仅保守派媒体，法国这次作为东道国也在做尝试，这给舆论带来疑问：G7的身份认同究竟是什么？有媒体认为炒作中国加入会让G7的身份认同出现危机，因为成立时有不成文规定只对民主国家开放，创始宣言明确要求成员应是开放民主社会的责任政府。今天美法舆论认为中国为何不是？这反映了美法在G7针对中国身份认定上出现争议——要么放弃以前的门槛，要么认定中国也是民主国家。第二，保守派媒体希望习近平加入传递了什么信号？Newsmax相对激进，其背后并非简单的亲共，而是带有强烈的**右翼现实主义**（Right-wing Realism: 强调国家利益和现实力量对比的政治思潮）色彩，与传统体制对立，这也解释了为何这些媒体对俄态度暧昧。过去美国政治中支持中国的是民主党内的“拥抱熊猫派”，如今这股声音被封杀，而在当今美国政治生态里，要求与中俄交好的代表成了右翼势力，他们不以意识形态主张合作，而是以大国博弈或经济发展的名义。第三，特朗普的观点也很微妙。他实际上支持这个观点，去年就曾主动提到把中国纳入是个不坏的主意。特朗普的逻辑是打破既有规则，推行大国私下分赃，认为当今世界是G2（中美主宰）。第一个任期时，他更激进地希望把普京恢复到G8，他认为地缘政治真谛是强者对话。中国方面会是什么态度？尽管法国积极张罗，中共虽希望缓和与G7的关系，但习近平大概率不会加入。习近平背着“全球南方领袖”（全世界“丐帮帮主”）的包袱，突然加入富人俱乐部，中共外交关系的基石及在联合国的定位就没有了，他不会为了务虚荣誉撕掉战略利益。这一焦点问题反映出目前国际大国关系出现了微妙变化。

### 九成退货潮折射信用破产

第五个重要新闻是中国社交媒体热搜榜排名前列的事件。央视报道了一个热点社会事件：《儿童节后电商9成衣物被退》。买完演出服过完六一，90%都拿去退货了。报道称，山东**曹县**不少商家近日仓库堆满退货包裹，一名王姓商家指出退货包裹堆至小腿高度，部分衣物被染黑或出现破洞。六一前后集中演出，是退货高峰期，快递一天上门4-5次，最高退货率达90%，许多衣物有明显使用痕迹。电商平台本用于保障消费者权益的**7天无理由退货规则**（7-Day No Reason Return Policy），被滥用为免费租赁工具。一名女性商家介绍，很多买家不仅退货还申请质量问题求平台快速判决，一般团体买的几十套更是必退。商家通过收货地址并在社交平台寻找演出影片做证据反映，但部门处理结果不一，甚至认为属个人行为，买家承认用过仍可退货。

对这个热点新闻分享三点。第一，新闻冲击力极大，从六一前的狂欢筹备到之后的灾难性退货，给电商经营者带来极大痛苦。其舆论冲击力在于：中国消费者把诚信当成了免费的午餐。这场九成退货潮撕开了消费者、平台、商家三方博弈的丑陋一面，没有一方是无辜的。对消费者而言，精明外表下体现了道德与诚信的破产，买了不合适去退与买了用完再退，中间差的就是道德。对电商平台而言，为了争夺流量无限度讨好消费者，将经营和道德风险全转嫁给最底层的商家，本身也是恶性事件的帮凶。最终，这种把诚信当免费午餐的行为要由全体消费者买单，因为这些被用过的服装还会再卖给消费者。这是一个关于诚信破产的事件。第二，这种事年年发生，背后有不以人的意志为转移的因素。改革开放以来，各级党委政府带头推行一种“上有政策下有对策、打擦边球、钻空子”的边缘性文化，这成了改革的化身。既然无理由退货，买了穿完再退，消费者把政策用到极致，因为不这样用就吃亏。地方政府竞争中违反法律的优惠政策示范了这种钻空子文化，也导致了全产业内卷。党媒在批评老百姓时，缺乏对党委政府带头制造擦边球文化的深度反思。第三，中国目前的社会信用水平还没有到可以推行七天无理由退货的阶段。在连摔倒的老人都不敢扶（社会信任极低）的社会环境下推行此制度，更像是被强行催熟的超前怪物。被中共统战的台湾网红“馆长”到大陆带货也抱怨，活动爆买结束后爆退反而亏钱。无理由退货本质是高度信任机制。部分中国移民到了美国，看到更宽松的无理由退货后，在疫情稳定期将抢购的食品整车退货。美国超市食品退货原则上要销毁，这造成极大浪费。他们没违反规定，但让人感觉极度不适。法律只是底线，维系社会有机运行的更多是高于法律要求的道德标准。有人片面理解“法无禁止皆可为”，这其实是约束政府权力的准则，而非民间的行为规范。短期内中国很难解决这种社会问题。

### 习近平党建思想与政治独裁

最后与网友分享今天中国最大的政治新闻。新华社发通稿：《全国党建工作座谈会召开 要贯彻习近平党建思想》。会议15日在北京召开，中共中央政治局委员、中央书记处书记**蔡奇**出席并讲话。会议认为，十八大以来，以习近平为核心的党中央围绕建设什么样的长期执政的马克思主义政党重大时代课题，提出一系列新理念新思想新战略，形成了**习近平党建思想**。会议强调，学习贯彻该思想是全党重要政治任务，要深刻领悟“两个确立”，做到“两个维护”。根据蔡奇讲话，这包含了14个坚持，涵盖中央集体统一领导、全面从严治党、不敢腐不能腐不想腐等面向，实质上全部是空话。

对这个重大政治新闻分享三点。第一，中共高规格推出系统化的、重新包装的习近平党建思想，是中共在习近平领导下意识形态拼图完善的一部分。此前已推出经济、外交、法治、生态文明、强军思想，党建思想是补齐的又一个板块，内容并无新意，只是一次精装修而已。第二，习近平不断提出思想指明方向，本质目的还是将个人的权威上升为长期执政的基因。他把这些观点植入执政理念和规则中，本质上是在宣扬终身执政，让党的各个环节加深习近平的烙印，巩固个人独裁。第三，6月15日是习近平的生日。蔡奇选择这个时间开会毫无疑问是献礼。尽管毛泽东在1949年规定党内不允许拜寿，但习近平非常注重过生日，且频繁成为国内外头条。举四个例子凸显他在意程度：1. 2015年6月15日，当时民间流传“习主席说5000点不算高”，股民期盼生日创新高，结果当天发生股灾（黑色星期一），随后出现罕见的连环暴雷和千股跌停。2. 2016年6月15日，印度总理**纳伦德拉·莫迪**（Narendra Modi）在微博高调祝寿，同日香港媒体爆出中国外交部招待会上各国代表起立为他唱生日歌。3. 2019年6月15日亚信峰会，俄罗斯总统**弗拉基米尔·普京**（Vladimir Putin）送上写有中文“六六大顺”蛋糕，官媒高调报道。4. 今天，不仅蔡奇开会献礼，普京、白俄罗斯总统**亚历山大·卢卡申科**（Alexander Lukashenko）、哈萨克斯坦总统**卡斯姆若马尔特·托卡耶夫**（Kassym-Jomart Tokayev）都发出生日贺电，新华社英文版形容为“贺电潮”。通过这些现象能感受到，习近平内心还是愿意显摆、追求虚荣，这有助于我们了解他一些充满自恋特征的举动。

以上是今天与网友分享的内容，谢谢大家收看。